何宜慶+鐘宇生

內(nèi)容摘要：本文選取1994-2012年人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與外貿(mào)依存度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，利用VAR模型研究三者之間的互動(dòng)關(guān)系。格蘭杰因果檢驗(yàn)表明，人民幣實(shí)際有效匯率是外貿(mào)依存度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的格蘭杰原因，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是外貿(mào)依存度的格蘭杰原因;人民幣實(shí)際有效匯率的上升會(huì)減少外貿(mào)依存度，并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與對(duì)外依存度之間具有良性的互動(dòng)效應(yīng)。人民幣實(shí)際有效匯率的正向沖擊能夠長(zhǎng)期性的推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與外貿(mào)依存度的下降。

關(guān)鍵詞：人民幣實(shí)際有效匯率 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ? 外貿(mào)依存度

引言

2005年7月以來(lái)，我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率有了一定幅度升值，但浮動(dòng)彈性不足。2010年6月，央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率機(jī)制改革，提高人民幣匯率彈性。長(zhǎng)期以來(lái)的人民幣匯率低估雖有利于帶動(dòng)出口與對(duì)外貿(mào)易的增長(zhǎng)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但匯率低估不能正常反映人民幣的實(shí)際價(jià)值，加劇我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的畸形發(fā)展，限制內(nèi)需潛力的挖掘，破壞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

對(duì)外開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易廣度與深度快速提升，對(duì)外貿(mào)易依存度也不斷提高?？v向來(lái)看，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度在1990年首次達(dá)到30%，1994年突破40%;加入WTO后，對(duì)外貿(mào)易依存度迅猛上升，2002年為50%，2006年高達(dá)67%，之后略有跌落。與世界主要國(guó)家橫向?qū)Ρ?，中?guó)對(duì)外依存度遠(yuǎn)高于美、日等國(guó)的30%，與法、英等國(guó)低于50%的外貿(mào)依存度也有一定的差距。這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有著廣闊的空間。我國(guó)已逐步踏入經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，人民幣匯率變動(dòng)將通過(guò)價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)資源在我國(guó)不同產(chǎn)業(yè)部門(mén)間的優(yōu)化配置，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，加速我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，改變目前我國(guó)外貿(mào)依存度高的現(xiàn)狀，更好的推進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，研究人民幣匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、外貿(mào)依存度之間的互動(dòng)關(guān)系具有重要的意義。

理論回顧

對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于匯率變動(dòng)效應(yīng)的研究梳理可以發(fā)現(xiàn)，匯率的變動(dòng)會(huì)通過(guò)貨幣升貶值效應(yīng)改變進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)格，相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)影響外國(guó)對(duì)本國(guó)商品及本國(guó)對(duì)進(jìn)口商品的需求，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)部門(mén)的生產(chǎn)與就業(yè)。一方面，匯率變動(dòng)會(huì)帶來(lái)國(guó)際收支效應(yīng)。本幣的升值會(huì)減少外幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易合同的本幣收入，進(jìn)而國(guó)民收入水平下降;國(guó)民收入的減少會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)需求的下降，從而影響國(guó)內(nèi)各部門(mén)的產(chǎn)出與就業(yè)。另一方面，本幣升值會(huì)帶來(lái)貿(mào)易收支效應(yīng)。本幣升值以后，本國(guó)商品的價(jià)格相對(duì)上升，而外國(guó)商品的價(jià)格相對(duì)下降，國(guó)外對(duì)本國(guó)商品的需求將減少，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門(mén)對(duì)外國(guó)商品的進(jìn)口需求卻增加。消費(fèi)需求的轉(zhuǎn)變會(huì)使得出口導(dǎo)向型企業(yè)產(chǎn)出與就業(yè)的減少，進(jìn)口替代企業(yè)的產(chǎn)出與就業(yè)的增加。總體說(shuō)來(lái)，第二產(chǎn)業(yè)商品的出口傾向高于第三產(chǎn)業(yè)商品，匯率變動(dòng)對(duì)第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出與就業(yè)的沖擊要大于第三產(chǎn)業(yè)，深層次來(lái)說(shuō)無(wú)疑會(huì)對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與外貿(mào)依存度產(chǎn)生重要影響（見(jiàn)圖1）。

