談靜晗，潘云婷

淺談我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

談靜晗，潘云婷

處在后國際金融危機這個大時代背景下，隨著原材料、人工費用的不斷上漲，中小企業(yè)想要在激烈的市場競爭中持續(xù)發(fā)展經(jīng)營，將企業(yè)做大做強，它的融資問題仍舊是一個棘手的問題。而中小企業(yè)由于自身的信用、規(guī)模等問題，在融資渠道上受到了諸多的限制。因此中小企業(yè)不僅僅要加強自身的建設，還要積極探索新的融資方式，為企業(yè)的融資打開新的大門，開辟出新的天地。

中小企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；創(chuàng)新模式

一、背景簡述

截至2014年10月，全國按照企業(yè)注冊的市場主體有1756萬戶，個體工商戶4866萬戶，合計超過6600萬戶，其中中小企業(yè)數(shù)量占全部市場主體總量的99%以上。中小企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的生力軍。近年來，中小企業(yè)創(chuàng)造了60%以上的GDP，貢獻了50%以上的稅收。如果沒有中小企業(yè)的支撐，就沒有如今中國經(jīng)濟的輝煌。然而，中小企業(yè)卻在生存和發(fā)展在上面臨著巨大的危機，中小企業(yè)存在的壽命普遍偏短。主要是原材料和勞動力成本的上升，以及企業(yè)自身擴張發(fā)展的需要，使得企業(yè)對于流動資金的需求迫切上升。而中小企業(yè)的融資之路卻并沒有那么一帆風順。

二、在融資發(fā)展背景下我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和原因分析

（一）現(xiàn)狀分析

2015年我國經(jīng)濟運行的國際環(huán)境總體趨好,世界經(jīng)濟將繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，但是難以有較大的改善，經(jīng)濟增長緩慢。世界經(jīng)濟在社會融資規(guī)模和貨幣信貸方面大幅回落,凸顯資金面緊張。尤其是2014年下半年以來，7至10月份社會融資總量共計3.03萬億元,僅為去年同期的60%，其中中小企業(yè)融資問題尤為嚴重：

（1）中小企業(yè)不良貸款問題嚴重。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2014年第2季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額達到了6944億元，和上季度末比較增加了483億元，整個商業(yè)銀行不良率為1.08%，較上個季度上升0.04%，其中大部分是中小企業(yè)造成。

（2）中小企業(yè)融資渠道狹窄。盡管我國中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，但渠道的暢通使用還需一個很長的過程，大部分中小企業(yè)仍然以銀行貸款為主要融資方式，融資難，融資貴。

（二）原因分析

1.從企業(yè)的角度來說

（1）企業(yè)制度建設不合理，家族管理模式下，有權(quán)力的人太多，致使管理水平低下。

（2）市場定位不準確，沒有自己的產(chǎn)品特色，不能標準化生產(chǎn)。

（3）信用意識低下。2014年12月中小企業(yè)信用指數(shù)由11月的54.4放緩至54.0，表明中小企業(yè)信用狀況尚無改善跡象。銀行對中小企業(yè)放貸意愿指數(shù)持續(xù)第4個月出現(xiàn)下滑，由11月的51.57降至50.14。高額稅負以及財務人員普遍素質(zhì)不高，造成中小企業(yè)大量的不良貸款、逃避債務案例的發(fā)生，社會信用度大大降低。

（4）企業(yè)規(guī)模小，業(yè)務不穩(wěn)定，不能提供足夠的抵押和擔保物、不能提供合適的財務報表。

2.從銀行的角度來說

（1）銀行機構(gòu)是以資金貨幣為產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)，而貨幣又在國民經(jīng)濟中占有著重要地位，銀行機構(gòu)的經(jīng)營管理應以謹慎為主要原則。然而中小企業(yè)的融資具有風險大、收益低的特點，與謹慎原則相悖，一定程度上阻礙了銀行機構(gòu)對中小企業(yè)放貸的意愿。

（2）銀行機構(gòu)的融資審批程序與貸款程序基本上都是針對大型企業(yè)設定的，回應時間過長，不適于中小企業(yè)的融資，不能滿足中小企業(yè)對資金需求。

（3）在現(xiàn)代金融體系中，規(guī)模效應可以節(jié)約交易成本，是現(xiàn)代金融中介的優(yōu)勢，但是在中小企業(yè)中卻難以體現(xiàn)。

