券商看市

上周（11月24日-28日）A股繼續(xù)高開，在金融、煤炭等權(quán)重股一路護航下，上證綜指屢刷新高，盤中最高觸摸2631.40點，創(chuàng)2011年8月16日以來新高。盤面上，券商股仍一馬當先，方正證券、光大證券、山西證券、國海證券、華泰證券5股上周均有過漲停紀錄，多元金融、保險、煤炭、銀行等板塊緊隨其后。對于后市，接受采訪的券商難得一致地堅定看好藍籌板塊。不過也有私募機構(gòu)提醒，短期樂觀情緒極端化，需防范追高風險。

平安證券認為，“市場繼續(xù)強勢，藍籌將繼續(xù)飛舞”。平安證券表示，當前降息與歷史經(jīng)驗有所不同，影響正面。從歷史的經(jīng)驗看，經(jīng)濟下行階段的首次降息降準對金融資產(chǎn)的影響并非完全正面，有時候會帶來資本市場利好出盡的負面影響，其原因在于政策的一次性寬松無助于改善基本面環(huán)境且?guī)盹L險偏好的拐點。而當前降息的不同之處在于，之前的定向政策已經(jīng)在一定程度上降低了結(jié)構(gòu)性的風險溢價，且約束了無效率部門的資產(chǎn)負債表，進一步的降息有助于降低實體利率，雖然可能尚難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下行走勢，但可以進一步消除經(jīng)濟增長的尾部風險；市場對于改革的預期較強，這有助于使得市場的中短期風險偏好維持高位。平安證券稱，市場將延續(xù)強勢，繼續(xù)關(guān)注藍籌。當前驅(qū)動市場的兩個核心因素——改革逐步落地的預期以及基本面系統(tǒng)性風險可控背景下流動性的持續(xù)寬松預期，尚無被證偽的風險。風格上近期一直強調(diào)改革的推進與基本面系統(tǒng)性風險減弱帶來的資產(chǎn)重估效應，以及無風險利率下行的利好，使得藍籌的配置優(yōu)勢在增加，而降息對于利率敏感性的重資產(chǎn)行業(yè)偏利好，可能將進一步強化藍籌風格。

華泰證券也繼續(xù)保持相對“樂觀”的看法。華泰證券徐彪團隊表示，結(jié)合匯豐PMI預覽值和重點電廠煤耗量數(shù)據(jù)來看，11月份經(jīng)濟大概率仍難以出現(xiàn)改善。不過，中期來看，降息將降低企業(yè)財務(wù)成本，利于工業(yè)生產(chǎn)的改善，并且從需求端促進消費需求和房地產(chǎn)銷量。對于A股市場，中短期來看，在市場預期經(jīng)濟基本面改善、利率水平下降、風險偏好上行的背景下，A股市場背靠堅強的上行驅(qū)動力。市場風格方面，華泰證券認為過去兩年持續(xù)上漲的小盤股行情使得機構(gòu)配置處于高位，小盤股繼續(xù)顯著性跑贏大盤股的壓力越來越大。向前看，隨著市場對經(jīng)濟基本面改善的預期形成與逐步加強，大盤股獲得的上行動力很可能會強于小盤股。因此，中短期來看偏向于大盤股。

民生證券則看多至春節(jié)前。推薦投資者繼續(xù)關(guān)注一路一帶等四大主題。民生證券分析指出，首先，降息表明春節(jié)前流動性環(huán)比寬松可期，而年底中央經(jīng)濟工作會議之前維穩(wěn)與改革政策紅利將持續(xù)；其次，地產(chǎn)調(diào)整下的資產(chǎn)配置效應余溫仍在；再次，經(jīng)濟和基本面大幅下行風險不大，年報業(yè)績雷時點尚早。但春節(jié)仍有可能是A股市場的重要關(guān)口，從中長期看，股市的估值最終仍要回歸基本面，對此仍保有一絲謹慎。繼續(xù)推薦新興消費、碳排放、“一路一帶”、福建平潭等主題。行業(yè)上重點關(guān)注景氣度相對較高的通信、交運、鐵路設(shè)備等。此外，對降息較為敏感的地產(chǎn)可積極關(guān)注；受滬港通、兩融爆發(fā)等利好的券商板塊亦值得關(guān)注。

