曹臣

摘要：2013年12月12日至13日，中央城鎮(zhèn)化工作會(huì)議在北京舉行，提出構(gòu)建新型城鎮(zhèn)化，它的思路是推進(jìn)以人為核心的城鎮(zhèn)化，以有序?qū)崿F(xiàn)市民化為首要任務(wù)。不過仍然有數(shù)以億計(jì)在未來(lái)10年內(nèi)的廣大農(nóng)民工以及他們的家屬要成為市民，這對(duì)我國(guó)新型城鎮(zhèn)化提出了挑戰(zhàn)，而國(guó)際游資在其中起了重大的影響：一是催生房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，造成城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮；二是加劇通貨膨脹壓力，增加城鎮(zhèn)居民的生活成本；三是加大中國(guó)地方政府的債務(wù)危機(jī)；四是增加城鎮(zhèn)的金融體系風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)銀行危機(jī)；五是過度從事投機(jī)活動(dòng)，對(duì)城鎮(zhèn)的社會(huì)穩(wěn)定造成危害。

關(guān)鍵詞：國(guó)際游資 新型城鎮(zhèn)化 房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫 通貨膨脹 債務(wù)危機(jī) 銀行危機(jī) 投機(jī)

一、國(guó)際游資具有以下三大特征：

（一）它具有很強(qiáng)的投機(jī)性

在謀求短期高額利潤(rùn)的驅(qū)使下，無(wú)量級(jí)的國(guó)際游資進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，它并非是長(zhǎng)期投資可以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而是受到中國(guó)人民幣升值，房地產(chǎn)增值的影響，以投機(jī)為目的進(jìn)行的隱蔽交易。

（二）它具有高逐利性和高流動(dòng)性雙重特征

國(guó)際游資追求的是短期高額利潤(rùn)，且做空可以在一天和一星期之內(nèi)完成，前幾年中國(guó)股市蒸發(fā)的上萬(wàn)億市值，就是游資在短期內(nèi)流出所造成的，是由高盛和索羅斯聯(lián)手完成的一次做空行動(dòng)，牟利共計(jì)350億人民幣。

（三）國(guó)際游資在中國(guó)的突出表現(xiàn)是投機(jī)的長(zhǎng)期化

隨之人民幣升值的壓力余越來(lái)越大，國(guó)際游資對(duì)中國(guó)的投機(jī)活動(dòng)也愈演愈烈，從上個(gè)世紀(jì)90年代到2009年的1871億美元，它們的活動(dòng)長(zhǎng)期地導(dǎo)致了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

二、國(guó)際游資對(duì)我國(guó)新型城鎮(zhèn)化的影響：

（一）催生房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，造成城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮

同樣， 國(guó)際游資與房地產(chǎn)價(jià)格居高不下有著息息相關(guān)的聯(lián)系。由于近10年來(lái)，房產(chǎn)是中國(guó)居民投資商品少有的能夠長(zhǎng)期保值增值的，所以這吸引了國(guó)際游資的投機(jī)性活動(dòng)，近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲， 境外資本流入房地產(chǎn)行業(yè)的勢(shì)頭也異常迅猛。境外資本流入在給境內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)提供大量資金支持、提升房地產(chǎn)供給水平、促進(jìn)整個(gè)行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)， 也加劇了房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，它們與地產(chǎn)商一唱一和，帶動(dòng)了投資性和投機(jī)性購(gòu)房，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲。國(guó)際游資對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)起著推波助瀾的作用， 但是， 當(dāng)國(guó)際游資迅速大量流出時(shí)，又會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫的破裂， 并由此引起房地產(chǎn)市場(chǎng)的劇烈震蕩。

由于未來(lái)10年4億人進(jìn)入城市，肯定得買入固定資產(chǎn)—房子，而房?jī)r(jià)居高不下造成城鎮(zhèn)化過程中買房難，即使是城市居民買房都有巨大壓力，更何況是農(nóng)村人呢？所以國(guó)際游資投機(jī)活動(dòng)導(dǎo)致新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)程充滿了不確定性。

