互聯(lián)網(wǎng)金融的新興發(fā)展，促使馬云創(chuàng)辦的阿里巴巴集團(tuán)于2013年6月13日推出了一種全新的余額增值模式一一一余額寶。其正式上線(xiàn)后，由于它具有的顯著優(yōu)勢(shì)，如收益高、操作簡(jiǎn)單、流動(dòng)性強(qiáng)，無(wú)情沖擊了我國(guó)傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展，使銀行業(yè)措手不及。但與此同時(shí)，我們也不能忽略了余額寶自身的弊端。本文通過(guò)對(duì)比，闡述了余額寶的優(yōu)劣勢(shì)，以及與銀行息息相關(guān)之處，最后提出了幾項(xiàng)我國(guó)銀行可以施行的改革措施。

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)新興領(lǐng)域，它是互聯(lián)網(wǎng)精神與傳統(tǒng)金融行業(yè)二者結(jié)合而形成的。傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)被互聯(lián)網(wǎng)"平等、分享、協(xié)作、開(kāi)放"的精神滲透，對(duì)人類(lèi)金融模式產(chǎn)生了深刻影響，擁有互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)被統(tǒng)稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅在于金融業(yè)務(wù)所使用的媒介不同，還在于金融參與者深諳互聯(lián)網(wǎng)“平等、開(kāi)放、分享、協(xié)作”的精髓，通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等工具，使傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備操作上更便捷、透明度更強(qiáng)、協(xié)作性更好、參與度更高、中間成本更低等一系列特征。

中國(guó)開(kāi)始走進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的標(biāo)志是，自2011年6月開(kāi)始，“融360”及“陸金所”的正式運(yùn)營(yíng)。然而阿里巴巴公司于2013年6月推出的“余額寶”這一理財(cái)產(chǎn)品才真正使得互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念家喻戶(hù)曉。

支付寶余額寶實(shí)質(zhì)上，是一種能夠使客戶(hù)存款獲取利息的功能。開(kāi)通后，支付寶客戶(hù)向余額寶內(nèi)存錢(qián)，將會(huì)產(chǎn)生類(lèi)似銀行的利息。截至2013年6月18日晚，“余額寶”這款被稱(chēng)為“屌絲理財(cái)神器”的用戶(hù)數(shù)量早已超過(guò)一百萬(wàn)，這距離余額寶上線(xiàn)僅僅六天時(shí)間。余額寶是由國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺(tái)支付寶全新打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)。支付寶致力于為國(guó)內(nèi)電子商務(wù)提供“迅速、便捷、安全”的在線(xiàn)支付解決辦法。使用了余額寶，用戶(hù)無(wú)需親自去銀行，即可購(gòu)買(mǎi)基金等理財(cái)產(chǎn)品，并取得可觀的收益。同時(shí)用戶(hù)使用了余額寶，也能夠隨時(shí)進(jìn)行支付寶轉(zhuǎn)賬或網(wǎng)上購(gòu)物等等。

余額寶購(gòu)買(mǎi)的是基金產(chǎn)品中較為安全的貨幣型基金，通常投資于收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)性低的金融工具如國(guó)債、銀行存款等，收益率在百分之三至百分之四，然而活期存款的年收益穩(wěn)定在百分之零點(diǎn)三上下。由此可見(jiàn)活期存款單收益是難以達(dá)到余額寶的收益水平的。 人們爭(zhēng)先恐后地買(mǎi)入以余額寶為代表的線(xiàn)上貨幣基金產(chǎn)品，致使銀行存款大規(guī)模流逝，這對(duì)中國(guó)以存款為本的銀行業(yè)將是沉重的打擊。招商銀行前行長(zhǎng)馬蔚華就曾說(shuō)過(guò)，招行最大的威脅并非其他銀行，而是來(lái)自馬云。現(xiàn)在正是新興網(wǎng)絡(luò)金融的開(kāi)始階段，而馬云邁出的第一步就是推出支付寶余額寶。

余額寶的優(yōu)勢(shì)在于，它對(duì)于定期存款而言具有較高的流動(dòng)性。它也比一般“錢(qián)生錢(qián)”的理財(cái)服務(wù)具有更大的優(yōu)勢(shì)，資金在余額寶內(nèi)時(shí)時(shí)保持增值的同時(shí)又可隨時(shí)用于消費(fèi)，一方面它具有高收益率，另一方面具有眾多的支付寶功能，如可以支持支付寶轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)。余額寶首期推出的天弘增利寶貨幣基金，可以即時(shí)清算交割贖回，意味著轉(zhuǎn)入支付寶余額寶內(nèi)的資金能隨時(shí)轉(zhuǎn)出至支付寶余額，實(shí)時(shí)到帳并且無(wú)需繳納手續(xù)費(fèi)，還能夠直接提現(xiàn)到銀行卡。余額寶的優(yōu)勢(shì)還在于，它對(duì)于一些理財(cái)產(chǎn)品而言，最低一元便可購(gòu)買(mǎi)，即沒(méi)有最低限金額的限制，同時(shí)也省去了客戶(hù)親自去銀行辦理復(fù)雜手續(xù)的過(guò)程，操作便捷，實(shí)現(xiàn)了平民理財(cái)。支付寶安全保護(hù)著余額寶內(nèi)的資金，對(duì)其提供了被盜金額補(bǔ)償?shù)谋Ｕ稀?/p>

