◤隨著美日關(guān)系、美歐關(guān)系的重塑，多極化格局消解，全球政經(jīng)秩序正在發(fā)生巨大而深遠(yuǎn)的變化。

江勛

2014年是國際政治經(jīng)濟(jì)秩序發(fā)生戰(zhàn)略性重構(gòu)的一年。在眼花繚亂的地緣沖突、人倫悲劇和經(jīng)濟(jì)金融博弈中，世界并沒有如戰(zhàn)略家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家所普遍預(yù)測(cè)的那般真正走向多極化，而是恰恰相反。

本輪全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，顯著的削弱了日本及歐洲的相對(duì)國際競(jìng)爭(zhēng)力，這表現(xiàn)為日本和歐元區(qū)被迫犧牲本幣幣值及國際交易屬性來刺激脆弱的經(jīng)濟(jì)。結(jié)構(gòu)上，日元和歐元先后被迫放棄與人民幣的結(jié)盟，轉(zhuǎn)而接受美元的匯率救助。

最新的變化來自歐洲。隨著2014年9月初歐洲在美國幫助下的重新定位形成雛形，全球政治經(jīng)濟(jì)與金融秩序正在發(fā)生巨大而深遠(yuǎn)的變化。

歐洲政策轉(zhuǎn)向

繼2014年6月1日歐洲央行宣布史無前例的負(fù)利率政策之后，9月4日再度下調(diào)三大利率，同時(shí)單方面宣布啟動(dòng)資產(chǎn)購買計(jì)劃。歐盟之內(nèi)，法國宣布放棄歐盟制定的2014年赤字削減計(jì)劃，德國對(duì)南歐國家強(qiáng)烈的反緊縮主張采取了事實(shí)上的默許，甚至允許第三輪談判中進(jìn)一步減免希臘債務(wù)。

這意味著，實(shí)施4年的強(qiáng)硬的“德國路線”在不斷弱化，歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)政策正從“寬貨幣+緊財(cái)政”向“更寬貨幣+松財(cái)政”轉(zhuǎn)向。更寬貨幣，是說歐洲央行正以“無底線”的姿態(tài)加速和擴(kuò)大貨幣寬松，而松財(cái)政的涵義，是指歐盟委員會(huì)松綁成員國尤其是一些南歐國家的赤字削減計(jì)劃。

接下來，歐洲經(jīng)濟(jì)政策將踏上日本之旅：超級(jí)寬松貨幣、財(cái)政松綁、結(jié)構(gòu)改革并存。歐洲央行獲得越來越大的話語權(quán)，尤其還要考慮到統(tǒng)一的歐洲銀行聯(lián)盟之監(jiān)管權(quán)將上收至歐洲央行。德國允許一個(gè)越來越具有侵略性的歐洲央行，亦屬非同尋常之事。

歐洲的宏觀經(jīng)濟(jì)政策正在發(fā)生方向性的改變，這個(gè)改變與德國的角色轉(zhuǎn)移有很大關(guān)系，一方面，德國開始站出來為“歐洲病”負(fù)責(zé)，另一方面，德國在歐盟內(nèi)部獲得了新的權(quán)力空間。

此前的緊縮財(cái)政政策盡管修復(fù)了歐元信用，但沒有實(shí)質(zhì)性改善歐洲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。2013年二季度起，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，2014年卻持續(xù)地向通縮滑去。

以通縮風(fēng)險(xiǎn)、貨幣政策失效、財(cái)政政策形成逆向選擇為特征的“歐洲病”盤旋不去，已經(jīng)開始動(dòng)搖歐洲一體化的根基，包括極右翼政治勢(shì)力的崛起、反猶主義抬頭、民族分裂主義興起（如蘇格蘭問題）。在這種情形下，德國路線還是不是合理，成為一個(gè)很大的問題。今年年初以來，歐洲開始反思這種模式，并在意大利總理倫齊上臺(tái)以后達(dá)到高峰。

德國路線：歐元區(qū)曾經(jīng)的夢(mèng)想結(jié)構(gòu)