（4）風險補償機制中是不按企業(yè)規(guī)模劃分風險的，增加了銀行機構(gòu)向中小企業(yè)放貸的成本與風險，即使中小企業(yè)放貸利率有所提高，但在所取得的收益仍完全不足以相抵損失的情況下，大大減弱了銀行機構(gòu)對中小企業(yè)的關注度與向中小企業(yè)放貸的積極性。

（5）小額貸款機構(gòu)發(fā)展不成熟，銀行小額貸款業(yè)務發(fā)展也不是很成熟，不能很好地為中小企業(yè)融資服務。

3.從政府的角度來說

（1）沒有建立完善中小企業(yè)融資的相關法律體系，中小企業(yè)融資缺少正規(guī)的融資依據(jù)和法律保障。

（2）沒有建立和完善適合中小企業(yè)融資的擔保制度體系，使得很多中小企業(yè)被銀行機構(gòu)拒之門外，融資無門。

（3）沒有建立和完善良好的社會信用體系，沒有為銀行與中小企業(yè)之間的溝通做好橋梁作用，造成銀行與企業(yè)之間的信息不對稱，加大了中小企業(yè)的融資難度。

三、相關建議及措施

（一）從企業(yè)的角度來說

1.完善企業(yè)制度，優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)，建立科學有效的管理模式，使之適應市場經(jīng)濟的發(fā)展需求。

2.進行市場細分，做出準確的市場定位，發(fā)展自己的特色產(chǎn)品，使生產(chǎn)結(jié)構(gòu)科學化，標準化。

3.加強管理人員尤其是財務人員的素質(zhì)培訓，創(chuàng)建優(yōu)良的企業(yè)文化氛圍，提升企業(yè)的社會信用度。

（二）從銀行的角度來說

1.加強和完善融資制度體系，建立和完善適應中小企業(yè)融資的制度程序等，加強與小額貸款公司的合作，同時加快適應中小企業(yè)融資相關服務業(yè)務的發(fā)展。

2.提高對中小企業(yè)的信用容忍度，完善對中小企業(yè)信用等級和投資風險評定，更多關注于企業(yè)信用，更少關注于貸款利率高低。

3.提高風險防范能力。建立完善的適合中小企業(yè)信貸考核方案，保證信貸質(zhì)量，同時培養(yǎng)優(yōu)秀的中小企業(yè)信貸專業(yè)人員，提升專業(yè)水準。

（三）從政府的角度來說

1.立法。建立并完善中小企業(yè)融資的相關法律體系，為中小企業(yè)融資提供法律依據(jù)和法律保障。

2.根據(jù)中小企業(yè)規(guī)模和業(yè)務經(jīng)營特點，建立和完善適用于中小企業(yè)的擔保體系制度。

3.做好銀行與企業(yè)之間的橋梁樞紐作用，為企業(yè)與銀行之間的溝通搭建平臺，促進銀企相互了解，使之信息對等。

隨著金融市場的不斷發(fā)展，融資渠道的多樣化，出現(xiàn)了一些新型的融資方式，比較具體有實踐可操作性的建議如下：

1.網(wǎng)絡融資模式：隨著互聯(lián)網(wǎng)的繁榮發(fā)展，融資的方式已不再僅僅拘泥于傳統(tǒng)的銀行等金融機構(gòu)，網(wǎng)絡融資平臺作為一種新興的融資方式，成為連接起投資者和融資者的橋梁。以在線供應鏈金融的新姿態(tài)，為中小企業(yè)指引了更為方便和快捷的渠道。中國網(wǎng)絡借貸平臺已經(jīng)超過2000家。而中國的網(wǎng)絡融資平臺的發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出了多樣化的趨勢，主要通過P2P模式（即peer-to-peer或person-to-person,投資者與融資者在網(wǎng)上實現(xiàn)信息交換、資金轉(zhuǎn)賬以及還本付息）。包括三種模式：

一是擔保機構(gòu)擔保交易模式。這種模式較之其他最為安全，由合作的貸款公司和擔保機構(gòu)共同擔保。是一種一筆存款需由多人投資的交易方式。而且在這個平臺上，只提供金融信息服務，除此以外，不吸收存款，也不放貸，給投資人以較好的保障。

二是“P2P平臺下的債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓模式”的模式?？梢苑Q之為“多對多”模式。借款和投資實行的是自由組合?？梢栽诔蔀閭鶛?quán)人后，對債權(quán)進行分割，憑借債權(quán)獲得其他投資人的資金。

