張繼宏 張希良

建設(shè)碳交易市場(chǎng)的金融創(chuàng)新探析

張繼宏 張希良

金融支持可以有效地促進(jìn)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展。在我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)普遍處于忽視應(yīng)對(duì)氣候變化的局面下，將商業(yè)銀行業(yè)強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)，可促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸量的發(fā)放、低碳融資模式以及低碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。同時(shí)，可使碳交易市場(chǎng)活躍度增加，促進(jìn)碳排放責(zé)任劃分方式由“生產(chǎn)責(zé)任”向更為公平的“共擔(dān)責(zé)任”的轉(zhuǎn)變。

碳排放； 責(zé)任劃分； 金融創(chuàng)新

一、 引 言

應(yīng)對(duì)氣候變化與發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是當(dāng)前人類面臨的共同問(wèn)題，作為應(yīng)對(duì)氣候變化與低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)化運(yùn)行的機(jī)制與重要組成部分，建設(shè)溫室氣體排放交易體系將使得碳排放權(quán)成為一種適于交易的資產(chǎn)。碳排放交易市場(chǎng)的發(fā)展與培育需要政策、技術(shù)、金融資本三位一體的支持，而其中最重要的就是金融的支持。政策對(duì)于發(fā)展碳市場(chǎng)的正確引導(dǎo)與激勵(lì)，有利于金融機(jī)構(gòu)參與碳交易市場(chǎng)，從而進(jìn)一步促進(jìn)碳交易市場(chǎng)活躍與發(fā)展；而碳交易市場(chǎng)的發(fā)展則有利于低碳技術(shù)的運(yùn)用以及低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最終促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而有效應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題。

自2005年《京都議定書》正式生效后，世界各國(guó)相繼建立起不同類型與機(jī)制的碳交易市場(chǎng)。例如，歐盟碳排放交易市場(chǎng)(EU ETS)、新西蘭碳交易市場(chǎng)(NZ ETS)、東京都碳交易市場(chǎng)(Tokyo ETS)、美國(guó)區(qū)域性溫室氣體倡議(RGGI)、美國(guó)西部氣候倡議(WCI)、澳大利亞碳減排計(jì)劃(CPM)等，全球碳市場(chǎng)的交易規(guī)模也持續(xù)擴(kuò)大(SkibidabPerdan,AdisaAzapagic,2011)。在國(guó)際碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展的進(jìn)程中，國(guó)際領(lǐng)先的商業(yè)銀行已經(jīng)成為碳交易市場(chǎng)的重要參與者，其業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)滲透到該市場(chǎng)的各個(gè)交易環(huán)節(jié)。如在原始碳排放權(quán)的產(chǎn)生中，商業(yè)銀行向項(xiàng)目開發(fā)企業(yè)提供貸款；在二級(jí)市場(chǎng)上充當(dāng)做市商，為碳交易提供必要的流動(dòng)性；開發(fā)各種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為碳排放權(quán)的最終使用者提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具等。

