王阡陌

富了的中國(guó)人越來(lái)越頻繁地去海外旅游購(gòu)物、出國(guó)留學(xué)……在大開(kāi)眼界的同時(shí)，不少投資者手中增加了一些外幣，如美元、歐元、澳元等等。如何安全、有效地打理這部分資金，以及實(shí)現(xiàn)保值增值就成為了不少投資者需要。其實(shí)，銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品成為最主流的外幣投資模式，雖然目前這類(lèi)產(chǎn)品整體收益率不及人民幣理財(cái)產(chǎn)品，但澳幣收益率保持較高水平。此外，其中投資門(mén)檻、投資類(lèi)型、費(fèi)率等細(xì)節(jié)也需要注意。

澳元收益率最高

銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品是最主流的外幣理財(cái)模式，澳元是預(yù)期收益率最高的品種。

筆者了解，目前銀行所推出的外幣理財(cái)產(chǎn)品主要集中于澳元、港幣、英鎊、歐元、美元等。數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，澳元、歐元、港幣、美元、英鎊今年以來(lái)分別有231只、123只、228只、751只和53只，預(yù)期最高年收益率為3.98%、2.20%、2.07%、2.81%、2.87%，澳元產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯。

具體來(lái)看，美元理財(cái)產(chǎn)品中，今年發(fā)行產(chǎn)品收益率最高的是工商銀行的 2014年第12期“安享回報(bào)”美元190天（期次型）外幣理財(cái)產(chǎn)品USD1412，最高預(yù)期收益率為4.6%，委托期為190天，此外多款產(chǎn)品收益率超過(guò)4%。澳元理財(cái)產(chǎn)品看，光大銀行陽(yáng)光理財(cái)“A計(jì)劃”系列、招商銀行金葵花之安心回報(bào)系列、交通銀行“得利寶”系列等多款產(chǎn)品，預(yù)期收益率上限達(dá)到5.5%～5.6%。港幣理財(cái)產(chǎn)品，招商銀行2014年“金葵花”安心回報(bào)之港幣歲月流金360號(hào)理財(cái)產(chǎn)品105767和招商銀行 2014年“金葵花”安心回報(bào)之港幣歲月流金359號(hào)理財(cái)產(chǎn)品105754，收益率最高。歐元產(chǎn)品中，中國(guó)工商銀行 2014年第7期外幣理財(cái)產(chǎn)品（期次型）-“安享回報(bào)”歐元365天款EUR1407，收益率最高。英鎊則是交通銀行 2014年“得利寶”匯添利等收益率較高。

值得注意的是，外幣理財(cái)產(chǎn)品各大銀行差異很大，即使存續(xù)期相同的產(chǎn)品也可能有較大的收益差。以歐元理財(cái)產(chǎn)品為例，今年發(fā)行的存續(xù)期同為6個(gè)月的產(chǎn)品，預(yù)期收益率最高的產(chǎn)品達(dá)到3%，而最低的僅有1.1%。同樣情況也出現(xiàn)在3個(gè)月、1年等存續(xù)期的產(chǎn)品上，其他幣種產(chǎn)品這一情況也很明顯，投資者在選擇這類(lèi)產(chǎn)品時(shí)一定要貨比三家。

此外，今年外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了一些下滑，并不及人民幣理財(cái)產(chǎn)品，投資者需要進(jìn)行衡量。如果不考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)的背景下，或許兌換成人民幣投資理財(cái)產(chǎn)品更好。

兩類(lèi)品種要分開(kāi)看

目前商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品主要分為結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化兩種類(lèi)型，主流是非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，但結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品收益率更有優(yōu)勢(shì)，適合專(zhuān)業(yè)投資者。

具體來(lái)看，所謂結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，采用類(lèi)似一種“期權(quán)”的運(yùn)作模式，根據(jù)外幣匯率或者海外基金、股票等未來(lái)的表現(xiàn)來(lái)確定最后收益，這更適合對(duì)海外幣種和海外阿市場(chǎng)走勢(shì)等有專(zhuān)業(yè)判斷的投資者，無(wú)論市場(chǎng)漲跌都可能賺錢(qián)。數(shù)據(jù)顯示，這類(lèi)產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率要高于非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，通常投資期限為3至6個(gè)月，收益率在5.5%左右，但是也存在無(wú)法達(dá)到最高收益率的風(fēng)險(xiǎn)。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，結(jié)構(gòu)化銀行理財(cái)產(chǎn)品分為三類(lèi)：期末看跌＼漲型、區(qū)間累積看跌＼漲型，以及期間向下或者向下觸碰型。投資這類(lèi)產(chǎn)品，需要對(duì)所掛鉤的資產(chǎn)有自己判斷，而且最好選擇觸發(fā)最高收益條件較為寬松的產(chǎn)品，如區(qū)間累積看跌＼漲型產(chǎn)品獲勝概率較大，最好不要選擇固定日看跌或者看漲的品種。此外，投資者可關(guān)注同一時(shí)期內(nèi)多家銀行同時(shí)發(fā)行的某一趨勢(shì)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，可以作為投資參考。

