摘 要：當前，我國企業(yè)年金和基金規(guī)模進一步擴大，而人口也呈老齡化的趨勢發(fā)展，多層次養(yǎng)老保障體系中的企業(yè)年金制度越來越受到人們的重視。如何順利進入資本市場，并進行投資管理和保值增值是新時期亟待解決的問題。文章對企業(yè)年金的含義和分類進行了詳細的介紹，并對企業(yè)年金投資管理中存在的問題和相應(yīng)的解決措施進行了深入的分析和探討。

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；投資管理；現(xiàn)狀；對策

引言

隨著時代的發(fā)展，社會的進步，經(jīng)濟環(huán)境也在發(fā)生著日新月異的變化，對于企業(yè)的投資管理也造成了潛移默化的影響。對于企業(yè)年金的投資是企業(yè)各項投資中的必不可少的一部分，并在社會養(yǎng)老保險制度日益完善的今天發(fā)揮著越來越重要的作用。當前，企業(yè)年金的投資管理已打破原有的局限，向著基金管理和證券公司擴張，運營的格局發(fā)生了根本的變化，呈現(xiàn)出多種金融機構(gòu)并存、相互競爭的態(tài)勢。因此，研究企業(yè)年金的管理運營模式，發(fā)揮其應(yīng)有的作用變得尤為重要。

1 企業(yè)年金的含義及分類

1.1 企業(yè)年金的含義

關(guān)于養(yǎng)老制度，世界銀行專家于1994年曾提出過三支柱的理論，所謂三支柱，即國家財政支持的社會普遍統(tǒng)籌養(yǎng)老金、企業(yè)與員工共同出資的養(yǎng)老金和個人所建立的養(yǎng)老金。而企業(yè)與員工共同出資的養(yǎng)老金就是企業(yè)年金，企業(yè)年金是社會基本的養(yǎng)老保險的有益補充，彌補了其不足之處，同時還屬于企業(yè)給予員工的獎勵和福利，對于提高員工的積極性有著重要的作用。對于企業(yè)年金，首先要進行合理的規(guī)劃和安排，繼而通過管理者的投資和運營，最終達到增值和保值的目的。從大的意義來說，企業(yè)年金還有助于緩解社會壓力、推動社會保障體系以及資本市場的發(fā)展。

1.2 企業(yè)年金的分類及比較

根據(jù)企業(yè)年金的積累與支付的方式來劃分，企業(yè)年金可以分為兩種基本形式，即待遇確定型計劃以及繳費確定型計劃。在選擇企業(yè)年金類型時，要進行認真的分析與規(guī)劃，因為年金的類型與員工的切身利益關(guān)系密切，直接影響了企業(yè)員工養(yǎng)老保障的形式和程度。對于企業(yè)自身來說，企業(yè)年金類型選擇的正確合理與否，將會給企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、競爭能力及稅收等方面帶來深遠的影響。

待遇確定型計劃的特點是企業(yè)為員工設(shè)立統(tǒng)一的賬戶，其總的費用依據(jù)多種因素進行相應(yīng)的估算，而基金投資和運營的風(fēng)險則由雇主來承擔。影響到費用估算的因素很多，如員工工齡、投資回報、就業(yè)、死亡等等。通過分析可以知道，企業(yè)繳納費用的多少可以作為評判企業(yè)養(yǎng)老基金投資質(zhì)量的標準，雇主繳納費用越高則投資質(zhì)量越好。為保障養(yǎng)老保險的有效實施，需要建立信托基金，使養(yǎng)老基金資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)相分離，進而建立相應(yīng)的擔保機構(gòu)。

與待遇確定性計劃不同的是，繳費確定型計劃是企業(yè)為員工設(shè)立私人賬戶，其費用則由企業(yè)和員工共同承擔。繳費確定型計劃充分體現(xiàn)了積累制度，只有多繳納和多積累，退休后才能享受理想的保障。在這種形式下，員工對于企業(yè)年金的投資方式和組合可以自主選擇，具有較強的靈活性。同時，繳納費用的多少決定了退休后養(yǎng)老金的金額，因此這種計劃方式也使員工的自我資產(chǎn)保護意識獲得提高。

2 我國企業(yè)年金投資管理的現(xiàn)狀

2.1 企業(yè)年金發(fā)展迅速、覆蓋率較低

近幾年來，我國設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)呈逐年上升的趨勢，參加計劃的在職員工人數(shù)也有所上漲，資金投入量劇增。企業(yè)年金增長得十分迅速，而與之不相適應(yīng)的則是其覆蓋的企業(yè)數(shù)僅占我國企業(yè)總數(shù)的很小一部分。具體則體現(xiàn)在企業(yè)年金的快速發(fā)展與覆蓋范圍和參保人數(shù)偏小之間存在的矛盾。

