水湄物語

“我的一個朋友，去年買黃金，收益率27%?！?/p>

“我的一個朋友，前年把買房的錢全買了一只股票，翻了十幾倍，1間房變成10間房了?！?/p>

“我的一個朋友，買了個××理財(cái)產(chǎn)品，去年有9%的回報(bào)呢?！?/p>

“我的一個朋友，把所有積蓄都做了P2P投資，每年的回報(bào)率有18%。”

我猜，你也常聽人說起“我的一個朋友”的故事吧？這個朋友，投資經(jīng)歷驚天地泣鬼神，可是，你總是聽說他賺錢，似乎從來沒有聽說過他虧錢。當(dāng)然了，投資賠錢的故事再普通不過，誰也不稀罕聽，只有賺錢的故事才會廣為流傳。

讓我來出一個題目，請你在以下產(chǎn)品中選擇一個你覺得最劃算的投資，你的本金為1萬元。

產(chǎn)品一：保證未來10年，平均年收益率15%。

產(chǎn)品二：保證未來10年，平均年收益率20%，但是投資的第三年有30%的虧損，僅僅只有1年的虧損，其余9年都賺錢。

產(chǎn)品三：保證未來10年，平均年收益率30%，但是投資的第二年和第五年，出現(xiàn)了30%的虧損，也僅僅只有兩年的虧損，其余8年都賺錢。

這道題目我問過不少人，選第二種和第三種的占絕大多數(shù)。而事實(shí)是，簡單地算一下，本金1萬元，投資產(chǎn)品一，到第10年的時候，會增值到40456元，投資產(chǎn)品二是36118元，投資產(chǎn)品三是39971元。

是不是有點(diǎn)出乎你的意料？這就是我想說的，要用比關(guān)注“賺錢”更多的精力去關(guān)注“虧錢”，也就是關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)所在。因?yàn)椤疤濆X”比“賺錢”對你的影響更大，你要花更多的氣力、更長的時間來彌補(bǔ)虧損。

再講一個“我的一個朋友”的故事。這個朋友的基金公司牛得不行，合伙人中有兩位是獲過諾貝爾獎的專家，還有一位退休的財(cái)政部副部長。公司20年前就有12億美元的資產(chǎn)，連續(xù)4年的投資回報(bào)分別是28.5%、42.8%、40.8%、17%。聽到這里，你是不是很想把所有的錢都交給我朋友的公司，讓他幫你投資？

告訴你，我這個朋友的基金公司叫Long-Term Capital Management（LTCM），長期資本管理公司，網(wǎng)上可以搜索到它的故事。這家公司成立于1994年，其厲害程度跟我前面說的一模一樣，成立后前4年的收益率驚人。但1998年，也就是公司成立第5年，公司的基金虧損99%，直接清盤。我做投資時，沒事總要去看看這個案例，以此提醒自己，永遠(yuǎn)把虧損和風(fēng)險(xiǎn)放在收益率之前。

曾經(jīng)有個賭場老手告訴我，最容易沉迷于賭博而最后傾家蕩產(chǎn)的人，往往不是一開始就輸錢的人，而是一開始贏錢，甚至贏了不少錢的人。因?yàn)橐婚_始輸錢，你會懷疑自己的能力，懷疑賭博是不是真的能帶來收益。而一開始就贏錢，你會高估自己的能力，對風(fēng)險(xiǎn)視而不見，還會不斷增加投入，把開始的盈利都賠個精光還不罷休。

很多投資者不也是這樣嗎？盲目追求投資收益，對存在的風(fēng)險(xiǎn)假裝看不見，喜歡跟風(fēng)聽消息，而不愿意花一點(diǎn)點(diǎn)時間收集資料、計(jì)算收益。他們用在買投資產(chǎn)品上思考的時間，比花在選擇衣服、電子產(chǎn)品上的時間更少。前文的那道題，會小學(xué)數(shù)學(xué)的人，只需要5分鐘，就能算出哪個產(chǎn)品更劃算，但大部分投資者連這5分鐘也不愿多花，僅憑直覺來判斷，怎么可能不栽跟頭呢？

在你下決心要走投資這條道路的時候，就應(yīng)該對所有“我的一個朋友”的賺錢故事保持最基本的懷疑態(tài)度，把對風(fēng)險(xiǎn)的考慮放在收益之前，才可能真正有所斬獲。

（濤 聲摘自《環(huán)球人物》2014年第28期，辛 剛圖）