德國路線并非是德國自己決定和自己能夠解決的，而是仰賴于整個(gè)歐洲的宏觀治理體系的變化。

由于兩次世界大戰(zhàn)的原因，相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)，德國的存在感消弭于經(jīng)濟(jì)增長，德國民眾普遍反對(duì)德國出頭。北約、歐盟、歐元相繼誕生，有效約束了德國的擴(kuò)張。但也由此在歐元區(qū)形成了遺患無窮的耗散型頂層治理框架：三權(quán)分裂、三方制約及軍事外部化。

歐元是有先天缺陷的幣種，一般被認(rèn)為是貨幣統(tǒng)一但財(cái)權(quán)不統(tǒng)一，實(shí)際上是貨幣主權(quán)、財(cái)政主權(quán)、軍事主權(quán)的三權(quán)分裂。即歐洲央行掌握貨幣主權(quán)，歐元區(qū)各國掌握財(cái)政主權(quán)，美國接管歐洲防務(wù)從而約束了軍事主權(quán)，即軍事外部化。三方制約，則是在整個(gè)歐盟平臺(tái)上，英法德相互制衡。英法在博弈中領(lǐng)導(dǎo)歐盟，英國親美國，法國追求更獨(dú)立的外交政策，而德國通常只能在歐元區(qū)框架下主導(dǎo)貨幣政策。

在這種治理框架下，德國能起的作用很有限。但本輪危機(jī)改變了一切，號(hào)召德國承擔(dān)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任的呼聲越來越高，尤其2013年波蘭這樣深受二戰(zhàn)凌辱的國家站出來呼吁，表明各國已開始放下二戰(zhàn)陰影，承認(rèn)德國的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。

在2010-2013年這四年間，德國開始在歐元區(qū)層面主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)整合，上收成員國的財(cái)政主權(quán)。最終，在德國的主導(dǎo)下，歐元區(qū)走上了德國路線，達(dá)成了財(cái)政緊縮方案，經(jīng)過艱苦努力在2013年構(gòu)建了永久性歐洲救助機(jī)制（ESM），歐洲銀行聯(lián)盟機(jī)制（單一監(jiān)管機(jī)制SSM及單一處置機(jī)制SRM）也初步構(gòu)建完成。

這是以歐元區(qū)合眾國為夢(mèng)想的整合思路。只是，2014年發(fā)生的事情，動(dòng)搖了整個(gè)歐洲的治理框架。

新德國，新歐盟

2014年以來，系統(tǒng)外部風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。肇始于利比亞的阿拉伯世界沖突傳導(dǎo)至烏克蘭，進(jìn)而帶來俄歐深度沖突。

內(nèi)部的一系列變化也在發(fā)生——?dú)W洲手足無措、英國去歐盟化、歐元區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整空間逐漸擠壓殆盡、歐元挑戰(zhàn)美元能力的徹底喪失，這些都充分暴露了耗散型的歐洲治理系統(tǒng)存在的崩盤風(fēng)險(xiǎn)。與此相對(duì)應(yīng)的是，中國快速擴(kuò)展的人民幣外交（即以人民幣國際化為條件加入中國經(jīng)濟(jì)圈）和不斷西擴(kuò)。

這推動(dòng)了美國考慮調(diào)整歐洲的頂層治理框架，改變現(xiàn)有秩序。隨著2014年上半年全球局勢(shì)的演化，美國在7月開始“棄英扶德”，構(gòu)建歐洲的新治理框架。這個(gè)框架首先就體現(xiàn)為布局未來10年的新歐盟委員會(huì)人事體系，該布局由德國主導(dǎo)。

在目前的歐洲人事布局中，新一屆歐盟理事會(huì)主席由波蘭總理圖斯克來擔(dān)任；英國強(qiáng)烈反對(duì)的老牌政治家前盧森堡首相容克，在德國支持下最終于7月順利就任歐盟委員會(huì)主席；西班牙財(cái)長金多斯成為歐元集團(tuán)常任主席，也就是歐元財(cái)長——替換掉之前的荷蘭財(cái)長。這也說明德國已經(jīng)放棄之前財(cái)政緊縮策略，因?yàn)楹商m財(cái)長是財(cái)政緊縮的堅(jiān)定支持者。