2011年底，我國(guó)批準(zhǔn)在北京、天津、上海、重慶、深圳、廣東與湖北7個(gè)省市開展碳交易試點(diǎn)工作。經(jīng)過(guò)一年多的研究，7個(gè)試點(diǎn)的管理辦法、企業(yè)清單與配額分配等相關(guān)內(nèi)容陸續(xù)向社會(huì)公布，并陸續(xù)開始或者準(zhǔn)備開始交易。但是，在7個(gè)碳交易試點(diǎn)都沒(méi)有發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的主動(dòng)參與。商業(yè)銀行參與碳交易市場(chǎng)建設(shè)具有明顯優(yōu)勢(shì)，利用這些優(yōu)勢(shì)，銀行可以直接參與碳交易市場(chǎng)，也可以作為中介為交易者提供相關(guān)的、新的金融產(chǎn)品和服務(wù)。王卉彤(2008)等人針對(duì)全球100家商業(yè)銀行進(jìn)行評(píng)價(jià)，中國(guó)進(jìn)入前100強(qiáng)的5家銀行，雖然核心資產(chǎn)排名靠前，但5家銀行都處于“重度忽視可持續(xù)發(fā)展”階段。也就是說(shuō)，在金融服務(wù)方面中國(guó)商業(yè)銀行過(guò)渡地單方面追求利潤(rùn)，而忽視金融服務(wù)的環(huán)境與社會(huì)責(zé)任問(wèn)題。翁清云(2011)等人對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行碳金融實(shí)踐、支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了分類與評(píng)價(jià)，結(jié)果在評(píng)價(jià)20家商業(yè)銀行中，僅興業(yè)銀行一家處于“開始探索碳金融階段”，其他的19家商業(yè)銀行幾乎都處于“忽視溫室氣體排放階段”。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于關(guān)鍵階段，但能源約束和環(huán)境壓力巨大。在這種情況下，黨的十八大站在戰(zhàn)略的高度，適時(shí)提出生態(tài)文明建設(shè)，國(guó)務(wù)院也進(jìn)一步頒布了振興節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的意見。針對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行整體忽視溫室氣體排放的情況，我國(guó)政府應(yīng)該采取何種制度設(shè)計(jì)，促使我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，幫助企業(yè)進(jìn)行節(jié)能減排技術(shù)升級(jí)，活躍我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，是一個(gè)值得深入探討的問(wèn)題。本文將針對(duì)這一實(shí)際問(wèn)題，從中國(guó)的國(guó)情和我國(guó)商業(yè)銀行的碳金融實(shí)踐現(xiàn)狀出發(fā)，提出我國(guó)商業(yè)銀行參與碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的原則與方法。

二、 碳交易市場(chǎng)基本原則的選擇與比較

為了后面論述的方便，有必要先對(duì)一些概念、理論進(jìn)行介紹。首先是“碳排放”與“碳排放責(zé)任”的區(qū)別。對(duì)于這兩者區(qū)別的研究主要出現(xiàn)在國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題當(dāng)中，具體問(wèn)題為“國(guó)家碳排放”與“國(guó)家碳排放責(zé)任”的區(qū)別?！皣?guó)家碳排放”是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、生活產(chǎn)生的碳排放總量，而“國(guó)家碳排放責(zé)任”是該國(guó)按照一定責(zé)任劃分原則需要承擔(dān)責(zé)任的碳排放。原則不同，則碳排責(zé)任不同，因而碳排放并不必然與碳排放責(zé)任相同，出口產(chǎn)品的碳排放責(zé)任未必由出口國(guó)承擔(dān)。借鑒國(guó)家碳排放與國(guó)家碳排放責(zé)任的區(qū)別，類似地本文可以定義“企業(yè)碳排放”與“企業(yè)碳排放責(zé)任”。

“企業(yè)碳排放”是企業(yè)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(不包括生活)所產(chǎn)生的碳排放總量，可根據(jù)實(shí)際情況經(jīng)統(tǒng)計(jì)計(jì)算獲得。

“企業(yè)碳排放責(zé)任”是按照一定責(zé)任劃分原則對(duì)碳排放活動(dòng)進(jìn)行劃分，企業(yè)所應(yīng)承擔(dān)責(zé)任的碳排放。例如，電力企業(yè)提供的電，被其他企業(yè)消耗，并不一定完全由電力生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)全部碳排放責(zé)任。

目前，國(guó)際上碳排放劃分原則可分為生產(chǎn)責(zé)任原則、消費(fèi)責(zé)任原則與共擔(dān)責(zé)任原則(周茂榮、譚秀杰，2012)，具體區(qū)別見表1。

表1 碳排放責(zé)任劃分原則的比較

縱觀全球碳排放交易市場(chǎng)建設(shè)所采用的基本原則，已運(yùn)行與即將運(yùn)行的碳交易市場(chǎng)全部采用“生產(chǎn)責(zé)任原則”，即碳排放責(zé)任應(yīng)由其直接排放者承擔(dān)，因而一個(gè)企業(yè)需對(duì)其企業(yè)內(nèi)所有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的碳排放負(fù)責(zé)。此時(shí)，在數(shù)量上企業(yè)的碳排放與企業(yè)的碳排放責(zé)任是一致的。因此，在國(guó)際上較成熟的碳排放交易市場(chǎng)的強(qiáng)制納入的行業(yè)都是碳排放的重點(diǎn)行業(yè)，具體見表2。

