張文龍

(鄭州大學(xué)商學(xué)院，河南鄭州450001)

一、居民消費(fèi)行為理論的發(fā)展

金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)外市場(chǎng)萎縮，我國(guó)的出口嚴(yán)重受挫，刺激國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)需求成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段，同時(shí)只有提高消費(fèi)才能使得改革開放的成果可以惠及十幾億人民。

西方理論界對(duì)于消費(fèi)的研究已經(jīng)形成比較成熟的理論體系，其歷史可以追溯到威廉·配第、亞當(dāng)·斯密等人。提倡節(jié)制和減少不必要的消費(fèi)以保證資本和財(cái)富積累的順利進(jìn)行是威廉·配第消費(fèi)理論的核心內(nèi)容。比配第稍晚的亞當(dāng)·斯密也是將其消費(fèi)理論的重心放在了資本積累上。隨著凱恩斯絕對(duì)收入假說(shuō)的提出，西方關(guān)于消費(fèi)理論的研究開始呈現(xiàn)出多元化發(fā)展，各種關(guān)于消費(fèi)的學(xué)說(shuō)開始得以建立。凱恩斯認(rèn)為在短期內(nèi)收入是決定個(gè)人消費(fèi)的主要因素，隨著收入的增長(zhǎng)，消費(fèi)也會(huì)隨之增加，提出了著名的邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律。以貨幣學(xué)派弗里德曼為代表的持久收入假說(shuō)在將收入分為持久收入和暫時(shí)收入的基礎(chǔ)上，認(rèn)為按照經(jīng)濟(jì)人的理性要求，只有持久性的收入才會(huì)影響到消費(fèi)者的持久消費(fèi)［1］(P66－72)。生命周期假說(shuō)的代表人物莫蒂里安尼堅(jiān)持理性的消費(fèi)者會(huì)在效用最大化的準(zhǔn)則指導(dǎo)下合理安排其一生的收入，規(guī)劃其一生的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，并認(rèn)為不同年齡階段的人消費(fèi)情況是不同的。還有一些理論是關(guān)于不確定情況下消費(fèi)者的行為研究，比如隨機(jī)游走假說(shuō)。以霍爾為代表的隨機(jī)游走假說(shuō)在消費(fèi)研究中引入了理性預(yù)期和隨機(jī)過(guò)程，經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者追求效用最大化的消費(fèi)路徑是一個(gè)隨機(jī)游走的過(guò)程［2］。20世紀(jì)90年代預(yù)防性消費(fèi)理論開始出現(xiàn)，為消費(fèi)理論的研究打開了嶄新的局面。它通過(guò)在理性預(yù)期的基礎(chǔ)上引入不確定性，指出居民除了生命周期儲(chǔ)蓄之外，還有應(yīng)對(duì)未來(lái)不確定性的預(yù)防性儲(chǔ)蓄的需求。之后又出現(xiàn)了流動(dòng)性約束理論，它將消費(fèi)者無(wú)法進(jìn)行負(fù)債消費(fèi)歸結(jié)為流動(dòng)性約束，對(duì)持久收入假說(shuō)和生命周期假說(shuō)中的消費(fèi)者可以任意按照相同的利率獲得借款的非流動(dòng)性約束假設(shè)提出了質(zhì)疑。

國(guó)內(nèi)關(guān)于消費(fèi)的研究在近年取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，研究領(lǐng)域不斷細(xì)化。關(guān)于我國(guó)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)行為的對(duì)比研究，潘文軒在對(duì)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)函數(shù)進(jìn)行實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)我國(guó)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)行為存在的巨大差異主要體現(xiàn)在相鄰期間的消費(fèi)關(guān)聯(lián)性、自發(fā)消費(fèi)、邊際消費(fèi)傾向和消費(fèi)行為穩(wěn)定性等方面［3］。關(guān)于決定消費(fèi)行為的影響因素的研究，姜百臣、馬少華和孫明華立足于生命周期假說(shuō)和消費(fèi)選擇理論，研究了社會(huì)保障制度對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)行為的影響力度和時(shí)效，表明社會(huì)保障會(huì)對(duì)農(nóng)村居民的消費(fèi)行為產(chǎn)生引致效應(yīng)，并且長(zhǎng)期有較大的影響［4］。趙茜在對(duì)我國(guó)農(nóng)村居民消費(fèi)水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動(dòng)特征進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，從農(nóng)戶、企業(yè)和政府三方面對(duì)影響我國(guó)農(nóng)村居民消費(fèi)行為的因素進(jìn)行了分析研究，認(rèn)為收入對(duì)于我國(guó)農(nóng)村居民消費(fèi)水平的影響較為顯著，利率和收入的不確定性會(huì)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生不利的影響。

