張飛云

摘 要：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系，涉及公司的管理制度、經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，同時(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系到各種與公司有利益的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的權(quán)益，因此，對股份制產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系的研究有利于保障各種社會經(jīng)濟(jì)實(shí)體的權(quán)益。

關(guān)鍵詞：股份制 法人財(cái)產(chǎn)權(quán) 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

中圖分類號：F121.26 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）09（b）-0244-01

股份制是適應(yīng)社會化大生產(chǎn)的現(xiàn)代企業(yè)資本組織形式，產(chǎn)權(quán)制度是企業(yè)生存、發(fā)展的核心因素，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的競爭實(shí)體，由于競爭實(shí)體的獨(dú)立化、多元化，需要對其所有權(quán)歸屬關(guān)系進(jìn)行界定。

1 股份制、產(chǎn)權(quán)及產(chǎn)權(quán)關(guān)系的界定

股份制是以產(chǎn)權(quán)明晰、責(zé)任明確、管理科學(xué)為主要特征，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離是其應(yīng)有之意，股份公司是通過發(fā)行股票實(shí)現(xiàn)對社會資本的控制，是資本社會化發(fā)展的必然表現(xiàn)和結(jié)果，用所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的經(jīng)營模式，來實(shí)現(xiàn)全體投資主體的利益，分解、分擔(dān)社會交易風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)權(quán)是指出資人的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和企業(yè)法人所有權(quán)的統(tǒng)稱，是企業(yè)財(cái)產(chǎn)關(guān)系在企業(yè)營運(yùn)過程中的一個(gè)動態(tài)概念。產(chǎn)權(quán)的歸屬是現(xiàn)代企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)權(quán)制度的基礎(chǔ)和核心。股份制產(chǎn)權(quán)關(guān)系要理順清晰法人財(cái)產(chǎn)、法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的關(guān)系。

法人財(cái)產(chǎn)是指法人財(cái)產(chǎn)的組成部分及其構(gòu)成，是股東出資的總和及其法人在營運(yùn)過程中的各種權(quán)益的統(tǒng)稱。法人財(cái)產(chǎn)應(yīng)該主要包括以下幾個(gè)方面：一是出資人即股東依法向企業(yè)注入的財(cái)產(chǎn)或者資本金額；二是法人在生產(chǎn)經(jīng)營中的收益積累；三是股東注入資本的增值；四是法人所負(fù)債務(wù)形成的財(cái)產(chǎn)。法人財(cái)產(chǎn)的外在表現(xiàn)為實(shí)物的財(cái)產(chǎn)形式及知識產(chǎn)權(quán)等價(jià)值權(quán)益形式，法人財(cái)產(chǎn)是法人企業(yè)賴以生存的物質(zhì)基礎(chǔ)。

法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是指公司對其擁有的法人財(cái)產(chǎn)所享有的占有、使用、收益和處分等權(quán)益。是法律上將法人財(cái)產(chǎn)歸屬于法人的一種認(rèn)可，是法人財(cái)產(chǎn)的外在法律化。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)表現(xiàn)在法人獨(dú)立行使權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)，股份公司法人享有企業(yè)的財(cái)產(chǎn)權(quán)，有權(quán)利利用股東出資形成的法人財(cái)產(chǎn)獨(dú)立地以法人名義進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)活動，公司有廣泛地生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)利，并對法人財(cái)產(chǎn)進(jìn)行處置和轉(zhuǎn)讓，同時(shí)基于法人財(cái)產(chǎn)承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任。

2 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓幾點(diǎn)的思考

產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓是指兩個(gè)以上的法定主體之間發(fā)生的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)及其派生的占有、使用、收益和處分等各項(xiàng)權(quán)能，部分或者全部有償轉(zhuǎn)移的經(jīng)濟(jì)行為。我國股份制中產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓存在不平等的現(xiàn)象，表現(xiàn)如下。

第一，股份認(rèn)購權(quán)的不平等。股東股份認(rèn)購權(quán)的不平等表現(xiàn)在股份公司創(chuàng)立和增加資本擴(kuò)股時(shí)，股東在購買股份方面的不平等。這種不平等可以表現(xiàn)在多個(gè)方面，比如，股份公司在設(shè)立階段，應(yīng)有法定的發(fā)起人，公司的發(fā)起人要認(rèn)購法定比例的股份，對法定股份之外的股份，發(fā)起人也有優(yōu)先購買的權(quán)利；在公司增資擴(kuò)股時(shí)，公司原有的股東按照在公司中原有的比例有優(yōu)先購買的權(quán)利等等。股東認(rèn)購股份的不平等反應(yīng)了股東的權(quán)利和義務(wù)并舉。

