羅雪峰

牛市啟動(dòng)，選擇基金重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注兩個(gè)因素，一是服務(wù)水平高的大公司，二是重倉(cāng)股符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展方向

當(dāng)投資人還在為A股牛市何時(shí)到來(lái)而糾結(jié)時(shí)，一輪股票型基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“股基”）的牛市卻早在三季度初就已開(kāi)啟。據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2014年三季度以來(lái)，截至9月4日，全市場(chǎng)可納入統(tǒng)計(jì)的654只股基中，有597只今年三季度以來(lái)收益率超過(guò)10%，占比高達(dá)91%。

“對(duì)于并未形成自己的投資理念，也沒(méi)有很好的操作思路的投資人來(lái)說(shuō)，與其絞盡腦汁地在A股市場(chǎng)撞大運(yùn)，真不如借道那些長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的權(quán)益類(lèi)基金，或許更能獲取超額收益?！北本┮患抑行突鹜顿Y總監(jiān)告訴《投資者報(bào)》記者，憑借研究以及信息方面的優(yōu)勢(shì)，權(quán)益類(lèi)基金選股的準(zhǔn)確率、對(duì)股票倉(cāng)位的控制能力要遠(yuǎn)高于散戶。

“僅僅8月份，就有大約1.08萬(wàn)億元資金涌進(jìn)股票賬戶。資金的充沛，無(wú)疑將為A股未來(lái)的牛市奠定很好的基礎(chǔ)。但值得注意的是，掙了指數(shù)不掙錢(qián)也是過(guò)去牛市最為常見(jiàn)的現(xiàn)象。”上述投資總監(jiān)如是說(shuō)。

股基牛市先于A股開(kāi)啟

春江水暖鴨先知，當(dāng)你還在為股市是否進(jìn)入牛市糾結(jié)時(shí)，股票型基金的漲勢(shì)似乎早已預(yù)示著牛市的到來(lái)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在今年7月1日至9月4日區(qū)間，全市場(chǎng)可納入統(tǒng)計(jì)的654只股基區(qū)間凈值全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，三季度以來(lái)收益率超過(guò)10%的股基數(shù)量多達(dá)597只。

具體來(lái)看，在393只普通股票型基金中，有347只股基三季度以來(lái)收益率超過(guò)10%；在226只被動(dòng)指數(shù)型基金中，有217只股基三季度以來(lái)收益率超過(guò)10%；在35只增強(qiáng)指數(shù)型基金中，有33只股基三季度以來(lái)收益率超過(guò)10%。

從區(qū)間凈值增長(zhǎng)率來(lái)看，三季度以來(lái)，富國(guó)中證軍工以20.95%的區(qū)間凈值增長(zhǎng)率排名榜首，鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)與前海開(kāi)源中證軍工分別以20.71%和20.59%的區(qū)間凈值增長(zhǎng)率緊隨其后。而包括廣發(fā)新動(dòng)力、建信中證500、博時(shí)自然資源ETF、長(zhǎng)信金利趨勢(shì)、招商大盤(pán)藍(lán)籌、大摩托主題優(yōu)選、國(guó)聯(lián)安上證商品ETF等7只排名前十的股基的區(qū)間凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)18%。

從今年的凈值增長(zhǎng)率來(lái)看，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以51.51%的優(yōu)異成績(jī)成為了當(dāng)之無(wú)愧的榜首。包括財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題、富國(guó)中證軍工、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、華商主題精選、大摩多因子策略、長(zhǎng)盛量化紅利策略、寶盈策略增長(zhǎng)、富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展、前海開(kāi)源中證軍工、天弘永定成長(zhǎng)、浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)在內(nèi)的11只股基今年來(lái)的凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)了30%。

值得一提的是，上述12只股基中，除了中郵新興產(chǎn)業(yè)三季度以來(lái)的區(qū)間凈值增長(zhǎng)率只有8.68%，低于10%以外，其余11只股基的區(qū)間凈值增長(zhǎng)均超過(guò)了11%?！罢f(shuō)明這輪行情背后真正的推動(dòng)力并不只有滬港通，企業(yè)融資成本的下降、國(guó)企的混合制改革以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化都將是這輪行情的持續(xù)推動(dòng)力。”上海一家中型基金研究總監(jiān)告訴《投資者報(bào)》記者。

對(duì)于目前的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，尋找成長(zhǎng)股與價(jià)值股中具有確定性機(jī)會(huì)的公司仍是決定投資人能否獲取超額回報(bào)的主要因素，冀望牛市來(lái)臨隨便揀便宜的股票殺入、坐等獲利并不現(xiàn)實(shí)。

“投資人應(yīng)高度重視基金公司旗下權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的專(zhuān)家理財(cái)優(yōu)勢(shì)，認(rèn)真選取業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定、公司投研能力出眾的基金公司旗下股基介入，坐享牛市紅利。”這位研究總監(jiān)建議說(shuō)。