河南省作為我國(guó)的內(nèi)陸省份，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還比較低，人民收入水平有待進(jìn)一步的提高，對(duì)河南省居民消費(fèi)行為進(jìn)行研究具有很強(qiáng)的代表性，有助于幫助我們進(jìn)一步研究全國(guó)居民的整體消費(fèi)行為。本文在2000－2009年數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，分別結(jié)合河南省的實(shí)際情況選取影響居民消費(fèi)行為的變量，通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)、回歸模型、ECM模型和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證方面的探索。

二、模型構(gòu)建和實(shí)證分析

(一)變量的選擇和數(shù)據(jù)的處理

本文選取的變量為河南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額(Y)、河南省人均可支配收入(X1)、一至三年貸款利率(X2)、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(X3)和房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)(X4)①房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)采用全國(guó)指標(biāo)來(lái)代指河南房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)情況，考慮到我國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的計(jì)算中并不涵括房地產(chǎn)的價(jià)格，所以另設(shè)此變量來(lái)考察房地產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)于居民日常消費(fèi)的影響。。上述所有指標(biāo)均選取季度數(shù)據(jù)，時(shí)間為2000年第一季度到2009年第四季度，共40期數(shù)據(jù)。所有數(shù)據(jù)均來(lái)自于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)和RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)。在數(shù)據(jù)的整理過(guò)程中發(fā)現(xiàn)Y和X1呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性周期波動(dòng)特點(diǎn)，利用Eviews剔除掉季節(jié)性影響因素，經(jīng)過(guò)整理的序列如圖1所示。為了進(jìn)一步消除異方差的不良影響和數(shù)據(jù)的劇烈波動(dòng)，對(duì)所有序列取自然對(duì)數(shù)，分別記為lnY、lnX1、lnX2、lnX3 和 lnX4。

(二)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在非平穩(wěn)的時(shí)間序列中，往往存在著“偽回歸”的問題，利用ADF(Augmented Dickey－Fuller)單位根檢驗(yàn)法來(lái)對(duì)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。根據(jù)Mackinnon臨界值，在殘差項(xiàng)不相關(guān)的情況下，選取使得AIC和SC達(dá)到最小值的滯后階數(shù)，以實(shí)現(xiàn)充分利用所給數(shù)據(jù)包含信息的作用。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

圖1 剔除季節(jié)性因素后的Y和X1的時(shí)序圖

表1 各個(gè)序列單位根檢驗(yàn)結(jié)果

從表 1 可以看出 lnY、lnX1、lnX2、lnX3、lnX4 的ADF值均大于5%顯著性水平下的臨界值，無(wú)法拒絕原假設(shè)，表明這5個(gè)季度時(shí)間序列都存在著單位根，即均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列。

對(duì) lnY、lnX1、lnX2、lnX3、lnX4 進(jìn)行一階差分，將處理后的實(shí)踐序列分別記為dlnY、dlnX1、dlnX2、dlnX3、dlnX4。對(duì)5個(gè)時(shí)間序列進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，結(jié)果見表 1。從表 1可以看出 dlnY、dlnX1、dlnX2、dlnX3、dlnX4的ADF值均小于5%顯著性水平下的臨界值，可以拒絕原假設(shè)，即一階差分序列是平穩(wěn)的，是一階單整的，記為I(1)。

(三)協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

lnY、lnX1、lnX2、lnX3、lnX4 都是 I(1)，符合協(xié)整檢驗(yàn)的條件。多變量間的協(xié)整關(guān)系一般通過(guò)Johansen檢驗(yàn)來(lái)進(jìn)行，檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

表2 Johansen檢驗(yàn)結(jié)果

從表2可以發(fā)現(xiàn)，只有第一行的似然比統(tǒng)計(jì)量大于5%水平下的臨界值，因而只有第一個(gè)原假設(shè)被拒絕，即有且僅有1個(gè)協(xié)整關(guān)系。而其他的似然比統(tǒng)計(jì)量均比5%顯著性水平下的臨界值要小，不能拒絕原假設(shè)。