第二，股份轉(zhuǎn)讓權(quán)的不平等。在我國，存在著一種極為不合理的狀況，對公司法人持有本公司股問題的規(guī)定，在現(xiàn)行的公司法中禁止公司認(rèn)購本公司的股份，只有在以下四種情況下才允許持有：減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。同時(shí)規(guī)定公司法人持有本公司的股份，必須在一定的時(shí)期內(nèi)加以處置，屬于第一項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)自收購之日起十日內(nèi)注銷；屬于第二項(xiàng)、第四項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。公司依照第一款第三項(xiàng)規(guī)定收購的本公司股份，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五；用于收購的資金應(yīng)當(dāng)從公司的稅后利潤中支出，所收購的股份應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。

第三，股東身份的不平等。股份轉(zhuǎn)讓權(quán)不平等，另外在值得關(guān)注就是將公司的股份按照投資主體的身份加以區(qū)分，如國家股、法人股、個(gè)人股、外資股和職工股等等，雖然公司法沒有將股份公司的股份按照身份加以區(qū)分，便是實(shí)踐中此問題并沒有解決。正是由于將股份加以區(qū)分，使得公司的股份在營運(yùn)中出現(xiàn)了同股不同權(quán)、同股不同利、同股不同市和同股不同價(jià)的問題。

3 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓平等性的途徑和方法

實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)順暢的流轉(zhuǎn)有利于保持公司資本的穩(wěn)定；削弱和減少股東對公司分紅收益的壓力；消除了公司資本的固定化和回收周期長期化與股東投資短期回收利益保證的矛盾。針對產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中不平等的問題，從以下幾方面加以完善。

首先，應(yīng)該全面貫徹、嚴(yán)格執(zhí)行《公司法》的有關(guān)規(guī)定?，F(xiàn)實(shí)的公司法從法律層面取消了對股東身份的劃分，為產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的平等性提供了法律保障。按照現(xiàn)行《公司法》的有關(guān)規(guī)定，股份的發(fā)行要實(shí)行公開、公正、公平的原則，必須同股同權(quán)、同股同利。這樣不僅實(shí)現(xiàn)了同股同價(jià)、同股同市，而且也實(shí)現(xiàn)了各種權(quán)益主體均衡發(fā)展。公司的股東享有平等的權(quán)利，無論是政府股東、法人股東、個(gè)人股東還是職工股東的合法權(quán)益平等的受法律保護(hù)，股東利益不受侵害。

其次，增加庫存股制度。就現(xiàn)行法律規(guī)定，股份公司回購的股份必須在十日內(nèi)注銷，不允許公司擁有庫存股。庫存股像一把雙刃劍，一方面，庫存股的產(chǎn)生、出售都影響著證券市場的供求關(guān)系。如果操作不利可能侵蝕公司債權(quán)人的利益，成為意圖操縱股票價(jià)格的工具。另一方面，庫存股的存在的現(xiàn)實(shí)價(jià)值不能忽視，就是為了使其發(fā)揮蓄水池的功能。使得公司可以靈活地調(diào)控市場上流通股的數(shù)量，促使股價(jià)回落到正常值，有利于公司合理股價(jià)的形成，保證公司資本運(yùn)營中的交易安全，實(shí)現(xiàn)公司的穩(wěn)定發(fā)展。

庫存股存在的兩面性，需要公司在運(yùn)營中對庫存股有嚴(yán)格的規(guī)定和程序，筆者認(rèn)為應(yīng)該從庫存股的數(shù)量上和權(quán)利行使上，加以明確權(quán)利歸屬和責(zé)任承擔(dān)，借鑒國外關(guān)于庫存股的規(guī)定，及交易安全的考慮，在數(shù)量上應(yīng)該不超過流動股本的5%，這樣降低了對證券市場上供求關(guān)系和股票價(jià)格的影響，和減少公司的經(jīng)理層對其它權(quán)益者的權(quán)益的侵蝕。在庫存股的表決權(quán)由股東大會行使，具體由董事會執(zhí)行，使其形成權(quán)力與權(quán)利的制衡關(guān)系，保障權(quán)力在制約的體制中良好的運(yùn)行。公司對庫存股享有收益權(quán)，并對庫存股的收益用途加以限定，如用來提取公司的公積金。

最后，完善產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的外部環(huán)境建設(shè)，推進(jìn)公平競爭，改善融資條件，破除體制障礙，促進(jìn)股份制企業(yè)的發(fā)展，為股份制產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造良好的企業(yè)環(huán)境。同時(shí)，加快建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的市場經(jīng)濟(jì)體系，發(fā)展各類生產(chǎn)要素市場，規(guī)范發(fā)展行業(yè)協(xié)會和市場中介組織，健全社會信用體系，為產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)順暢創(chuàng)造更為有利的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

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