學(xué)者就匯率變化對(duì)就業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與調(diào)整效應(yīng)的影響研究成果頗多。加尼翁（Gagnon，1993）指出匯率波動(dòng)是工業(yè)化國(guó)家對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的促進(jìn)因素之一?？巳R因（Klein，1990），貝利、塔夫拉斯和烏蘭（（Bailey，Tavlas，Ulan，1987），周（Chou，2000）認(rèn)為，匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響因國(guó)家與產(chǎn)業(yè)的差異而不同，客觀上肯定了匯率波動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。陳瑞剛（2008）指出，人民幣匯率升值有利于改善外商直接投資的投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資本、技術(shù)流向第三產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以調(diào)整和優(yōu)化。譚小芬、姜 ? ? ?（2012）指出匯率變化通過(guò)貿(mào)易結(jié)構(gòu)和外商直接投資結(jié)構(gòu)兩種傳導(dǎo)渠道對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生調(diào)整效應(yīng)。巴曙松、王群（2009）通過(guò)實(shí)證分析指出，人民幣實(shí)際有效匯率的升值不僅有利于我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的比重的提升，還會(huì)增加第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)，而對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的就業(yè)卻造成了負(fù)面影響。針對(duì)我國(guó)外貿(mào)依存度居高不下的現(xiàn)狀，學(xué)者研究與爭(zhēng)論的重點(diǎn)主要是在外貿(mào)依存度科學(xué)測(cè)度、外貿(mào)依存度“高低”評(píng)判、外貿(mào)依存度的“縱橫向比較”以及外貿(mào)依存度高的“利益影響”等方面。相對(duì)來(lái)說(shuō)，外貿(mào)依存度與本國(guó)貨幣匯率變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)證研究并不多。錢(qián)納里和賽爾昆（1988）研究表明，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中各國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度受該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段影響，存在著先上升后下降的趨勢(shì)。吳國(guó)蔚、薛花（2007）指出在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)若未調(diào)整到“三二一”前，我國(guó)外貿(mào)依存度仍將處于較高的水平。張澄、匡亞潔（2011）指出經(jīng)濟(jì)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、匯率水平等差異是影響外貿(mào)依存度的主要因素。

綜上所述，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)人民幣匯率變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及外貿(mào)依存度的研究廣泛而深入，但研究三者之間關(guān)系的文章不多，實(shí)證分析方面也是匱乏。在上述背景下，筆者結(jié)合中國(guó)1994-2012年的相關(guān)數(shù)據(jù)，建立匯率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、外貿(mào)依存度指標(biāo)體系，利用VAR模型分析人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與外貿(mào)依存度三者之間的關(guān)系。

匯率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、外貿(mào)依存度指標(biāo)體系

（一） ?匯率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、外貿(mào)依存度數(shù)據(jù)

本文共選取6個(gè)變量進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。在指標(biāo)的選取上，主要選取人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)（REER）、第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重、第二產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員占從業(yè)人口比重、第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重、第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員占從業(yè)人口比重、進(jìn)出口總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重（DDFT）等數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)際清算銀行、中國(guó)人口和就業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒、1994-2012年的中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)金融年鑒等。

（二）指標(biāo)體系

綜合國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果和數(shù)據(jù)的可獲得性，構(gòu)建人民幣實(shí)際有效匯率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與對(duì)外依存度的指標(biāo)體系（見(jiàn)表1）。該指標(biāo)體系主要分為：匯率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、外貿(mào)依存度的三大類共6個(gè)指標(biāo)。

實(shí)證分析endprint

（一）數(shù)據(jù)說(shuō)明

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)主要包括各產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值比重及各產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員比重的變動(dòng)。本文參考錢(qián)納里標(biāo)準(zhǔn)，用第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值對(duì)第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值（P）、第二產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)對(duì)第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)的比率（E）加總為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)ISR，即，ISR=P+E。該比率越低則產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理。對(duì)以上變量取自然對(duì)數(shù)，分別得到LREER，LDDFT;ISR因數(shù)據(jù)較小未作對(duì)數(shù)變換。