雖然這些碳交易市場(chǎng)建設(shè)選擇都是“生產(chǎn)責(zé)任原則”，但是，由于這些國(guó)家的市場(chǎng)化程度都比較高，企業(yè)有能力將碳排放成本通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，靈活地全部或者部分轉(zhuǎn)移到消費(fèi)端。再加上，商業(yè)銀行、社會(huì)組織等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的積極參與，使得碳排放責(zé)任較為合理地分配到市場(chǎng)的主體上，從而事實(shí)上是采用了“消費(fèi)責(zé)任原則”或者“共擔(dān)責(zé)任原則”。

表2 國(guó)際上主要碳交易市場(chǎng)覆蓋范圍的比較

數(shù)據(jù)來(lái)源：武漢大學(xué)碳交易市場(chǎng)建設(shè)研究課題組，2012，《碳交易市場(chǎng)行業(yè)企業(yè)清單研究》報(bào)告。

中國(guó)7個(gè)碳交易試點(diǎn)的建設(shè)基本上都是學(xué)習(xí)歐盟、澳大利亞、美國(guó)等碳交易市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，基本原則也是“生產(chǎn)責(zé)任原則”，覆蓋的行業(yè)也基本與國(guó)際上主要的碳交易市場(chǎng)保持一致，即主要集中在電力、鋼鐵、建材、化工、有色等重工業(yè)行業(yè)。雖然北京、上海也包含了一些大型寫字樓、商場(chǎng)等單位，但是具體僅核算這些主體因能源消耗導(dǎo)致的直接排放量。中國(guó)目前仍然處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，市場(chǎng)化程度在各個(gè)行業(yè)都不是很高，政府干預(yù)力度仍然很大。例如，電力作為各個(gè)行業(yè)的生命線，但由于價(jià)格水平并不是由市場(chǎng)決定，而是由國(guó)家發(fā)改委指導(dǎo)定價(jià)。煤炭作為工業(yè)的基礎(chǔ)原材料，雖然表面上是市場(chǎng)定價(jià)，但是煤炭?jī)r(jià)格很重要的一部分是運(yùn)輸成本，約占煤炭?jī)r(jià)格的50%左右；而作為煤炭運(yùn)輸?shù)闹饕ǖ?，鐵路的運(yùn)營(yíng)與價(jià)格并不是市場(chǎng)決定，而是政府計(jì)劃的產(chǎn)物。這在很大程度上，阻礙了一些生產(chǎn)企業(yè)“污染成本”的轉(zhuǎn)移與分擔(dān)，再加上我國(guó)商業(yè)銀行、中介機(jī)構(gòu)的參與不積極，本質(zhì)上中國(guó)碳交易市場(chǎng)是一個(gè)真正意義上的“生產(chǎn)責(zé)任原則”的市場(chǎng)，這與國(guó)際上其他碳交易市場(chǎng)存在本質(zhì)的區(qū)別。

三、 國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行碳金融實(shí)踐比較

國(guó)外主流商業(yè)銀行已經(jīng)認(rèn)識(shí)到發(fā)展碳金融的重要性并積極開展碳金融實(shí)踐。比如，荷蘭銀行、荷蘭合作銀行、荷蘭商業(yè)銀行、英國(guó)巴克萊銀行、匯豐銀行、德國(guó)德意志銀行等，已經(jīng)從企業(yè)文化理念、環(huán)境管理體系、銀行服務(wù)、信息披露等方面支持和推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如英國(guó)聯(lián)合金融服務(wù)社(Confederate Finacial Service,CFS)自2000年推出生態(tài)家庭貸款以來(lái)，每年為所有房屋購(gòu)買交易提供免費(fèi)家用能效評(píng)估及二氧化碳抵消服務(wù)，僅2005年，就成功抵消了5萬(wàn)噸二氧化碳排放(王飛，2009)。

