吳思

宏觀

長期調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)并未改變，短期內(nèi)也未放棄經(jīng)濟(jì)增長底線。微刺激與改革并行，成為宏觀調(diào)控新常態(tài)。

2014年7月8日和7月15日，國家主席習(xí)近平和國務(wù)院總理李克強(qiáng)分別召開經(jīng)濟(jì)形勢專家座談會(huì)，聽取專家學(xué)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的建議。

王戰(zhàn)、劉世錦、李揚(yáng)、林毅夫、胡鞍鋼、樊綱參加了習(xí)近平主持召開的經(jīng)濟(jì)形勢專家座談會(huì)，分別就國際經(jīng)濟(jì)形勢、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、強(qiáng)化金融工作、擴(kuò)大對(duì)外開放、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)治理等談了看法。

李稻葵、宋國青、趙晉平、劉勝軍、柴強(qiáng)、劉迎秋等參加了李克強(qiáng)主持召開的座談會(huì)，分別圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、金融、外貿(mào)、體制改革、房地產(chǎn)、民營經(jīng)濟(jì)談了看法。

按照往年規(guī)律，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已于7月16日發(fā)布，此后即將召開中央政治局年中會(huì)議，研究上半年經(jīng)濟(jì)形勢，并為下半年經(jīng)濟(jì)工作“定調(diào)”。

是否觸及或穿破底線，是政府會(huì)否出臺(tái)刺激政策的一個(gè)重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。目前判斷，整體經(jīng)濟(jì)還沒有觸及底線。

重申經(jīng)濟(jì)增長合理區(qū)間

李克強(qiáng)在座談會(huì)上提到了今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，即保持經(jīng)濟(jì)增速在7.5%左右，物價(jià)漲幅控制在3.5%左右，關(guān)注就業(yè)、收入等民生內(nèi)容。他也重申經(jīng)濟(jì)增長的“合理區(qū)間”，沒有水分、實(shí)實(shí)在在，增速比7.5%高一點(diǎn)或低一點(diǎn)，都是可以接受的。

實(shí)際上，早在去年經(jīng)濟(jì)半年報(bào)發(fā)布前夕，李克強(qiáng)就提出了“合理區(qū)間”的含義，但經(jīng)濟(jì)增長率的“下限”和物價(jià)漲幅的“上限”是多少并未明確。

參加兩個(gè)座談會(huì)的學(xué)者對(duì)“合理區(qū)間”表達(dá)過一些判斷。例如，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦在2014中國發(fā)展高層論壇上指出，中國經(jīng)濟(jì)正處在由高速增長向中高速增長的轉(zhuǎn)換期，在今后一兩年完成增長階段轉(zhuǎn)換之后會(huì)進(jìn)入五年或更長時(shí)間的中高速穩(wěn)定增長期，也就是說中高速增長的底已經(jīng)探明，比如7%左右。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青曾在一次研討會(huì)上指出，增長率下限不超過潛在增長率，否則通脹上限就會(huì)被突破，依據(jù)市場上普遍猜測的增長下限和通脹上限7%和3.5%來看，未來經(jīng)濟(jì)可能會(huì)同時(shí)達(dá)到上下限。

從保增長與就業(yè)角度，上海社科院院長王戰(zhàn)提出經(jīng)濟(jì)增速可以往下調(diào)一點(diǎn)，定在7.5%。王戰(zhàn)在座談會(huì)上表示，原來對(duì)于8%的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期是基于一年需要?jiǎng)?chuàng)造1000萬就業(yè)得出的，但隨著服務(wù)業(yè)發(fā)展，去年7.7%的增速就實(shí)現(xiàn)了1300萬的新增崗位就業(yè)。

而北京大學(xué)國家發(fā)展研究院名譽(yù)院長林毅夫則在多個(gè)場合表示，從2008年開始，中國仍會(huì)有20年左右的快速增長期。中國改革基金會(huì)會(huì)長樊綱近日也在華僑銀行（中國）春天論壇上表示，中國之前兩位數(shù)的增長并不正常，但還未走完高增長道路，今后幾年GDP會(huì)保持在7.5-8%。清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵則在6月份的中國與世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)布了其對(duì)2014年GDP全年增長7.6%的預(yù)測結(jié)論。

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP 增長7.5%，略好于第一季度和市場預(yù)期。這主要得益于出口需求好轉(zhuǎn)和政府加大基礎(chǔ)設(shè)施投資等穩(wěn)增長政策。

國務(wù)院發(fā)展研究中心外經(jīng)部部長趙晉平在座談會(huì)上匯報(bào)了對(duì)天津、寧波、北海、昆明4個(gè)港口城市的560家外貿(mào)企業(yè)的問卷調(diào)查結(jié)果，即中國目前實(shí)際出口增長形勢正漸趨改善，外部有利因素有所增加，但外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型壓力仍然很大。中國房地產(chǎn)估價(jià)師與房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人學(xué)會(huì)秘書長柴強(qiáng)談及房地產(chǎn)問題時(shí)表示，現(xiàn)在的房價(jià)形勢不是拐點(diǎn)，而是正常波動(dòng)，但房價(jià)總體上不會(huì)大跌，也不會(huì)崩盤。新出爐的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了兩位的判斷。