（二）VAR模型分析

1.模型設(shè)定。結(jié)合理論假設(shè)，構(gòu)建VAR模型如下：

（1）

（2）

（3）

其中，α0為固定影響參數(shù)，t為1994-2012，α1為各地區(qū)回歸參數(shù)，βt為隨機(jī)誤差項(xiàng)。其中LREER代表人民幣實(shí)際有效匯率，LDDFT代表外貿(mào)依存度，ISR代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2.模型設(shè)定形式檢驗(yàn)。選取滯后階數(shù)。依據(jù)AIC、SC值越小越好的準(zhǔn)則，建立LREER與LDDFT、ISR之間的VAR（1）模型：模型1為L(zhǎng)REER與LDDFT、ISR的1階VAR模型;模型2為L(zhǎng)DDFT與LREER、ISR之間的一階VAR模型;模型3為ISR與LDDFT、LREER之間的一階VAR模型。單位根檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，LREER、LDDFT、ISR都是一階單整，可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，見(jiàn)表2。協(xié)整檢驗(yàn)。Johansen檢驗(yàn)結(jié)果表明：LREER與LDDFT、ISR之間存在著兩個(gè)協(xié)整關(guān)系;檢驗(yàn)的樣本區(qū)間為1994-2012年，人民幣實(shí)際有效匯率、外貿(mào)依存度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在著協(xié)整關(guān)系，可以判定三者之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，見(jiàn)表3。

（三）格蘭杰因果檢驗(yàn)

檢驗(yàn)結(jié)果表明，人民幣實(shí)際有效匯率是外貿(mào)依存度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是外貿(mào)依存度的格蘭杰原因;說(shuō)明人民幣實(shí)際有效匯率的變化會(huì)引起外貿(mào)依存度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化會(huì)引起外貿(mào)依存的變化，見(jiàn)表4。

（四）向量自回歸模型估計(jì)

1.模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)。對(duì)建立的VAR模型進(jìn)行AR根圖表分析，分析結(jié)果見(jiàn)圖2，說(shuō)明LREER、LDDFT、ISR之間的VAR（1）模型是穩(wěn)定的。

2.模型估計(jì)。在滯后階數(shù)的選取和檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，可以得出向量自回歸模型：

模型一：LREER=0.87*LREER（-1）+0.1*LDDFT（-1）+0.16*ISR（-1）-0.09

從模型一可以看出，滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率每增長(zhǎng)1%，會(huì)使本期的人民幣實(shí)際有效匯率上升0.87%，滯后一期的外貿(mào)依存度每增長(zhǎng)1%會(huì)使本期的人民幣實(shí)際有效匯率指標(biāo)上升0.1%，而滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)每增長(zhǎng)一個(gè)單位會(huì)使本期的人民幣實(shí)際有效匯率指標(biāo)上升0.16%。滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率、外貿(mào)依存度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)對(duì)本期人民幣實(shí)際有效匯率的作用方向是相同的，不過(guò)正向作用大小不一;本期人民幣實(shí)際有效匯率的變化主要依賴于滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率。

模型二：LDDFT=-0.85*LREER（-1）+0.49*LDDFT（-1）-0.81*ISR（-1）+7.41

從模型二LDDFT與LREER、ISR之間的一階VAR模型方程可以得出，滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)上升1個(gè)單位，會(huì)使本期的外貿(mào)依存度下降0.81%。滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率每升值1%，會(huì)使本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)下降0.85%，這說(shuō)明人民幣實(shí)際有效匯率的上升伴隨著本期外貿(mào)依存度的下降，這是由于國(guó)民收入效應(yīng)和對(duì)外貿(mào)易收支效應(yīng)所致。滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)對(duì)本期的外貿(mào)依存度的具有反向作用。滯后一期的外貿(mào)依存度每下降1%，會(huì)使本期的外貿(mào)依存度下降0.49%。即滯后一期的外貿(mào)依存度會(huì)對(duì)本期的外貿(mào)依存度產(chǎn)生較大的推動(dòng)作用。

模型三：ISR=-0.39*REER（-1）+

0.06*DDFT（-1）+0.84*ISR（-1）+1.83

從模型三ISR與LDDFT、LREER之間的一階VAR模型方程可以得出，滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率每升值1%，會(huì)使本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)下降0.39個(gè)單位，滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率升值能夠促進(jìn)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。滯后一期的外貿(mào)依存度每增加1%，會(huì)使本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)增加0.06個(gè)單位，正向作用不明顯。滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)變動(dòng)一個(gè)單位，會(huì)使得本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)同向變動(dòng)0.84個(gè)單位。滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生較大的推動(dòng)作用，這是由于上一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有持續(xù)效應(yīng)，本期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在較大程度上受到上一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整狀況影響的原因。