2001年，荷蘭合作銀行集團(tuán)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)師Marcel Jeucken從環(huán)境的角度，將銀行對(duì)待可持續(xù)發(fā)展的態(tài)度分為四個(gè)階段：抗拒階段、規(guī)避階段、積極階段和可持續(xù)階段(Marcel Jeucken，2011)。借鑒Marcel Jeucken的分類方法，王卉彤等人根據(jù)近十年銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐的實(shí)施，將銀行的可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐分為5個(gè)階段：重度忽視可持續(xù)發(fā)展階段，輕度忽視可持續(xù)發(fā)展階段、開始可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐階段、積極開展可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐階段、融入社會(huì)可持續(xù)發(fā)展階段，并對(duì)全球100強(qiáng)銀行的可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐進(jìn)行了比較研究。在93個(gè)樣本銀行中，來(lái)自中國(guó)的銀行(不包括港澳臺(tái)銀行)有5家，分別為中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行與交通銀行。雖然核心資本排名分別為第7、第9、第14、第21和29。但是，5家銀行的評(píng)分處于15-10分之間，都處于“重度忽視可持續(xù)發(fā)展階段”，與其他國(guó)家商業(yè)銀行的比較明顯處于較為落后的局面，具體見圖1。

圖1 商業(yè)銀行進(jìn)行創(chuàng)新、開展“碳中和”的國(guó)家分析數(shù)據(jù)來(lái)源：王卉彤，2008，《應(yīng)對(duì)氣候變化的金融創(chuàng)新》，中國(guó)財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)出版社，pp.66。

這說(shuō)明，我國(guó)核心資產(chǎn)排名靠前的商業(yè)銀行在近期都不會(huì)主動(dòng)地參與到應(yīng)對(duì)氣候變化的進(jìn)程中來(lái)，不能有效發(fā)揮金融手段促進(jìn)我國(guó)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)。因此，政府有必要出臺(tái)相應(yīng)的政策，促進(jìn)商業(yè)銀行在這一領(lǐng)域發(fā)揮積極的作用。

借鑒Marcel Jeucken與王卉彤的方法，翁清云等(2011)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行從企業(yè)文化、環(huán)境管理體系、金融服務(wù)體系與信息披露四個(gè)方面進(jìn)行碳金融實(shí)踐和支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了分類與評(píng)價(jià)，具體評(píng)價(jià)指標(biāo)包括：是否自愿加入赤道原則，是否加入《銀行界關(guān)于環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展的聲明》行動(dòng)，是否設(shè)置綠色信貸目標(biāo)，是否設(shè)置碳金融產(chǎn)品，是否向社會(huì)公布環(huán)境與社會(huì)責(zé)任報(bào)告等內(nèi)容。將我國(guó)商業(yè)銀行支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為4個(gè)階段：忽視溫室氣體排放階段、開始探索碳金融實(shí)踐階段、積極開展碳金融實(shí)踐、實(shí)現(xiàn)支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。具體評(píng)價(jià)與分類結(jié)果見表3：

表3 我國(guó)商業(yè)銀行金融實(shí)踐評(píng)分與分類

數(shù)據(jù)來(lái)源：翁清云，2010，我國(guó)商業(yè)銀行碳金融實(shí)踐的現(xiàn)狀評(píng)價(jià)與發(fā)展對(duì)策，金融論壇(征文增刊)，pp.4～11。

從表3可以看出，我國(guó)商業(yè)銀行大部分處于“忽視溫室氣體排放階段”，意味著商業(yè)銀行只重視銀行利潤(rùn)、股東利益等經(jīng)濟(jì)效益，基本忽視節(jié)能減排和環(huán)境問(wèn)題。另外，如果將評(píng)價(jià)指標(biāo)中的“發(fā)放綠色信貸”改為“設(shè)置綠色信貸目標(biāo)”，“創(chuàng)新開發(fā)低碳銀行類融資模式或產(chǎn)品”改為“創(chuàng)新開發(fā)低碳融資模式或產(chǎn)品并設(shè)置目標(biāo)”，那么樣本銀行中僅剩下興業(yè)銀行與招商銀行不在“忽視溫室氣體排放階段”。這說(shuō)明，在我國(guó)不論大型上市銀行，還是小型未上市銀行，如果沒(méi)有政策的引導(dǎo)與規(guī)制，近期積極主動(dòng)地參與碳交易市場(chǎng)建設(shè)工作的可能性不大。

