人民幣挑戰(zhàn)美元只是時(shí)間問(wèn)題

◎ 文 《法人》特約撰稿 高 峰

在貨幣問(wèn)題上，應(yīng)擺脫“對(duì)抗性思維”束縛，合作和互利才是主流

在“一帶一路”這一宏偉戰(zhàn)略構(gòu)想的推進(jìn)中，人民幣國(guó)際化迎來(lái)了新的機(jī)遇。隨著中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的深度融入，特別是與“一帶一路”沿線國(guó)家在貿(mào)易金融領(lǐng)域合作的不斷加強(qiáng)，國(guó)際上對(duì)人民幣的需求將持續(xù)增加，人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的呼聲也正日益高漲。

以“一帶一路”建設(shè)為契機(jī)，在亞歐各國(guó)致力于打造命運(yùn)共同體的同時(shí)，人民幣的國(guó)際化也正成為以互利合作為特征的新型國(guó)際貨幣體系的重要推動(dòng)力量。

人民幣國(guó)際化迎來(lái)新機(jī)遇

考察近百年來(lái)國(guó)際貨幣體系的變遷，一國(guó)貨幣的國(guó)際化程度，主要取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其在世界貿(mào)易和金融領(lǐng)域中所處的地位。到去年年末，中國(guó)已成為繼美國(guó)之后第二個(gè)經(jīng)濟(jì)總量突破十萬(wàn)億美元的國(guó)家，進(jìn)出口總量和外匯儲(chǔ)備居世界首位，金融市場(chǎng)交易量、股市市值、吸引外資量和海外投資量均位居世界前列。

日益增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和全球聲望成為人民幣國(guó)際地位提升的基礎(chǔ)。而“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想的實(shí)施，為中國(guó)對(duì)外開(kāi)放迎來(lái)了新機(jī)遇，也為人民幣擴(kuò)大在世界的影響力提供了新的機(jī)遇。

其一，“一帶一路”沿線的俄羅斯、中亞等許多地區(qū)都是世界重要的能源輸出地，而中國(guó)又是主要的能源消費(fèi)市場(chǎng)，圍繞國(guó)際能源貿(mào)易以及油氣戰(zhàn)略通道的建設(shè)，恰好為擴(kuò)大人民幣的國(guó)際支付，提供了廣闊的空間。

其二，未來(lái)“一帶一路”沿線國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口高達(dá)8萬(wàn)億美元，而中國(guó)正成長(zhǎng)為世界主要的對(duì)外投資國(guó)之一，沿線國(guó)家的港口、鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、通信等一系列基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中，中國(guó)不僅可以提供技術(shù)和裝備，還可以為這些項(xiàng)目提供更多的人民幣投融資服務(wù)。

其三，“一帶一路”建設(shè)為中國(guó)向外輸出優(yōu)質(zhì)富余產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)沿線國(guó)家共同富裕提供了可能，中國(guó)本土企業(yè)走出去和沿線國(guó)家企業(yè)進(jìn)行對(duì)接勢(shì)必產(chǎn)生更多的融資需求，中國(guó)不斷發(fā)展、不斷開(kāi)放的債券市場(chǎng)、股權(quán)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等金融市場(chǎng)，完全可以為其提供更多的人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)。

其四，亞投行、絲路基金、中國(guó)—東盟海上合作基金以及正在推進(jìn)的上合組織開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)—?dú)W亞經(jīng)濟(jì)合作基金，為“一帶一路”建設(shè)提供融資支持的同時(shí)，也為人民幣國(guó)際化提供了更多和更為有效的平臺(tái)。

