胥朝陽+劉睿智+金貞子

中國紡織業(yè)具有拉動內(nèi)需作用強（紡織品約占國內(nèi)消費品市場總額的10%）、吸納勞動力多（吸納約3700萬人就業(yè)）等特點，是國民經(jīng)濟體系中不可替代的重要組成部分。與此同時，國內(nèi)紡織業(yè)面臨創(chuàng)新能力薄弱（紡織裝備水平低，新工藝新產(chǎn)品少）、碳排放量高（生產(chǎn)環(huán)節(jié)約為美國的4倍）等發(fā)展困境。在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的大背景下，順應現(xiàn)代制造業(yè)綠色發(fā)展趨勢，運用新型紡織技術對傳統(tǒng)紡織原料進行綠色加工，成為紡織產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。

綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展勢在必行

中國紡織工業(yè)聯(lián)合會會長王天凱指出，新技術、新工藝、綠色生產(chǎn)是未來紡織業(yè)發(fā)展的必然趨勢。中國工程院院士姚穆、蔣士成、孫晉良在“中國綠色紡織”院士高端論壇上指出，我國紡織業(yè)正朝著“綠色”方向發(fā)展。

從內(nèi)涵看，綠色發(fā)展是在傳統(tǒng)發(fā)展基礎上的一種模式創(chuàng)新，是建立在生態(tài)環(huán)境容量和資源承載力約束條件下，將環(huán)境保護作為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展重要支柱的一種新型發(fā)展模式。對紡織業(yè)而言，主要是踐行綠色理念，采用綠色工藝對綠色材料進行清潔生產(chǎn)，對所生產(chǎn)的綠色產(chǎn)品進行綠色流轉(zhuǎn)與綠色消費，以避免或減輕紡織品鏈條上任何一個節(jié)點的瑕疵對環(huán)境和人類生活產(chǎn)生的不良影響。其中包括紡紗環(huán)節(jié)產(chǎn)生的短纖維、飛絮以及高溫高濕環(huán)境會對人體造成傷害，紗線上漿產(chǎn)生的污水所導致淀粉等能源的浪費及對環(huán)境與人體造成傷害，織造過程中的紡織噪音對人體聽力的傷害等。

技術創(chuàng)新是關鍵

技術購買難以形成企業(yè)內(nèi)在創(chuàng)新能力，適合于企業(yè)發(fā)展的早期階段，在中國紡織業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段后難度越來越大。加大新工藝、新技術、新產(chǎn)品的研發(fā)力度，成為中國紡織企業(yè)綠色發(fā)展的關鍵。技術創(chuàng)新的方式主要有兩種，一是協(xié)同創(chuàng)新，一是自主創(chuàng)新。

作為協(xié)同創(chuàng)新的主要表現(xiàn)形式，產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新聯(lián)盟是指由企業(yè)、大學、科研機構及其他組織機構，以企業(yè)的發(fā)展需求和各方的共同利益為基礎，以提升產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新能力為目標，以具有法律約束力的契約為保障，形成的集聯(lián)合開發(fā)、優(yōu)勢互補、利益共享、風險共擔的技術創(chuàng)新合作組織，可以實現(xiàn)對部分隱含知識和技能的轉(zhuǎn)移，是實施國家技術創(chuàng)新工程的重要載體。目前，國內(nèi)紡織業(yè)已構建新一代紡織設備、節(jié)能減排技術支撐聯(lián)盟等多個技術創(chuàng)新聯(lián)盟。其中，魯泰紡織與東華大學等、如意集團與武漢紡織大學等的協(xié)同創(chuàng)新取得突出成效。

相對于協(xié)同創(chuàng)新、技術購買與技術模仿而言，自主創(chuàng)新是指自主開發(fā)新技術以及藉此實現(xiàn)新產(chǎn)品價值的過程，是紡織企業(yè)科技發(fā)展的靈魂，也是紡織企業(yè)實現(xiàn)更好更快發(fā)展的動力源泉。由于單個紡織企業(yè)的人力、物力、財力及智力有限，難以完全依靠自身研發(fā)能力實施系統(tǒng)技術創(chuàng)新，自主創(chuàng)新在紡織業(yè)的應用范圍十分有限，只適用于部分基礎好、綜合實力強的紡織企業(yè)的局部創(chuàng)新。

