作者簡介：趙景瑋，性別：女，單位：中南大學商學院，學歷：金融學碩士。摘要：企業(yè)家是企業(yè)運轉的軸心，對于企業(yè)各項資源的整合和運用具有關鍵作用，同樣的，在信貸市場上其對于信貸資源的獲得也具有非常重要的影響。本文引入企業(yè)家能力，分析企業(yè)家能力如何影響中小企業(yè)信貸融資約束。

關鍵詞：中小企業(yè);企業(yè)家能力;信貸融資約束根據(jù)相關調(diào)查報告顯示，在爭取外部融資優(yōu)先順序方面，絕大多數(shù)的中小企業(yè)將向銀行貸款排在第一位，這顯示出銀行在當前融資市場占據(jù)絕對主導地位。另一方面，中小企業(yè)在信貸市場上卻遭受嚴重的融資約束，這直接制約了他們在完善市場經(jīng)濟體系，吸納勞動力，促進科技發(fā)展等方面發(fā)揮的巨大作用。企業(yè)家是企業(yè)一切事務運轉的軸心，對于各項資源的運用與整合扮演關鍵的角色，同樣的，在信貸市場上，企業(yè)家對信貸資源的獲得也應具有非常重要的影響?；诖?，本文將企業(yè)家能力作為企業(yè)信貸融資的一個重要影響因素，分析其如何影響企業(yè)信貸融資約束。

企業(yè)家能力指能夠領導，管理和經(jīng)營企業(yè)所需要的知識，技能和工作能力。企業(yè)家能力大體分為：企業(yè)家關系能力，企業(yè)家管理能力，企業(yè)家機會能力，企業(yè)家創(chuàng)新能力，企業(yè)家風險承擔能力。

我國學者馬九杰（2009）認為信貸約束的實質就是企業(yè)信貸獲取能力受到限制，企業(yè)不能獲取所希望得到的貸款數(shù)額，信貸需求不能滿足。本文對信貸融資約束的定義參考Mallick and Chakraborty（2002）對信貸約束的界定，認為企業(yè)信貸融資約束指企業(yè)期望獲得的信貸數(shù)量和實際獲得的貸款數(shù)量之間存在的差異，該差異越大，則表明企業(yè)的信貸約束程度越高。

1.企業(yè)家能力對企業(yè)信貸融資約束的影響

傳統(tǒng)的經(jīng)濟學認為，企業(yè)的成長是外生的，企業(yè)自身對此完全無能為力。在他們看來企業(yè)家只是被動對部環(huán)境做出的反應。這種假說顯然無法解釋現(xiàn)實中為什么有的企業(yè)能夠做大做強，而一些企業(yè)很快走向衰亡。最早意識到這個問題的是經(jīng)濟學馬歇爾，他認為企業(yè)成長的差異源于企業(yè)家能力的異質性。特別是當前我國處于經(jīng)濟轉型期，經(jīng)濟體制，政治體制改革還在進行中，相關法律法規(guī)和市場機制還不夠完善，中小企業(yè)自身管理水平，財務信息透明度，技術競爭優(yōu)勢等方面普遍水平低下，在這樣的環(huán)境中，企業(yè)家能力更是決定企業(yè)生存發(fā)展的重要因素。

企業(yè)家對企業(yè)信貸融資約束的影響一方面可以通過自身社會資本運作，獲得銀行“關系貸款”，通過企業(yè)家風險承擔，以自有財富作為抵押獲得銀行貸款，降低企業(yè)信貸融資約束；另一方面還可以通過在非均衡的要素市場與產(chǎn)品市場發(fā)現(xiàn)機會，對人、財、物等資源的獲取、整合、篩選和對不適應企業(yè)發(fā)展資源的淘汰，不斷引進新的產(chǎn)品、開發(fā)新的技術、發(fā)明新的方法、開辟新的市場、提供新的供應來源等，滿足消費者日新月異的需求，不斷提高企業(yè)盈利水平，取得持續(xù)的特色優(yōu)勢，最大限度降低風險，從而更容易獲得銀行貸款，降低企業(yè)信貸融資約束程度。

