亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        消除多元化投資風(fēng)險(xiǎn)的策略

        2014-08-15 00:54:11郭亞玲
        科技視界 2014年27期
        關(guān)鍵詞:多元化出版社資金

        郭亞玲

        (蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院,甘肅 蘭州 730060)

        在企業(yè)資本擴(kuò)張中,盡管存在著不可避免的風(fēng)險(xiǎn),特別是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),但我們可以通過一系列措施降低這種風(fēng)險(xiǎn)。

        由于行業(yè)不同,風(fēng)險(xiǎn)不同,企業(yè)可以通過行業(yè)的選擇來降低風(fēng)險(xiǎn),比如海星集團(tuán),電腦行業(yè)是一個(gè)新興的高科技行業(yè);因此存在著較高的風(fēng)險(xiǎn),而超市和飲料屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),成熟產(chǎn)業(yè),雖然利潤(rùn)較低,但利潤(rùn)比較穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)較小,通過兩個(gè)行業(yè)的同時(shí)經(jīng)營(yíng)可以轉(zhuǎn)移消化一部分風(fēng)險(xiǎn)。再看巨人集團(tuán),電腦業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),但它隨后涉入的房地產(chǎn)和保健品在當(dāng)時(shí)也是新興行業(yè)。利潤(rùn)較高但風(fēng)險(xiǎn)也較高,結(jié)果三種業(yè)務(wù)結(jié)合,不但沒有降低風(fēng)險(xiǎn),反而還放大了風(fēng)險(xiǎn),最終因危機(jī)同時(shí)出現(xiàn),導(dǎo)致企業(yè)陷入危機(jī)。

        因此企業(yè)在進(jìn)行多元化投資時(shí),特別是為分散風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行不相關(guān)多元化時(shí),一定要注意行業(yè)之間的匹配。一般的是高風(fēng)險(xiǎn)匹配低風(fēng)險(xiǎn),傳統(tǒng)行業(yè)匹配新興行業(yè),高利潤(rùn)行業(yè)匹配利潤(rùn)穩(wěn)定的行業(yè)。

        在行業(yè)選擇時(shí),除了風(fēng)險(xiǎn)匹配外,還要注意生命周期的匹配。

        國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)也存在著生命周期,存在著“朝陽產(chǎn)業(yè)”、“夕陽產(chǎn)業(yè)”之分。

        有的行業(yè)已經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)100多年甚至是幾百年的漫長(zhǎng)發(fā)展過程,其產(chǎn)品的相對(duì)技術(shù)含量逐漸降低,產(chǎn)品盈利水平逐漸下降或者已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)常性虧損的狀況,行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)迫在眉睫。按企業(yè)生命周期的提法,這種行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了老化階段,正在逐步走入衰亡。這種行業(yè)利潤(rùn)較低且存在著較多風(fēng)險(xiǎn),不宜進(jìn)入,應(yīng)該盡早撤出。

        科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展在淘汰一些舊行業(yè)的同時(shí)也造就了一些新興行業(yè),如通訊、電子、計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等。這些行業(yè)掌握了當(dāng)前最新的科學(xué)技術(shù)和科研成果,反映了先進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的方向。

        當(dāng)然,由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在區(qū)域性,國(guó)家之間、地區(qū)之間不同步,即便是同一行業(yè),在不同國(guó)家、不同地區(qū)的發(fā)展前景也并不一致,因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況而定。

        企業(yè)在多元化過程中還存在著一個(gè)易犯的錯(cuò)誤,那就是不以企業(yè)現(xiàn)有實(shí)力為基礎(chǔ),而采取快速多元化,結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)過度負(fù)債,資本結(jié)構(gòu)惡化,最終因?yàn)橐恍┮馔馐鹿识鴮?dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入危機(jī)。在這方面,一些韓國(guó)企業(yè)失敗的例子,值得我們深思。

        韓國(guó)大企業(yè)多實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng),且普遍采取章魚戰(zhàn)略,即自各個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域伸出自己的觸角,把企業(yè)辦成“百貨公司”。到了20世紀(jì)90年代,位于前30名的大企業(yè),少則介入了五六個(gè)產(chǎn)業(yè),多則介入了幾十個(gè)產(chǎn)業(yè)。

        從金融角度分析,多元化經(jīng)營(yíng)的首要問題,就在于它使企業(yè)的發(fā)展時(shí)時(shí)處于資金不足的硬約束之下,進(jìn)而使得國(guó)內(nèi)對(duì)資金的需求大大超過國(guó)內(nèi)的資金供給。一般來說,在專業(yè)化經(jīng)營(yíng)條件下,受所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和市場(chǎng)規(guī)模制約,在一個(gè)確定時(shí)間內(nèi),企業(yè)對(duì)資金的需求是有限的。而在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的條件下,由于經(jīng)營(yíng)每個(gè)產(chǎn)業(yè)都有著形成“門檻”的最低資金需求量,加總起來的企業(yè)資金需求量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全社會(huì)的資金供給。進(jìn)一步看,如果說在以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的條件下,多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)資金的需求量還可能收到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模制約的話,那么,在以開發(fā)國(guó)際市場(chǎng)為主要目標(biāo)的條件下,它就幾乎是無限的了。

