王舒WANG Shu

（國網(wǎng)黑龍江省電力有限公司哈爾濱供電公司，哈爾濱 150001）

（Harbin Power Supply Company，State Grid Heilongjiang Electric Power Company Limited，Harbin 150001，China）

0 引言

上市公司及一些大公司發(fā)布的信息，多數(shù)是通過財務報表提供，而另一些則通過其他財務報告所提供。通常，財務報表是財務報告的主體，企業(yè)的重要信息應包括在財務報表中了。

1 財務報表分析

1.1 財務報表分析的含義和目的

財務報表分析主要是對各種數(shù)據(jù)的對比分析，是用數(shù)據(jù)反映財務信息，并且引用不同的分析方法、分析技能，同時聯(lián)系實際情況，剖析企業(yè)當前的財務狀況和管理結(jié)果等。其目的是了解過去的績效水平，評估目前的經(jīng)營狀況，并預測未來的發(fā)展方向，以幫助公司的領導人進行決策，財務報表分析的基本作用是為了決策者將龐大的會計數(shù)據(jù)變成有用的信息，避免決策的不確定性。

1.2 財務報表分析常用的方法

1.2.1 比較分析法

財務報表分析是為了說明財務報表數(shù)據(jù)和信息之間的關系，而單純的分析財務報表不能看出公司的運營狀況和經(jīng)營成果，只有通過對各種數(shù)字的比較，發(fā)現(xiàn)其中規(guī)律性的東西，并找出初步進行比較分析之間的差異，可以用來比較絕對數(shù)量，也可以是相對數(shù)量，其主要作用是揭示客觀數(shù)據(jù)之間存在的差異，并指出研究方向，為進一步的分析做鋪墊。比較分析法更適用于當前的計劃項目或具有固定目標的公司，把以前同期和當期實際相比較，可以了解業(yè)務的變化情況，經(jīng)濟活動的趨勢，也可以將行業(yè)的國內(nèi)情況和國外情況進行比較。

1.2.2 比率分析法

比率分析是指通過揭示企業(yè)財務狀況的數(shù)字比值，從而汲取出具有一定效用和論理關系的財務報表數(shù)據(jù)，分析經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的方法。這種分析是比較最常用的，現(xiàn)在報告中目前的財務指標有很大一部分是通過比率計算分析獲得的，如評估公司資產(chǎn)，流動性和償債能力，盈利能力。用這種方法分析特殊形式的指標的相對數(shù)，使得微型經(jīng)濟信息化，這樣就可以動態(tài)趨勢的走向表現(xiàn)出來。財務比率分析法的最大的優(yōu)勢是可以消除規(guī)模的影響，可以評估企業(yè)在不同年份中收益的變化，不同的企業(yè)也可以花更多的時間在一個特定的行業(yè)。它可以用來比較各個行業(yè)企業(yè)的風險和收益，以幫助那些債權(quán)人和投資者做出正確的決策。

1.2.3 圖表分析法

圖表分析法是指以圖表的樣式利用比較分析的方法呈現(xiàn)出的數(shù)字化企業(yè)的金融項目活動，圖表分析具有直觀清晰而且明確的優(yōu)點。這種分析法直觀反映了金融活動，能夠?qū)碗s的經(jīng)濟活動用其簡單易懂的形式展現(xiàn)出來。就當前的形勢來看，隨著計算機技術(shù)和網(wǎng)絡技術(shù)的不斷創(chuàng)新、發(fā)展，將財務報表用圖表的形式表現(xiàn)出來并且加以分析，這類辦法和應用范圍得到了前所未有的發(fā)展。

所有的財務報表分析都是為了解說公司的變動及變動的原因等，其中有很多問題都是通過財務報表分析發(fā)現(xiàn)的，準確評價當前的財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢。該圖表將大量的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為簡單有用的信息，并為決策者特定提供。

