傳媒：政策紅利推動媒體跨界融合

投資要點(diǎn)：

1、政策推動，傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展。

2、體育行業(yè)成為熱點(diǎn)，體壇傳媒發(fā)展向好。

新華社8月18日消息，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會議審議通過了《關(guān)于推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進(jìn)、具有競爭力的新型主流媒體，建成幾家擁有強(qiáng)大實(shí)力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團(tuán)。受此政策影響，預(yù)計大型新聞集團(tuán)將率先開啟與新媒體的融合之路，結(jié)合自身的規(guī)模及傳統(tǒng)優(yōu)勢，打造新型主流媒體。廣電集團(tuán)、傳統(tǒng)報業(yè)、出版業(yè)媒體等還將進(jìn)一步加強(qiáng)新型技術(shù)引進(jìn)、研發(fā)，著眼于技術(shù)升級推動的媒體平臺拓展帶來的各項(xiàng)新業(yè)務(wù)。未來傳統(tǒng)媒體或?qū)訌?qiáng)對新媒體的并購整合，同時引入新型的管理模式。

另外，體育產(chǎn)業(yè)未來有望享受自上而下的改革紅利，體育總局和相關(guān)部門的賽事資源等逐步放開，體育傳媒產(chǎn)業(yè)有望因此得以高速成長。且民眾對于體育的需求正在迅速提高，體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間無限。目前賽事的盈利點(diǎn)還是依托于廣告，做好廣告植入，對賽事領(lǐng)域走強(qiáng)尤為重要。

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石油石化：產(chǎn)能擴(kuò)張空間可觀

投資要點(diǎn)：

1、我國C3、C4產(chǎn)業(yè)鏈將有望異軍突起。

2、國內(nèi)化工民企展現(xiàn)強(qiáng)大的全球競爭力。

隨著美國頁巖氣革命，全球油頭乙烯產(chǎn)能正在被氣頭乙烷脫氫產(chǎn)能大量替代，而C3、C4作為乙烯的副產(chǎn)品未來5年歐美有望減少20%以上的供給。而我國原先由于壟斷，石化進(jìn)口替代尚未完成，預(yù)期還有20-30%的空間，產(chǎn)能擴(kuò)張空間極大。

同時，我國氣頭化工原料供給充足。氣頭化工的主要原料液化氣，我國主要來自煉油副產(chǎn)品，產(chǎn)量本身就非常豐富。并且隨著在燃?xì)忸I(lǐng)域大量被天然氣替代，未來主要出路都是用作化工原料，其潛在增量供給在3000萬噸以上。因此多年來困擾我國民企進(jìn)入石化行業(yè)的原料壁壘，未來將被打破。

另外，國內(nèi)民企在完全競爭的基礎(chǔ)化工大宗化工品上展現(xiàn)了強(qiáng)大全球競爭力，很多產(chǎn)品占比都達(dá)到全球30%以上，遠(yuǎn)高于我國GDP占比。而在民企有限介入的石化產(chǎn)品，如丙烯酸、MDI、甲乙酮，據(jù)統(tǒng)計我國企業(yè)的毛利率和凈利率都要比國際同行高10%左右。

個股方面，預(yù)期萬華化學(xué)憑借著八角一體化項(xiàng)目的低成本優(yōu)勢，較有可能成長為世界級石化企業(yè)，同時預(yù)計C3、C4行業(yè)相關(guān)企業(yè)如齊翔騰達(dá)、海越股份、東華能源等也將有望受益。

熱力：“拆爐并網(wǎng)”推進(jìn) 行業(yè)轉(zhuǎn)型可期

投資要點(diǎn)：

1、推進(jìn)集中供暖，城市熱網(wǎng)價值將重估。

2、生物質(zhì)、天然氣等替代燃煤供熱市場空間廣闊。

熱力行業(yè)長期滯后于城市發(fā)展，行業(yè)內(nèi)仍充斥低效率、高污染排放的落后產(chǎn)能。從政策導(dǎo)向來看，目前以燃煤為主的熱力行業(yè)將向集中化、清潔化、替代化的方向發(fā)展。

目前，城市熱網(wǎng)將推進(jìn)“拆爐并網(wǎng)”，小型供熱企業(yè)由于環(huán)保達(dá)標(biāo)、自身運(yùn)營水平等原因?qū)⒈恍袠I(yè)淘汰，大規(guī)模的兼并重組、推進(jìn)集中供暖的趨勢勢在必行。熱網(wǎng)龍頭企業(yè)將受益于供熱區(qū)域擴(kuò)大、盈利快速提升。今年以來，一級市場對于此類項(xiàng)目的關(guān)注度正不斷提高。

同時，在城市削減燃煤量、提升清潔能源占比的背景下，諸多重點(diǎn)城市加速清潔能源供熱代替燃煤鍋爐、工業(yè)鍋爐。天然氣作為清潔能源替代的主要選項(xiàng)，但面臨價格上漲，市場仍擔(dān)憂價格難以向下游轉(zhuǎn)嫁。生物質(zhì)供熱經(jīng)濟(jì)性較好，且受到政策鼓勵，建議重點(diǎn)關(guān)注生物質(zhì)供熱龍頭企業(yè)迪森股份。

另外，燃煤清潔化市場需求將逐步釋放。清潔煤技術(shù)兼具環(huán)保性和經(jīng)濟(jì)性，特別是在天然氣不斷漲價的背景下，應(yīng)用空間不斷打開。根據(jù)能源局官員相關(guān)表態(tài)，《清潔煤炭發(fā)展利用行動計劃》已編制完成，上報國務(wù)院，建議重點(diǎn)關(guān)注科達(dá)潔能等公司。

計算機(jī)：政策助力云計算發(fā)展

投資要點(diǎn)：

1、上半年行業(yè)增速40%，凈利潤增幅集中度較高。

2、云計算十三五規(guī)劃將啟動， SAAS將成發(fā)展重點(diǎn)。

從近期計算機(jī)企業(yè)發(fā)布的中報業(yè)績來看，行業(yè)整體盈利增速高達(dá)40%，其中?？低暫屯焦煞輰衾麧櫾黾迂暙I(xiàn)度較大。2014年上半年行業(yè)新增凈利潤為9.25億，?？低曅略?.18億，同方股份新增1.54億，合計占據(jù)新增利潤的73%，扣除海康威視和同方股份后行業(yè)增速在20%。

近日，工信部將啟動云計算十三五規(guī)劃，發(fā)展思路和工作重點(diǎn)是培育龍頭企業(yè)，打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈；鼓勵有實(shí)力的大型企業(yè)兼并重組、集中資源；發(fā)揮龍頭企業(yè)對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的帶動輻射作用，打造云計算產(chǎn)業(yè)鏈。相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，云計算中SAAS將是發(fā)展的重點(diǎn)，在云計算中將占據(jù)70%以上的份額，軟件行業(yè)尤其是管理型軟件行業(yè)面臨生態(tài)重構(gòu)和巨大的發(fā)展機(jī)遇，中小企業(yè)管理型SAAS將騰飛。

另外，蘋果公司日前開始將iCloud中國用戶數(shù)據(jù)生產(chǎn)流量割接至中國電信云存儲服務(wù)，這是蘋果公司首次將iCloud數(shù)據(jù)正式存儲在中國內(nèi)地。中國用戶數(shù)據(jù)遷移至國內(nèi)是大勢所趨。國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)級云存儲廠商最為受益。

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