蔡恩澤

新常態(tài)昭示潛在增長率正回歸

蔡恩澤

中國經(jīng)濟(jì)已告別過去30多年高速增長期，正進(jìn)入一個(gè)潛在增長率回歸的過程，而這個(gè)潛在增長率又需要耐心期待

圖/新華社

雖說中國經(jīng)濟(jì)上半年GDP同比增長率為7.4%，創(chuàng)歷史新低，然而中國經(jīng)濟(jì)正步入“新常態(tài)”——一個(gè)高效率、低成本、可持續(xù)的中高速增長階段。這是一種趨勢(shì)性、不可逆的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，意味著中國經(jīng)濟(jì)已告別過去30多年高速增長期，正進(jìn)入一個(gè)潛在增長率回歸的過程，而這個(gè)潛在增長率又需要耐心期待。

呼喚回歸

中國經(jīng)濟(jì)目前正處于一個(gè)“新常態(tài)”，新常態(tài)是不同于以往的、相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，表現(xiàn)為四個(gè)特征，一是中高速，從過去動(dòng)輒10%的高速增長轉(zhuǎn)為7%左右的中高速增長，增速換檔回落；二是優(yōu)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，更注重經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量；三是新動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動(dòng)力由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，更依賴內(nèi)需消費(fèi)；四是多挑戰(zhàn)，國際國內(nèi)一些富有挑戰(zhàn)性的不確定風(fēng)險(xiǎn)正顯性化。

而“新常態(tài)”的背后是潛在增長率正在蹣跚回歸。

所謂潛在增長率，是指在社會(huì)勞動(dòng)力充分就業(yè)的背景下，在資源和環(huán)境得到合理利用和充分保護(hù)的條件下，在物價(jià)保持基本穩(wěn)定的前提下，所達(dá)到的經(jīng)濟(jì)增長率。

潛在增長率是一個(gè)長期穩(wěn)定供給的概念，它衡量一個(gè)國家在所有生產(chǎn)要素處于最優(yōu)配置情況下能達(dá)到的最大增長率。這些要素包括人力資源、自然資源、技術(shù)、管理、制度安排和經(jīng)濟(jì)政策等社會(huì)資源。

改革開放30多年來，中國經(jīng)濟(jì)增速處于國際前茅的位置，很多年份也是最高的，成就舉世矚目。中國持續(xù)30多年的經(jīng)濟(jì)高速增長，使中國從一個(gè)人均國民收入199美元貧困的低收入國家，發(fā)展到了人均GDP達(dá)到6629美元、進(jìn)入中等收入國家的門檻。而且這種經(jīng)濟(jì)增長并不只是惠及少數(shù)人，而是改善了絕大多數(shù)人的生活水平。迄今為止，中國避免了許多發(fā)展中國家高速增長后的停滯陷阱，或在經(jīng)濟(jì)增長期所出現(xiàn)的那種社會(huì)貧富不均、兩極分化的大規(guī)模對(duì)抗和動(dòng)蕩。

同時(shí)也要清醒地意識(shí)到，在經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí)，也付出了沉重的代價(jià)，經(jīng)歷了多次通貨膨脹，自然資源消耗過快，環(huán)境污染比較嚴(yán)重，這表明很多時(shí)候我們已有的增長是超過潛在增長率的，是以犧牲自然資源和環(huán)境保護(hù)為代價(jià)的創(chuàng)傷式增長。

歷史證明，長期超過潛在增長率的增長沒有延續(xù)后勁，是不可持續(xù)的。就推動(dòng)經(jīng)濟(jì)長期增長的傳統(tǒng)要素勞動(dòng)力、資源和資本情況而言，我國勞動(dòng)人口自2012年開始出現(xiàn)負(fù)增長，珠三角和長三角地區(qū)鬧起“用工荒”，招工難又導(dǎo)致留人難，人才流失嚴(yán)重，而不少企業(yè)重復(fù)投資造成的產(chǎn)能過剩又制約了投資增長，勞動(dòng)力、資源和環(huán)境的硬約束影響了資源對(duì)增長的貢獻(xiàn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的傳統(tǒng)動(dòng)力在逐漸減弱，高增長輝煌不再。而同時(shí)隨著勞動(dòng)人口的持續(xù)減少，滿足充分就業(yè)所需要的經(jīng)濟(jì)增長率也要低于過去，因此目前我國經(jīng)濟(jì)潛在增長率呈下行趨勢(shì)是無奈的顯示，也在情理之中。

需要指出的是，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的說法，目前我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)已從庫存增減、終端需求多寡等短期層面上升到高杠桿、資源錯(cuò)配等長期層面。特別是當(dāng)處于資產(chǎn)泡沫破裂狀態(tài)時(shí)，債務(wù)緊縮需求和資產(chǎn)負(fù)債表式的衰退將持續(xù)一段時(shí)間。在債務(wù)緊縮需求的背景下，中國經(jīng)濟(jì)的底部只會(huì)是一個(gè)時(shí)間區(qū)間的概念。

從速度因素看，多年的高速增長，使中國經(jīng)濟(jì)列車無法得到正?！皺z修”，如今已無法承受過去那種高速增長的劇烈“顛簸”；從結(jié)構(gòu)因素看，隨著資源環(huán)境約束增強(qiáng)，耗費(fèi)資本、勞動(dòng)力、土地過多的增長模式逐漸退出經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化的經(jīng)營運(yùn)行模式橫空出世；從動(dòng)力因素看，人口紅利已失，逼迫中國經(jīng)濟(jì)走創(chuàng)新增長的道路；從風(fēng)險(xiǎn)因素看，原本在高速增長中被掩蓋的各種矛盾在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)集中顯示，并非經(jīng)濟(jì)降速的“原罪”。因此，人們呼喚潛在增長率回歸。

