【摘 要】影響和制約中小企業(yè)進一步發(fā)展的因素很多，而資金緊張、融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素，該問題一直是制約地方經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的瓶頸。解決中小企業(yè)融資難的問題，不僅需要中小企業(yè)不斷完善自身，更需要國家及金融機構(gòu)制定和改進對中小企業(yè)的政策和服務(wù)，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造出良好的外部條件，更好地促進中小企業(yè)健康快速的發(fā)展，發(fā)揮中小企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的重大現(xiàn)實意義。本文通過山西XX制藥公司融資困難的現(xiàn)狀，結(jié)合中小企業(yè)自身的問題探析解決的對策，對企業(yè)的發(fā)展也有一定的積極意義。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；發(fā)展；融資；問題與對策研究

一、太原XX制藥公司在發(fā)展中的主要問題是融資問題

太原XX制藥公司成立于2003年6月，主要從事藥品原料、藥丸等傳統(tǒng)中藥的開發(fā)和生產(chǎn)。在近幾年市場的激烈競爭下，逐步形成了自己的的經(jīng)營模式，其自身有點在于：在藥品方面，藥效明顯，服藥方便，減少煲藥的人力，節(jié)省了時間；體積小，攜帶更方便，最適于旅途和工作繁忙、無時間煎煮的病人服用，急診病人也可隨取隨服。同時擁有穩(wěn)定的供貨渠道。

近些年來公司由于激烈的競爭以及其自身的特殊屬性，企業(yè)為了發(fā)展急需一筆流動資金注入，但同時面臨著融資難的較大的困難，造成這些困難的因素很多，企業(yè)發(fā)展過程中的各種矛盾也不斷暴露，直接融資渠道的狹窄是融資難的另一關(guān)鍵。

目前，我國中小企業(yè)大都希望通過商業(yè)銀行來籌集資金。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款，而資金困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素，我國中小企業(yè)在資金融通方面受到了比較大的限制，這與中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中重要地位極不相符，因此，融資難已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。

二、解析XX制藥公司在發(fā)展中的融資問題的成因

1.太原某制藥公司自身的原因

（1）太原某制藥公司缺少在資本市場直接融資的途徑

從我國股票市場來看，對新股的發(fā)行一直實行嚴格的總量控制、計劃管理的方案。1997 年以后，證券主管部門對各地、各部門不再分配股票發(fā)行的數(shù)額，而是分配新上市企業(yè)的數(shù)量。為了籌集更多的資金， 各部委、各地都極力推薦大公司上市，這在一定程度上促進了上市公司的全面發(fā)展。但是，各企業(yè)的債券市場表現(xiàn)為，我國企業(yè)債券的發(fā)行受到政府的嚴格控制，每年要根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟的具體運行情況，才能確定企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模，并具體分配到各地、各部門。中國人民銀行負責(zé)批準(zhǔn)債券發(fā)行的品種、期限和利率，中國證監(jiān)會負責(zé)審查債券是否符合上市交易的資格，并做出是否允許其在交易所上市交易的審批決定。這些苛刻的條件對太原某制藥公司取得發(fā)行債券融資的資格有了很大的阻礙。另外，根據(jù)國家統(tǒng)計局企業(yè)調(diào)查隊的調(diào)查顯示，太原某制藥公司外部融資的渠道單一，太原某制藥公司的外部資金主要來源于各類貸款，占到70%以上，其他來源很少。其具體如下表所示：

資料來源：2012年國家統(tǒng)計局企業(yè)調(diào)查的調(diào)查報告

（2）財務(wù)制度不健全，企業(yè)資信不高

由于財務(wù)制度相對不健全，企業(yè)信息的透明度就會較差，導(dǎo)致其資信較低。據(jù)2009年的調(diào)查顯示，太原某制藥公司的財務(wù)方面管理不夠健全，許多上市公司欠缺足夠的財務(wù)的審計部門批準(zhǔn)的良好而且能連續(xù)性經(jīng)營紀(jì)錄和財務(wù)報表。另有相關(guān)調(diào)查，太原某制藥公司采用的信用等級都是3B或者3B以下，為了避免風(fēng)險，銀行方面新增的貸款的80%都會集中于3A或者2A類的企業(yè)。

2.國家方面的原因

（1）中介服務(wù)機構(gòu)職能錯位

市場中介服務(wù)機構(gòu)的職能錯位，使得太原某制藥公司的貸款抵押擔(dān)保難度變得更大，融資成本大大增加，這無情的遏制了企業(yè)貸款需求的欲望。為了逃避風(fēng)險，銀行和信用社除少數(shù)大中型企業(yè)外，幾乎已經(jīng)不再發(fā)放信用貸款，無論金額的大小還是期限的長短，客戶要取得貸款一律都是憑以往的信用紀(jì)錄并且辦理抵押擔(dān)保的手續(xù)。如此一來，就首先把眾多還沒有盈利紀(jì)錄和信用紀(jì)錄的科技型企業(yè)以及成長型企業(yè)排斥在外面，其次是太原某制藥公司還缺乏銀信部門能夠認可的可以置押的固定資產(chǎn)、銀信部門難以對于抵押物進行有效管理以及擔(dān)保體系不健全等多方面的原因，這給銀信部門的運作也帶來了諸多的不便。