而非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品主要投資國(guó)外銀行間貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等，但也有不少產(chǎn)品“回流”投資國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。普益財(cái)富曾表示，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品，除QDII產(chǎn)品外，理財(cái)資金的投向主要在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上，如某款外幣產(chǎn)品資金投向?yàn)閲?guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融資產(chǎn)，包括但不限于債券、資金拆借、信托計(jì)劃、銀行存款等其他金融資產(chǎn)。這就意味著，商業(yè)銀行將募集的外幣資金兌換成人民幣進(jìn)行投資，銀行非QDII外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率變化與他國(guó)各大央行的貨幣政策變化沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)。人民幣債券和貨幣市場(chǎng)的收益水平是這類(lèi)產(chǎn)品收益率的主要影響因素，投資者在購(gòu)買(mǎi)時(shí)候需要注意。

五大細(xì)節(jié)需注意

投資外幣銀行理財(cái)產(chǎn)品，要注意費(fèi)率、流動(dòng)性、理財(cái)期限等細(xì)節(jié)，這也可能影響投資收益。

要看這類(lèi)產(chǎn)品是否保本。從目前看，銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品80%以上是保本產(chǎn)品，以今年發(fā)行的澳元理財(cái)產(chǎn)品為例，今年發(fā)行了232只澳元理財(cái)產(chǎn)品，其中173只為保本產(chǎn)品，占比達(dá)到75%。此外還有12只產(chǎn)品為保本保收益的產(chǎn)品。因此，穩(wěn)健性投資者可以重點(diǎn)關(guān)注保本型產(chǎn)品，尤其是保本保收益產(chǎn)品，這樣風(fēng)險(xiǎn)較低，不過(guò)這類(lèi)品種收益率也略低。

外幣理財(cái)費(fèi)用直接影響收益率。一般來(lái)說(shuō)，外幣理財(cái)產(chǎn)品整體費(fèi)用不高，通常有0.4%或者0.45%的銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)。也有銀行不收取這一費(fèi)用，托管費(fèi)0.02%或者0.025%，通常這些費(fèi)用不累計(jì)收取。涉及信托的品種，則每年收取0.02%的信托費(fèi)。投資者最好比較一下，在同等收益率情況下，選擇費(fèi)率低的品種，可以多銀行對(duì)比。

門(mén)檻也是一大問(wèn)題。外幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率要高于外幣活期或者定期存款，不過(guò)其投資門(mén)檻比較高。一般來(lái)說(shuō)，美元理財(cái)產(chǎn)品投資金額為8000美元，澳元理財(cái)產(chǎn)品投資金額為8000澳元，港幣理財(cái)產(chǎn)品投資金額為6萬(wàn)港幣；少數(shù)銀行有外幣協(xié)議存款產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品門(mén)檻會(huì)低一些。有銀行特別規(guī)定，申購(gòu)金額大，獲得收益率也較高。

流動(dòng)性問(wèn)題值得關(guān)注。一般外幣理財(cái)產(chǎn)品往往沒(méi)有提前贖回權(quán)，投資者需要觀察提前終止條件。

投資者需要在投資前看準(zhǔn)投資期限。數(shù)據(jù)顯示，今年發(fā)行的歐元產(chǎn)品中，最長(zhǎng)的13個(gè)月，最短是98天，投資者最好根據(jù)自己資金使用需求進(jìn)行搭配。一般來(lái)看，3至6個(gè)月期限較為適宜。此外，還需要注意理財(cái)空白期的問(wèn)題，這也會(huì)影響投資者最后的實(shí)際收益。

從資產(chǎn)配置的角度看，僅持有人民幣資產(chǎn)不利于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以布局一些外幣，配合理財(cái)產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)保值增值。

摘自《證券時(shí)報(bào)》