耐心期待

可是，潛在增長率又不是一蹴而就、召之即來的神靈，對(duì)潛在增長率要有耐心，要滿懷信心去期待，從最壞處著想，向最好處努力。

首先，化解產(chǎn)能過剩、去產(chǎn)能化需要時(shí)間，競爭性行業(yè)去產(chǎn)能化不是一蹴而就的事。產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的絆腳石，必須下大力氣搬開。要以壯士斷腕的決心，進(jìn)行去產(chǎn)能化操作，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。要通過加快兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能，提高產(chǎn)業(yè)集中度，要消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批。在具體操作中有減有加。要強(qiáng)化增量管理，嚴(yán)禁核準(zhǔn)鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目，堅(jiān)決停建違規(guī)在建項(xiàng)目。但是，去產(chǎn)能化不是簡直地做減法，這是一場(chǎng)觀念、機(jī)制乃至體制上的變革。去產(chǎn)能化在減掉一部分過剩產(chǎn)能的同時(shí)，也要甩掉盲目追逐市場(chǎng)的跟風(fēng)習(xí)俗和浮躁心態(tài)，這不是一朝一夕的事。

其次，經(jīng)濟(jì)新生長點(diǎn)的培育需要時(shí)間，新的生產(chǎn)力如十月懷胎，一朝分娩。目前我國經(jīng)濟(jì)雖說沒有出現(xiàn)硬著陸的險(xiǎn)情，但如果不挖掘經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生潛力，任由經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，勢(shì)必影響經(jīng)濟(jì)總量，影響國計(jì)民生。要加快城鎮(zhèn)化步伐，挖掘投資潛力；要提高居民消費(fèi)率，挖掘內(nèi)需潛力；要開閘放水，挖掘民資潛力；要掌控核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，挖掘技術(shù)創(chuàng)新潛力。

再次，改革從政策出臺(tái)到貫徹落實(shí)再到取得成效需要時(shí)間。發(fā)展依靠改革，改革需要時(shí)間。改革本身是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，僅僅依靠一紙改革意見，希圖一步到位解決市場(chǎng)所有痼疾，這種期待并不實(shí)際。我們不僅需要鮮花和掌聲，也需要批評(píng)和鞭策。改革的頂層設(shè)計(jì)需要時(shí)間，改革的實(shí)踐也需要時(shí)間，檢驗(yàn)改革的成果更需要時(shí)間。

勿走老路

心急吃不成熱豆腐，太急了不行，太急了容易重走老路。什么是老路？就是經(jīng)濟(jì)增長一放緩就搬出大規(guī)模投資的救命稻草。中國經(jīng)濟(jì)的一大痼疾就是每一次治理整頓之后，就是又一次大規(guī)模投資，聲勢(shì)浩大，立竿見影，但同時(shí)又留下投資后遺癥。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的態(tài)勢(shì)，中央并沒有重新搞金融危機(jī)期間的四萬億投資那樣強(qiáng)刺激的大手筆，而是出臺(tái)“微刺激”政策，防止經(jīng)濟(jì)急劇下滑。

“我們不會(huì)為經(jīng)濟(jì)一時(shí)波動(dòng)而采取短期的強(qiáng)刺激政策”、“我們有能力、有信心保持經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行”，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在博鰲亞洲論壇2014年年會(huì)開幕式上用如此鏗鏘有力的表述作答。

而習(xí)近平總書記今年5月在河南考察時(shí)更是高瞻遠(yuǎn)矚地指出，我國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們要增強(qiáng)信心，從當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。

微刺激就是在平常心態(tài)驅(qū)動(dòng)下的理智作為。

可是由于“微刺激”的“度”難以把握，“增之一分則太長，減之一分則太短”，如何界定“微”的邊界，弄不好“微刺激”就會(huì)變成“宏刺激”。從國家層面來說，以國家強(qiáng)大的執(zhí)行力，“微刺激”易受掌控，政策調(diào)控張弛有度。問題是地方政府在政績沖動(dòng)的挾持下，“微刺激”容易變成“強(qiáng)刺激”。

因此，在“微刺激”的“度”的把握上，不要搞“村村點(diǎn)火，處處冒煙”的全面刺激，而要立足長遠(yuǎn)，選擇重點(diǎn)。不能說一有壓力就搞刺激，但也并意味著一點(diǎn)刺激也沒有，在經(jīng)濟(jì)下行的過渡期，適當(dāng)?shù)卮碳み€是需要的。但是，注重中長期發(fā)展應(yīng)是此輪“微刺激”的主要特征，當(dāng)下的“微刺激”與2008年“四萬億投資”的“強(qiáng)刺激”不同之處，在于它不是全面的刺激，其著眼點(diǎn)更加具體精準(zhǔn)，主要是對(duì)點(diǎn)，而不是對(duì)面。下半年應(yīng)避免微刺激升級(jí)，繼續(xù)保持適度、溫和的態(tài)勢(shì)，在釋放市場(chǎng)活力上下功夫，而不是再次營造“投資熱”。

我們相信，在微刺激政策呵護(hù)下，包括勞動(dòng)力、資源和資本等生產(chǎn)要素會(huì)在“休生養(yǎng)息”，經(jīng)濟(jì)新增長點(diǎn)會(huì)在潛滋暗長，經(jīng)濟(jì)潛在增長率會(huì)在慢慢孕育。當(dāng)所有生產(chǎn)要素達(dá)到最優(yōu)配置時(shí)，潛在增長率勢(shì)必如朝陽一樣噴薄而出。

作者為晶蘇傳媒首席分析師、財(cái)經(jīng)媒體專欄作家