(四)回歸模型

根據(jù)Johansen檢驗(yàn)，在五個(gè)變量間存在著一個(gè)協(xié)整關(guān)系，所以可以采用OLS方法對(duì)上述變量建立多元回歸方程，經(jīng)Eviews處理后得到如下的回歸方程。

回歸模型的調(diào)整可決系數(shù)接近0．8，說(shuō)明多元回歸模型有著較好的擬合優(yōu)度，從整體來(lái)講，河南省人均可支配收入、一至三年貸款利率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)對(duì)河南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額有著較強(qiáng)的解釋能力。F統(tǒng)計(jì)量大于5%水平下的臨界值，可以認(rèn)為被解釋變量對(duì)解釋變量有著顯著的線性關(guān)系，回歸方程是顯著的。在四個(gè)解釋變量中間，X2和X4的P值大于5%，說(shuō)明一至三年貸款利率和房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)的系數(shù)不顯著，無(wú)法通過(guò)檢驗(yàn)。這表明河南省居民消費(fèi)狀況主要是由人均收入水平和物價(jià)水平來(lái)決定的，而主動(dòng)負(fù)債借款來(lái)進(jìn)行消費(fèi)對(duì)整個(gè)消費(fèi)狀況的影響比較有限，所以X2的系數(shù)不顯著;同時(shí)房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)所帶來(lái)的收入效應(yīng)對(duì)于居民消費(fèi)的影響也處于從屬地位，導(dǎo)致X4的系數(shù)不顯著。X1和X3前的系數(shù)分別表明:當(dāng)居民人均可支配收入增加1%時(shí)，會(huì)導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)0．64%;而當(dāng)物價(jià)水平上漲1%時(shí)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額會(huì)減少5．94%。

(五)ECM模型

ECM(Error Correction Model)模型主要用來(lái)表明被解釋變量的短期波動(dòng)由哪些因素決定以及如何決定。上述內(nèi)容主要論證在河南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額、河南省人均可支配收入、一至三年貸款利率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)各個(gè)變量之間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系，如想了解其間在短期失衡時(shí)的動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制，就需要作進(jìn)一步的研究，通過(guò)建立ECM模型，將長(zhǎng)期均衡方程的誤差項(xiàng)作為非均衡誤差項(xiàng)，解釋各個(gè)變量間存在的短期動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。以下給出ECM模型的Eviews處理結(jié)果。

從得到的ECM模型來(lái)看，方程通過(guò)了方程顯著性檢驗(yàn)(F檢驗(yàn))，并且調(diào)整可決系數(shù)達(dá)到了比較高的水平。誤差修正系數(shù)絕對(duì)值在0～1之間，為負(fù)，符合反向修正機(jī)制，系統(tǒng)具有自我調(diào)整修復(fù)功能。

(六)格蘭杰(Granger)因果關(guān)系檢驗(yàn)

河南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額、河南省人均可支配收入、一至三年貸款利率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)之間存在著協(xié)整關(guān)系，是相關(guān)的，但是否存在因果關(guān)系還不清楚。通過(guò)格蘭杰(Granger)因果關(guān)系檢驗(yàn)來(lái)分析在各個(gè)變量之間是否存在著因果關(guān)系以及方向如何，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

表3 各變量Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

首先原假設(shè)lnX1不是lnY變化的Granger原因，檢驗(yàn)結(jié)果顯示在5%的顯著性水平下，其F統(tǒng)計(jì)量為 4．03331，伴隨概率為 0．03705，小于 5%，說(shuō)明犯第一類錯(cuò)誤的概率在允許的范圍內(nèi)，所以拒絕原假設(shè)，即認(rèn)為lnX1是引起lnY變化的Granger原因。同理在lnY不是引起lnX1發(fā)生變化的Granger原因的原假設(shè)下，伴隨概率為0．09403，大于5%，此時(shí)必須接受原假設(shè)，認(rèn)為 lnY不是 lnX1發(fā)生變化的Granger原因。同理，通過(guò)下面的3組檢驗(yàn)得出以下結(jié)論:lnX2不是lnY的Granger原因，同時(shí)lnY不是lnX2的Granger原因;lnX3不是 lnY的 Granger原因，但 lnY是 lnX2的 Granger原因;lnX3是 lnY的Granger原因，同時(shí)lnY不是lnX3的Granger原因。

三、結(jié)論和政策建議

以上實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，河南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額、河南省人均可支配收入、一至三年貸款利率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和房地產(chǎn)銷售價(jià)格指數(shù)之間存在協(xié)整關(guān)系，并且還存在復(fù)雜的因果聯(lián)系。為進(jìn)一步刺激消費(fèi)，發(fā)揮消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引領(lǐng)作用，促進(jìn)人民生活水平的提高，提出以下政策建議。