（五）脈沖響應(yīng)分析

運(yùn)用脈沖響應(yīng)分析研究LREER與LDDFT、ISR之間在受到其他因素干擾時(shí)變動(dòng)的范圍和方向。從圖3可以看出：

當(dāng)在本期給人民幣實(shí)際有效匯率一個(gè)正沖擊后，它會(huì)給外貿(mào)依存度帶來(lái)負(fù)向影響。第6期以后，這種影響轉(zhuǎn)為正向效應(yīng)，在第7期時(shí)達(dá)到頂點(diǎn)，之后影響逐步下降。這種正向影響效應(yīng)從第11期后再次轉(zhuǎn)為負(fù)向效應(yīng)，11期以后逐步趨于平穩(wěn)。

在本期給人民幣實(shí)際有效匯率一個(gè)正沖擊后，第二期以后它會(huì)給產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)帶來(lái)長(zhǎng)期的負(fù)向影響，最后趨于平穩(wěn)。這說(shuō)明人民幣實(shí)際有效匯率的正向沖擊能夠長(zhǎng)期促進(jìn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

當(dāng)在本期給產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)一個(gè)正沖擊后，它會(huì)給外貿(mào)依存度帶來(lái)長(zhǎng)期的負(fù)向影響，在13期之后最后趨于平穩(wěn)。這說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的正向沖擊能夠長(zhǎng)期促進(jìn)的外貿(mào)依存度的下降。

DDFT對(duì)于來(lái)自自身的沖擊，前3期沖擊響應(yīng)顯著為正，3-7期沖擊響應(yīng)為負(fù)向沖擊，7期之后開(kāi)始減弱最后趨于平穩(wěn)，說(shuō)明外貿(mào)依存度具有一定的慣性作用。DDFT對(duì)REER的沖擊，在前5期為負(fù)向沖擊，負(fù)向沖擊響應(yīng)在第三期最大，之后逐漸衰減;5期之后為正向沖擊，正向沖擊在第7期達(dá)到最大，之后逐漸減弱并趨于平穩(wěn)，這說(shuō)明，DDFT會(huì)對(duì)REER產(chǎn)生較大的影響。DDFT對(duì)ISR的沖擊，前9期為負(fù)向沖擊，第9期之后趨于平穩(wěn)，說(shuō)明DDFT對(duì)ISR的影響主要集中在前9期，在此期間DDFT上升對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有促進(jìn)效應(yīng)。endprint

REER對(duì)DDFT、ISR的沖擊，都表現(xiàn)出一種先正后穩(wěn)的微弱響應(yīng)。對(duì)于來(lái)自REER的沖擊，DDFT、ISR表現(xiàn)出一種比較微弱的響應(yīng)，這說(shuō)明人民幣實(shí)際匯率的變動(dòng)對(duì)DDFT、ISR波動(dòng)的影響不大。

ISR對(duì)于來(lái)自自身的沖擊，前7期沖擊響應(yīng)微弱的正向效應(yīng)，7期之后開(kāi)始減弱最后趨于平穩(wěn)。ISR對(duì)REER的沖擊，為顯著的負(fù)向沖擊，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐步升級(jí)伴隨著人民幣實(shí)際有效匯率的下降趨勢(shì)，這與我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是相符合。ISR對(duì)DDFT的沖擊，表現(xiàn)出一種先正后負(fù)的微弱響應(yīng)。

結(jié)論及政策建議

本文得出以下結(jié)論：人民幣實(shí)際有效匯率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與對(duì)外依存度三者之間存在著長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系;人民幣實(shí)際有效匯率是外貿(mào)依存度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是外貿(mào)依存度的格蘭杰原因。

從VAR模型來(lái)看，可以得出以下結(jié)論：人民幣實(shí)際有效匯率的上升通過(guò)國(guó)民收入效應(yīng)和對(duì)外貿(mào)易收支效應(yīng)會(huì)減少本期的外貿(mào)依存度;滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率升值能夠促進(jìn)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);本期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在較大程度上受到上一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整狀況影響，滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生較大的推動(dòng)作用;外貿(mào)依存度的變化主要依賴于滯后一期的外貿(mào)依存度的正向作用。