四、 商業(yè)銀行強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)的積極意義

將銀行類金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)，就可以有力地促進(jìn)我國(guó)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)以及低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

第一，在向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中大量的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，大量的新興產(chǎn)業(yè)不斷成長(zhǎng)，這就產(chǎn)生巨大的綠色信貸需求，從而有效地促進(jìn)我國(guó)溫室氣體的減排。例如，我國(guó)唯一加入“赤道原則”的興業(yè)銀行，截止2012年12月31日，綠色貸款余額為1126.09億元，溫室氣體減排約6685.47萬(wàn)噸，節(jié)水量25579.06萬(wàn)噸，節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤2316.03萬(wàn)噸。近三年綠色信貸環(huán)境效果如圖2。

圖2 興業(yè)銀行2010-2012綠色信貸環(huán)境效果

第二，將銀行類金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)，將有利于分?jǐn)偦騻鲗?dǎo)企業(yè)“污染成本”，使中國(guó)碳交易市場(chǎng)從“生產(chǎn)責(zé)任”市場(chǎng)向“共擔(dān)責(zé)任”市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，從而促進(jìn)我國(guó)碳交易市場(chǎng)的繁榮與活躍。雖然全球碳交易市場(chǎng)基本都采用“生產(chǎn)責(zé)任”原則，但是由于國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)化程度與商業(yè)銀行的積極參與，實(shí)際碳交易市場(chǎng)形成了“共擔(dān)原則”的市場(chǎng)。而我國(guó)市場(chǎng)化程度不高，商業(yè)銀行又忽視溫室氣體減排，使得我國(guó)碳交易市場(chǎng)鎖定了“生產(chǎn)責(zé)任”劃分原則。可以預(yù)見，在這種原則下，由于強(qiáng)制納入的都是工業(yè)企業(yè)，致使碳交易市場(chǎng)活躍度不高。以湖北省為例，強(qiáng)制納入的前四大行業(yè)為電力、鋼鐵、水泥、化工，排放量占納入交易排放量的70%左右，但四大行業(yè)的減排成本經(jīng)計(jì)算比例為1:2.7左右，如果沒(méi)有減排成本和減排需求更高的行業(yè)進(jìn)入，那么碳交易市場(chǎng)很難活躍。

第三，將銀行類金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)，將有利于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目開發(fā)者提供信用咨詢服務(wù)，開發(fā)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品，開展低碳項(xiàng)目的各類融資等服務(wù)。由于銀行類金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)制納入，碳交易市場(chǎng)流動(dòng)性將會(huì)提高，那么自然會(huì)催生大量的交易，從而促進(jìn)企業(yè)追求更多的減排，銀行則可以發(fā)揮金融創(chuàng)新能力與專業(yè)的咨詢服務(wù)，幫助企業(yè)更多地采用低碳技術(shù)，促進(jìn)低碳技術(shù)的研發(fā)，通過(guò)金融產(chǎn)品與融資的創(chuàng)新，反過(guò)來(lái)促進(jìn)整個(gè)社會(huì)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的追求。

五、 商業(yè)銀行納入碳交易市場(chǎng)方法探討

銀行業(yè)要在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮積極作用，就要扮演好兩個(gè)角色：既要成為低碳理念推廣的“踐行者”，也要成為低碳金融服務(wù)的“創(chuàng)新者”。在我國(guó)商業(yè)銀行全面忽視應(yīng)對(duì)氣候變化及轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的局面下，將銀行類金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)，將有利于我國(guó)碳交易市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展。由于商業(yè)銀行與工業(yè)企業(yè)的碳排放有著很大的差異，在方法學(xué)和技術(shù)處理上也應(yīng)該進(jìn)行特殊的設(shè)計(jì)。

