○牛浩

（沈陽米旗食品有限公司 遼寧 沈陽 110025）

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是指由于財務(wù)管理不善，無法及時滿足必要的財務(wù)資源，從而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多樣的，既有內(nèi)部的，也有外部的。財務(wù)風(fēng)險無處不在，特別是現(xiàn)在的市場環(huán)境復(fù)雜多變，做好財務(wù)管理工作，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是一個企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的基石。

二、財務(wù)風(fēng)險的類型

1、內(nèi)部風(fēng)險

良好的財務(wù)狀況一定是建立在企業(yè)的精細(xì)化管理的基礎(chǔ)上。企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的缺失勢必會帶來財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管控的風(fēng)險點主要是預(yù)算、運(yùn)營資金調(diào)度、財務(wù)政策安排三個環(huán)節(jié)。首先，精細(xì)化的預(yù)算是企業(yè)全年財務(wù)變動的真實寫照，預(yù)算就是計劃，如果沒有計劃或者計劃不夠精細(xì)，企業(yè)的經(jīng)營將缺乏管控。其次，運(yùn)營資金調(diào)度工作是企業(yè)的重要財務(wù)管理工作，在正常的經(jīng)營過程中，企業(yè)留備的資金很少，企業(yè)的運(yùn)作其實就是供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)的資金的反復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)，如果資金運(yùn)轉(zhuǎn)過程的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，企業(yè)的資金供應(yīng)就會出現(xiàn)問題。最后，財務(wù)政策決定著財務(wù)資源的分布，財務(wù)政策是否得當(dāng)很大程度上決定著財務(wù)狀況的好壞。財務(wù)政策主要包括：（1）財務(wù)杠桿。杠桿化高，企業(yè)的償債能力和融資能力將會降低。（2）收益分配政策。收益分配需要和企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相匹配，不科學(xué)的分配政策將會限制企業(yè)未來發(fā)展所需的財務(wù)資源。（3）運(yùn)營資本政策。激進(jìn)的運(yùn)營資本政策會引起不穩(wěn)健的財務(wù)狀況。（4）收付款政策。收付款政策決定資金的流入和流出時間，不得當(dāng)?shù)氖崭犊钫邥斐少Y金的不匹配。

2、外部風(fēng)險

外部環(huán)境的狀況對企業(yè)的經(jīng)營狀況有很大的影響，外部環(huán)境的波動很容易造成企業(yè)的財務(wù)狀況的惡化。外部環(huán)境主要包括政治環(huán)境、融資環(huán)境、產(chǎn)品市場環(huán)境、關(guān)聯(lián)主體環(huán)境。政治環(huán)境是一個非常復(fù)雜的環(huán)境，很難準(zhǔn)確把握，復(fù)雜多變的政治環(huán)境對于企業(yè)來講往往具有毀滅性的危害。從目前的狀況來看，我國很多企業(yè)處于擴(kuò)張階段，資金需求量大，融資環(huán)境對于企業(yè)的生存具有重大影響，直接影響到企業(yè)的資金供應(yīng)能力和資本成本。產(chǎn)品市場環(huán)境作為企業(yè)經(jīng)營的終端環(huán)境，對企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況影響最大。一旦產(chǎn)品市場環(huán)境惡化，企業(yè)將失去“造血能力”，產(chǎn)品銷量不暢，企業(yè)的生存成本將不能及時收回，存貨積壓，占用大量資金，資金的持續(xù)性將會受到很大的威脅。企業(yè)的運(yùn)營不可能是單打獨斗，需要關(guān)聯(lián)主體的協(xié)作。關(guān)聯(lián)主體主要是指上游的供應(yīng)商和下游的客戶，供應(yīng)商所帶的風(fēng)險威脅主要在于供應(yīng)商的價格上漲會導(dǎo)致企業(yè)的成本過高和降低企業(yè)的流動性，而客戶帶來的風(fēng)險主要是資金回收的風(fēng)險，一旦客戶財務(wù)狀況不佳，將無法正常償還貨款。

3、稅務(wù)風(fēng)險

從企業(yè)利益最大化的角度來講，稅務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)未嚴(yán)格遵守稅法的有關(guān)規(guī)定或未能有效地利用稅法，而需支付更多的稅金或額外的罰款。稅金在企業(yè)的成本費用中占有一定的比例，且稅金具有強(qiáng)制性。稅務(wù)風(fēng)險的大小對企業(yè)有嚴(yán)重的影響：（1）增加企業(yè)的經(jīng)營成本，嚴(yán)重影響到企業(yè)的競爭力。（2）占用企業(yè)的現(xiàn)金流，可能影響到企業(yè)的資金鏈。稅務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因有很多，分為外部因素和內(nèi)部因素。外部因素包括：（1）稅收法規(guī)政策的不斷更新變化，企業(yè)的財務(wù)人員很難跟得上步伐。（2）地方稅務(wù)機(jī)關(guān)的自主裁量權(quán)過大。例如，有些地方長久以來實行包稅制和稅收攤牌制度，這無形中給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險。內(nèi)部因素包括：（1）財務(wù)人員的素質(zhì)較低，對于稅法的具體條款的理解程度低，未能正確做好納稅工作。（2）納稅工作組織不嚴(yán)密，納稅工作效率低下。（3）稅收籌劃工作未做到位。很多企業(yè)的納稅籌劃工作做得不夠精細(xì)，缺乏有關(guān)的人才。