（二）加劇通貨膨脹壓力，增加城鎮(zhèn)居民的生活成本

國(guó)內(nèi)近年來(lái)出現(xiàn)了“豆你玩”“姜你軍”等名詞，突出表現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲給中國(guó)人造成的影響，而它們的升值伴隨資源價(jià)格的大幅上漲與國(guó)際游資的炒作有著很大的關(guān)系。國(guó)際游資憑著數(shù)十倍的杠桿操作，憑借資本的流動(dòng)性，對(duì)我國(guó)資源價(jià)格進(jìn)行投機(jī)，導(dǎo)致各種生活必需品的價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，最多可達(dá)數(shù)倍的漲幅。這給新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)程帶來(lái)了極大的消極影響，造成未來(lái)10年的農(nóng)民進(jìn)城所需要的成本急劇攀升，甚至可能造成逆城鎮(zhèn)化，造成經(jīng)濟(jì)衰落。

（三）加大中國(guó)地方政府的債務(wù)危機(jī)

從2008年的金融危機(jī)開始，由于4萬(wàn)億投資所帶動(dòng)的地方政府投資造成了巨大的地方政府債務(wù)，而國(guó)際游資在此進(jìn)程中扮演了重要角色。巨額的債務(wù)赤字給本已捉襟見肘的地方政府財(cái)政造成了巨大困難，而各大城市新型城鎮(zhèn)化建設(shè)所需要的以數(shù)十萬(wàn)億的資本只能從外商投資甚至是國(guó)際游資而來(lái)，有統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)際游資參與了城市基礎(chǔ)設(shè)施和房產(chǎn)建設(shè)，并以此為手段使地方政府以更大的財(cái)政赤字拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，造成經(jīng)濟(jì)滯脹和產(chǎn)能過剩，并以此進(jìn)一步加劇中國(guó)地方政府債務(wù)危機(jī)。

（四）增加城鎮(zhèn)的金融體系風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)銀行危機(jī)

眾所周知，中國(guó)的城鎮(zhèn)的資本市場(chǎng)監(jiān)管存在漏洞，并非一般人以為只要有足夠的資本管制，國(guó)際游資就不能進(jìn)入中國(guó)，如前文所述，國(guó)際游資可以通過多種方式進(jìn)入中國(guó)，如地下錢莊，并且數(shù)額巨大。由于國(guó)際游資不是以投資為目的而是以投機(jī)為核心，它的進(jìn)入必然引起資本市場(chǎng)的血雨腥風(fēng)，如1997年的東南亞金融危機(jī)和1998年的港幣保衛(wèi)戰(zhàn)，東南亞國(guó)家?guī)资甑呢?cái)富積累在短時(shí)間內(nèi)被掠奪，也造成香港10年的蕭條。

（五）過度從事投機(jī)活動(dòng)，對(duì)城鎮(zhèn)的社會(huì)穩(wěn)定造成危害

以喬治 索羅斯為首的量子基金的成功造成了中國(guó)人對(duì)投機(jī)的偏愛，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)股民股票轉(zhuǎn)手的頻率是世界最高，他們的行為是投機(jī)而非長(zhǎng)期持有的投資，這種過度從事投機(jī)活動(dòng)的行為對(duì)城鎮(zhèn)的社會(huì)穩(wěn)定造成極大危害。

三、我國(guó)防范國(guó)際游資發(fā)動(dòng)投機(jī)性沖擊的對(duì)策

（1）加快匯率體制改革和利率市場(chǎng)化改革，消除套利預(yù)期。

（2）發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)，加強(qiáng)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，提高調(diào)控能力。

（3）實(shí)行自由的土地產(chǎn)權(quán)制度，允許農(nóng)民土地，住宅，宅基地自由買賣交易。

（4）進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的改革，解放生產(chǎn)力。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，國(guó)際游資由于其高度的逐利性已經(jīng)給我國(guó)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程造成了巨大的影響，并將在未來(lái)的歲月中伴隨我們一起走過。

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