盡管目前市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測集中在7.5%，但經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫的研究報(bào)告維持了對(duì)今年GDP增速維持7.3%的預(yù)測，并預(yù)計(jì)2015年跌破7%達(dá)6.9%，到2018年降至5.9%。經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫中國首席代表許思濤接受記者采訪時(shí)表示，這一預(yù)測結(jié)果并非對(duì)中國經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度，相反還是比較樂觀的。如果中國還繼續(xù)維持原來那種高速增長，那才真正會(huì)讓人悲觀。經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫“風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)”高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Powell進(jìn)一步解釋，一個(gè)基數(shù)是10萬億美元的經(jīng)濟(jì)體以6%的速度增長，其增幅要比一個(gè)基數(shù)是5萬億美元的經(jīng)濟(jì)體以8%速度增長還要大。盡管在經(jīng)濟(jì)增速下降過程中會(huì)存在一些風(fēng)險(xiǎn)，如龐大的地方債、經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，但我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

宏觀調(diào)控新常態(tài)

近期穩(wěn)增長政策的再度出臺(tái)也引發(fā)了市場和社會(huì)對(duì)改革與轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂。可以發(fā)現(xiàn)，政府長期調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)并未改變，短期內(nèi)也未放棄經(jīng)濟(jì)增長底線。微刺激與改革并行，成為宏觀調(diào)控新常態(tài)，在具體實(shí)施中體現(xiàn)為宏觀政策行政化和微觀化傾向。

習(xí)近平在座談會(huì)上表示，要根據(jù)條件變化，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快全面深化改革步伐，推動(dòng)使市場在資源配置中起決定性作用，更好發(fā)揮政府作用。

中國社科院副院長李揚(yáng)在 2014中國企業(yè)競爭力夏季峰會(huì)上坦言，中國經(jīng)濟(jì)面臨減速，不得不承認(rèn)中國需要微刺激，而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)需要投資。

在創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式方面，李克強(qiáng)在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上，注重實(shí)施定向調(diào)控，在調(diào)控上不搞“大水漫灌”，而是有針對(duì)性地實(shí)施“噴灌”、“滴灌”。定向調(diào)控的三大方向?yàn)椋汉喺艡?quán)營造公平市場環(huán)境、有效增加公共產(chǎn)品供給、大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

劉世錦在全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析座談會(huì)上建議，宏觀調(diào)控與深化改革應(yīng)有機(jī)結(jié)合，實(shí)施“改革式刺激”。“改革式刺激”指的是，符合經(jīng)濟(jì)潛在增長率、在短期下滑過快時(shí)“托底”而非“推高”、發(fā)掘因體制機(jī)制障礙而被壓抑的增長潛力。

央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿告訴記者，如果增長潛力是7%，而一定要用刺激政策將增長提升到9%以上，雖然可以實(shí)現(xiàn)短期繁榮，但會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫、通脹、壞賬和經(jīng)濟(jì)大起大落。

對(duì)于貨幣政策，馬駿認(rèn)為，要防止杠桿率的加速上升，引導(dǎo)結(jié)構(gòu)性去杠桿。目前來看，地方政府、國有企業(yè)等部門杠桿過高，但民營企業(yè)和居民部門杠桿率并不高，甚至還有加杠桿的空間。此外要關(guān)注貨幣流通速度下降問題，一個(gè)原因是企業(yè)融資成本過高導(dǎo)致投資意愿低，第二個(gè)原因是存在大量經(jīng)營難以為繼但又不能破產(chǎn)的僵尸企業(yè)，尤其是一些地方國企占據(jù)了資金。如果貨幣流通速度提高，就可以用更小的貨幣增量來支持一定的經(jīng)濟(jì)增長。

宋國青則在座談會(huì)上指出，擴(kuò)大股權(quán)融資比例是緩解杠桿率上升的唯一辦法。他在此前接受記者采訪時(shí)，曾闡述過上述觀點(diǎn)，杠桿率是負(fù)債總額與GDP的比值，從表面上看，如果把債務(wù)壓低就可以降低杠桿率。但實(shí)際上過去兩年也一直在提去杠桿化，而杠桿率的上升速度在過去十幾年里是最快的，也就是說債務(wù)即使減少杠桿率也可能進(jìn)一步上升。一個(gè)解釋就是債務(wù)壓低后貨幣增速隨之降低，導(dǎo)致通貨緊縮，通縮對(duì)經(jīng)濟(jì)也是有負(fù)面影響的，最終GDP下降幅度要大于負(fù)債下降幅度。問題就在于目前社會(huì)融資總額基本上是債務(wù)融資，股權(quán)融資比例極小。

