三年前，公司翻譯了《掘金綠色投資》一書，介紹了新能源產(chǎn)業(yè)投資的機遇與風險。一方面，書中樂觀地預測可替代、可再生能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是一個“長期的、永不衰竭的趨勢”，其產(chǎn)量預期會有指數(shù)級的增長；另一方面，作者認為雖然綠色技術肯定會在10年內(nèi)成為一個巨大的成長性行業(yè)，但也絕非該領域每家公司都會取得成功。作者甚至謹慎地提出警示“市場的殘酷現(xiàn)實是大多數(shù)新技術企業(yè)都將走向失敗”。事實上，書中介紹的數(shù)十家身處綠色能源行業(yè)并具有爆發(fā)潛力的科技、技術公司中，目前已有部分公司破產(chǎn)了。

是什么造成了新能源產(chǎn)業(yè)投資成敗的分水嶺呢？原因可能有許多，如技術本身不夠成熟、不同技術路線之間的PK、新技術向規(guī)模化生產(chǎn)過程中的財務和資本壓力，以及同樣技術路線公司之間的競爭等等，都可能成為新興產(chǎn)業(yè)公司過不去的坎。

以技術成敗這一因素為例?！八冇汀痹缭?0年前就曾在我國掀起熱潮，當時被視作能源短缺的救星，但這一技術在理論上就一直被質(zhì)疑。數(shù)年前，浙商陳金義再續(xù)“水變油”故事，投巨資開發(fā)“生物乳化油”技術，用劣等重油添加20%左右的水以及少量乳化劑，生成高熱值的油包水的細小顆粒，但項目最終仍以失敗告終?？梢娂夹g設想雖然美好，是否可行仍需要實踐和市場的檢驗。

即使技術進入商業(yè)化階段，也會面臨其他技術路線的競爭和超越?！毒蚪鹁G色投資》中看好的Solyndra公司成立于2005年，其采用的CIGS薄膜電池技術不需要昂貴的多晶硅材料，和其他電池相比安裝也相對簡單，雖然有轉(zhuǎn)換率較低等缺點，但成本遠低于晶體硅電池，從而被許多投資者認為是更有未來潛力的技術，不僅獲得多家知名PE機構的投資，而且被奧巴馬政府視為重點扶持對象而予以資助。但此后幾年，隨著上游多晶硅原料價格出現(xiàn)雪崩，薄膜電池成本上的優(yōu)勢也被打破，直接將Solyndra這類薄膜電池技術路線公司趕出市場，公司最終于2011年破產(chǎn)。今天燃料電池車和電動車爭奪新能源汽車的未來，同樣是不同技術路線比拼的代表案例。

進入商業(yè)化階段后，公司的產(chǎn)品還有可能由于下游啟動緩慢而顯得過于超前，難以撐到行業(yè)爆發(fā)之時而成為“先烈”。比如在電動車市場的空間尚未打開之時，上游不少鋰電池公司卻過早地啟動市場或擴產(chǎn)，結果大都陷入虧損。A123在鋰電池制造領域具有公認的先進技術，但由于與其主營業(yè)務息息相關的電動車市場在之前幾年發(fā)展過慢，壓制了A123的產(chǎn)能消化并導致持續(xù)虧本銷售，隨著其最大客戶Fisker陷入困境，公司最終破產(chǎn)。

此外，新興產(chǎn)業(yè)也有可能因為長期樂觀的前景而導致資本快速涌入、產(chǎn)能擴張和激烈競爭。曾經(jīng)的光伏電池龍頭企業(yè)無錫尚德?lián)碛幸?guī)模和先發(fā)優(yōu)勢，但從2011年開始，在激烈的行業(yè)競爭以及歐美對光伏電池反傾銷的打擊下，尚德的經(jīng)營急轉(zhuǎn)直下，直至破產(chǎn)。

可見，即使屬于有前途、增速很快的行業(yè)，也并不代表行業(yè)內(nèi)的公司就是好的投資標的，殘酷的現(xiàn)實有時與大多數(shù)人的美好憧憬相去甚遠。新興產(chǎn)業(yè)公司，顧名思義行業(yè)具有良好的前景，易于成為資本市場的寵兒，但歷史證明，在新興行業(yè)中投資獲利，難度并不小于投資傳統(tǒng)行業(yè)。由于新興行業(yè)快速的變化和激烈的競爭，相關公司經(jīng)營的波動性要大得多，如果再考慮這類公司相對高得多的價格，投資成功絕非輕松！

(來源：中國證券報)