在此次歐盟人事權(quán)力安排中，德國利益主導(dǎo)顯露無遺，意法西等南歐國家寬松財(cái)政的意愿被充分照顧，英國聲音在歐盟中被邊緣化。

在歐盟治理的層面，德國已獲得實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)、政治、外交主導(dǎo)權(quán)。這樣，德國更主動(dòng)地承擔(dān)起歐洲的債務(wù)壓力，放松了對(duì)歐元區(qū)紀(jì)律的約束。

此輪人事安排決定了歐盟未來5-10年的政治經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略路線。

重新定義人民幣國際化

從2012年12月安倍上任到2014年年中解禁集體自衛(wèi)權(quán)，美國通過賦權(quán)換取了日本背棄中日貨幣互換協(xié)議支持美元，從而完成了對(duì)日本治理體系的重塑；2014年6月-9月，美國采用類似策略，完成了對(duì)歐洲治理體系的重塑。這一重塑對(duì)全球政治經(jīng)濟(jì)生態(tài)的影響非常深遠(yuǎn)。

歐洲央行正在接近其作為最后貸款人的角色，但硬幣另一面是，歐元已放棄了對(duì)抗甚至取代美元的目標(biāo)，轉(zhuǎn)為美元的有力補(bǔ)充。歐洲的重新定位，意味著之前歐美相互掣肘的局面逐漸平息，歐美開始實(shí)質(zhì)性的利益融合。

隨著美日同盟、美歐同盟的相繼修復(fù)，將推動(dòng)全球政治格局從多極化向兩極化發(fā)展。這對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊，實(shí)際上我們已身在其中，它已經(jīng)將全球金融的十字架結(jié)構(gòu)改寫為晶體結(jié)構(gòu)。

歐盟的重新定位同時(shí)帶來歐元的重新定位，歐元將不再固執(zhí)的追求幣值穩(wěn)定甚至?xí)簳r(shí)割舍一些國際儲(chǔ)備貨幣份額，而更多服從于經(jīng)濟(jì)增長和通脹目標(biāo)，因此歐元長期走弱趨勢(shì)已經(jīng)成立。

但與2013年有所不同，本輪貶值幅度最大的可能并非是歐元，而很可能是英鎊。美元與歐元關(guān)系的重新定位，正在消解英鎊作為美元與歐元潤滑劑的存在屬性。

日元和歐元先后重新定位，中國將被迫重新定義人民幣國際化。

在聯(lián)歐戰(zhàn)略出現(xiàn)問題之后，中國未來不得不通過金磚國家機(jī)制和上合組織機(jī)制，加大對(duì)周邊經(jīng)濟(jì)體（中印緬經(jīng)濟(jì)區(qū)、東南亞、中亞、俄羅斯）及金磚國家的整合力度，此外還有半腳踏進(jìn)門的英國——隨著在歐盟人事安排中被邊緣化，英國7月以后突然與中國展開全方位經(jīng)濟(jì)合作，并支持人民幣國際化。

客觀講，這些國家在國際金融戰(zhàn)略意義上遠(yuǎn)不及日本和歐洲，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上卻具有高度互補(bǔ)性，在幣種交易中，人民幣也更具有比較優(yōu)勢(shì)。相反，G3集團(tuán)（美日歐）在金融、信息、汽車、化工、高端制造等核心領(lǐng)域有很高重合度。

因此，國際貨幣秩序的改變對(duì)中國也許是塞翁失馬。人民幣國際化將選擇一種更為務(wù)實(shí)的路徑來推進(jìn)，即“新興市場(chǎng)+區(qū)域金融治理體系+雙邊投資協(xié)定+商品定價(jià)”模式。

（作者為Macrosystem Finance Institute 首席研究員，文章觀點(diǎn)不代表本報(bào)立場(chǎng)）