4、投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是指企業(yè)投資項目的時候，市場的反應(yīng)和企業(yè)的預(yù)期存在較大偏差的可能性。投資對于企業(yè)的意義非常重大，特別是戰(zhàn)略投資，決定著企業(yè)長時間的營運(yùn)狀況，甚至企業(yè)的生死存亡。投資大致分為前期論證階段、實施階段、后期維護(hù)階段，每個階段的風(fēng)險都存在獨有的特點，需要逐一分析。俗話說，一招不當(dāng)，全盤皆輸，這也是前期論證階段的真實寫照，前期論證具有決定性的作用，風(fēng)險也相應(yīng)較大，主要有：（1）盲目自信的風(fēng)險。從以往的投資失敗的案例中，不難發(fā)現(xiàn)，很多投資人對市場估計不足，盲目自信，結(jié)果血本無歸。（2）論證不足的風(fēng)險。企業(yè)的投資項目事先一定要經(jīng)過管理層、相關(guān)中介和專家的論證，進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，其后才做出決策，否則，就無法充分把握市場，估計風(fēng)險。（3）項目預(yù)算偏差的風(fēng)險。項目預(yù)算出現(xiàn)偏差，會造成后續(xù)資金的短缺，影響投資的實施。投資的實施過程是關(guān)鍵的時期，風(fēng)險管控尤其重要，其主要風(fēng)險有：（1）資金支持風(fēng)險。投資所需的資金量較大，如果出現(xiàn)中途資金鏈斷裂的情況，那么已經(jīng)投入的部分將很難收回。（2）約束松懈的風(fēng)險。企業(yè)在投資過程中，應(yīng)及時控制投資進(jìn)度，時刻搜集市場信息，動態(tài)分析，否則，很容易出現(xiàn)投資成本過高或者未能及時懸崖勒馬的風(fēng)險。

三、加強(qiáng)財務(wù)管控和降低財務(wù)風(fēng)險的措施

1、建立起有效的精細(xì)化財務(wù)管控機(jī)制，主動化解內(nèi)部風(fēng)險。

精細(xì)化的財務(wù)管控機(jī)制就是對企業(yè)的人、財、物進(jìn)行有效的整合。首先，精細(xì)化管控的起點是精細(xì)化的預(yù)算，企業(yè)應(yīng)盡可能清楚未來可能收入或支出的每一筆錢，測算出需要從外部籌措的資金，這樣才能對財務(wù)資源的分配做好事前的把握。市場環(huán)境在不斷發(fā)生變化，企業(yè)應(yīng)盡可能采取滾動預(yù)算的策略，提高預(yù)算的時效性。此外，企業(yè)還應(yīng)準(zhǔn)備一筆預(yù)算外資金，以預(yù)防意外事件的發(fā)生。其次，企業(yè)應(yīng)建立起以財務(wù)部門為核心的貫穿供應(yīng)、銷售、后勤的管控體系。財務(wù)部門應(yīng)及時采集信息，了解和掌握各部門的資金使用狀況。供應(yīng)部門應(yīng)及時上報采購數(shù)量、價格等信息，以備財務(wù)部門做好資金安排，以防資金不到位，影響到正常的生產(chǎn)。財務(wù)部門與供應(yīng)部門聯(lián)合，搜集市場數(shù)據(jù)，做好價格的預(yù)測工作，如果預(yù)計價格將大幅度上漲，應(yīng)提前批量采購，以防價格上漲帶來的財務(wù)風(fēng)險。另外要制定好付款政策，盡可能延遲付款時間。財務(wù)部門還應(yīng)及時掌握銷售狀況，及時催要貨款，加緊資金回收，制定有效的收款政策，促使客戶盡早付款。最后，對于企業(yè)的財務(wù)政策，企業(yè)的管理層應(yīng)進(jìn)行充分的衡量。如果采取高杠桿的政策，應(yīng)充分考慮資金的回收效率、償還的時效性、籌措資金的渠道等因素。企業(yè)的分配政策應(yīng)匹配企業(yè)的發(fā)展階段，在高速發(fā)展階段，應(yīng)盡量采用少分多留的政策。