其五，在“一帶一路”建設(shè)中，亞歐各國(guó)增加經(jīng)貿(mào)往來(lái)，隨著中國(guó)參與的各種雙邊或多邊的自貿(mào)區(qū)協(xié)定的簽訂，各國(guó)擴(kuò)大本幣兌換和結(jié)算，在大大降低流通成本的同時(shí)，人民幣的跨境支付和結(jié)算不斷擴(kuò)大。而且隨著人民幣在國(guó)際上被接受程度的不斷提高，包括人民幣債券在內(nèi)的各種人民幣衍生產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，人民幣離岸市場(chǎng)將不斷得到發(fā)展。人民幣甚至還將有可能成為“一帶一路”沿線各國(guó)央行的重要儲(chǔ)備資產(chǎn)。

可見(jiàn)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的加快實(shí)施，海外對(duì)人民幣需求必然持續(xù)擴(kuò)張，人民幣國(guó)際化將不再只是中國(guó)自身的需求，反而會(huì)成為許多國(guó)家的共同愿望和一種難以阻擋的趨勢(shì)。

改變“對(duì)抗性思維”

自2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)失衡長(zhǎng)期積累所引發(fā)的后果深刻地改變著世界經(jīng)濟(jì)版圖，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體影響力日增。反映在貨幣金融領(lǐng)域，就是二戰(zhàn)以來(lái)形成的以美元為核心的世界貨幣體系，和以美國(guó)為主導(dǎo)的全球金融治理體系都面臨深刻的調(diào)整。

人民幣不斷走向國(guó)際化，并在國(guó)際經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域發(fā)揮更廣泛的作用，則是大多數(shù)國(guó)家與中國(guó)經(jīng)濟(jì)緊密掛鉤，借以獲取更大經(jīng)濟(jì)利益的現(xiàn)實(shí)需要。包括英、法、德、意、俄、印等世界主要經(jīng)濟(jì)體都紛紛申請(qǐng)并成為亞投行意向創(chuàng)始會(huì)員國(guó)，“一帶一路”戰(zhàn)略得到許多國(guó)家的呼應(yīng)，恰恰說(shuō)明人民幣提高國(guó)際化程度，并成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣有著日趨強(qiáng)烈的海外需求。

然而，這并不代表人民幣可以取代美元在當(dāng)今世界貨幣體系中的地位。首先，迄今為止，國(guó)際大宗商品貿(mào)易仍以美元作為主要結(jié)算貨幣，在國(guó)際金融體系中人民幣尚不能如美元一樣自由兌換和交易；其次，美元占國(guó)際儲(chǔ)備貨幣組合比例在60%以上，全球主要央行和大多數(shù)國(guó)家仍將美元作為主要的外匯儲(chǔ)備和外匯資產(chǎn)；再次，建構(gòu)在美元體系基礎(chǔ)上的兩大世界金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行，仍在世界金融治理體系中居于主導(dǎo)地位，美國(guó)仍在其中占絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)；最后，美國(guó)相對(duì)實(shí)力雖有所下降，但其政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、科技、文化等主要領(lǐng)域的實(shí)力仍雄踞全球之冠，美國(guó)的話語(yǔ)權(quán)和主導(dǎo)力量仍在今天的世界政治經(jīng)濟(jì)秩序中舉足輕重?？梢?jiàn)，人民幣與美元差距明顯，運(yùn)用“對(duì)抗性思維”挑戰(zhàn)并取而代之并不現(xiàn)實(shí)。

從另一個(gè)側(cè)面看，人民幣的國(guó)際化乃至成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣也是世界經(jīng)濟(jì)的“利好”，人民幣完全沒(méi)有必要刻意去挑戰(zhàn)或取代某個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。表面上看，人民幣地位的提高可能會(huì)擠壓美元等其他貨幣的空間，削弱其影響力。但客觀地說(shuō)，這根源于主要發(fā)達(dá)國(guó)家自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的相對(duì)下降。

而人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，恰恰可以彌補(bǔ)現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系缺乏代表性這樣一種不足。這對(duì)于全球金融體系的穩(wěn)定，并最終發(fā)揮中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響力，以幫助世界經(jīng)濟(jì)真正實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇大有裨益。

