作者簡介：伊珂航（1990—），男，漢族，浙江金華人，會(huì)計(jì)碩士，單位：杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，研究方向：資本市場(chǎng)與公司理財(cái)。

摘要：混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是在十六屆三中全會(huì)中提出的，而十八屆三中全會(huì)中混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展被再次提出?？梢妼頃?huì)出臺(tái)大量關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的政策，國有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展為混合所有制經(jīng)濟(jì)將成為改革的方向，國有的投資項(xiàng)目對(duì)于非國有資本參股也將開放。對(duì)于四川省屬國企范圍，就如何在混合所有制改革中有所突破提出了個(gè)人分析。

關(guān)鍵詞：國企；混合所有制；所有制改革

混合所有制經(jīng)濟(jì)是指財(cái)產(chǎn)權(quán)分屬于不同性質(zhì)所有者的經(jīng)濟(jì)形式。從宏觀層次來講，混合所有制經(jīng)濟(jì)是指一個(gè)國家或地區(qū)所有制結(jié)構(gòu)的非單一性，即在所有制結(jié)構(gòu)中，既有國有、集體等公有制經(jīng)濟(jì)，也有個(gè)體、私營、外資等非公有制經(jīng)濟(jì)，還包括擁有國有和集體成分的合資、合作經(jīng)濟(jì)；而作為微觀層次的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是指不同所有制性質(zhì)的投資主體共同出資組建的企業(yè)。

近期，關(guān)于混合所有制經(jīng)濟(jì)的話題逐漸成為了討論的熱點(diǎn)。前有上海綠地集團(tuán)借殼金豐投資、中信集團(tuán)400億美元整體上市，后有中石油中石化改革開始向民企開房，廣東新一輪國資改革，國有企業(yè)所有制改革再次成為了討論的焦點(diǎn)。

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》文件中支出：“更多的國有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化成為混合所有制經(jīng)濟(jì)將被允許”。另一方面國務(wù)院在3月24日頒布了國發(fā)[2014]第14號(hào)文件《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》，文件中明確收購重組政策用以推動(dòng)國企所有制改革的步伐。這些都示意著一場(chǎng)國有企業(yè)所有制改革的運(yùn)動(dòng)，正在走來。

我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)正在不斷的深入，國企改革所涉及的內(nèi)容和范圍逐漸擴(kuò)大深入。四川省屬國企改革路徑將如何實(shí)現(xiàn)突破，眼下做好四川省屬國企改革頂層設(shè)計(jì)，是貫徹、落實(shí)和學(xué)習(xí)十八屆三中全會(huì)精神的首要任務(wù)。黨在十八屆三中全會(huì)中特別強(qiáng)調(diào)了，混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，是促進(jìn)不同所有制企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)調(diào)融合、共同發(fā)展的重要路徑，所以，想要優(yōu)化和調(diào)整四川省屬國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，把積極發(fā)展混合所有制企業(yè)、實(shí)施混合所有制改革作為重要手段不失為一劑良方。

改革開放初期的時(shí)候，四川省經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭軍大部分為國有和集體經(jīng)濟(jì)， 在國民經(jīng)濟(jì)中的占比達(dá)到九成以上 。多年來，隨著改革開放的發(fā)展完善， 四川省屬所有制結(jié)構(gòu)也發(fā)生了天翻地覆的變化， 混合所有制經(jīng)濟(jì)開始產(chǎn)生并迅速發(fā)展， 現(xiàn)狀大致如下：

一、省屬國有企業(yè)具有規(guī)模大、資產(chǎn)多、涉及本行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的特點(diǎn)。省屬國企資產(chǎn)規(guī)模巨大，目前四川省擁有資產(chǎn)總額10億元以內(nèi)的省國企僅有幾家，而大多數(shù)均超過這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)；經(jīng)營地點(diǎn)遍及全省或全國，以川煤集團(tuán)為例就在很多省市擁有煤礦資源；資產(chǎn)類型豐富，各企業(yè)擁有的資產(chǎn)從礦產(chǎn)、房產(chǎn)、酒店、水電站、城市多媒體等等；業(yè)務(wù)遍及三產(chǎn)業(yè)。這樣的國有企業(yè)，如果是小型資本進(jìn)入，將不能在企業(yè)決策過程中產(chǎn)生重大影響，更不要說個(gè)體、集體企業(yè)的投入了。即便有幾個(gè)小型資本、私營企業(yè)投入，也是沒有辦法形成一致行動(dòng)人從而影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。同時(shí)，非公經(jīng)濟(jì)本身實(shí)力不夠，入股后管理及專業(yè)參與能力都達(dá)不到要求反而會(huì)適得其反?；谶@樣的狀況，如果不能找到合適的切入點(diǎn)，會(huì)導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)尋找到戰(zhàn)略合作方難度很大，混合所有制推進(jìn)將陷入停頓。