并購重組是重要路徑

與技術購買（獲取三流或二流技術）、技術聯(lián)盟（分享技術資源）等單純技術資源獲取方式相比，以產(chǎn)權為紐帶的并購重組具有將外部禮節(jié)式學習機制轉(zhuǎn)化為內(nèi)在融合式學習機制的功能，可以獲取目標企業(yè)的技術或技術訣竅，快速提升自身的技術能力，逾越內(nèi)部技術研發(fā)周期長、風險大的門檻，能有效彌補企業(yè)技術內(nèi)生動能的不足。在激烈市場競爭和科學技術迅猛發(fā)展的環(huán)境中，一方面技術優(yōu)勢的形成對企業(yè)競爭優(yōu)勢的構建至關重要，另一方面單個企業(yè)不可能完全依靠自身的研發(fā)能力滿足企業(yè)對新技術的需求，技術能力的保持或鞏固成為企業(yè)價值鏈中相對薄弱的環(huán)節(jié)，這就使得越來越多企業(yè)通過并購重組提升技術創(chuàng)新能力，實現(xiàn)資源的優(yōu)化和市場擴張，獲取超額利潤。同時，并購企業(yè)也可以將自身領先的技術擴散（滲透）至目標企業(yè)，推動紡織業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

在山東、江蘇、浙江、廣東、福建（市場份額超過70%）等沿海紡織業(yè)快速發(fā)展的同時，全國范圍內(nèi)紡織業(yè)產(chǎn)能分散（排名前5位的企業(yè)市場總份額占比不足10%，全行業(yè)規(guī)模企業(yè)超過3.7萬戶，規(guī)模下企業(yè)6萬多戶）、市場過度競爭（產(chǎn)品低檔，壓價普遍）、社會美譽度低（青年人不愿干紡織）等問題日益凸顯。在此背景下，實現(xiàn)紡織業(yè)的綠色升級，迫切需要紡織企業(yè)研發(fā)并運用綠色紡織技術將環(huán)保再生纖維等在紡織行業(yè)內(nèi)廣泛使用，從源頭開始系統(tǒng)地減少資源消耗，提高原輔料利用率；采用清潔生產(chǎn)工藝，開發(fā)生產(chǎn)對環(huán)境有益的產(chǎn)品，提高環(huán)保技術和相關產(chǎn)品標準。然而，單個紡織企業(yè)都不可能完全依靠自身研發(fā)能力滿足其對綠色紡織技術的需求，更不可能獨自控制所有的紡織技術。

加大企業(yè)并購重組力度，挖掘規(guī)模經(jīng)濟效益，優(yōu)化紡織業(yè)區(qū)域布局，引導市場有序競爭，提升紡織行業(yè)美譽度，成為紡織業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的有力推手。尤其是集技術能力提升、產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化及企業(yè)規(guī)模效應于一體的并購重組，是“技術創(chuàng)新”與“資本運營”有機融合的載體，有助于紡織產(chǎn)業(yè)的技術研發(fā)、空間集聚與鏈條優(yōu)化，可以推動紡織企業(yè)不斷開發(fā)具有綠色環(huán)保功能的生態(tài)紡織產(chǎn)品，成為中國紡織業(yè)走向綠色、低碳、環(huán)保發(fā)展之路的加速器。

基于產(chǎn)業(yè)鏈的并購重組

由于技術進步較慢、整合難度高等多種因素的影響，與裝備制造、電子信息、汽車、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)相比，中國紡織業(yè)的并購重組相對較少。本文試圖從產(chǎn)業(yè)鏈視角對以下紡織業(yè)典型并購案例進行剖析。

