胡午陽

摘要：企業(yè)的發(fā)展壯大不僅需要自身的積累，還要依靠外部渠道獲取資金以滿足日常運營、規(guī)模擴張，以及償還債務(wù)的需要，然而，企業(yè)在融資管理方面仍然存在不少問題，因此，企業(yè)把握好融資管理的原則，提高融資管理效率就顯得尤為重要。

關(guān)鍵詞：融資；債務(wù)；原則；方式；渠道；管理

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

文章編號：1672—3198（2014）10—0118—01

1企業(yè)融資管理的意義

（1）滿足日常的運營所需。

資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)，企業(yè)的正常運營離不開資金，一旦資金流出現(xiàn)問題，人財物、產(chǎn)供銷全都會都會出現(xiàn)問題，企業(yè)就難以運轉(zhuǎn)。企業(yè)要依據(jù)其生產(chǎn)運營規(guī)模，確定長期資金和短期資金需要量，并籌措相應(yīng)數(shù)額的資金，不足部分需融通短期或長期負債資金來滿足經(jīng)營管理的需要。

（2）滿足規(guī)模擴張的需求。

處在發(fā)展時期的企業(yè)，由于生產(chǎn)規(guī)模的擴大或?qū)ν馔顿Y，必然需要大量資金。企業(yè)不管是外延式擴大再生產(chǎn)，還是內(nèi)涵式擴大再生產(chǎn)，都會產(chǎn)生融資的動機。另外，當企業(yè)面臨激烈的市場競爭時，就可能會開辟新的投資領(lǐng)域，擴大對外投資規(guī)模，也會產(chǎn)生融資需求。

（3）償還到期債務(wù)的需要。

企業(yè)要保持持續(xù)經(jīng)營能力，必須做到收支相抵，如期足額償付到期債務(wù)本金及利息，以有效規(guī)避破產(chǎn)的風險。企業(yè)加強生產(chǎn)經(jīng)營管理，保持較高的盈利能力是滿足到期償債的根本，且合理的財務(wù)籌劃，甚至有可能使資不抵債的企業(yè)能保持一定的償付能力，即為償還某項債務(wù)而形成的償債融資。

2企業(yè)融資的渠道及方式

融資渠道是指客觀存在的融通資金的來源方向與通道。目前，企業(yè)融資渠道主要包括國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、海外融資、其他企業(yè)資金、社會公眾個人資金、企業(yè)內(nèi)部積累等。

融資方式是指可供企業(yè)在融通資金時選用的具體融資形式，主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益等融通的權(quán)益性資金；以及向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃等融通的資金為債務(wù)資金。

融資渠道是資金來源問題，融資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，兩者之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系。一定的融資方式可能只適用于不同的融資渠道，但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式去取得。

3企業(yè)融資管理的原則

（1）融資規(guī)模要適度。

企業(yè)融資前期要做好規(guī)劃，要合理確定企業(yè)發(fā)展所需要的資金量。融資規(guī)模避免因融資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行，同時，要防止融資過多，造成資金閑置。要考慮企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，權(quán)益性資金和債務(wù)性資金、長期債務(wù)和短期債務(wù)的比例要合理。

（2）融資時間要及時。

合理安排融資時間，適時獲取所需要的資金。防止過早融通資金形成的資金使用前的閑置，避免獲取資金的時間滯后而錯過資金使用的最佳時期。

（3）融資渠道要合理。

不同來源的資金，對企業(yè)的收益與成本有不同的影響，因此，企業(yè)應(yīng)認真研究融資渠道和資金市場，合理選擇資金來源，以實現(xiàn)企業(yè)利益最大化。

（4）融資方式要經(jīng)濟。

融資方式有內(nèi)源性融資和外源性融資，每一種融資方式都有其各自的特點，企業(yè)要根據(jù)自身的情況，及其可選的融資方式，進行對比分析，確定最佳的融資方式組合，以降低企業(yè)成本，減少融資風險。

4強化企業(yè)融資管理的措施

（1）明確企業(yè)的融資目標。

企業(yè)的融資是以實現(xiàn)企業(yè)利益最大化為最終目標。企業(yè)在具體融資管理過程中，必須確定具體的融資目標，才能對企業(yè)融資管理的有效實施起到指導作用。企業(yè)當期的法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、稅收環(huán)境與金融環(huán)境等外部因素，會對企業(yè)財務(wù)目標的現(xiàn)實產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)在確定融資目標時，一定要充分考慮企業(yè)內(nèi)外部的各項因素的關(guān)系，以保證在協(xié)調(diào)有效的基礎(chǔ)上實現(xiàn)既定的融資目標。

（2）強化融資量及期限的管控。

根據(jù)企業(yè)具體的戰(zhàn)略方針、發(fā)展階段與投資規(guī)模，運用科學合理的預(yù)測方法，正確地測定企業(yè)在某一時期的資金需求量，確保融資結(jié)構(gòu)合理，降低融資成本與風險。企業(yè)在資金預(yù)測過程中，必須掌握詳實的預(yù)測數(shù)據(jù)，采取恰當?shù)念A(yù)測方法，如果發(fā)生預(yù)測錯誤，可能會直接使企業(yè)財務(wù)管理失控，進而導致企業(yè)經(jīng)營及投資的失控。同時，要確?？傮w和個體的期限保持平衡。企業(yè)整個負債融資的期限結(jié)構(gòu)要合理，盡量多利用長期負債，以減輕企業(yè)財務(wù)與企業(yè)的財務(wù)壓力。由于短期負債對財務(wù)的壓力比長期負債要大，所以，企業(yè)尤其要注意短期負債的管理。在償還能力上，短期負債要和企業(yè)的現(xiàn)金流相適應(yīng)。在風險管理上，不同的短期負債在不同的經(jīng)濟環(huán)境下具有不同的風險好成本。

（3）確定恰當?shù)娜谫Y渠道與方式。

同一渠道的資金可以采用不同的方式取得，而同一融資方式又可以適用于不同的融資渠道，二者結(jié)合可以產(chǎn)生多種可供選擇的融資組合。企業(yè)在融資管理是需要對融資渠道與方式進行研究與分析，并結(jié)合企業(yè)實際，確定可行的合理的融資組合。

（4）保持一個科學的資金結(jié)構(gòu)。

企業(yè)要確保負債資金和權(quán)益資金之間的合理的配比關(guān)系。不同的融資方式會伴隨著不同的資金成本，并且對應(yīng)著不同的資金風險。因此，企業(yè)在將不同的融資方式與渠道進行組合時，必須充分考慮企業(yè)的經(jīng)營實際與市場競爭力，適度適量負債，取保最佳的資本結(jié)構(gòu)。

（5）善于利用融資環(huán)境與時機。

企業(yè)需要制定一個科學合理的資金需求計劃與融資計劃，在融通資金時，要結(jié)合融資環(huán)境與企業(yè)自身的融資需要，實現(xiàn)適時融資。企業(yè)融資時要選擇好融資時機，要對資金市場，政府的財政政策、貨幣政策及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，以及國內(nèi)外資本市場的發(fā)展動態(tài)了然于心，并以此作為融資時機選擇的依據(jù)。

參考文獻

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