選股基需考量多種因素

隨著9月4日滬指成功越過(guò)2300點(diǎn)并創(chuàng)出15個(gè)月來(lái)的新高，一個(gè)最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題就是， 基民選擇什么樣的股基介入更容易在股基牛市中獲取超額收益？

顯然，選擇一家信得過(guò)的基金公司代自己投資理財(cái)是第一步要做的工作。那么，目前市場(chǎng)上超過(guò)70家基金公司，又要如何選擇呢？

“首先要看基金公司對(duì)旗下基金的管理、運(yùn)作及相關(guān)信息的披露是否全面、準(zhǔn)確、及時(shí)；其次是要看基金公司旗下產(chǎn)品歷年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；再次要看基金公司旗下投研人員近年來(lái)是否發(fā)生重大變動(dòng)；最后是要考慮基金公司對(duì)投資者服務(wù)的質(zhì)量和水平、相關(guān)申購(gòu)與贖回的費(fèi)用及方便程度等諸多因素?！惫ど蹄y行東四營(yíng)業(yè)部的一位趙姓理財(cái)經(jīng)理告訴《投資者報(bào)》記者，相對(duì)來(lái)說(shuō)，具備成立3年以上，規(guī)模大，知名度高，綜合實(shí)力強(qiáng)，投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，基金產(chǎn)品種類(lèi)齊全，基金數(shù)量多，基金業(yè)績(jī)均衡等條件的基金公司旗下的基金可較為放心。

“按照我的經(jīng)驗(yàn)，目前受到基民青睞的基金公司有華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、博時(shí)、銀華、南方、華安、國(guó)泰，等等?！边@位理財(cái)經(jīng)理如是說(shuō)。

“選擇基金，更重要的是與自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。”上海一家中型基金運(yùn)營(yíng)總監(jiān)告訴《投資者報(bào)》記者，盡管股基牛市來(lái)臨，但并不建議大家都一涌而上買(mǎi)股基，因?yàn)楣苫鄬?duì)于其它基金類(lèi)型來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較高。

“每位投資者的資金實(shí)力、投資期限、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和對(duì)投資收益的期盼都有所差別。如果您對(duì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)較為敏感，便應(yīng)該考慮投資一些風(fēng)險(xiǎn)較低及價(jià)格較為穩(wěn)定的基金。假使您的投資取向較為激進(jìn)，并不介意市場(chǎng)的短期波動(dòng)，同時(shí)希望賺取較高回報(bào)，那么一些較高風(fēng)險(xiǎn)的股基或許符合您的需要。如果沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)承受能力，則只能買(mǎi)貨幣基金和少量的債券基金。”這位運(yùn)營(yíng)總監(jiān)如是說(shuō)。

更多的市場(chǎng)人士則建議從行情的推動(dòng)因素出發(fā)尋找相應(yīng)的股基。寶盈基金副總經(jīng)理?xiàng)顒P認(rèn)為，很多消費(fèi)品和金融地產(chǎn)行業(yè)的估值較低，白酒行業(yè)很多股票的估值在10倍左右，大部分的銀行和地產(chǎn)在5倍左右，它的清算價(jià)值甚至高于其市場(chǎng)市值，藍(lán)籌股進(jìn)入了一個(gè)安全邊際良好的價(jià)值區(qū)間?！拔覀儗?duì)成長(zhǎng)股的追求越來(lái)越難的時(shí)候，這一類(lèi)的低PE、業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的藍(lán)籌股是值得關(guān)注的。”他表示。

“這波行情將沿著兩條主線縱深進(jìn)行，投資者可以把握兩條主線，均衡配置，改革、成長(zhǎng)兩手一起抓?！北本┴?cái)智公司高級(jí)研究員于光儒認(rèn)為，兩類(lèi)股票將在這波行情中受益。一是符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展方向的真正成長(zhǎng)股，二是財(cái)政支出傾斜領(lǐng)域。主要包括軍工、信息安全、生態(tài)環(huán)保、保障房等基建和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等。還有就是關(guān)注改革可能獲得快速兌現(xiàn)的領(lǐng)域，包括國(guó)企改革、土地制度改革等。

“具體基金配置上，投資者可以選擇一些主題基金進(jìn)行投資，比如博時(shí)主題行業(yè)、工銀瑞信金融地產(chǎn)、招商大盤(pán)藍(lán)籌、新華鉆石品質(zhì)企業(yè)、嘉實(shí)周期優(yōu)選，以及以環(huán)保為主題的富國(guó)低碳環(huán)保，軍工為主題的長(zhǎng)盛航空海工混合基金等?！庇诠馊迦缡钦f(shuō)。