三年前，公司翻譯了《掘金綠色投資》一書，介紹了新能源產(chǎn)業(yè)投資的機遇與風險。一方面，書中樂觀地預測可替代、可再生能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是一個“長期的、永不衰竭的趨勢”，其產(chǎn)量預期會有指數(shù)級的增長；另一方面，作者認為雖然綠色技術肯定會在10年內(nèi)成為一個巨大的成長性行業(yè)，但也絕非該領域每家公司都會取得成功。作者甚至謹慎地提出警示“市場的殘酷現(xiàn)實是大多數(shù)新技術企業(yè)都將走向失敗”。事實上，書中介紹的數(shù)十家身處綠色能源行業(yè)并具有爆發(fā)潛力的科技、技術公司中，目前已有部分公司破產(chǎn)了。

是什么造成了新能源產(chǎn)業(yè)投資成敗的分水嶺呢？原因可能有許多，如技術本身不夠成熟、不同技術路線之間的PK、新技術向規(guī)?；a(chǎn)過程中的財務和資本壓力，以及同樣技術路線公司之間的競爭等等，都可能成為新興產(chǎn)業(yè)公司過不去的坎。

以技術成敗這一因素為例。“水變油”早在20年前就曾在我國掀起熱潮，當時被視作能源短缺的救星，但這一技術在理論上就一直被質(zhì)疑。數(shù)年前，浙商陳金義再續(xù)“水變油”故事，投巨資開發(fā)“生物乳化油”技術，用劣等重油添加20%左右的水以及少量乳化劑，生成高熱值的油包水的細小顆粒，但項目最終仍以失敗告終。可見技術設想雖然美好，是否可行仍需要實踐和市場的檢驗。

即使技術進入商業(yè)化階段，也會面臨其他技術路線的競爭和超越?！毒蚪鹁G色投資》中看好的Solyndra公司成立于2005年，其采用的CIGS薄膜電池技術不需要昂貴的多晶硅材料，和其他電池相比安裝也相對簡單，雖然有轉(zhuǎn)換率較低等缺點，但成本遠低于晶體硅電池，從而被許多投資者認為是更有未來潛力的技術，不僅獲得多家知名PE機構的投資，而且被奧巴馬政府視為重點扶持對象而予以資助。但此后幾年，隨著上游多晶硅原料價格出現(xiàn)雪崩，薄膜電池成本上的優(yōu)勢也被打破，直接將Solyndra這類薄膜電池技術路線公司趕出市場，公司最終于2011年破產(chǎn)。今天燃料電池車和電動車爭奪新能源汽車的未來，同樣是不同技術路線比拼的代表案例。

進入商業(yè)化階段后，公司的產(chǎn)品還有可能由于下游啟動緩慢而顯得過于超前，難以撐到行業(yè)爆發(fā)之時而成為“先烈”。比如在電動車市場的空間尚未打開之時，上游不少鋰電池公司卻過早地啟動市場或擴產(chǎn)，結果大都陷入虧損。A123在鋰電池制造領域具有公認的先進技術，但由于與其主營業(yè)務息息相關的電動車市場在之前幾年發(fā)展過慢，壓制了A123的產(chǎn)能消化并導致持續(xù)虧本銷售，隨著其最大客戶Fisker陷入困境，公司最終破產(chǎn)。

此外，新興產(chǎn)業(yè)也有可能因為長期樂觀的前景而導致資本快速涌入、產(chǎn)能擴張和激烈競爭。曾經(jīng)的光伏電池龍頭企業(yè)無錫尚德?lián)碛幸?guī)模和先發(fā)優(yōu)勢，但從2011年開始，在激烈的行業(yè)競爭以及歐美對光伏電池反傾銷的打擊下，尚德的經(jīng)營急轉(zhuǎn)直下，直至破產(chǎn)。

可見，即使屬于有前途、增速很快的行業(yè)，也并不代表行業(yè)內(nèi)的公司就是好的投資標的，殘酷的現(xiàn)實有時與大多數(shù)人的美好憧憬相去甚遠。新興產(chǎn)業(yè)公司，顧名思義行業(yè)具有良好的前景，易于成為資本市場的寵兒，但歷史證明，在新興行業(yè)中投資獲利，難度并不小于投資傳統(tǒng)行業(yè)。由于新興行業(yè)快速的變化和激烈的競爭，相關公司經(jīng)營的波動性要大得多，如果再考慮這類公司相對高得多的價格，投資成功絕非輕松！

(來源：中國證券報)