2.2 管理與監(jiān)管力度問題

當前，我國的企業(yè)年金的監(jiān)管體系還不夠完善，通常由各類企業(yè)年金經(jīng)辦機構(gòu)承擔，采用政府監(jiān)管機構(gòu)進行監(jiān)管的單一的監(jiān)管模式。這就決定了其監(jiān)管力度不夠、單一化的現(xiàn)象較為嚴重，而具有監(jiān)管作用的會計師及律師事務(wù)所、信用評級單位等沒能發(fā)揮其監(jiān)督和管理的作用。

2.3 企業(yè)年金的相關(guān)法律法規(guī)不完善，激勵機構(gòu)和稅收優(yōu)惠政策缺乏

我國目前沒有設(shè)立專門針對企業(yè)年金的單項法律法規(guī)，在企業(yè)年金新辦法中也沒有關(guān)于稅制方面的新舉措。

2.4 企業(yè)年金各地區(qū)發(fā)展不平衡

當前，企業(yè)年金在我國的發(fā)展呈現(xiàn)不平衡的狀態(tài)，并受區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平的影響。在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，如沿海城市，其經(jīng)濟水平較高，企業(yè)對于年金投資參保的比例和基金的規(guī)模也較高。而對于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，如一些內(nèi)陸省份，其經(jīng)濟發(fā)展水平相對較低，企業(yè)因此沒有更多的資金用于企業(yè)年金的投資和管理，因此企業(yè)年金參保比例不高，基金規(guī)模較小，甚至一些落后地區(qū)并沒有設(shè)立企業(yè)年金。

2.5 目前我國企業(yè)年金的投資運行模式

2.5.1 在國家相關(guān)政策的指導(dǎo)下，企業(yè)年金由社保機構(gòu)經(jīng)辦，企業(yè)年金等同于社會保險。通常來說，社保機構(gòu)會將主要的資金存入銀行，留下少量的資金用于國債的購買。還有一些社保機構(gòu)則直接將資金交由專業(yè)的金融機構(gòu)來進行投資和運營。

2.5.2 企業(yè)年金由保險公司進行管理，企業(yè)年金等同于商業(yè)保險。在這種運行模式下，年金設(shè)計方案的制訂和保險產(chǎn)品的選擇，都交由保險公司來策劃和完成，年金的投資和管理也是由保險公司內(nèi)部的資產(chǎn)管理部門來進行投資和運營。企業(yè)只需為員工購買團體養(yǎng)老年金保險。

2.5.3 企業(yè)設(shè)立專門的部門進行企業(yè)年金的投資和管理。這種投資運行模式存在著一定的弊端，很少有企業(yè)具備投資的特長，主要的優(yōu)勢基本體現(xiàn)在生產(chǎn)和運營上，尤其是對于企業(yè)年金這類不具備成本和收益可行性的投資來說，很可能被企業(yè)所忽視，并出現(xiàn)企業(yè)年金被占用和挪用的現(xiàn)象。

3 我國企業(yè)年金投資管理的對策

3.1 對企業(yè)年金制度的法律法規(guī)體系的不足進行完善，同時加強學(xué)習(xí)及宣傳教育

建立和完善與企業(yè)年金制度相關(guān)的法律法規(guī)體系，明確企業(yè)年金的法律地位并制定相應(yīng)的投資管理解決措施。對基金管理機構(gòu)中的條件、投資方向、比例的限制和監(jiān)管方面做出明文規(guī)定，完善資金風(fēng)險補償機構(gòu)。在投資企業(yè)和投資管理人員中開展學(xué)習(xí)和宣傳教育，使其了解企業(yè)年金投資管理的相關(guān)知識，掌握操作的規(guī)范，從而盡量減少和避免因不合理操作而導(dǎo)致的受益人投資風(fēng)險的提高。

3.2 對投資管理人進行監(jiān)管

在投資方面要做好事前預(yù)防，控制風(fēng)險。然后建立其相對應(yīng)的投資管理監(jiān)管體系。投資管理機構(gòu)要對一些投資品做出相應(yīng)的限制，這樣可以有效的防止介入內(nèi)幕交易或關(guān)聯(lián)交易。

3.3 拓展企業(yè)年金的投資渠道、發(fā)展其資本市場

為了實現(xiàn)企業(yè)年金的保值與增值，首先要以安全性為前提，拓展投資渠道，提高收益。要合理調(diào)整證券市場中的品種結(jié)構(gòu)，使其搭配合理得到應(yīng)有的收益。

4 結(jié)束語

企業(yè)年金制度在我國發(fā)展的時間并不長，因此存在著很多的缺點和不足，這些都在所難免。當前的工作重心則是對這些問題進行深入細致的分析，并制定合理有效的解決措施。文章對此提出了一些建議，相信隨著企業(yè)年金制度的不斷完善與發(fā)展，我國的企業(yè)年金投資管理將獲得進一步的發(fā)展，并帶動社會的進步與發(fā)展。

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