從三者脈沖響應(yīng)分析來(lái)看，外貿(mào)依存度對(duì)人民幣實(shí)際匯率的沖擊為波動(dòng)沖擊，外貿(mào)依存度上升對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有促進(jìn)效應(yīng)。人民幣實(shí)際有效匯率的正向沖擊能夠長(zhǎng)期促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，具有較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)指標(biāo)對(duì)人民幣實(shí)際匯率的沖擊為顯著的負(fù)向沖擊，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)對(duì)我國(guó)的外貿(mào)依存度的影響程度不高。

結(jié)合以上研究結(jié)論，本文對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)、外貿(mào)依存度問(wèn)題提出以下建議 ：

雖然我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重逐年上升，2001年突破40%，2012年達(dá)到44.6%，而第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重逐年下降，第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比與美國(guó)、法國(guó)等國(guó)70%的占比仍有很大的差距。2012年，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員占就業(yè)人口總數(shù)的比重僅為35.7%，而第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)占比高居34.8%，大量的勞動(dòng)力仍束縛在第一產(chǎn)業(yè)，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)還有一段很長(zhǎng)的路要走。這需要通過(guò)提高勞動(dòng)力工資，改變制造業(yè)等低勞動(dòng)力成本的現(xiàn)狀，用工資來(lái)引導(dǎo)勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變尤其是向第三產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，改變當(dāng)前不合理的就業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)。

人民幣實(shí)際有效匯率變化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)具有積極的影響，人民幣匯率的升值可以改觀當(dāng)前我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資源從貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)向非貿(mào)易部門(mén)，對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與就業(yè)具有重要的推動(dòng)作用。這可通過(guò)匯率制度的逐步改革，擴(kuò)大人民幣匯率彈性的變動(dòng)空間，實(shí)現(xiàn)人民幣的漸近性升值，從而推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)，也可降低我國(guó)的外貿(mào)依存度。

當(dāng)前我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理，貿(mào)易順差主要是依賴于勞動(dòng)密集型行業(yè)產(chǎn)品，服務(wù)貿(mào)易的占比不到10%，且一直處于逆差狀態(tài)。這說(shuō)明我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)狀需要改變。我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度一直處于很高的水平，我們需要重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)我國(guó)外貿(mào)依存度的作用，通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，改變當(dāng)前我國(guó)進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)我國(guó)外貿(mào)依存度的下降，改變當(dāng)前我國(guó)世界工廠的地位，由“中國(guó)制造”改變?yōu)椤爸袊?guó)智造”。

參考文獻(xiàn)：

1.巴曙松，王群.人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)、就業(yè)結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2009（5）

2.譚小芬，姜媌媌.人民幣匯率升值的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)—基于VAR模型的實(shí)證研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2012（3）

3.萬(wàn)解秋，徐濤.匯率調(diào)整對(duì)中國(guó)就業(yè)的影響—基于理論與經(jīng)驗(yàn)的研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004（2）

4.吳國(guó)蔚，薛花.從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度探析中國(guó)外貿(mào)依存度[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索，2007（12）

5.張斌，何帆.貨幣升值的后果—基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)特征事實(shí)的理論框架[J].經(jīng)濟(jì)研究，2006（5）

6.張澄，匡亞潔.淺析我國(guó)外貿(mào)依存度持續(xù)上升的原因及對(duì)策[J].中國(guó)商貿(mào)，2011（12）endprint

REER對(duì)DDFT、ISR的沖擊，都表現(xiàn)出一種先正后穩(wěn)的微弱響應(yīng)。對(duì)于來(lái)自REER的沖擊，DDFT、ISR表現(xiàn)出一種比較微弱的響應(yīng)，這說(shuō)明人民幣實(shí)際匯率的變動(dòng)對(duì)DDFT、ISR波動(dòng)的影響不大。

ISR對(duì)于來(lái)自自身的沖擊，前7期沖擊響應(yīng)微弱的正向效應(yīng)，7期之后開(kāi)始減弱最后趨于平穩(wěn)。ISR對(duì)REER的沖擊，為顯著的負(fù)向沖擊，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐步升級(jí)伴隨著人民幣實(shí)際有效匯率的下降趨勢(shì)，這與我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是相符合。ISR對(duì)DDFT的沖擊，表現(xiàn)出一種先正后負(fù)的微弱響應(yīng)。

結(jié)論及政策建議

本文得出以下結(jié)論：人民幣實(shí)際有效匯率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與對(duì)外依存度三者之間存在著長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系;人民幣實(shí)際有效匯率是外貿(mào)依存度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是外貿(mào)依存度的格蘭杰原因。

