亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        代理人與委托人

        2014-08-29 18:34:35孫黎
        IT經(jīng)理世界 2014年16期
        關(guān)鍵詞:委托人代理人風險投資

        孫黎

        風險投資家為誰服務?

        經(jīng)典的經(jīng)濟學代理理論會說:風險投資家既是眾多富人、大型資產(chǎn)管理者為分散投資風險而設(shè)立的風險基金的代理人,也是應用這些基金對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資的委托人(Arthurs, Hoskisson, Busenitz, & Johnson, 2008)。正是這種雙重身份,使風險投資家身上充滿悖論:在扶植企業(yè)成長上,風險投資家往往不遺余力,而最近對硅谷高科技初創(chuàng)企業(yè)的研究也表明,創(chuàng)新的企業(yè)更容易比模仿的企業(yè)獲得風險投資;吸收風險投資后,這些新創(chuàng)企業(yè)比競爭對手顯著地減少了將產(chǎn)品推向市場的時間(Hellman & Puri, 2000)。 而且有些風險投資家被其他成熟的上市公司邀請,進入公司董事會后,這些成熟公司明顯地增加了研究和開發(fā)力度,提高創(chuàng)新產(chǎn)出,也更容易收購由其他風險投資支持的公司(Celikyurt, Sevilir, & Shivdasani, 2014)。這些有趣的實證研究展現(xiàn)了風險投資家天使的一面。

        但風險投資家作為代理人,也會有魔鬼的一面,為了使自己管理的投資基金能有更好的績效(更有助于籌集下一輪的基金),他們也必須使出渾身解數(shù),推動所投資的企業(yè)盡快上市,從而套現(xiàn),讓自己管理基金的投資人獲益,有的時候可能就會拔苗助長;如果創(chuàng)始人無法按時達到下一個運營里程碑,風險投資家也會毫不猶豫地在董事會上要求將創(chuàng)始人從管理崗位撤換下來(例如投資者馬庫拉Markkula曾是喬布斯的導師,但也逼迫喬布斯離開蘋果);他們也時刻監(jiān)視創(chuàng)始人的行為是否不當,是否從股東利益最大化的角度出發(fā),例如賽富的閻焱對雷士照明吳長江的批評與罷免(參見本刊《風險投資如何改變》:2012-08-06)。

        A16Z的合伙人Horowitz今年專門出版一本《難事之難:創(chuàng)業(yè)沒有簡單的答案》(The Hard Thing about Hard Things),總結(jié)自己創(chuàng)業(yè)中的一些艱難決策,指導創(chuàng)業(yè)者在各種兩難中做出正確的選擇?;蛟S,他的下一本應該是:風險投資家如何在自己的投資人與自己投資的創(chuàng)業(yè)家的各種利益之間,做出最好的選擇。

        (作者執(zhí)教于堪薩斯城密蘇里大學,講授創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)課程,sunsli@umkc.edu)

        猜你喜歡
        委托人代理人風險投資
        找到那間格格不入的房間
        委托人介入權(quán)的制度困局與破解
        行政與法(2020年6期)2020-07-04 03:26:11
        中華全國專利代理人協(xié)會簡介
        專利代理(2019年3期)2019-12-30 08:23:54
        中華全國專利代理人協(xié)會簡介
        專利代理(2019年4期)2019-12-27 00:56:54
        中華全國專利代理人協(xié)會推薦的2018年第四期訴訟代理人名單
        專利代理(2019年1期)2019-04-13 02:10:50
        一類分數(shù)階房地產(chǎn)風險投資系統(tǒng)的混沌同步
        跟單托收委托人與代收行法律關(guān)系的界定
        2016年第一期訴訟代理人名單
        專利代理(2016年1期)2016-05-17 06:14:38
        淺析我國風險投資發(fā)展現(xiàn)狀
        淺析風險投資階段性
        人間(2015年21期)2015-03-11 15:24:49
        久久伊人最新网址视频| 91精品日本久久久久久牛牛| 亚洲综合免费在线视频| 亚洲国产精品成人av在线不卡| 又嫩又硬又黄又爽的视频| 欧性猛交ⅹxxx乱大交| 国产全肉乱妇杂乱视频| 女的把腿张开男的猛戳出浆| 日韩一级精品亚洲一区二区精品| 亚洲成人一区二区三区不卡 | 久久99精品久久久久麻豆| 女人被狂躁到高潮视频免费网站| 专区国产精品第一页| 国产成人精品中文字幕| 精品国产一区二区三区三| 老师粉嫩小泬喷水视频90| av色综合网站| 国产在线视频一区二区三区| 久久不见久久见免费视频6| 欧美激情内射喷水高潮| 久久午夜无码鲁丝片直播午夜精品| 国产一级av理论手机在线| 白白在线视频免费观看嘛| 草草浮力地址线路①屁屁影院| 亚洲丁香五月激情综合| 日本女u久久精品视频| 精品人妖一区二区三区四区| 国产精品无码久久久久| 香蕉视频免费在线| 国产另类人妖在线观看| 日韩日韩日韩日韩日韩| 国产无遮挡无码视频免费软件| 亚洲区在线| 久久精品国产av大片| 亚洲av专区国产一区| 成人欧美一区二区三区1314| 久久精品无码专区东京热| 日本中文字幕官网亚洲| 婷婷综合另类小说色区| 亚洲精品无码久久毛片| 亚洲美女主播一区二区|