縱然余額寶具有上述優(yōu)勢(shì)，但與銀行相比，其弊端同樣是極為顯著的。

余額寶的收益不能達(dá)到定期存款的收益水平，一年期定期存款在百分之三點(diǎn)幾左右，兩年期定期存款在百分之四點(diǎn)幾左右，盡管余額寶的收益與兩年期的定期相接近，但基金收益的不穩(wěn)定性終將導(dǎo)致余額寶收益的不穩(wěn)定，而且它也沒(méi)有定期存款安全。因此，定期存款對(duì)追求收益穩(wěn)定的人而言更具誘惑力。

支付寶在其首頁(yè)的醒目位置稱(chēng)，“余額寶”的收益高，資金用于投資銀行存單、國(guó)債等穩(wěn)定、安全性高的金融工具，不必?fù)?dān)心資金風(fēng)險(xiǎn)。然而卻僅在頁(yè)面下方以小字標(biāo)示“貨幣基金作為基金產(chǎn)品的一種，理論上存在虧損的可能，但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看收益穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)很小”?！坝囝~寶”客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)在支付寶的宣傳過(guò)程中被有意淡化了，這極有可能讓投資者誤解。而一旦余額寶用戶(hù)因?yàn)槭找鎲?wèn)題發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，就極有可能會(huì)產(chǎn)生法律糾紛，因此而帶來(lái)的影響也是難以想象的。

根據(jù)央行對(duì)第三方支付平臺(tái)的相關(guān)規(guī)定，支付寶余額可用于購(gòu)買(mǎi)協(xié)議存款，但并沒(méi)有明確規(guī)定能否購(gòu)買(mǎi)基金。雖然2012年5月支付寶獲得了基金支付牌照，但未獲得基金銷(xiāo)售牌照。余額寶為了實(shí)現(xiàn)基金銷(xiāo)售功能，從而利用天弘增利寶貨幣基金的這一舉措實(shí)際上是在走鋼索。一旦監(jiān)管部門(mén)采取措施限制余額寶，其被叫停的可能性極大，因?yàn)樗诒O(jiān)管層面上并不合法。

面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的以余額寶為主的互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，銀行可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行改革。

首先，銀行應(yīng)守住客戶(hù)群，緊隨網(wǎng)絡(luò)金融的前進(jìn)步伐。對(duì)銀行而言，短期內(nèi)客戶(hù)群這一最大的優(yōu)勢(shì)還不會(huì)被搶走，而且銀行的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)和信貸經(jīng)驗(yàn)是電商難以達(dá)到的。但是如果銀行單靠人海戰(zhàn)術(shù)和物理網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張來(lái)拓展業(yè)務(wù)，則肯定不會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力。銀行應(yīng)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)模式上做出相應(yīng)變革，才能在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。銀行必須與電商保持合作競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，并從客戶(hù)的需求出發(fā)，從自身出發(fā)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，提供多元化產(chǎn)品，做出差異化，緊隨互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)。

此外，在高端客戶(hù)的零售市場(chǎng)與企業(yè)市場(chǎng)上，交易金額的龐大并不能起到交易費(fèi)用節(jié)約的作用，而且銀行也能更透徹的理解客戶(hù)的需求，這不僅表明著以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融很難滲透到這一市場(chǎng)，同時(shí)也說(shuō)明銀行更好地維護(hù)這一市場(chǎng)終將是利潤(rùn)可觀的。

其次，重新解釋和發(fā)現(xiàn)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)的價(jià)值。根據(jù)實(shí)業(yè)領(lǐng)域應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程及教訓(xùn)，在網(wǎng)絡(luò)金融的殘酷競(jìng)爭(zhēng)面前，銀行的物理網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)當(dāng)做到的是：由客戶(hù)界面變?yōu)榉?wù)中心，由坐商變?yōu)樾猩蹋纱婵顨w集者變?yōu)樯鐓^(qū)金融服務(wù)的提供者，由提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品變?yōu)樘峁┒ㄖ苹?wù)，由被動(dòng)負(fù)債管理變?yōu)橹鲃?dòng)負(fù)債管理。倘若認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品領(lǐng)域是當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)渠道的主要優(yōu)勢(shì)，則定制化產(chǎn)品就是物理網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，這是渠道對(duì)客戶(hù)更差異化的理解所決定的。

最后，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化是迫在眉睫的。所謂利率市場(chǎng)化，即指金融機(jī)構(gòu)可以對(duì)利率進(jìn)行決策，通過(guò)對(duì)自身的資金狀況以及對(duì)金融市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展方向的判斷，自主調(diào)整利率水平，從而形成以央行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，金融結(jié)構(gòu)存貸款利率由市場(chǎng)供求所決定的市場(chǎng)利率體系及利率形成機(jī)制。隨著客戶(hù)理財(cái)觀念的轉(zhuǎn)變、年輕客戶(hù)群財(cái)富的積累、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融接受程度的提高，銀行受威脅的負(fù)債資金范圍的擴(kuò)大成為必然趨勢(shì)，銀行只有主動(dòng)提高其利率水平才能夠更好地應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的日益發(fā)展，余額寶的出現(xiàn)并非外界所說(shuō)的偶然，或是馬云對(duì)銀行業(yè)的一種挑釁，而是一種必然趨勢(shì)。我們不能由此斷定傳統(tǒng)的銀行業(yè)會(huì)被網(wǎng)絡(luò)金融顛覆，也不能認(rèn)為這將開(kāi)啟一個(gè)新的時(shí)代，但是，我們應(yīng)用寬容理解的心態(tài)來(lái)面對(duì)全新的東西，馬云掀起的這場(chǎng)探索發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)動(dòng)是利大于弊的，它為中國(guó)銀行業(yè)未來(lái)的發(fā)展點(diǎn)了一盞明燈。

（作者單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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