從VAR模型來(lái)看，可以得出以下結(jié)論：人民幣實(shí)際有效匯率的上升通過(guò)國(guó)民收入效應(yīng)和對(duì)外貿(mào)易收支效應(yīng)會(huì)減少本期的外貿(mào)依存度;滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率升值能夠促進(jìn)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);本期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在較大程度上受到上一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整狀況影響，滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生較大的推動(dòng)作用;外貿(mào)依存度的變化主要依賴于滯后一期的外貿(mào)依存度的正向作用。

從三者脈沖響應(yīng)分析來(lái)看，外貿(mào)依存度對(duì)人民幣實(shí)際匯率的沖擊為波動(dòng)沖擊，外貿(mào)依存度上升對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有促進(jìn)效應(yīng)。人民幣實(shí)際有效匯率的正向沖擊能夠長(zhǎng)期促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，具有較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)指標(biāo)對(duì)人民幣實(shí)際匯率的沖擊為顯著的負(fù)向沖擊，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)對(duì)我國(guó)的外貿(mào)依存度的影響程度不高。

結(jié)合以上研究結(jié)論，本文對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)、外貿(mào)依存度問(wèn)題提出以下建議 ：

雖然我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重逐年上升，2001年突破40%，2012年達(dá)到44.6%，而第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重逐年下降，第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比與美國(guó)、法國(guó)等國(guó)70%的占比仍有很大的差距。2012年，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員占就業(yè)人口總數(shù)的比重僅為35.7%，而第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)占比高居34.8%，大量的勞動(dòng)力仍束縛在第一產(chǎn)業(yè)，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)還有一段很長(zhǎng)的路要走。這需要通過(guò)提高勞動(dòng)力工資，改變制造業(yè)等低勞動(dòng)力成本的現(xiàn)狀，用工資來(lái)引導(dǎo)勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變尤其是向第三產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，改變當(dāng)前不合理的就業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)。

人民幣實(shí)際有效匯率變化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)具有積極的影響，人民幣匯率的升值可以改觀當(dāng)前我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資源從貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)向非貿(mào)易部門(mén)，對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與就業(yè)具有重要的推動(dòng)作用。這可通過(guò)匯率制度的逐步改革，擴(kuò)大人民幣匯率彈性的變動(dòng)空間，實(shí)現(xiàn)人民幣的漸近性升值，從而推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)，也可降低我國(guó)的外貿(mào)依存度。

當(dāng)前我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理，貿(mào)易順差主要是依賴于勞動(dòng)密集型行業(yè)產(chǎn)品，服務(wù)貿(mào)易的占比不到10%，且一直處于逆差狀態(tài)。這說(shuō)明我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)狀需要改變。我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度一直處于很高的水平，我們需要重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)我國(guó)外貿(mào)依存度的作用，通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，改變當(dāng)前我國(guó)進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)我國(guó)外貿(mào)依存度的下降，改變當(dāng)前我國(guó)世界工廠的地位，由“中國(guó)制造”改變?yōu)椤爸袊?guó)智造”。

參考文獻(xiàn)：

1.巴曙松，王群.人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)、就業(yè)結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2009（5）

2.譚小芬，姜媌媌.人民幣匯率升值的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)—基于VAR模型的實(shí)證研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2012（3）

3.萬(wàn)解秋，徐濤.匯率調(diào)整對(duì)中國(guó)就業(yè)的影響—基于理論與經(jīng)驗(yàn)的研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004（2）

4.吳國(guó)蔚，薛花.從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度探析中國(guó)外貿(mào)依存度[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索，2007（12）

5.張斌，何帆.貨幣升值的后果—基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)特征事實(shí)的理論框架[J].經(jīng)濟(jì)研究，2006（5）

6.張澄，匡亞潔.淺析我國(guó)外貿(mào)依存度持續(xù)上升的原因及對(duì)策[J].中國(guó)商貿(mào)，2011（12）endprint

REER對(duì)DDFT、ISR的沖擊，都表現(xiàn)出一種先正后穩(wěn)的微弱響應(yīng)。對(duì)于來(lái)自REER的沖擊，DDFT、ISR表現(xiàn)出一種比較微弱的響應(yīng)，這說(shuō)明人民幣實(shí)際匯率的變動(dòng)對(duì)DDFT、ISR波動(dòng)的影響不大。

