李潔寧

(上海海事大學(xué)，上海201306)

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)從銀行間接融資比較困難

一方面是因?yàn)槲覈?guó)中小企業(yè)，尤其是民營(yíng)的小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)高、收益低，流動(dòng)性管理困難，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，銀行出于安全考慮會(huì)對(duì)其提出苛刻的條件，而對(duì)于多數(shù)中小企業(yè)來說很難達(dá)到要求。另一方面，融資渠道單一，缺少新型的融資渠道。目前我國(guó)中小企業(yè)貸款主要依賴國(guó)有商業(yè)銀行，其他方式的間接融資使用很少。

(二)中小企業(yè)很難進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資

直接融資主要是通過資本市場(chǎng)發(fā)行股票、債券向社會(huì)公眾籌集資金。2009年深圳證券交易所推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，專門為自主創(chuàng)新及科技型、成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資平臺(tái)。但是目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展尚不成熟，而且提供的機(jī)會(huì)較少。企業(yè)發(fā)行債券有很嚴(yán)格的限制，不僅要有抵押或擔(dān)保等，也受很多因素的影響，比如支付能力、支付程度等。很多中小企業(yè)較難達(dá)到這些要求，因此很少采用這種方式來進(jìn)行融資。

(三)民間資本融資加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的民間資本參與到中小企業(yè)融資中。民間融資已成為中小企業(yè)資金融通的重要組成部分。由于民間融資利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行利率，中小企業(yè)舉債后成本遠(yuǎn)高于獲得銀行信貸資金的成本，反而加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，不利于其發(fā)展。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難的主要原因分析

(一)中小企業(yè)自身的因素

1.中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱。我國(guó)中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，比較靈活，但不確定性大，加上資產(chǎn)少，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，效益不穩(wěn)定，抵御外部沖擊的能力差等，使得中小企業(yè)存在較高的倒閉率和違約率。而其管理不規(guī)范，有些還是家族式的管理模式，財(cái)務(wù)信息不透明，甚至有弄虛作假的現(xiàn)象，增加了銀行對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)審查難度，很難達(dá)到融資的目的。

2.融資要素不足。抵押和擔(dān)保是金融機(jī)構(gòu)對(duì)信息不透明的中小企業(yè)提供貸款時(shí)保護(hù)自己利益的重要工具。只有能夠提供可接受的抵押或擔(dān)保的中小企業(yè)才可以得到條件相對(duì)優(yōu)惠的貸款。大多數(shù)中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)期，存在資金不足，可用于貸款抵押的固定資產(chǎn)少等融資要素欠缺問題，同時(shí)企業(yè)信用的法律約束和保障機(jī)制乏力。

(二)銀行等金融機(jī)構(gòu)的因素

1.貸款成本高。由于目前各金融機(jī)構(gòu)的貸款程序比較健全，在同等情況下，對(duì)于大企業(yè)和小企業(yè)的業(yè)務(wù)處理的費(fèi)用成本大致一致，但是中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較高，銀行等金融機(jī)構(gòu)需要控制風(fēng)險(xiǎn)，保證盈利。需要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)督管理，這樣就使中小企業(yè)的實(shí)際貸款成本遠(yuǎn)大于大企業(yè)。另外，由于中小企業(yè)比較靈活，不確定性比較大，違約風(fēng)險(xiǎn)較大，金融機(jī)構(gòu)為了控制風(fēng)險(xiǎn)、保證盈利，紛紛提高了自己的門檻，這樣就不能夠滿足中小企業(yè)的實(shí)際融資需要。

2.保證自身放貸安全和盈利。在現(xiàn)有的金融體系中，商業(yè)銀行特別是大中型商業(yè)銀行占據(jù)著主導(dǎo)地位，以銀行為媒介的間接融資是企業(yè)融資的主要方式。出于貸款安全性和盈利性的考慮，大中型商業(yè)銀行沒有也不可能對(duì)中小企業(yè)融資給予足夠重視，主體架構(gòu)仍然瞄準(zhǔn)了大型企業(yè)，并非針對(duì)中小企業(yè)而設(shè)計(jì)。這是商業(yè)銀行作為贏利性企業(yè)所決定的。