三年前，公司翻譯了《掘金綠色投資》一書，介紹了新能源產(chǎn)業(yè)投資的機遇與風險。一方面，書中樂觀地預測可替代、可再生能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是一個“長期的、永不衰竭的趨勢”，其產(chǎn)量預期會有指數(shù)級的增長；另一方面，作者認為雖然綠色技術肯定會在10年內(nèi)成為一個巨大的成長性行業(yè)，但也絕非該領域每家公司都會取得成功。作者甚至謹慎地提出警示“市場的殘酷現(xiàn)實是大多數(shù)新技術企業(yè)都將走向失敗”。事實上，書中介紹的數(shù)十家身處綠色能源行業(yè)并具有爆發(fā)潛力的科技、技術公司中，目前已有部分公司破產(chǎn)了。

是什么造成了新能源產(chǎn)業(yè)投資成敗的分水嶺呢？原因可能有許多，如技術本身不夠成熟、不同技術路線之間的PK、新技術向規(guī)模化生產(chǎn)過程中的財務和資本壓力，以及同樣技術路線公司之間的競爭等等，都可能成為新興產(chǎn)業(yè)公司過不去的坎。

以技術成敗這一因素為例?！八冇汀痹缭?0年前就曾在我國掀起熱潮，當時被視作能源短缺的救星，但這一技術在理論上就一直被質(zhì)疑。數(shù)年前，浙商陳金義再續(xù)“水變油”故事，投巨資開發(fā)“生物乳化油”技術，用劣等重油添加20%左右的水以及少量乳化劑，生成高熱值的油包水的細小顆粒，但項目最終仍以失敗告終。可見技術設想雖然美好，是否可行仍需要實踐和市場的檢驗。

即使技術進入商業(yè)化階段，也會面臨其他技術路線的競爭和超越?！毒蚪鹁G色投資》中看好的Solyndra公司成立于2005年，其采用的CIGS薄膜電池技術不需要昂貴的多晶硅材料，和其他電池相比安裝也相對簡單，雖然有轉(zhuǎn)換率較低等缺點，但成本遠低于晶體硅電池，從而被許多投資者認為是更有未來潛力的技術，不僅獲得多家知名PE機構的投資，而且被奧巴馬政府視為重點扶持對象而予以資助。但此后幾年，隨著上游多晶硅原料價格出現(xiàn)雪崩，薄膜電池成本上的優(yōu)勢也被打破，直接將Solyndra這類薄膜電池技術路線公司趕出市場，公司最終于2011年破產(chǎn)。今天燃料電池車和電動車爭奪新能源汽車的未來，同樣是不同技術路線比拼的代表案例。

進入商業(yè)化階段后，公司的產(chǎn)品還有可能由于下游啟動緩慢而顯得過于超前，難以撐到行業(yè)爆發(fā)之時而成為“先烈”。比如在電動車市場的空間尚未打開之時，上游不少鋰電池公司卻過早地啟動市場或擴產(chǎn)，結果大都陷入虧損。A123在鋰電池制造領域具有公認的先進技術，但由于與其主營業(yè)務息息相關的電動車市場在之前幾年發(fā)展過慢，壓制了A123的產(chǎn)能消化并導致持續(xù)虧本銷售，隨著其最大客戶Fisker陷入困境，公司最終破產(chǎn)。

此外，新興產(chǎn)業(yè)也有可能因為長期樂觀的前景而導致資本快速涌入、產(chǎn)能擴張和激烈競爭。曾經(jīng)的光伏電池龍頭企業(yè)無錫尚德?lián)碛幸?guī)模和先發(fā)優(yōu)勢，但從2011年開始，在激烈的行業(yè)競爭以及歐美對光伏電池反傾銷的打擊下，尚德的經(jīng)營急轉(zhuǎn)直下，直至破產(chǎn)。

可見，即使屬于有前途、增速很快的行業(yè)，也并不代表行業(yè)內(nèi)的公司就是好的投資標的，殘酷的現(xiàn)實有時與大多數(shù)人的美好憧憬相去甚遠。新興產(chǎn)業(yè)公司，顧名思義行業(yè)具有良好的前景，易于成為資本市場的寵兒，但歷史證明，在新興行業(yè)中投資獲利，難度并不小于投資傳統(tǒng)行業(yè)。由于新興行業(yè)快速的變化和激烈的競爭，相關公司經(jīng)營的波動性要大得多，如果再考慮這類公司相對高得多的價格，投資成功絕非輕松！

(來源：中國證券報)