吳文軒

印度有一位知名哲學(xué)家，相遇一位美麗的未婚少女。哲學(xué)家需要時(shí)間思考是否結(jié)婚。最后他發(fā)現(xiàn)結(jié)婚與不結(jié)婚的好壞均等，最后得出結(jié)論：人若在面臨抉擇而無(wú)法取舍的時(shí)候，應(yīng)該選擇自己從未經(jīng)歷的那一個(gè)。當(dāng)這位哲學(xué)家再次尋她的時(shí)候，她已是3個(gè)孩子的母親了。兩年后哲學(xué)家抑郁成疾。死前，只留下一段對(duì)人生的注解，如果將人生一分為二，前半段人生哲學(xué)是：不猶豫；后半段是：不后悔。

股市有牛市，熊市之分。而當(dāng)牛市來(lái)臨的時(shí)候，很多投資者都被困在熊市思維，股改后的2005年就是例子；當(dāng)熊市來(lái)臨的時(shí)候，很多投資者仍處于亢奮階段，認(rèn)為還能繼續(xù)漲，2008年初就是很明顯的例子；股市牛熊就是如此的轉(zhuǎn)換。在熊末牛初的時(shí)候買入，賺錢是最容易的。而在牛末熊初的時(shí)候賣出，也是人生樂(lè)事，很多股市贏家就是這么煉成的。相反大部分投資者，往往做反，該賣的時(shí)候，被貪婪之心蠱惑，或者認(rèn)為持有那么長(zhǎng)的時(shí)間不賺錢，不甘心賣。該買的時(shí)候，猶猶豫豫，被恐懼之心困擾，錯(cuò)失良機(jī)，一句話就是輸在猶豫。

從投資心理學(xué)來(lái)看，羊群效應(yīng)和心理因素會(huì)對(duì)股市恐慌產(chǎn)生強(qiáng)烈的影響。人們?cè)谕顿Y股票的時(shí)候容易喪失獨(dú)立思考的能力，至少集體意見(jiàn)的壓力會(huì)削弱人們的獨(dú)立思考能力。不同的人，盡管在生活方式、職業(yè)、性格、學(xué)歷等各方面有不同，但是一旦進(jìn)入股市，作為投資者，則他們的感受、思考、行為方式都與處于獨(dú)立狀態(tài)時(shí)有很大的不同，會(huì)顯現(xiàn)出群體情緒化驚人的一致。

上漲和下跌的起點(diǎn)，有一個(gè)明顯的特征。那就是群體投資者會(huì)敵視與自己不同的對(duì)立觀點(diǎn)。當(dāng)牛市趨勢(shì)運(yùn)行的時(shí)候，任何看空的觀點(diǎn)都會(huì)被嘲笑。而熊市的末端，如果有人喊牛市來(lái)了，往往也同樣被忽視甚至蔑視，而牛熊本來(lái)就是股市輪動(dòng)的不變規(guī)律，客觀規(guī)律使然，何必不放開(kāi)心扉。

樂(lè)觀會(huì)戰(zhàn)勝恐懼，恐懼又會(huì)戰(zhàn)勝貪婪。從投資股市的時(shí)候，投資者一方面天生就保守而且不愿意接受新的趨勢(shì)形成；令一方面又擔(dān)心自己不夠快，趕不上群體行為，如踏空行情。所謂的牛市，只有真正漲起來(lái)看前期底部才確立；而熊市，也只有真正跌到一定幅度才能看出來(lái)。這個(gè)時(shí)間差，就是投資者猶豫不決的時(shí)候。熊市初期，一旦形成確定性的浮虧，往往不愿意再面對(duì)賬戶，套多了就懶得再打理。而熊末牛初階段，不斷的盈利效應(yīng)形成樂(lè)觀情緒，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)進(jìn)行心理加強(qiáng)，并且場(chǎng)外資金會(huì)紛紛入場(chǎng)。對(duì)于贏家來(lái)說(shuō)，就是在這個(gè)時(shí)間差中，能獨(dú)立思考，并且結(jié)合自己的操作計(jì)劃，有序的進(jìn)出。那么如何才算獨(dú)立思考呢？尋找確定性相對(duì)較強(qiáng)的信號(hào)很關(guān)鍵。如牛市，起碼在指數(shù)點(diǎn)位會(huì)不斷上移，而均線會(huì)多頭排列，成交額也會(huì)處于活躍，而熊市正好相反。

每次當(dāng)一波行情來(lái)臨的時(shí)候，市場(chǎng)上總是有很多不同的聲音。面對(duì)牛熊市，如若做不到先知先覺(jué)，就需有后知后覺(jué)的思想準(zhǔn)備。一旦牛熊轉(zhuǎn)換成功，那么該跟贏家一樣不猶豫，該出手時(shí)，就出手。