本刊記者 張宏

在中小微企業(yè)不良資產上升，普遍經營不景氣，甚至老板跑路情況下，出現定向降準資金脫離中小微企業(yè)靶心，發(fā)生跑偏現象就不足為奇了。

4月25日、6月16日，央行兩次推出定向降準政策，統(tǒng)計顯示，兩輪定向降準已釋放流動性1900億元左右。其中，第二輪降準的結構、導向政策更加明確，支持范圍擴大至“三農”和小微企業(yè)。據悉，定向降準的銀行還有望繼續(xù)擴容，對符合審慎經營要求且6月末“三農”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行，仍有機會入圍第二批降準名單。

但據本刊記者調查發(fā)現，無論銀行還是中小微企業(yè)，在定向降準之后，均未明顯感覺到信貸的寬松，“一貸難求”困境沒有得到多大改善。而融資渠道不通，不少企業(yè)只好轉向民間借貸，在企業(yè)較為活躍的東部省份，企業(yè)間相互擔保、連環(huán)擔保、交叉擔保等比較嚴重，個別企業(yè)資金鏈斷裂，造成一批企業(yè)陷入擔保圈風險。

中小企業(yè)：貸款還是很難

“小微企業(yè)、‘三農’一直不是銀行眼中的優(yōu)秀信貸客戶，獲貸能力困難?！比A泰證券研究員羅毅認為，“這次定向降準，央行的意圖很明顯，就是引導信貸資源向小微、‘三農’定向釋放，優(yōu)化經濟結構?！?/p>

但身處第一線的中小企業(yè)卻未能期盼到“甘霖”降臨。溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文長期與中小企業(yè)打交道，他坦言，定向降準后，中小企業(yè)的貸款環(huán)境并沒有得到根本改善。

“近來沒有感覺到貸款容易，我們剛申請了一筆貸款，到現在都還沒有批下來，銀行那邊把控得比較緊?！闭憬龊ｕr批發(fā)的王老板告訴記者，他們這種批發(fā)商，從銀行貸款向來不太容易?！半m然這幾年很多銀行都在推小微貸，但適合的產品不多。信用貸款額度小，才幾十萬元，利息也比較高，年化利率達10%—15%。”

廣州某商會秘書長也表示，小微貸額度小，范圍也不廣，而且每家銀行掌握的也不多，很多商戶其實都貸不了。據近日公布的“匯付-西財中國小微企業(yè)指數”顯示，在全國范圍內，小微企業(yè)的銀行信貸可得性為46.2%。這種情況下，不少企業(yè)主只能找熟人或親戚借錢，甚至通過辦理大額信用卡來緩解不時之需。湖北省襄陽市市長別必雄介紹， 該市中小企業(yè)從小額貸款公司和典當行等民間準金融機構融資占比約為20%，從民間借貸融資占比約為20%。

因此，雖然此次定向降準主要是鼓勵和引導金融機構更多地將信貸資源配置到中小微企業(yè)和其他有利于“調結構”的領域，但不少專家分析指出，資金是否流向“三農”和小微企業(yè)很難說。

銀行：風險大的苦衷

“定向降準之后，我們行陸續(xù)釋放了3億元的資金，但受貸款規(guī)模等限制，這些資金很難全部轉化為信貸?！鄙綎|一家城商行支行行長表示，當中小企業(yè)抱怨借貸難時，銀行也有苦衷與無奈之處。其中，銀行的信貸發(fā)放受到了各種限制。

“經濟下行時，制約信貸的短板是愿意貸的項目不多；經濟繁榮期，制約的短板是資本金和額度不夠；只有遭遇錢荒時，流動性才會成為短板。”該行長稱，定向降準主要解決的是資金流動性問題，但從整體上來看，目前市場并不缺乏流動性，上海銀行間同業(yè)拆借市場利率(Shibor)徘徊在較低位置，隔日拆借利率超過2%，一個月拆借利率在4%左右。

而對于享受定向降準的機構來說，由于受貸款額度的限制，降準并未增加貸款資金的有效投放，僅僅減少了其在央行的部分存款。對于多出的這些閑置資金，有不少是通過存放同業(yè)、協(xié)議存款或理財等方式轉到了上級或其他金融機構。6月24日，審計署公布了工商銀行等八家銀行2013年貸款投放情況的審計結果，其中，有3749.88億元貸款通過同業(yè)合作、基金理財等類信貸業(yè)務投向地方政府融資平臺公司及房地產企業(yè)。

“不過，即便有‘定向降準’，銀行資金再寬裕，我們也不太愿對中小企業(yè)加大信貸投放?！庇泄煞葜沏y行負責人就表示，近年來中小企業(yè)貸款在整個信貸中的比例明顯上升，但是銀行不良資產增加也主要反映在這一領域?！岸际切┟駹I大老板跑路?！边@位負責人覺得壓力巨大，“明明企業(yè)貸款客戶的風險在上升，卻讓銀行降低利率，這不現實?！?/p>

一份國務院督查報告顯示，1—5月，浙江存在風險企業(yè)557家，同比增長345 家，涉及銀行貸款348億元，同比上漲1.35倍。銀行業(yè)不良貸款“雙升”趨勢延續(xù)，且逐漸擴大。

“正稅消費”被指效用更大

人民銀行行長周小川指出，當前中國呈現出兩多兩少的現狀。即中小企業(yè)多，融資渠道少；民間資金多，投資渠道少。面對社會無風險利率的大幅提升，實體經濟領域的融資成本居高不下。于是，在實體經濟融資環(huán)境趨于惡化的大環(huán)境下，企業(yè)的生存空間也愈來愈窄。

因此，此時央行推出定向降準，更多的是作為一種帶有鼓勵、獎勵與引導型的窗口信號。但中小企業(yè)融資難、融資貴的難題顯然還是存在，而這只能通過加快利率市場化改革來推進。民生證券研究院副院長管清友就指出，中小企業(yè)和“三農”的盈利能力和風險特征并未改變，也就并未增強金融機構為中小企業(yè)提供信貸支持的內生動力，只能導致流動性沉積于貨幣市場。

有財經分析人士認為，經營風險大、財務制度不健全、信用觀念淡薄、缺乏可抵押資產等是影響中小企業(yè)融資的主要因素。僅從這些因素分析來看，經營風險大和缺乏可抵押資產是中小企業(yè)的固有因素，但財務制度不健全和信用觀念淡薄是中小企業(yè)可以改變的因素。其中，加快部署建設社會信用體系，構筑誠實守信的經濟社會環(huán)境就是重要一環(huán)。

同時，相比于降準，不少專家建議，及時推出財稅方面的優(yōu)惠配套措施對中小企業(yè)將更為受用。上海財經大學教授徐曉萍認為，“正稅清費”效用更大。只有把稅費規(guī)范，才能真正為中小企業(yè)降低成本，直接有助于有財務困難的中小企業(yè)，亦同時鼓勵更多人創(chuàng)業(yè)及投資。

定向降準：

中央人民銀行對發(fā)放“三農”、小微企業(yè)等符合結構調整需要、能夠滿足市場需求的實體經濟貸款達到一定比例的銀行業(yè)金融機構適當降低準備金率。因較全面降準而言，針對性較強、導向政策明確，而被市場視為“定向降準”。

正稅清費：

指取消政府提供普遍公共服務或一般性管理職能的收費項目，免繳不必要的行政費用，依法將有稅收性質的收費項目并入相應稅種。