2 企業(yè)價值的簡介

我國的經(jīng)濟大背景是市場經(jīng)濟，企業(yè)是市場經(jīng)濟的主要參與者，企業(yè)就是一種在產(chǎn)權(quán)市場上通過買賣實現(xiàn)自身價值的商品，所以作為經(jīng)營企業(yè)的管理者，就必須了解企業(yè)這種商品的價值，才能把握好投資尺度?？偟膩碚f，把企業(yè)的資產(chǎn)相加的總和，也僅僅只是企業(yè)價值的一部分，只有將企業(yè)的整體活力估算出來才能體現(xiàn)真正的企業(yè)價值。通過討論研究和整理相關財務報表數(shù)據(jù)，對相關指標進行計算，會將企業(yè)價值的評估在一定程度上簡化，是定量分析企業(yè)價值的會計程序。目前，企業(yè)價值的評估方法比較常用的一個是現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法、第二個是相對乘數(shù)比較方法，第三個是期權(quán)法，還有其他一些方法。這些方法都是由企業(yè)的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率折算成商業(yè)價值，同時對公司未來現(xiàn)金流量預測。但是，這些方法由于主要是通過定量分析該公司的財務報表，但卻忽略了企業(yè)價值中的一些非財務指標的重要性。而事實上這些種企業(yè)價值評估方法與當前市場經(jīng)濟的競爭格局不是那么統(tǒng)一。隨著市場環(huán)境的不斷變化，企業(yè)人力資源、公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)創(chuàng)新能力等這些非財務指標都是反映企業(yè)價值的另一種重要指標。從更加長遠發(fā)展的角度來看，非財務指標比歷史的，短期財務指標更為全面地反映所創(chuàng)造的商業(yè)企業(yè)的價值。因此，企業(yè)在評估其價值，非財務指標逐步納入評價體系。

3 財務報表分析與企業(yè)價值研究現(xiàn)狀

隨著時代的變化，技術(shù)的不斷更新，一些西方發(fā)展中國家逐漸認識到財務報表分析的重要性，所以加快了對財務報表剖析技術(shù)的改革和創(chuàng)新，使其不斷發(fā)展，到現(xiàn)在已經(jīng)是一門獨立的科學。在我國，財務報表分析思想出現(xiàn)的較早，但由于計劃經(jīng)濟的不斷改革，財務報表分析也一直是企業(yè)經(jīng)濟活動分析中最重要的一部分，但并沒有獨立發(fā)揮其應有的作用。伴隨著改革的不斷發(fā)展和深入，公司的自主經(jīng)營權(quán)日趨壯大，先進的財務報表分析范圍也逐步擴大，對財務報表的分析方法和技術(shù)也逐步得以確立和完善。在國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和政府方針的背景下，生化制藥產(chǎn)業(yè)群從長遠看來擁有開闊的發(fā)展前景。所以國內(nèi)外正積極的對這類公司的財務報表對比剖析，從而對企業(yè)價值研究做出評估。

4 研究財務報表分析與企業(yè)價值研究之間的關系

4.1 企業(yè)價值研究的承載載體是對應企業(yè)的財務報表

現(xiàn)在的網(wǎng)絡，披露上市公司財務報表已經(jīng)成為企業(yè)和公眾的橋梁。財務報表永遠是最重要信息的源頭，企業(yè)價值就是用財務報表中重要的數(shù)據(jù)值來反映企業(yè)的盈利能力及其他業(yè)務能力等?？梢哉f，企業(yè)的價值只能由財務報表所表現(xiàn)，財務報表是它的載體，要想對企業(yè)價值進行研究，就離不開財務報表分析，這是總結(jié)國內(nèi)外所有經(jīng)營管理者的經(jīng)驗之談。

4.2 財務報表分析是企業(yè)價值研究的工具

企業(yè)價值的工具是財務報表分析，財務報表能夠幫助企業(yè)管理者分析企業(yè)在這一段時間里的經(jīng)營成果，對企業(yè)未來的發(fā)展做出長遠的計劃。價值研究是在我們對企業(yè)的會計方面的數(shù)據(jù)進行測量以后，了解企業(yè)的過去，分析企業(yè)的現(xiàn)在，預測企業(yè)的未來，然后再根據(jù)企業(yè)目前的短期償債、長期償債、盈利能力和現(xiàn)金流量水平，預測研究企業(yè)未來對于資金與資源的需要。企業(yè)能從財務報表中得出資產(chǎn)收益，利潤收益以及公司規(guī)模等這樣一系列有用的、需要的信息。所以財務報表分析很直觀地反映了目標企業(yè)的價值。為了達到公司既定的目標，應該以財務報表分析為基礎，再對企業(yè)的價值進行研究。

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