ISR對(duì)于來(lái)自自身的沖擊，前7期沖擊響應(yīng)微弱的正向效應(yīng)，7期之后開(kāi)始減弱最后趨于平穩(wěn)。ISR對(duì)REER的沖擊，為顯著的負(fù)向沖擊，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐步升級(jí)伴隨著人民幣實(shí)際有效匯率的下降趨勢(shì)，這與我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是相符合。ISR對(duì)DDFT的沖擊，表現(xiàn)出一種先正后負(fù)的微弱響應(yīng)。

結(jié)論及政策建議

本文得出以下結(jié)論：人民幣實(shí)際有效匯率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與對(duì)外依存度三者之間存在著長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系;人民幣實(shí)際有效匯率是外貿(mào)依存度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是外貿(mào)依存度的格蘭杰原因。

從VAR模型來(lái)看，可以得出以下結(jié)論：人民幣實(shí)際有效匯率的上升通過(guò)國(guó)民收入效應(yīng)和對(duì)外貿(mào)易收支效應(yīng)會(huì)減少本期的外貿(mào)依存度;滯后一期的人民幣實(shí)際有效匯率升值能夠促進(jìn)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);本期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在較大程度上受到上一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整狀況影響，滯后一期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)本期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生較大的推動(dòng)作用;外貿(mào)依存度的變化主要依賴于滯后一期的外貿(mào)依存度的正向作用。

從三者脈沖響應(yīng)分析來(lái)看，外貿(mào)依存度對(duì)人民幣實(shí)際匯率的沖擊為波動(dòng)沖擊，外貿(mào)依存度上升對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有促進(jìn)效應(yīng)。人民幣實(shí)際有效匯率的正向沖擊能夠長(zhǎng)期促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，具有較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)指標(biāo)對(duì)人民幣實(shí)際匯率的沖擊為顯著的負(fù)向沖擊，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)對(duì)我國(guó)的外貿(mào)依存度的影響程度不高。

結(jié)合以上研究結(jié)論，本文對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)、外貿(mào)依存度問(wèn)題提出以下建議 ：

雖然我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重逐年上升，2001年突破40%，2012年達(dá)到44.6%，而第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重逐年下降，第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比與美國(guó)、法國(guó)等國(guó)70%的占比仍有很大的差距。2012年，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員占就業(yè)人口總數(shù)的比重僅為35.7%，而第一產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)占比高居34.8%，大量的勞動(dòng)力仍束縛在第一產(chǎn)業(yè)，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)還有一段很長(zhǎng)的路要走。這需要通過(guò)提高勞動(dòng)力工資，改變制造業(yè)等低勞動(dòng)力成本的現(xiàn)狀，用工資來(lái)引導(dǎo)勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變尤其是向第三產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，改變當(dāng)前不合理的就業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)。

人民幣實(shí)際有效匯率變化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)具有積極的影響，人民幣匯率的升值可以改觀當(dāng)前我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)資源從貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)向非貿(mào)易部門(mén)，對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)與就業(yè)具有重要的推動(dòng)作用。這可通過(guò)匯率制度的逐步改革，擴(kuò)大人民幣匯率彈性的變動(dòng)空間，實(shí)現(xiàn)人民幣的漸近性升值，從而推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)，也可降低我國(guó)的外貿(mào)依存度。

當(dāng)前我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理，貿(mào)易順差主要是依賴于勞動(dòng)密集型行業(yè)產(chǎn)品，服務(wù)貿(mào)易的占比不到10%，且一直處于逆差狀態(tài)。這說(shuō)明我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)狀需要改變。我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度一直處于很高的水平，我們需要重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)我國(guó)外貿(mào)依存度的作用，通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，改變當(dāng)前我國(guó)進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)我國(guó)外貿(mào)依存度的下降，改變當(dāng)前我國(guó)世界工廠的地位，由“中國(guó)制造”改變?yōu)椤爸袊?guó)智造”。

參考文獻(xiàn)：

1.巴曙松，王群.人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)、就業(yè)結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2009（5）

2.譚小芬，姜媌媌.人民幣匯率升值的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)—基于VAR模型的實(shí)證研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2012（3）

3.萬(wàn)解秋，徐濤.匯率調(diào)整對(duì)中國(guó)就業(yè)的影響—基于理論與經(jīng)驗(yàn)的研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004（2）

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