(一) 商業(yè)銀行排放邊界

按照生產(chǎn)責(zé)任原則，商業(yè)銀行的碳排放是由經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)類活動(dòng)產(chǎn)生的，主要由消耗電力、熱力等而產(chǎn)生的間接排放。但是，按照共擔(dān)責(zé)任原則，商業(yè)銀行產(chǎn)生的碳排放還包括為其他企業(yè)運(yùn)營(yíng)提供資金支持時(shí)，授信企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的碳排放。共擔(dān)責(zé)任原則的理論依據(jù)是“受益原則”。受益原則主張，所有從碳排放中獲益的參與者都需承擔(dān)責(zé)任。商業(yè)銀行與授信企業(yè)在碳排放過(guò)程中都是“受益者”，因此都需承擔(dān)減排責(zé)任。因此，商業(yè)銀行的排放邊界具體見表4。

表4 商業(yè)銀行排放活動(dòng)及邊界

(二) 商業(yè)銀行排放核算方法

商業(yè)銀行總的溫室氣體排放量按(1)式計(jì)算:

排放總量=間接排放量+信貸排放量

(1)

1.間接排放

間接排放指排放主體因使用外購(gòu)的電力、熱力所導(dǎo)致的排放，該部分排放源于電力和熱力的生產(chǎn)。按(2)式計(jì)算：

排放量=∑(活動(dòng)水平數(shù)據(jù)k×排放因子k)

(2)

其中，k表示電力或熱力；活動(dòng)水平數(shù)據(jù)表示外購(gòu)電力和熱力的消耗量，單位為萬(wàn)千瓦時(shí)(104kWh)或百萬(wàn)千焦(GJ)；排放因子表示消耗單位電力或熱力產(chǎn)生的間接排放量，單位為噸CO2/萬(wàn)千瓦時(shí)(tCO2/104kWh)或噸CO2/百萬(wàn)千焦(tCO2/GJ)。電力、熱力排放因子取所在地平均電力、熱力排放因子。

2.信貸排放

信貸排放指其他企業(yè)或項(xiàng)目提供資金支持，企業(yè)或項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)而產(chǎn)生的排放，具體核算方法因支持的企業(yè)與項(xiàng)目不同而用不同的核算方法。具體核算方法如下：

(1)企業(yè)或項(xiàng)目分類：根據(jù)“赤道原則”*赤道原則(the Equator Principles,簡(jiǎn)稱EPs)是由世界主要金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)際金融公司和世界銀行的政策和指南建立的，旨在判斷、評(píng)估和管理項(xiàng)目融資中的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)金融行業(yè)基準(zhǔn)?？蓪⑵髽I(yè)或項(xiàng)目分為A,B,C三類，分別為(高，中，低三類環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn))。對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)與分類，可將企業(yè)或項(xiàng)目分為A，B，C三類，分別為高、中、低環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)類型，對(duì)于低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的C類企業(yè)或項(xiàng)目，可不核算信貸排放量，僅對(duì)A，B兩類企業(yè)核算排放量。

(2)行業(yè)確定：受資企業(yè)或項(xiàng)目應(yīng)屬于不同的行業(yè)，如鋼鐵、水泥、電力等，核算方法因不同的行業(yè)采用不同的核算方法，具體見各行業(yè)溫室氣體核算方法指南。

(3)排放比例確定：由于商業(yè)銀行給企業(yè)或項(xiàng)目提供資金的比例不盡相同，因此所承擔(dān)的責(zé)任也應(yīng)該不同，可根據(jù)商業(yè)銀行提供資金占企業(yè)或項(xiàng)目的比例核算銀行信貸產(chǎn)生的排放量。例如，企業(yè)或項(xiàng)目產(chǎn)生的溫室氣體排放總量，根據(jù)核算為100萬(wàn)噸，而銀行的貸款僅占企業(yè)或項(xiàng)目資產(chǎn)的10%，那么由于信貸原因所產(chǎn)生的排放量為10萬(wàn)噸。