江蘇悅達并購艾文德悅達與銀港棉業(yè)

2007年11月12日，江蘇悅達紡織集團有限公司以現(xiàn)金方式收購了母公司江蘇悅達集團持有的江蘇艾文德悅達汽車內(nèi)飾有限責任公司49%股權；以現(xiàn)金方式收購了大圣服裝（兄弟公司）持有的射陽銀港棉業(yè)有限公司90%股權。悅達紡織集團對艾文德悅達的收購有利于公司盡快延伸紡織產(chǎn)業(yè)鏈，培育新的利潤增長點。而銀港棉業(yè)是江蘇悅達紡織集團原料供應商之一，對其收購有利于控制原料質(zhì)量，樹立其在原料市場中的標桿形象，延長了公司紡織產(chǎn)業(yè)鏈條，明晰了公司的紡織產(chǎn)業(yè)。endprint

悅達紡織集團并購艾文德悅達后，企業(yè)技術創(chuàng)新能力顯著提升。根據(jù)對中國專利數(shù)據(jù)總庫的檢索，2007到2011年悅達紡織集團共獲得專利14項，艾文德悅達在此期間共獲得專利23項，為企業(yè)提升競爭力及綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定了堅實的基礎；企業(yè)銷售收入由4.53億增長到10.66億，形成“集群產(chǎn)業(yè)、集成規(guī)模、集約經(jīng)營”的現(xiàn)代企業(yè)新格局。

山東如意科技集團系列并購案

山東如意科技集團擁有全球規(guī)模最大的毛紡服裝產(chǎn)業(yè)鏈和棉紡印染產(chǎn)業(yè)鏈。2003年，收購了山東臨邑澳泰紡織有限公司；2004年，收購了原山東東麗針織集團；2005年，收購了1943年建立的萬州萬新紗廠，并動工興建了高新技術棉紡工業(yè)園；2006年，收購擁有7.2億元資產(chǎn)、世界先進水平的香港嘉達紡織品印染公司；2009年，收購山東省支柱紡織企業(yè)之一的櫻花紡織有限公司；近幾年，又先后遠赴日本與澳大利亞實施并購重組，穩(wěn)定原料供給，拓展國際營銷渠道。這一系列并購案中，除了并購香港嘉達紡織品印染公司是為了獲取該公司先進的印染技術之外，其它并購則主要是為了擴散如意集團的先進技術，提升被并購方的產(chǎn)品性能，增強集團的總體競爭力。并購前，這些企業(yè)大部分都是資不抵債的問題企業(yè)或麻煩企業(yè)，并購后經(jīng)過如意集團的技術改造，成為如意集團的“搖錢樹”。

通過戰(zhàn)略并購，山東如意集團從原來專注于毛紡產(chǎn)業(yè)的企業(yè)跨入了發(fā)展空間更加廣闊的棉紡領域。系列技術并購見效后， 2010-2012年專利數(shù)分別為4項、8項、17項，營業(yè)收入分別為155億元、202億元、227億元，呈穩(wěn)步上升之勢。如意集團已成為集紡織服裝、棉紡織、棉印染、針織、纖維、牛仔布等多元化紡織相關產(chǎn)業(yè)為一體的企業(yè)，成為中國紡織產(chǎn)業(yè)的領跑者和高檔精品的提供者。

華孚色紡系列并購案

華孚色紡股份有限公司是一家面向全球?qū)Ｗ⒔?jīng)營中高檔新型紗線的制造商和供應商，2000年涉足色紡紗制造業(yè)，10幾年來公司一直專注于該產(chǎn)業(yè)領域的發(fā)展，已成為全球最大的色紡紗線企業(yè)之一。華孚色紡先后并購了13家處于微利乃至虧損的紡織企業(yè)。通過收購紡紗企業(yè)，輸出管理人才與技術，幫助被并購的棉紡企業(yè)實現(xiàn)了由坯紗到色紡紗的綠色升級發(fā)展。通過一系列并購整合，華孚色紡形成了浙江、黃淮、長江和新疆四大生產(chǎn)基地，達到了百萬紗綻的生產(chǎn)規(guī)模，進入了規(guī)模效率釋放期。公司運用借殼上市融入資金，加大色紡研發(fā)投入，成為國家色彩研發(fā)基地和新型色紡紗線研發(fā)基地。