三是以交易參數(shù)為基點，結(jié)合O2O（ONLINETOOFFLINE，將線下商務的機會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合）的綜合交易模式。改變了長久以來企業(yè)與資金結(jié)構(gòu)的接觸方式。類似于網(wǎng)購交易的BtoC模式。具有著開拓性的意義。解決了投資者投資信息不對稱、投資起點高、投資風險高的問題；同時解決了中小企業(yè)融資難、融資時間長的問題。為企業(yè)和投資人雙方都節(jié)約了成本，以及大量的人力、物力，合理的分配和使用了資金資源，是一個雙方的互贏。

2.項目融資：作為近年來興起的融資手段，主要是以項目的營運收入承擔籌借的資金。項目融資形式有BOT融資、PPP融資、ABS融資、TOT融資、PFI融資、產(chǎn)品支付、融資租賃、BOO融資、BT融資、BOOT融資等種類，形式靈活多樣。以下主要介紹三種形式：

一是BOT融資方式。即build-operate-transfer，建設-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓。是私營企業(yè)參與基礎設施建設，向社會提供公共服務的一種方式。在中國被稱之為“特許權(quán)”。參與主體包括了政府、銀行或財團、BOT項目公司、投資人，以及承擔設計、建設和經(jīng)營的有關公司。BOT項目具有有限追索的特性，債務不計入項目公司股東的資產(chǎn)負債表，使得公司股東可以為更多的項目籌集建設資金。在提高項目建設效率的同時還可以吸引外國投資，以及先進的技術和管理方法。從而能夠帶動地方經(jīng)濟的繁榮發(fā)展。

二是PPP融資方式。即Public-Private-Partnership，也稱3P模式，即公私合作模式，是公共基礎設施一種項目融資模式。也是以特許權(quán)協(xié)議為基礎的。在PPP模式下，可以獲得政府的扶持，享受到政府的稅收、貸款擔保、土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等優(yōu)惠政策。PPP模式使得民間資本更多的融入到政府項目，在提高效率的同時降低了風險，填補了現(xiàn)行項目融資的欠缺。

三是ABS融資。即Asset-BackedSecurity，資產(chǎn)收益證券化融資。是一種通過提高信用等級來募集資金的方式。能夠在國際市場上獲得變現(xiàn)能力強、風險分散的高檔債券。而且，ABS作為表外融資，可以使企業(yè)的財務報表狀況得到改善。此外，由于涉及環(huán)節(jié)較少，減少了很多的中間費用。

3.動產(chǎn)融資：“動產(chǎn)融資業(yè)務”是指企業(yè)以自有或第三人合法擁有的動產(chǎn)或貨權(quán)為抵/質(zhì)押、或銀行對企業(yè)動產(chǎn)或貨權(quán)進行監(jiān)管的授信業(yè)務。這種方式突破了以往以土地、房屋等不動產(chǎn)做抵押的局限。而且企業(yè)的動產(chǎn)形式是多種多樣的。既包括了企業(yè)的存貨、應收賬款這些常見的企業(yè)資產(chǎn)，還包括了作為無形資產(chǎn)的知識產(chǎn)權(quán)、著作權(quán)等興起的動產(chǎn)。這些資產(chǎn)對企業(yè)來說都是廣泛存在的資產(chǎn)，可操作性比較強。而且在不影響企業(yè)的日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動的同時，還能提高企業(yè)的信用?？梢哉腺Y源，形成上下游的供應鏈融資。實現(xiàn)多企業(yè)的攜手共進發(fā)展。

四、總結(jié)

企業(yè)如果想要發(fā)展，是離不開資金的。在每個企業(yè)的發(fā)展過程中，都包括了起步創(chuàng)業(yè)、成長擴張、持續(xù)經(jīng)營等的發(fā)展階段。資本不是萬能的，但是沒有資本卻是萬萬不能的，資本來源于融資，融資的目的是為了投資，一項成功的投資是一個連接從規(guī)劃藍圖到研發(fā)成果，最終到實際生產(chǎn)力的新思路。資料顯示，我國目前中小型企業(yè)的登記數(shù)目達到了企業(yè)總數(shù)的99%，中小企業(yè)的發(fā)展將會提供大量的就業(yè)機會，為穩(wěn)定社會就業(yè)秩序有一定的作用，同時將促進技術的更新與發(fā)展，加劇市場競爭，促進資源的合理利用。因此，中小型企業(yè)融資難問題的解決會大力促進經(jīng)濟的發(fā)展，將會成為社會發(fā)展的一大動力源泉。

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談靜晗，女，江蘇揚州人，江南大學商學院會計學生；潘云婷，女，江蘇南京人，江南大學商學院會計學生。

F276.3

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1008-4428（2015）03-21-03