二、公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)尚未完善，大多有內(nèi)部人員控制的情況。省屬企業(yè)由于各種原因，普遍存在這種的情況。這樣的治理結(jié)構(gòu)必將導(dǎo)致在尋找非公有資本按照市場(chǎng)規(guī)則，參與國有企業(yè)改制、重組，實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化過程中出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象。經(jīng)過專業(yè)的制度規(guī)劃，在尋求合作伙伴時(shí)的一般流程是先審計(jì)、評(píng)估；之后由總經(jīng)理辦公會(huì)、董事會(huì)、股東會(huì)、職工代表大會(huì)等決策機(jī)構(gòu)許可；第三為報(bào)國資委走審核流程；第四為到產(chǎn)權(quán)聯(lián)交所上進(jìn)行掛牌交易。在整個(gè)流程中，因?yàn)閮?nèi)部人控制，鑒于我們國家在社會(huì)中介審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)（具有證券從業(yè)資格的要好很多，但成本又太高了）的客觀性、公允性都存疑的情況下，前兩個(gè)流程從某種意義上來講是缺乏獨(dú)立性、可靠性和公允性的。第三個(gè)流程也只是走一個(gè)形式，因?yàn)槠髽I(yè)避免國有資產(chǎn)流失的核心是國有資產(chǎn)價(jià)值的確認(rèn)，以便確認(rèn)合并的對(duì)價(jià)，在前兩個(gè)環(huán)節(jié)是內(nèi)部人控制的情況下，國有資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值很難得以準(zhǔn)確計(jì)量，那么國資委的審批也就變成一種形式。最后一個(gè)環(huán)節(jié)由之前環(huán)節(jié)決定，因此在掛牌前非公有資本很可能就已經(jīng)定下來了。

三、國有企業(yè)資產(chǎn)一向復(fù)雜，而且項(xiàng)目大而全，所以很容易留下大量不良資產(chǎn)、以至于總體資產(chǎn)盈利的能力較差。國有資產(chǎn)中有好的投資人在投資過程中如不能進(jìn)行資產(chǎn)剝離，一方面投資人看不到良好的投資前景會(huì)導(dǎo)致其懷疑投資的可行性；另一方面是國有企業(yè)不能將企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拿出來交流，讓資產(chǎn)得到公允的評(píng)價(jià)。

本人認(rèn)為，混合所有制改革工作的完成，簡單的將國企一賣了之和轉(zhuǎn)讓點(diǎn)股份是行不通的，想要真正實(shí)現(xiàn)改革以促進(jìn)發(fā)展，以改革促進(jìn)轉(zhuǎn)型，還有很遠(yuǎn)的路要走。本人認(rèn)為，國有企業(yè)的混合所有制必須要尋找突破口，可以從以下幾個(gè)方面入手：

1、將國企分類后，對(duì)于競爭類的國企中全資及控股子公司涉及功能性及瀕臨破產(chǎn)的部分進(jìn)行剝離。通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略合作者，這樣可以讓國資系統(tǒng)得到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資金以便用于民生領(lǐng)域；增資擴(kuò)股時(shí)企業(yè)的溢價(jià)也會(huì)更高，給企業(yè)下一步發(fā)展提供更多的資金保障，也為通過投資收益分配獲取國有資本收益打下基礎(chǔ)。

2、戰(zhàn)略合作對(duì)象的挑選先從各種PE基金中選擇。這一點(diǎn)非常關(guān)鍵。因?yàn)榛鸸居幸?guī)范的管理模式、有錢、有渠道、有管理團(tuán)隊(duì)，這都將給省屬企業(yè)的混合所有制改革帶來幫助。

3、引導(dǎo)上市企業(yè)收購國有企業(yè)的股權(quán)抑或是資產(chǎn)。通過上市公司的估值，即可以提升國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)值，也可以通過上市公司的規(guī)范化公司治理結(jié)構(gòu)，提升國有企業(yè)的管控能力，拓寬市場(chǎng)渠道，引入優(yōu)秀的技術(shù)。

4、目前股權(quán)激勵(lì)政策尚不完善，要么激勵(lì)政策不完善，要么實(shí)行的時(shí)機(jī)未到而強(qiáng)制實(shí)行。針對(duì)高管層的股權(quán)激勵(lì)在沒有進(jìn)行混合所有制、并建立完善的公司治理架構(gòu)前，后果就是國有資產(chǎn)的流失。

經(jīng)過20多年發(fā)展的實(shí)踐證明， 在經(jīng)濟(jì)體制改革和過渡的階段中，我省的傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制逐漸向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展， 四川省持續(xù)的經(jīng)濟(jì)快速增長與所有制的改革有著不可分割的關(guān)系， 從最初的承認(rèn)非公有制經(jīng)濟(jì)、到推動(dòng)混合經(jīng)濟(jì)、到現(xiàn)在鼓勵(lì)和支持混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 所有制改革的每一步都帶動(dòng)了生產(chǎn)力的解放和發(fā)展。混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)了各種經(jīng)濟(jì)成分在創(chuàng)新、競爭的環(huán)境中展現(xiàn)了盎然生機(jī)， 推動(dòng)四川經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展?？梢娫谌嫘】瞪鐣?huì)的建設(shè)和基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的建設(shè)中，唯有加緊推動(dòng)國有資本、非公有資本和集體資本等入股的混合所有制經(jīng)濟(jì)， 混合所有制才能成為我省經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長的長久動(dòng)力。（作者單位：杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

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