從綠色技術創(chuàng)新的主要指標專利數(shù)看，系列技術并購見效后的2007-2013年間每年均有4-8專利面世，環(huán)保類產(chǎn)品也實現(xiàn)了82%的高增長率。在系列技術并購擴散效應下，華孚色紡績效顯著：年銷售額從2007年30.68億增長到2013年的62.40億元，復合增長率為12.56%，成為亞洲前5家也是色紡業(yè)首家通過Oeko-Tex Standard1000認證的紡織企業(yè)。

紡織業(yè)并購重組案啟示

我們看到，科學的并購戰(zhàn)略有助于紡織業(yè)的升級，技術并購是中國紡織產(chǎn)業(yè)升級的重要路徑，政府相關部門需要為此營造寬松的發(fā)展環(huán)境。

并購是紡織業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的加速器。紡織企業(yè)的并購重組可以劃分為技術能力獲?。ㄑa缺）與技術能力擴散兩種類型。先講技術能力擴散，主要指并購企業(yè)在某一紡織領域內(nèi)的技術研發(fā)能力較強，目標企業(yè)屬于該紡織領域內(nèi)的技術應用型企業(yè)，并購能促進該紡織技術在目標企業(yè)的應用，彌補并購企業(yè)市場與生產(chǎn)資源不足的缺陷，迅速實現(xiàn)紡織技術的產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化，贏得高回報。例如山東如意集團對山東櫻花紡織有限公司的并購。此外，如果一個紡織企業(yè)在技術能力、管理能力及營銷能力等主要方面均強于另外一個紡織企業(yè)（只要該企業(yè)有可供利用的資源、成本低且整合風險可控），也適合實施技術能力擴散型并購。例如，山東如意集團對山東臨邑澳泰紡織有限公司、山東東麗針織集團及萬州萬新紗廠的收購，華孚色紡的系列并購等。再看技術能力獲?。ㄑa缺），主要指并購企業(yè)長于紡織新技術的應用及市場開發(fā)，并購在某一紡織子領域內(nèi)技術能力強的企業(yè)，可以實現(xiàn)與本企業(yè)資源的優(yōu)勢互補，將目標企業(yè)擁有的紡織技術能力轉(zhuǎn)化為成熟的市場產(chǎn)品，提高市場競爭力。例如海欣集團并購美國GLENOIT公司紡織分部。

紡織業(yè)并購重組需要政策引導。政策支持及引導可以為企業(yè)開展技術并購營造良好的環(huán)境，獲得企業(yè)的內(nèi)在認同。無論何種技術并購路徑，相對于并購方，被并購方通常綜合實力較弱或因特殊原因而陷入困境。事實上，被并購之舉更多地顯示了企業(yè)“置之死地而后生”的勇氣。山東如意集團對香港嘉達紡織品印染公司的并購、海欣集團對美國GLENOIT公司紡織分部的重組等等，都是有力的佐證。

紡織業(yè)并購重組需重視風險防控。在鼓勵引導有條件的紡織企業(yè)通過并購重組等一系列舉措，多渠道吸收利用全球創(chuàng)新資源和最新成果，尋找自己在全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，隨時準備整合或者被整合，尋找新的生存或發(fā)展機會的同時，推動中國紡織企業(yè)綠色發(fā)展時，要將風險防控落到實處。通過“源頭預防、過程控制”，即科學制定并購戰(zhàn)略、盡職調(diào)查并購對象、把握并購時機、實施包括先合作后并購、先代管后并購等“全程式”風險防控型技術并購，才能實現(xiàn)紡織企業(yè)并購發(fā)展的目標。endprint