人均可支配收入和物價(jià)水平對(duì)消費(fèi)品零售總額有著顯著影響，對(duì)消費(fèi)的增長(zhǎng)起著基礎(chǔ)性決定作用。人均可支配收入和消費(fèi)額保持正相關(guān)關(guān)系，而物價(jià)水平和消費(fèi)額保持負(fù)相關(guān)關(guān)系。這說(shuō)明拉動(dòng)消費(fèi)的關(guān)鍵之處還在于要努力增加人民群眾的收入，讓老百姓富裕起來(lái)，讓其有更多的物質(zhì)財(cái)富來(lái)支撐其消費(fèi)增長(zhǎng)。這需要加快收入分配制度改革，擴(kuò)大個(gè)人收入在收入分配中所占的比重，加大對(duì)貧困群眾的幫扶力度，構(gòu)建和完善社會(huì)保障及救助體系，增加低收入群眾的收入，擴(kuò)大中收入階層在社會(huì)中的比重。刺激消費(fèi)的同時(shí)，物價(jià)水平也是一個(gè)重要的約束性條件。在致力于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，必須將保持物價(jià)穩(wěn)定作為一項(xiàng)重要工作來(lái)抓，保持價(jià)格機(jī)制的合理，保障市場(chǎng)秩序的正常和穩(wěn)定。

貸款利率在回歸模型中的作用并不顯著，這說(shuō)明貸款利率對(duì)消費(fèi)額的影響還處于較低的水平，借貸消費(fèi)和信用消費(fèi)在整個(gè)消費(fèi)規(guī)模中所占的份額還比較有限，老百姓主動(dòng)舉債進(jìn)行消費(fèi)的動(dòng)機(jī)不強(qiáng)。這和我國(guó)信用消費(fèi)發(fā)展時(shí)間短、還處于起步階段、各項(xiàng)服務(wù)和制度還不健全有關(guān)，老百姓之所以不愿進(jìn)行信用消費(fèi)，主要顧慮還是對(duì)未來(lái)不確定的資金需求的考量，預(yù)防動(dòng)機(jī)在河南省居民進(jìn)行消費(fèi)時(shí)起到了重要作用，說(shuō)明現(xiàn)階段河南省的社會(huì)保障體系建設(shè)還不完善，許多人因?yàn)閾?dān)憂未來(lái)的大額資金需求而不敢主動(dòng)進(jìn)行借貸消費(fèi)。信用消費(fèi)比重低的另一個(gè)重要原因是河南省屬于農(nóng)業(yè)為主的省份，農(nóng)民占了大多數(shù)，未來(lái)收入的不穩(wěn)定以及傳統(tǒng)的落后觀念，使人們不愿借錢來(lái)消費(fèi)。

通過(guò)Granger檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，河南省居民消費(fèi)額的上漲是物價(jià)水平上漲的一個(gè)重要原因。深層次原因在于供求失衡，消費(fèi)額的上漲，引發(fā)了對(duì)商品的更多需求。在短期內(nèi)，由于供給有限，無(wú)法滿足需求的瞬時(shí)膨脹，就會(huì)形成物價(jià)水平的上漲。這啟示我們?cè)诠膭?lì)消費(fèi)、刺激消費(fèi)的同時(shí)，一定要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，了解市場(chǎng)供需狀況，防止出現(xiàn)商品短缺現(xiàn)象所引發(fā)的通貨膨脹。同時(shí)要努力發(fā)展生產(chǎn)，擴(kuò)大規(guī)模，生產(chǎn)要與市場(chǎng)需求相符合，生產(chǎn)出令消費(fèi)者滿意的產(chǎn)品，保障市場(chǎng)的穩(wěn)定供應(yīng)。

［1］ Milton Friedman．Theory of the Consumption Function［M］．Princeton:Princeton University Press，1957．

［2］Hall RE．Implications of the Life Cycle Permanent Income Hypothesis:Theory and Evidence［J］．Journal of Political Economy，1978(86)．

［3］潘文軒．我國(guó)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)行為的差異性及其政策含義［J］．統(tǒng)計(jì)研究，2010(8)．

［4］姜百臣，馬少華，孫明華．社會(huì)保障對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)行為的影響機(jī)制分析［J］．中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2010(11)．