2、準(zhǔn)確外部市場，積極應(yīng)對外部風(fēng)險

目前的融資環(huán)境很不利于民營企業(yè)，民營企業(yè)應(yīng)格外注意融資難所帶來的風(fēng)險。首先應(yīng)拓寬融資渠道，一方面，應(yīng)與銀行建立起良好的信用關(guān)系，積極改善財務(wù)指標(biāo)，爭取從銀行獲取資金。另一方面，嘗試上市、私募、信托等籌資方式，上市、私募等方式對于企業(yè)的財務(wù)狀況要求較高，在前期，企業(yè)積極做好準(zhǔn)備，盡量改良財務(wù)狀況以符合有關(guān)政策的要求。其次要提高資金的使用效率，資金的投放一定要選擇良好的項目。產(chǎn)品市場環(huán)境受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響很大，在這方面，企業(yè)應(yīng)做好對市場的評估工作，主動搜集相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，也可以求助于有關(guān)權(quán)威中介部門，切記盲目投資，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)不景氣的跡象，應(yīng)及時控制好產(chǎn)量，放緩?fù)顿Y，做好成本壓縮工作，緊跟經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展。維護(hù)好企業(yè)的上下游關(guān)系也是非常重要的。對于供應(yīng)商和客戶的選擇，應(yīng)做好事前的審查工作，評估其財務(wù)狀況和信譽(yù)。另外，企業(yè)應(yīng)與供應(yīng)商建立起良好的伙伴關(guān)系，一旦發(fā)生周轉(zhuǎn)問題，可與供應(yīng)商進(jìn)行談判，延緩支付。再者，要時刻關(guān)注客戶的財務(wù)狀況，及時催促客戶付款，一旦發(fā)現(xiàn)不良苗頭，應(yīng)及時考慮與客戶的交易。

3、做好稅務(wù)籌劃工作

首先，稅務(wù)工作應(yīng)從人抓起，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對有關(guān)人員的培訓(xùn)工作，積極組織有關(guān)人員參加與稅務(wù)征收有關(guān)的課程或培訓(xùn)，使得有關(guān)財務(wù)人員能夠及時領(lǐng)悟國家最新出臺的稅收政策，避免因為稅收政策的變化給企業(yè)的報稅繳納工作帶來麻煩，減少企業(yè)額外支付罰款的可能性。其次，企業(yè)應(yīng)做好與稅務(wù)部門的溝通工作，及時從稅務(wù)部門獲取最新情況，避免不必要的支出。最后，積極開展稅務(wù)籌劃工作是非常有必要的。稅務(wù)籌劃需要專業(yè)的人才，專業(yè)的人才應(yīng)是熟練地掌握國家稅收政策，特別是大中型企業(yè)應(yīng)設(shè)立專人專崗。不同的交易形式所適用的稅率不同，稅負(fù)自然也不同，企業(yè)在交易時，應(yīng)與客戶進(jìn)行協(xié)商，巧妙安排交易形式，降低稅收負(fù)擔(dān)。同時，還要合理安排稅款支付的時間，稅款的支付應(yīng)與企業(yè)的流動性相匹配，流動性差的時候應(yīng)盡量延遲支付時間，避免流動性的惡化。如果要求助于有關(guān)中介，一定要選擇有實力、有口碑的中介。

4、建立動態(tài)的投資控制機(jī)制

在投資的前期，應(yīng)充分做好論證工作和資金安排工作，對于重大的投資，一定要經(jīng)過多級多層次的反復(fù)論證，做好調(diào)查工作，充分把握好市場的發(fā)展態(tài)勢，對項目的可行性和未來的盈利狀況做好評估，切記草率做出決定。資金安排非常重要，在項目選擇之處，就應(yīng)考慮資金來源問題，確定籌資渠道，投資一旦論證通過，必須做好充分的測算和預(yù)算，結(jié)合投資進(jìn)度，安排資金支付。投資的實施過程應(yīng)該是一個不斷反饋和修正的動態(tài)過程。在投資的過程中，企業(yè)可以感受到市場的反應(yīng)，做好市場調(diào)查，如果市場反應(yīng)很不理想，就應(yīng)考慮縮小投資規(guī)模，或者及時中斷投資。對于投資的成本支出也需要進(jìn)行動態(tài)的控制，避免放任不管造成的不必要的損失。投資實施完成以后，要做好對市場的監(jiān)測工作，后期的維護(hù)與更新的成本是很高的，評估市場前景和未來的現(xiàn)金流狀況是非常有必要的。對投資的風(fēng)險管控是一個動態(tài)的過程，切不可只重視前期的做法。

四、結(jié)語

對于企業(yè)管理者來說，風(fēng)險管控是一個永恒不變的話題。財務(wù)風(fēng)險是無處不在，管理者應(yīng)樹立強(qiáng)烈的風(fēng)險意識，積極做好財務(wù)風(fēng)險管控工作。在未來的市場環(huán)境中，誰能控制財務(wù)風(fēng)險，誰就能立于不敗之地。

[1]沈俊：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)理及控制研究[D].武漢理工大學(xué)，2011.

[2]周胤：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控工作研究[J].財會通訊，2012（32）.