在貨幣問(wèn)題上，應(yīng)擺脫“對(duì)抗性思維”束縛，合作和互利才是主流。畢竟，一個(gè)穩(wěn)定的、健康的國(guó)際貨幣體系才是世界經(jīng)濟(jì)的福音，中國(guó)和美國(guó)這兩個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體終究也只是世界經(jīng)濟(jì)的一部分。從這一角度看，人民幣國(guó)際化在戰(zhàn)略層面上有利于世界經(jīng)濟(jì)，人民幣國(guó)際化與全球金融的穩(wěn)定并不矛盾。

新型的國(guó)際貨幣體系

“一帶一路”戰(zhàn)略的目標(biāo)是亞歐“命運(yùn)共同體”，這也昭示著一種新型國(guó)際合作模式的產(chǎn)生。這一模式以互惠互利為準(zhǔn)則，推動(dòng)亞歐各國(guó)以更加務(wù)實(shí)的態(tài)度，尋求共同的利益。無(wú)論是在深度和廣度上都將超越以往任何一種雙邊或多邊的區(qū)域合作模式。

在這種新型的國(guó)際合作模式下，亞歐各經(jīng)濟(jì)體可以加強(qiáng)貨幣流通，擴(kuò)大主權(quán)貨幣的深度合作。隨著世界經(jīng)濟(jì)多極化形勢(shì)日益明朗，單極國(guó)際貨幣體系代表性差、國(guó)際協(xié)調(diào)難、關(guān)鍵國(guó)貨幣易超發(fā)等各種弊端不斷顯現(xiàn)。

世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展客觀上需要一個(gè)更有利于各國(guó)貨幣政策協(xié)調(diào)、更具代表性的多極國(guó)際貨幣體系。亞歐大陸及其鄰近國(guó)家集中了世界六成左右的GDP和一半左右的貿(mào)易量，擁有上海、新加坡、倫敦、法蘭克福等世界知名金融中心，英鎊、歐元、瑞士法郎、人民幣也都是世界重要的貨幣。在“一帶一路”這一極具包容性的國(guó)際大平臺(tái)上，任何愿意合作的經(jīng)濟(jì)體，都可以在平等自愿的基礎(chǔ)上參與到貨幣金融領(lǐng)域的合作中，以互惠互利為原則，攜手打造“貨幣命運(yùn)共同體”，發(fā)揮多種貨幣的協(xié)同作用，共同完善現(xiàn)有的國(guó)際金融貿(mào)易秩序，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的多極化，以促進(jìn)世界金融穩(wěn)定。

從全球金融穩(wěn)定的角度看，世界各國(guó)都是“利益共同體”，人民幣與美元、歐元、英鎊等世界主要貨幣負(fù)有共同的責(zé)任。作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，中國(guó)只有讓人民幣更加開(kāi)放，才能深化國(guó)際合作；只有讓人民幣更加穩(wěn)定，才能為世界所接受。近年來(lái)，各種貨幣互換協(xié)議和清算協(xié)議的簽訂、資本市場(chǎng)開(kāi)始的逐步對(duì)外開(kāi)放、海外人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展，都使人民幣國(guó)際化取得很大成效。

未來(lái)，隨著債券市場(chǎng)的放開(kāi)、資本賬戶(hù)的開(kāi)放、人民幣離岸市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，人民幣國(guó)際化將更進(jìn)一步。更為重要的是，基于“一帶一路”的新型國(guó)際合作模式，將使人民幣以更加開(kāi)放的姿態(tài)參與到新型國(guó)際貨幣體系的建構(gòu)當(dāng)中。

并且，人民幣幣值的長(zhǎng)期相對(duì)穩(wěn)定，也有利于中國(guó)與其他國(guó)家貨幣金融政策的協(xié)調(diào)，使以互利合作為基準(zhǔn)的新型國(guó)際貨幣體系擁有更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，從而為世界經(jīng)濟(jì)走向繁榮提供更有力的支持。