李彩鳳

“沖時點”銀行理財產(chǎn)品隱退江湖了，隨著理財產(chǎn)品預(yù)期收益率季末沖高的現(xiàn)象的弱化，短期理財產(chǎn)品的發(fā)行也越來越少，銀行為保存款，從而拉長了理財產(chǎn)品的期限，開始主推收益高的中長期理財產(chǎn)品，致使銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了收益率普漲的現(xiàn)象。

近日，《投資與理財》記者走訪多家銀行網(wǎng)點，并且查看各大銀行官網(wǎng)發(fā)布的理財產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，以往理財期限為7日、15日的理財產(chǎn)品基本上榜上無名，且月末的高收益理財產(chǎn)品也沒了動靜。究其原因，與銀監(jiān)辦“236號文”不無關(guān)系。

9月11日，銀監(jiān)會、財政部以及央行三部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》（236號文），要求商業(yè)銀行的月末存款偏離度不得超過3%，并嚴(yán)禁商業(yè)銀行通過高息攬儲吸存、通過理財產(chǎn)品倒存、通過同業(yè)業(yè)務(wù)倒存等手段對存款“沖時點”。自然而然，在銀行理財產(chǎn)品上，理財期限、預(yù)期收益和發(fā)行時點發(fā)生變化也就不奇怪了。

“沖時點”理財產(chǎn)品退隱江湖

長久以來，每逢月末、季末、年末，銀行就如商場打折促銷商品一樣，會發(fā)行一些預(yù)期年化收益率略高的“沖時點”理財產(chǎn)品。相比之下，下一月初理財產(chǎn)品收益率就會走低，這已經(jīng)成了市場的“潛規(guī)則”，而選購“沖時點”理財產(chǎn)品也成了投資者購買銀行高收益理財產(chǎn)品所掌握的必殺技。但是“236號文”出臺后，這樣“月初低，月末高”的軌跡被打亂了。

“原本劃算著買個時間剛好到季末的產(chǎn)品，然后可以接上買季末收益稍微高點的產(chǎn)品，但是當(dāng)時我跑了幾家銀行，預(yù)期收益率與之前基本差不多，有的甚至更低?！彼蜗壬岸螘r間對《投資與理財》記者表示，原以為臨近第三季季末，銀行會大肆發(fā)行超高預(yù)期收益的“沖時點”理財產(chǎn)品，自己多倒騰一下，能多點收益，可是沒想到“沖時點”理財產(chǎn)品爽約了。

除了爽約第三季季末，估計第四季度也要爽約了。按照往年的慣例，第四季度為銀行資金最緊張的一個季度，為迎接考核，這段時間銀行會發(fā)行較高收益理財產(chǎn)品來吸儲。但是從最近發(fā)布的理財產(chǎn)品可以看出，預(yù)期收益不但沒有上升，還出現(xiàn)了下滑。

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，10月11日至10月17日共有901款銀行理財產(chǎn)品發(fā)售，除了長期限（一年以上）人民幣理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率較上周有所回升，其他各期限理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率均較上周有所下降。其中，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品累計發(fā)售895款，平均預(yù)期收益率為5.11%，較上周下降0.07個百分點。此外，美元產(chǎn)品、澳元產(chǎn)品、港幣產(chǎn)品平均預(yù)期收益率均出現(xiàn)了下滑。而在產(chǎn)品期限上，從表中我們可以看出，新發(fā)行的產(chǎn)品普遍為中長期理財產(chǎn)品，像7天、半個月的超短期理財產(chǎn)品幾乎絕跡。

一位銀行理財經(jīng)理說，“在‘236號文’的要求下，銀行減少了短期理財產(chǎn)品發(fā)行，以后銀行理財產(chǎn)品收益率將更為平穩(wěn)。投資者需要接受一個新觀念：銀行季末理財時代結(jié)束了！”

理財產(chǎn)品“到期日”分布更均勻

“236號文”出臺之前，為了應(yīng)付銀監(jiān)會的月末、季末、年末存貸比考核，銀行通常會踩著時點將銀行理財產(chǎn)品的到期日設(shè)置到月末最后幾天，有的甚至精確到30日，如此一來，只要投資者晚一天取回現(xiàn)金，那么這筆錢就會在31日（考核的關(guān)鍵時間點）當(dāng)天成為活期存款。

然而，銀監(jiān)會發(fā)布“236號文”后，可以看到銀行理財產(chǎn)品的到期之日發(fā)生了一些變化，分布更為均勻了。到期日不但設(shè)置在月末，而且月初、月中都有出現(xiàn)。

進(jìn)入招商銀行官網(wǎng)，從理財產(chǎn)品列表中，我們不難發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品到期日并未集中在某一時間點。例如，產(chǎn)品名稱為“招銀進(jìn)寶之睿享9期6號理財計劃”，預(yù)期年化收益率5.30%，期限為83天，產(chǎn)品到期日是2014年12月4日；產(chǎn)品名稱為“安心回報之美元歲月流金526號理財計劃”，預(yù)期收益率2.90%，期限為182天，產(chǎn)品到期日是2015年3月12日；產(chǎn)品名稱為“招銀進(jìn)寶之鼎鼎成金11393號理財計劃”，預(yù)期收益率5.40%，期限為71天，產(chǎn)品到期日是2014年11月26日。

有業(yè)內(nèi)專家分析稱，自10月以來大多數(shù)銀行改變了策略，將以往集中月尾的攬儲壓力分散到了平時，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏將更趨平穩(wěn)。

長期理財產(chǎn)品發(fā)行量和收益率普漲

隨著理財產(chǎn)品預(yù)期收益率季末沖高的現(xiàn)象的弱化，短期理財產(chǎn)品的發(fā)行也越來越少，銀行為保存款，從而拉長了理財產(chǎn)品的期限，開始主推收益高的中長期理財產(chǎn)品，致使銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了收益率普漲的現(xiàn)象。

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，整個9月中，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行總量比8月有所下降，但長期限理財產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比漲幅明顯，投資期限在1年以上的理財產(chǎn)品共發(fā)行了137款，環(huán)比增加了41.24%。而在10月11日至10月17日共有901款銀行理財產(chǎn)品發(fā)售，平均投資期限為126天。從收益率上看，1年以上平均收益率為5.44%，較前一周上漲了0.13個百分點，而1個月以內(nèi)平均收益率為4.42%，較前一周下降了0.09個百分點。

對于投資者來說，選擇長期的理財產(chǎn)品，雖然沒有短期產(chǎn)品流動性強，但其收益率高?！澳壳笆袌錾系睦碡敭a(chǎn)品為了維持較高收益，必然會選擇拉長期限，這也符合期限越長收益越高的理性投資邏輯。”某國有銀行的大堂經(jīng)理表示。

值得一提的是，9月份節(jié)日最多，“中秋節(jié)”、“國慶節(jié)”、“教師節(jié)”扎堆在一起，雖然“沖時點”的理財產(chǎn)品隱退了，但是商業(yè)銀行的“過節(jié)”熱情卻與日俱增，高收益理財產(chǎn)品數(shù)量是2013年同期的3倍多。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，隨著存款偏離度概念的提出，“月末效應(yīng)”、“季末效應(yīng)”等銀行理財產(chǎn)品特征將逐漸消失，取而代之的，則是各式各樣的“節(jié)日題材”，這也是商業(yè)銀行將吸儲的重心轉(zhuǎn)移到日常的一種有效手段。未來，銀行會更加喜歡過節(jié)。