佚名

又逢月末、季末、半年末相遇的6月底，雖然資金價格出現(xiàn)規(guī)律性上漲的情況，但無論是銀行理財產(chǎn)品還是互聯(lián)網(wǎng)基金的各種“寶寶”都難覓超高收益率。某城商行個金部人士稱，互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”的高收益來自銀行?，F(xiàn)在銀行自己要搶客戶，自然不會再讓渡這部分利潤。所以互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”的高收益是不可持續(xù)的。

產(chǎn)品銷售不易

“又到年中、月末，朋友圈被各種銀行理財產(chǎn)品信息刷屏了?！弊鳛椤八⑵翈汀钡囊环肿?，某股份制銀行理財客戶經(jīng)理熊晶晶稱。又逢一年中最重要的銀行攬儲考核時點，盡管與去年6月相比，商業(yè)銀行的日子要好過得多，但是各家商業(yè)銀行仍舊不敢怠慢。中小股份制銀行、地方城商行等尤甚。記者采訪時發(fā)現(xiàn)，目前仍有不少商業(yè)銀行發(fā)行高收益理財產(chǎn)品，最高甚至達到10%。

根據(jù)金牛理財網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月27日在售非結構性人民幣理財產(chǎn)品的平均收益率為5.32%。其中收益率超6%的產(chǎn)品有39款，比前幾日明顯增多。成都農(nóng)商行發(fā)行的一款名為“天府理財至尊之非保本浮動收益型理財產(chǎn)品”，收益率高達10%，投資起點為100萬元，產(chǎn)品規(guī)模為5000萬元，但僅在成都和達州銷售。

值得注意的是，目前高收益銀行理財產(chǎn)品仍然集中在城商行。39款預期年化收益率超過6%的產(chǎn)品中，城商行25款、股份制銀行11款、農(nóng)商行3款，國有大行還未出現(xiàn)一款。城商行中，天津銀行、南京銀行、徽商銀行的高收益產(chǎn)品在4款以上，蘇州銀行、寧波銀行、蘭州銀行、湖北銀行、哈爾濱銀行等9家城商行則有1～2款產(chǎn)品在售。股份制銀行中的高收益產(chǎn)品主要集中在浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行、中信銀行四家。農(nóng)商行僅有兩家，即成都農(nóng)商行和廈門農(nóng)商行。

盡管理財收益率普遍上漲，熊晶晶坦言，銷售起來并不容易：“主要是去年6月‘錢荒導致銀行理財產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)‘寶寶等收益率飆漲，許多在去年嘗到甜頭的客戶還盼望著同樣的高收益呢，但是今年幾乎是不可能了?！?/p>

華夏銀行湖北分行相關負責人告訴記者，進入6月以來，銀行理財產(chǎn)品收益率雖然比前幾個月有所上浮，但與去年同期相比大幅下降，預期年化收益率基本在4%～5%左右。券商分析人士指出，此前央行定向降準，使得市場流動性較為寬裕，預計銀行理財產(chǎn)品的收益在中期內(nèi)將繼續(xù)維持下行趨勢。

收益率難再飆升

不難發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了去年下半年的“瘋狂”之后，無論是銀行理財產(chǎn)品、還是互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”，各類投資理財渠道的預期收益都在回歸理性水平，投資者應合理制定理財計劃，切勿盲目追求高收益。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇進一步指出，理財產(chǎn)品收益率走低不是個別月份的偶然現(xiàn)象，今后恐將成為常態(tài)，銀行業(yè)的利率中樞不斷下沉，資金面回歸相對寬裕，將使得資金市場趨于平穩(wěn)，未來銀行理財產(chǎn)品收益率不再飆高是正常的現(xiàn)象。

資深投資人士還提醒投資者，切勿將銀行理財產(chǎn)品或者互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”等同于銀行存款，應理性看待各類新型理財產(chǎn)品。中國銀行業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的《2013年中國銀行業(yè)理財業(yè)務發(fā)展報告》還指出，隨著利率市場化進程的推進及資產(chǎn)管理業(yè)務的被迫轉型，“預期收益型”產(chǎn)品最終淡出市場，結構化產(chǎn)品的重要性和相對地位會相應提升。

“寶寶”收益受限

以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，即俗稱的互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們，也在遭遇前所未有的尷尬。

某基金公司人士抱怨，現(xiàn)在工農(nóng)中建四大行都已經(jīng)對其客戶用活期存款網(wǎng)上轉賬購買他們管理的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金設置了限額。

“工行剛開始的上限是5萬，現(xiàn)在干脆不再允許網(wǎng)上轉賬購買互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金了?！蹦郴鸸救耸勘г沟?。此舉嚴重影響了這款互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的規(guī)模增長。

基金業(yè)人士稱，銀行的做法雖然合理合法，但其中有幾點倒是值得關注。首先是這些銀行旗下的基金公司的同類產(chǎn)品競爭力不強，但又想把客戶留在自己系統(tǒng)內(nèi)，銀行才不得已出此下策，這種做法客觀上阻礙了創(chuàng)新。

但是基金界人士承認，中期來看互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的收益可能真的拼不過銀行。

首先，銀行理財產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金都是投向協(xié)議存款，這是毫無疑問的。所以，如果銀行停止讓渡這部分利潤，那么基金公司真的毫無辦法?！拔覀兾ㄒ坏某雎肪褪亲龅揭?guī)模足夠大，議價能力足夠強。”某大型基金公司相關人士稱。

而互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金也有一些不為人知、打擦邊球的做法。上述人士透露，如果你仔細觀察一只互聯(lián)網(wǎng)貨基的收益率曲線，很可能發(fā)現(xiàn)是呈“脈沖式”的。也就是說，這只基金以高于市場平均水平的收益率吸引到足夠的客戶之后，它的收益率一定會下降。當下降到其規(guī)模增長受到影響時，收益率又會有一波上沖，如此反復。

“這當中就有非常多的可能性。比如用自有資金‘補貼收益率。這次和銀行談的協(xié)議存款利率是6%，那么一個月后的下一單可能就只有4%，以對銀行有所補償?shù)??！蹦吵巧绦袀€金部人士透露。

此外，流動性要求使得互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”的收益受限。與銀行期限最短的“七天通知存款”相比，互聯(lián)網(wǎng)貨基要求T+1到賬。這就要求貨基必須保證有一部分資金以活期存款形式存在，這一定會影響互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們的收益。endprint