（2）企業(yè)服務(wù)的直接融資渠道尚未建立

因為現(xiàn)有的股票市場和企業(yè)債券市場進入的門檻太高，使得太原某制藥公司基本上不能直接利用資本市場進行融資。我國的資本市場地建立已經(jīng)有十多年了，但是到目前也只有深滬兩個證券交易所，多層次的證券發(fā)行與交易體系還沒有建立。

三、解決太原某制藥公司存在融資問題的對策1.中小企業(yè)要加強自身建設(shè)（1）加強中小企業(yè)的信用管理

太原某制藥公司要加強信用管理，需要從兩個方面著力。一是針對太原某制藥公司產(chǎn)品的消費者，做好信用評估和管理，防止無法收回其銷售資金，另一方面，加強對太原某制藥公司自身的財務(wù)審核，保證太原某制藥公司維持一個正常的現(xiàn)金流，及時付清工程款項，按期償還銀行貸款，提高太原某制藥公司自身的信用，樹立良好的企業(yè)信用形象。

（2）采取多元融資模式

太原某制藥公司的多元化融資模式應(yīng)是包含有多種融資形式和多個融資渠道，有多個金融機構(gòu)及法律等中介服務(wù)機構(gòu)參與的一個獲取資金的體系或系統(tǒng)。融資模式的“多元”是指存在多種可供利用的融資形式，以和單純依賴銀行信貸的“單一 ” 融資模式形成對比。太原某制藥公司應(yīng)該根據(jù)企業(yè)規(guī)模、 開發(fā)項目的性質(zhì)以及所依賴的環(huán)境等因素選取適合自身特征的融資模式。

2.完善針對企業(yè)的信用擔(dān)保體系

在具體實現(xiàn)過程中，由于太原某制藥公司信用擔(dān)保體系的建立和完善在很大程度上解決了信息不對稱問題， 所以需要從信息不對稱問題上入手來拓寬中山市長青集團的融資渠道。信用擔(dān)保體系的完善取決于多方面的因素： 一是要加強社會信用體系的建設(shè)力度，不斷完善社會信用體系，提升太原某制藥公司的信用度水平；二是要建立科學(xué)完整的針對太原某制藥公司的信用評價體系； 三是要建立太原某制藥公司的擔(dān)保市場體系， 支持建立民營商業(yè)擔(dān)保機構(gòu)以及企業(yè)間的互助擔(dān)保機構(gòu)； 四是各級政府要加大政策性扶持的投入力度，撥出?？钯Y金形成融資擔(dān)?；鸬闹饕Y金來源， 并建立由中央和地方政府的分級擔(dān)保制度。

3.通過財政建立并大力發(fā)展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資和發(fā)展基金

（1）通過財政建立中小企業(yè)發(fā)展基金

對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)含量高等國家鼓勵發(fā)展的中小企業(yè)提供貼息；對創(chuàng)辦高科技中小企業(yè)，或下崗人員、以自有資金創(chuàng)辦的太原某制藥公司提供一定數(shù)量的啟動資金；對自行研究開發(fā)項目、購買新技術(shù)或新產(chǎn)品項目的中小企業(yè)給予一定的補貼等。

（2）大力發(fā)展太原某制藥公司創(chuàng)業(yè)投資基金

政府對風(fēng)險投資或創(chuàng)業(yè)基金的投資應(yīng)實行所得稅減免優(yōu)惠，對一些風(fēng)險投資企業(yè)的產(chǎn)品，政府可通過采購政策予以支持。另外，應(yīng)對太原某制藥公司上市資格適當(dāng)加以放寬條件，或者建立類似美國柜臺市場的第二股票交易市場，使風(fēng)險資本投得進、出得來，保障風(fēng)險資本的良性發(fā)展。

四、結(jié)論

進入21世紀(jì)后，中小企業(yè)面臨著前所未有的發(fā)展機遇，也面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)，盡管中小企業(yè)的融資難題已經(jīng)引起社會的廣泛關(guān)注，也提出了很多解決方法，但是，畢竟造成現(xiàn)狀的原因是多方面的，解決中小企業(yè)融資難的問題是一個龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程，解決這個問題必須從多方面入手，不僅僅是資金量上的支持，更要提高企業(yè)自身融資能力和信譽度；注重金融機制改革；改善政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的職能，加強制度供給和金融扶持，培育良好的社會信用體系，發(fā)揮市場機制在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用，內(nèi)外聯(lián)動，共同努力。以上這些都是解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實選擇。

參考文獻：

[1]徐霞.融資有道——中小企業(yè)融資八渠道.北京：中國經(jīng)濟出版社，2010年1月版

[2]朱峻宏.民間借貸：中小企業(yè)融資難問題的有效解決途徑.商場現(xiàn)代化，2010年第7期

[3]王強，吳蕓，丁永亮.體系創(chuàng)新——解決我國中小企業(yè)融資難的唯一途徑.市場論壇，2010年第6期

[4]顧麗榮.解決中小企業(yè)融資難的切實途徑——中小企業(yè)信用體系建設(shè).中國集體經(jīng)濟，2012年第3期

作者簡介：

任希婭（1984-），女，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院碩士研究生，研究方向：金融、證券投資、企業(yè)融資、國際貿(mào)易。