財(cái)政政策方面，馬駿建議，為化解地方債風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)建立一個(gè)以市政債為基礎(chǔ)的地方債務(wù)融資體制來取代地方融資平臺(tái)。并推動(dòng)地方發(fā)債的配套改革，如發(fā)債的地方政府編制并公布全口徑地方資產(chǎn)負(fù)債表，以提高財(cái)政透明度和預(yù)算約束。

在創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式方面，李克強(qiáng)在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，在區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上，注重實(shí)施定向調(diào)控，在調(diào)控上不搞“大水漫灌”，而是有針對(duì)性地實(shí)施“噴灌”、“滴灌”。

長期看改革

在7月8日的座談會(huì)上，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要準(zhǔn)確把握近期目標(biāo)和長期發(fā)展的平衡點(diǎn)，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生、推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展方面不斷取得實(shí)實(shí)在在的成效。李克強(qiáng)在7月15日的座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，體制機(jī)制也是重要的“資本”和紅利，通過深化改革搞活體制機(jī)制，將產(chǎn)生巨大能量。

兩個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢專家座談會(huì)均強(qiáng)調(diào)了中長期發(fā)展戰(zhàn)略——轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，幾位與會(huì)學(xué)者也都對(duì)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和深化改革有著自己的認(rèn)識(shí)。

李稻葵在6月份的中國與世界經(jīng)濟(jì)論壇上指出，穩(wěn)增長政策只能在短期發(fā)揮效應(yīng)，有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)諸多深層次問題的改革方略尚未完全落實(shí)。不僅國有企業(yè)改革、混合所有制、打破壟斷、簡政放權(quán)等改革項(xiàng)目尚未完全落實(shí)，許多各級(jí)政府官員應(yīng)該主動(dòng)去創(chuàng)新試驗(yàn)的改革項(xiàng)目也并沒有推行。

據(jù)媒體報(bào)道，今年全國“兩會(huì)”期間，王戰(zhàn)在上海小組討論會(huì)上就曾向習(xí)近平匯報(bào)有關(guān)深化改革的研究成果。王戰(zhàn)根據(jù)上海社科院春節(jié)前對(duì)139位國內(nèi)外專家所做的問卷調(diào)查，得出以下結(jié)論：對(duì)過去3個(gè)月國家出臺(tái)的12項(xiàng)改革中有7項(xiàng)評(píng)價(jià)良好，包括厲行節(jié)約、反對(duì)浪費(fèi)、黨風(fēng)廉政建設(shè)、單獨(dú)兩孩、廢除勞教、成立全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組、改革工商登記制度、成立上海自貿(mào)區(qū)；也有反映落實(shí)不佳的，比如新股發(fā)行制度改革。

關(guān)于改革時(shí)間表問題，對(duì)于全面深化改革涉及的336個(gè)改革項(xiàng)目，王戰(zhàn)認(rèn)為，一下子推出會(huì)造成“交通擁堵”，要按照先易后難原則、最大公約數(shù)原則、瓶頸原則安排改革事項(xiàng)，分階段推進(jìn)。

涉及政府與市場關(guān)系的價(jià)格體制、國有企業(yè)、混合所有制、打破壟斷、簡政放權(quán)等改革內(nèi)容則是這些學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)。

一方面，清華大學(xué)國情研究中心主任胡鞍鋼6月21日在《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)文稱，政府“有形之手”與市場“無形之手”是統(tǒng)一互補(bǔ)的，且“兩只手”優(yōu)于“一只手”。正確處理政府市場關(guān)系不是簡單地讓市場作用多一些、政府的作用少一些。林毅夫近期在紀(jì)念經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊小凱逝世十周年座談上也表示，市場沒有政府協(xié)調(diào)更失敗。中國過去35年經(jīng)濟(jì)高速增長，改革取得了巨大成功，這說明政府做的大部分是正確的。

另一方面，正如中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍對(duì)本刊記者所說，政府減少對(duì)市場的干預(yù)，這是一場自我革命。官員愿意放棄自己的權(quán)力嗎？如果這個(gè)問題不解決，改革可能像過去那樣再次流于形式。

在民營企業(yè)發(fā)展方面，中國社會(huì)科學(xué)院民營經(jīng)濟(jì)研究中心主任劉迎秋在座談會(huì)上建議政府要改革財(cái)政收支方式，把更多自主權(quán)讓給企業(yè)，從而提高資金利用效率。劉勝軍則提出，要進(jìn)一步破除行政壟斷，放開民間資本進(jìn)入一些領(lǐng)域的行政壁壘，給市場資金更多出路。

關(guān)于混合所有制的改革，劉勝軍在座談會(huì)上說，民企對(duì)混合所有制還存有顧慮，一是政府拿出什么東西來混合？二是民資能占多大比例？三是“聯(lián)姻”后會(huì)不會(huì)受到行政干預(yù)？政府要明確自己在市場中的“中性化”身份，要不斷進(jìn)行自我革命。