3.信息不對(duì)稱。由于我國(guó)還未建立完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)之間存在著信息不對(duì)稱問題。金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)貸款投向項(xiàng)目的真實(shí)情況、貸款使用效率以及是否能夠到期還本付息等信息不能夠充分掌握，因此金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心中小企業(yè)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)大而不肯輕易放貸。

(三)政府方面因素

雖然近年來國(guó)家在逐漸改善中小企業(yè)融資的信息環(huán)境、法律環(huán)境和社會(huì)環(huán)境，如降低中小企業(yè)的稅收標(biāo)準(zhǔn)等以激勵(lì)中小企業(yè)融資，起到了一定的積極作用，但是由于社會(huì)對(duì)中小企業(yè)的各種收費(fèi)繁多，中小企業(yè)的稅負(fù)還是很重。

另外，目前我國(guó)仍缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)金融服務(wù)管理機(jī)構(gòu)，如中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)。信用擔(dān)保制度也不健全。各機(jī)構(gòu)之間設(shè)置重疊，導(dǎo)致效率不高，影響中小企業(yè)的融資活動(dòng)。

三、解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

(一)政府加大扶持力度

我國(guó)政府應(yīng)出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的配套政策給予中小企業(yè)政策上優(yōu)惠，如可以通過財(cái)政補(bǔ)貼、減免稅收、貸款貼息和提供貸款擔(dān)保等措施，加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，從而保障中小企業(yè)健康、有序地發(fā)展。除此之外，政府還應(yīng)不斷拓寬中小企業(yè)融資渠道，改善融資環(huán)境，幫助中小企業(yè)與銀行之間建立一種全新的銀企關(guān)系。

(二)完善市場(chǎng)融資體系

1.建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)中小企業(yè)間建立互助金融組織。專門化的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的金融實(shí)力與中小企業(yè)相當(dāng)，或有政府的大力支持，可以專門從事對(duì)中小企業(yè)的融資活動(dòng)，從而有利于不斷積累為中小企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，提高中小企業(yè)融資的質(zhì)量，促進(jìn)金融業(yè)和中小企業(yè)的共同健康發(fā)展。中小企業(yè)間也可建立互助金融組織，增強(qiáng)共同發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的能力，并為建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)打下良好的基礎(chǔ)。

2.健全多層次資本市場(chǎng)體系，拓展中小企業(yè)信貸融資渠道。在構(gòu)建與中小企業(yè)相適應(yīng)的多層次資本市場(chǎng)體系過程中，其先后發(fā)展的順序應(yīng)該為:創(chuàng)業(yè)投資、民間金融、三板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)、一板市場(chǎng)。同時(shí)還要降低這些市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件，使得中小企業(yè)能夠很容易地進(jìn)入這些直接融資市場(chǎng)。

3.構(gòu)建信用擔(dān)保體系，解決中小企業(yè)擔(dān)保難問題。目前我國(guó)信用擔(dān)保體系存在機(jī)構(gòu)規(guī)模普遍偏小，公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，擔(dān)保資金少等問題。我國(guó)可以逐漸建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評(píng)級(jí)體系，向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息。加快組建中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，給予擔(dān)保機(jī)構(gòu)一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，降低其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)份額。完善信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的治理，建立統(tǒng)一的行業(yè)管理體系，從而保證信用擔(dān)保體系的正常運(yùn)行。

(三)提升中小企自身素質(zhì)

中小企業(yè)應(yīng)積極改善自身的融資環(huán)境，不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)管理水平，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，提高信用程度與經(jīng)營(yíng)素質(zhì);加大體制改革創(chuàng)新力度，杜絕經(jīng)營(yíng)上的短期行為;加強(qiáng)與銀行的聯(lián)系與合作，建立新型銀企關(guān)系，使銀行的信貸支持和金融服務(wù)在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮更加積極的作用。

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