券商薦股

中金公司：堅定看好A股銀行板塊

中金公司稱，重申“消滅1×P/B以下銀行股”的觀點，堅定看好A股銀行股。目前距消滅1×2014/2015eP/B以下銀行股還有35%/49%的空間（以P/B最低的交行來算）。中金公司認為，目前五大行股價平均略低于2013年底每股凈資產(chǎn)，顯著低于2014年底每股凈資產(chǎn)，如果股價不漲，員工持股計劃只能采取在二級市場上直接增持的方式（民生銀行的員工持股計劃為80億，大行不應明顯低于此數(shù)），而大行實際自由流通市值其實不大（最低的中行僅為193億），因此股價將大幅上漲。推薦：光大銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、平安銀行。

國泰君安：

政策紅利驅(qū)動水利行業(yè)景氣向上

國泰君安稱，總理督促加快重大水利建設(shè)，政策紅利驅(qū)動水利行業(yè)景氣向上?！笆濉本幹七M行中，進入冬末春初水利投資有望加速進行，維持水利行業(yè)增持評級，推薦公司：葛洲壩、安徽水利。國泰君安認為，近期先是對政府核準投資項目目錄進行修改，確立將生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食水利等七大重點工程作為經(jīng)濟定向調(diào)控的重要抓手，后是召開新聞發(fā)布會介紹通過創(chuàng)新投融資機制引入社會資本參與經(jīng)營助力農(nóng)業(yè)、水利工程重大工程加速建設(shè)。隨著冬末春近，水利投資逐步進入高峰，后續(xù)有望出臺配套政策保駕投資落地，延續(xù)行業(yè)景氣向上。

申銀萬國：

看好未來3個月鎳行業(yè)相關(guān)個股

申銀萬國稱，看好未來3個月鎳價走勢?；谟∧岷头坡少e的確定性減產(chǎn)，不銹鋼生產(chǎn)商轉(zhuǎn)而增加精煉鎳需求將有效驅(qū)動LME鎳價的上漲；尤其當價格上漲形成趨勢后，后續(xù)趨勢投資者不斷進入的增量資金有可能驅(qū)動LME鎳價突破前期21625美元/噸的高點，從而賦予股價極大的彈性，建議關(guān)注與鎳相關(guān)的標的吉恩鎳業(yè)、華澤鈷鎳、恒順電氣、格林美；鎳價尚處于底部反彈的技術(shù)修正，還未出現(xiàn)大幅上漲，因此現(xiàn)價積極介入股票是合適的！另外，提示投資者關(guān)注下游不銹鋼后期的補漲機會，提早潛伏太鋼不銹也是不錯的選擇！

高華證券：

汽車電動化零部件企業(yè)最可能受益

高華證券稱，汽車電動化是中國市場的明確趨勢；公交車/團體車隊新能源車可能率先增長。由于汽車電動化將推動電動車電池、電池管理系統(tǒng)、輕量化部件、電機及其它主要的電動車部件的需求增長，中國的主要零部件生產(chǎn)企業(yè)將受益于電動化趨勢。重點關(guān)注新能源車的整條價值鏈，包括上汽、吉利/康迪等汽車生產(chǎn)企業(yè)以及均勝（電池管理系統(tǒng)）、華翔（輕量化零部件）、上海電驅(qū)動（電機）等零部件生產(chǎn)企業(yè)。比亞迪/吉利（通過其與康迪的合資企業(yè)）等自主電動車領(lǐng)先企業(yè)處于最有利的地位。