石侃

上周大盤連續(xù)下挫，本周二開始強(qiáng)勁反彈，本周四上證指數(shù)創(chuàng)出近19個(gè)月來的新高2397點(diǎn)和收盤新高2391點(diǎn)，本周五又沖上2400點(diǎn)。大盤下探時(shí)，有分析認(rèn)為2391點(diǎn)可能是今年的頂，調(diào)整要到年底，而往下看的點(diǎn)位，低至2000點(diǎn)，甚至1900點(diǎn)；至于往上看的，再?zèng)]有聽說高點(diǎn)位，只說是慢牛行情，調(diào)整后會(huì)上2400點(diǎn)。本周上漲過程中，有說明年會(huì)上漲至3000點(diǎn)的，也有看到4000點(diǎn)以上的；而看空的總是看不高，總覺得大盤會(huì)沖高回落，上證指數(shù)連續(xù)四天的漲升都出乎預(yù)料，周四只是創(chuàng)業(yè)板和中小板收陰，看空又有了理由。這些說明，無(wú)論看多看空，對(duì)這波行情都有不斷認(rèn)識(shí)的問題，或者說需要把眼光放遠(yuǎn)一些。

由于A股市場(chǎng)熊了近7年，這幾年雖有過強(qiáng)勢(shì)反彈，但始終沒有擺脫熊市的陰影，今年再次由熊市進(jìn)入牛市，也有這個(gè)問題，不僅看空的轉(zhuǎn)不過彎來，看多的也底氣不足。如果站得高一些，把眼光放遠(yuǎn)一些，或許能看到這波行情的牛市發(fā)展趨勢(shì)。

這波牛市行情的主要?jiǎng)恿碜愿母?，也就是十八屆三中全?huì)關(guān)于改革決定貫徹實(shí)施的推動(dòng)。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然處于“三期疊加”時(shí)期，但經(jīng)過調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)，7.5%左右或更低一點(diǎn)的增長(zhǎng)率比8%以上的高增長(zhǎng)率更實(shí)在，更有利于就業(yè)和改善民生。這是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大變革，十八屆四中全會(huì)關(guān)于依法治國(guó)的決定進(jìn)一步為這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大變革提供了良好的環(huán)境和法律保證，再加上市場(chǎng)流動(dòng)性趨向?qū)捤桑瑹o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，新股IPO把控適當(dāng)、影響偏正面，這種經(jīng)濟(jì)大變革必然會(huì)觸動(dòng)A股市場(chǎng)發(fā)生積極的變化，一波持續(xù)數(shù)年的牛市行情不再是夢(mèng)想，一定會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。

這波牛市行情不可能在短期內(nèi)結(jié)束，很可能會(huì)持續(xù)數(shù)年，是因?yàn)樗休d的改革和創(chuàng)新題材都是重大的長(zhǎng)期的。比如國(guó)企改革，才剛剛開始。又比如航天軍工院所改制、資產(chǎn)重組，進(jìn)一步證券化。還有像推動(dòng)科技創(chuàng)新、自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗(yàn)的推廣、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、一帶一路、消費(fèi)擴(kuò)大升級(jí)、發(fā)展高鐵核電，等等。隨著“十三五規(guī)劃”的制定和實(shí)施，又會(huì)接連不斷地出現(xiàn)地區(qū)、行業(yè)和個(gè)股的投資與炒作題材。

這波牛市行情不僅時(shí)間長(zhǎng)，而且惠及的范圍很廣。比如調(diào)結(jié)構(gòu)，受政策扶持的個(gè)股會(huì)漲，而受政策限制、需要淘汰落后產(chǎn)能的也有個(gè)重組轉(zhuǎn)型的問題，也有漲升的機(jī)會(huì)。由于受熊市的影響，一些大盤低價(jià)股，如煤炭、鋼鐵股一漲，有人就認(rèn)為反彈結(jié)束。結(jié)果，過了一段時(shí)間，大盤又漲起來了。這從一個(gè)側(cè)面說明，這波行情是個(gè)大行情。

對(duì)這波牛市行情看法不同，是非常自然的，因?yàn)橛绊懶星榈囊蛩睾芏?，行情本身也是起起伏伏的，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。開始看對(duì)了，中途可能看錯(cuò)了。大盤走勢(shì)看對(duì)了，個(gè)股卻看錯(cuò)了。避免了一時(shí)的損失，或許又喪失了寶貴的獲利機(jī)會(huì)。美國(guó)股市牛了近五年半，由于熊市的影響，尚有約半數(shù)人與之擦肩而過。A股這波牛市行情才開始不久，因而不必太過在意一時(shí)的波動(dòng)和對(duì)錯(cuò)，最重要的是要不斷對(duì)這波牛市行情進(jìn)行研究，改變不合時(shí)宜的認(rèn)識(shí)和做法，切莫與之擦肩而過。endprint