3.商業(yè)銀行配額分配辦法

銀行類金融機(jī)構(gòu)納入碳交易市場(chǎng)面臨的最大問(wèn)題就是配額分配的問(wèn)題，也就是缺乏配額分配的基礎(chǔ)。我國(guó)7個(gè)碳排放交易試點(diǎn)的配額分配辦法多采用“祖父法則”，即對(duì)工業(yè)行業(yè)企業(yè)根據(jù)企業(yè)的歷史排放量進(jìn)行配額分配。也有部分試點(diǎn)對(duì)電力、水泥行業(yè)采用“標(biāo)桿法”，根據(jù)單位產(chǎn)品的排放量進(jìn)行配額分配。對(duì)商業(yè)銀行可類似地采用“標(biāo)桿法”進(jìn)行配額分配，根據(jù)單位信貸的排放量進(jìn)行配額分配。例如，某家商業(yè)銀行2013年總的信貸額為100億元，而根據(jù)商業(yè)銀行溫室氣體核算方法，2013年該家商業(yè)銀行的排放量為100萬(wàn)噸，那么其單位信貸的排放量為1噸/萬(wàn)元。可根據(jù)每家銀行的單位信貸排放量合理設(shè)置標(biāo)桿，進(jìn)而進(jìn)行配額分配。例如，可選取所有商業(yè)銀行單位信貸排放量的平均值作為標(biāo)桿。

六、 政策建議

控制碳排放不僅要關(guān)注企業(yè)本身的責(zé)任問(wèn)題，還應(yīng)該關(guān)注企業(yè)背后提供支持的力量。由于我國(guó)商業(yè)銀行全面處于忽視溫室氣體的階段，在放貸方面缺乏環(huán)境影響評(píng)估，更多地追求利潤(rùn)，因此大量的貸款進(jìn)入到高能耗、高污染、高排放的項(xiàng)目與企業(yè)，進(jìn)一步加劇了我國(guó)節(jié)能減排的難度。因此，在碳交易試點(diǎn)階段可考慮將商業(yè)銀行強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)。具體工作如下：

第一，研究并發(fā)布《商業(yè)銀行溫室氣體排放核算方法與指南》；

第二，建立商業(yè)銀行溫室氣體排放核查數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)商業(yè)銀行信貸現(xiàn)狀、單位信貸排放量進(jìn)行核算；

第三，研究并設(shè)置商業(yè)銀行溫室氣體排放標(biāo)桿，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行配額分配，爭(zhēng)取在某個(gè)碳交易試點(diǎn)實(shí)驗(yàn)性地將商業(yè)銀行強(qiáng)制納入碳交易市場(chǎng)；

第四，跟蹤商業(yè)銀行進(jìn)入碳交易市場(chǎng)的情況，進(jìn)行效益評(píng)估，并最終形成政策報(bào)告，決定是否在全國(guó)層面進(jìn)行推廣。

參考文獻(xiàn)：

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StudyingonFinancialInnovationofCarbonTradingMarket

ZhangJihong(Associate Professor, Wuhan University)

ZhangXiliang(Professor, Tsinghua University)

Financial support can effectively promote the construction and development of carbon trading market.However, the China’s commercial banks generally neglect to address climate change.If these commercial banks were forced into the carbon trading market,it could promote the issue of green credit,enforcement of low carbon and transfer financing mode and low carbon financial products innovation,at the same time could increase the activity carbon trading market,promote carbon emissions responsibility way from the producer responsibility to shared responsibility.

carbon emission; responsibility allocation; financial innovation

■責(zé)任編輯：劉金波

■作者簡(jiǎn)介：張繼宏，武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院副教授；湖北 武漢 430072。Email:whu_jhzhang@whu.edu.cn。

張希良，清華大學(xué)核能與新能源研究院教授，博士生導(dǎo)師。Email:zhang_xl@tsinghua.edu.cn。

■基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71073114)；教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目(10JZD0018)；教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-10-0646)；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目(12&ZD059)