        為了緩解資金約束,韓國(guó)企業(yè)均采取了一系列措施。其中,“高負(fù)債政策”是其核心環(huán)節(jié)。

        企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金,從性質(zhì)上說,可分為權(quán)益性資金(資本金)和債務(wù)性資金兩類。由于權(quán)益性資金積累的規(guī)模和速度受到收入水平(財(cái)政收入、企業(yè)利潤(rùn)和居民收入水平等)、金融市場(chǎng)成熟程度、投資者意愿及其他制度條件的制約,運(yùn)用這類資金來為大企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)提供支持,其難度較大,也不易迅速見效。與此相比,籌集債務(wù)性資金的渠道相對(duì)較多,其容量也較大,而且資金的積聚速度較快,特別是當(dāng)政府對(duì)此采取積極支持時(shí),債務(wù)性資金來源甚至可以通過金融部門的存貸款派生機(jī)制來開拓。另外,在金融全球化背景下,國(guó)際金融市場(chǎng)也可以成為企業(yè)籌集債務(wù)性資金的重要渠道。

        在這種情況下,韓國(guó)企業(yè)在背負(fù)高債的情況下進(jìn)行了過度地多元化擴(kuò)張,當(dāng)亞洲金融危機(jī)到來時(shí),許多大企業(yè)紛紛破產(chǎn)。

        因此,企業(yè)在進(jìn)行多元化擴(kuò)張時(shí),要首先注意風(fēng)險(xiǎn)的平衡,防止出現(xiàn)行業(yè)匹配不當(dāng)造成風(fēng)險(xiǎn)積累,同時(shí)還要關(guān)注企業(yè)資本結(jié)構(gòu),通過發(fā)展原有業(yè)務(wù)和控制多元化擴(kuò)張的速度來實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)平衡。

        最后用李嘉誠(chéng)的話來強(qiáng)調(diào)做好主業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要性。

        李嘉誠(chéng)在回答如何帶領(lǐng)集團(tuán)從金融風(fēng)暴中突圍時(shí)分析道:“過去6至7年集團(tuán)以地產(chǎn)為主,但已分散于其他行業(yè),尤其在海外其他24個(gè)國(guó)家所經(jīng)營(yíng)的各種行業(yè)發(fā)展良好,可為集團(tuán)兩三年后帶來重大利益?!薄岸瘓F(tuán)在海外經(jīng)營(yíng)的行業(yè),除石油港口外。主要都是在香港經(jīng)營(yíng)有素有具有專長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)的,從而使得經(jīng)營(yíng)和管理都處于較為有力的地位?!边@也從側(cè)面說明了繼承與擴(kuò)張的重要關(guān)系。

        [1]吳曉波.激蕩三十年[M].中信出版社,浙江出版社,2007.

        [2]吳曉波.跌蕩一百年[M].中信出版社,浙江出版社,2007.

        [3]郎咸平.整合[M].東方出版社,2008.

        [4]松下幸之助.經(jīng)營(yíng)沉思錄[M].南海出版社,2009.

        [5]馬鈞.中國(guó)最具狼性的總裁[M].武漢大學(xué)出版社,2008.

        [6]伍柏麟.中國(guó)市場(chǎng)化二十年[M].山西經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1999.

        [7]科特勒.營(yíng)銷管理[M].上海人民出版社,2003.

        猜你喜歡
        多元化出版社資金
        內(nèi)卷
        德國(guó):加快推進(jìn)能源多元化
        我等待……
        讀者(2021年5期)2021-02-05 02:52:39
        一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
        一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
        一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
        一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
        今日華人出版社有限公司
        滿足多元化、高品質(zhì)出行
        石油工業(yè)出版社
        精品十八禁免费观看| 特黄 做受又硬又粗又大视频| 亚洲av色香蕉一区二区三区老师| 欧妇女乱妇女乱视频| 久久频道毛片免费不卡片| 精品黑人一区二区三区| 99久久精品一区二区国产| 中文无码成人免费视频在线观看| 日韩人妻精品无码一区二区三区| 久久与欧美视频| 在线观看一区二区三区国产| 欧美性xxxxx极品老少| 老色鬼永久精品网站| 麻豆密入视频在线观看| 情头一男一女高冷男女| 18禁止看的免费污网站| 激情 人妻 制服 丝袜| 欧美日本视频一区| 久久99精品综合国产女同| 亚洲国产成人一区二区精品区| 美女自卫慰黄网站| 国产内射视频在线播放| 国内精品亚洲成av人片| 夜鲁很鲁在线视频| 国产精品成人午夜久久| 一区二区三区免费自拍偷拍视频| 欧美颜射内射中出口爆在线| 午夜精品久久久久久中宇| 麻豆人妻无码性色AV专区| 午夜免费观看国产视频| 国产超碰人人爽人人做人人添| 日韩在线看片免费人成视频| 高清亚洲成av人片乱码色午夜| 国产精品人成在线观看免费| 久久综合精品国产一区二区三区无码| 91华人在线| 国产成人亚洲系列毛片| 亚洲av久久久噜噜噜噜| 久久AV中文一区二区三区| 亚洲国内精品一区二区在线| 免费观看a级毛片|