2.企業(yè)家機會能力對企業(yè)信貸融資約束的影響

機會能力是企業(yè)家通過分析市場不均衡點，發(fā)現(xiàn)套利機會的能力。米塞斯的企業(yè)家理論將市場理解為一個過程，由于現(xiàn)實世界具有“極端不確定性”，人們壓根就不知道存在哪些可選方案，也無法用最優(yōu)化的方法進行選擇，在這種情況下，必須有一個人沖出這些不確定性的因素去發(fā)現(xiàn)市場利潤，重新組合生產(chǎn)資源，市場才能不斷的向前發(fā)展。企業(yè)家發(fā)現(xiàn)機會的能力是市場機制運轉的關鍵。Chandler & Jansen(1992)認為，機會能力是企業(yè)家最核心的能力。機會是一種稀缺的資源，抓住對企業(yè)發(fā)展有利的資源可以顯著提高企業(yè)的競爭力。企業(yè)家機會能力可以通過對市場的分析，抓住套利機會，為企業(yè)直接帶來收益，促進企業(yè)成長，擴大企業(yè)規(guī)模，降低企業(yè)信貸。

3.企業(yè)家關系能力對企業(yè)信貸融資約束的影響

在工作中，任何一個企業(yè)家都不可能是一個人工作，他要處理好與員工，上下游企業(yè)等都多方面的關系。Mitton (1989)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家可以整合自身社會關系網(wǎng)絡來幫助自己達到目標，這樣就要求企業(yè)家必須學會如何與人構建關系，維持關系。賀小剛在2006年對國內(nèi)一百五十家高科技企業(yè)的調(diào)查結果顯示，企業(yè)家的關系能力直接影響企業(yè)近似的范圍的發(fā)展和企業(yè)詳情的變化。企業(yè)家的關系能力可以拓展企業(yè)社會資本，特別是在中國這種人情社會，“親緣”，“人緣”，“地緣”始終存在于人情交往中。企業(yè)家憑借自己關系能力，能夠獲得常人難以獲得資源和有價值的信息，并且通過關系活動，將自己和企業(yè)的軟信息傳遞到銀行等金融機構，降低銀企之間的信息不對稱，從而降低約束程度。

4.企業(yè)家管理能力對企業(yè)信貸融資約束的影響

薩伊的企業(yè)理論認為企業(yè)家是管理者，執(zhí)行指揮，控制，監(jiān)督，判斷等職能。在他看來，企業(yè)家的職能是組織勞動、資本等各項生產(chǎn)要素實施生產(chǎn)。企業(yè)家管理能力就是企業(yè)家運用計劃，指導，監(jiān)督，溝通等手段有效利用企業(yè)資源，使企業(yè)提供更好的產(chǎn)品和服務能力。管理能力包含了一組可以體現(xiàn)企業(yè)從生產(chǎn)到銷售到再生產(chǎn)的生產(chǎn)效率和效果的能力。管理能力的高低可以反映一個企業(yè)的競爭能力（汪華，2008）。企業(yè)家管理能力強，能夠顯著降低企業(yè)生產(chǎn)成本和人力成本，提高企業(yè)效益，從而提高銀行授信程度。

5.企業(yè)家創(chuàng)新能力對企業(yè)信貸融資約束的影響

在熊皮特（Schumpeter，1912）看來，創(chuàng)新能力是企業(yè)家最重要的一項能力。他認為企業(yè)家不是管理者，不是資本家，只是創(chuàng)新者。企業(yè)家通過將不同資源組合到一起，以獲得最大利潤。這種創(chuàng)新可以幫助企業(yè)在競爭激烈的市場上拔得頭籌，搶占時機，獲得豐厚的回報。創(chuàng)新能力能夠使企業(yè)家將“靈感”商業(yè)化運作，實現(xiàn)企業(yè)突破式成長和變化，這種成長會降低企業(yè)信貸約束，獲得更多的銀行貸款。

6.企業(yè)家風險承擔能力對企業(yè)信貸融資約束的影響

正如奈特（1921）所說，企業(yè)是一種裝置，連接了兩種不同風險偏好的人群。裝置的一端是企業(yè)家，其作為風險偏好者，憑借對風險的把握和掌控，享受風險帶來的收益和損失；而另一方面是風險的規(guī)避者，他們靠為企業(yè)家工作而獲得固定收益。企業(yè)這種生產(chǎn)性契約就是對付不確定性風險的制度安排。企業(yè)家風險承擔能力一方面包含對未來經(jīng)濟不確定性的判斷，面對風險的態(tài)度和意愿，另一方面也包含企業(yè)家對風險的承擔能力，這種承擔能力很大程度上取決于其自有財富。不論是意愿還是能力，都會對銀行信貸約束產(chǎn)生影響。

參考文獻：

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