趙文佳

資產(chǎn)重組是A股永遠(yuǎn)不厭的題材。

2014年4月11日，貴陽(yáng)朗瑪信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)朗瑪信息）公告停牌，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)，之前涉獵手游、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等“并購(gòu)熱點(diǎn)”的朗瑪信息是否又有了新的并購(gòu)動(dòng)作。

6月27日，朗瑪信息復(fù)牌即漲停，同時(shí)朗瑪信息籌劃的“重大資產(chǎn)重組”也浮出水面——收購(gòu)廣州啟生信息技術(shù)有限公司100%的股權(quán)。此次收購(gòu)，讓朗瑪信息再成市場(chǎng)資金追逐的焦點(diǎn)，復(fù)牌后其股價(jià)兇悍上漲，7月4日最高股價(jià)觸及92.67元，較停牌前的53.00元上漲74.8%。

2012年2月16日在創(chuàng)業(yè)板以22.44元發(fā)行價(jià)上市的朗瑪信息，當(dāng)日以40.96元收盤(pán)，按照復(fù)權(quán)后的7月4日最高價(jià)，朗瑪信息股價(jià)已比上市首日收盤(pán)價(jià)上漲近5倍，在并無(wú)靚麗業(yè)績(jī)的情況下，朗瑪信息是如何實(shí)現(xiàn)股價(jià)飆升的？

業(yè)績(jī)大幅下滑股價(jià)暴漲

成立于1998年的朗瑪信息一直專(zhuān)注于通信和互聯(lián)網(wǎng)音視頻增值服務(wù)領(lǐng)域，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為電話(huà)對(duì)對(duì)碰業(yè)務(wù)，但每一次刺激其股價(jià)大幅上漲的并不是由其主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)，相反，一次次在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的并購(gòu)動(dòng)作，卻一步步將其股價(jià)推高。

根據(jù)《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》，朗瑪信息擬向西藏?cái)?shù)聯(lián)、顧晶、張孟友和24名核心員工以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買(mǎi)其持有的廣州啟生100%的股權(quán)；同時(shí)擬向不超過(guò)5名其他特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過(guò)此次交易總額的25%。交易完成后，朗瑪信息將持有廣州啟生100%的股權(quán)。

廣州啟生100%的股權(quán)預(yù)估價(jià)格為6.5億元，其中現(xiàn)金對(duì)價(jià)為31724萬(wàn)元，股份對(duì)價(jià)為33276萬(wàn)元，按發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的股份定價(jià)56.91元計(jì)算，用于收購(gòu)資產(chǎn)的股份對(duì)價(jià)不超過(guò)584.7134萬(wàn)股。

此次收購(gòu)，朗瑪信息劍指廣州啟生旗下的39健康網(wǎng)，一舉在互聯(lián)網(wǎng)、健康醫(yī)療等熱點(diǎn)領(lǐng)域建立起優(yōu)勢(shì)。公司高層表示“公司有意結(jié)合自己的優(yōu)勢(shì)打入智慧醫(yī)療領(lǐng)域。并購(gòu)是一個(gè)很好的方式，由此公司可獲得交易對(duì)方的經(jīng)驗(yàn)、資源和市場(chǎng)”。

憑借主營(yíng)的電話(huà)對(duì)對(duì)碰業(yè)務(wù)登陸創(chuàng)業(yè)板后，在次年朗瑪信息即陷入主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的困境。2012年上市當(dāng)年，朗瑪信息披露的電話(huà)對(duì)對(duì)碰會(huì)員用戶(hù)為248萬(wàn)，但2013全年會(huì)員數(shù)僅增長(zhǎng)2萬(wàn)。

而主營(yíng)業(yè)務(wù)的“瓶頸”也讓朗瑪信息的業(yè)績(jī)?cè)谏鲜泻笱杆佟白兡槨保?013年朗瑪信息主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15161.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.75%，凈利潤(rùn)5630.36萬(wàn)元，大幅下滑35.86%。

而今年，朗瑪信息的業(yè)績(jī)不但沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而下滑更加嚴(yán)重。今年一季度，朗瑪信息營(yíng)收3604萬(wàn)元，同比下滑15.09%，凈利潤(rùn)1268萬(wàn)元，同比下滑31.9%。在7月朗瑪信息剛剛披露的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)1355萬(wàn)—1694萬(wàn)元，下降幅度為60%—50%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，朗瑪信息表示隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司主營(yíng)電話(huà)對(duì)對(duì)碰業(yè)務(wù)的潛在用戶(hù)群體被分流，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展放緩。

追逐熱點(diǎn)

在營(yíng)收增長(zhǎng)趨緩、盈利能力面臨下滑的情況下，朗瑪信息近年來(lái)不斷嘗試轉(zhuǎn)型，在手游、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)熱點(diǎn)領(lǐng)域頻頻動(dòng)作。

2013年朗瑪信息通過(guò)并購(gòu)手游分發(fā)平臺(tái)、手游開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、電視云游戲等企業(yè)，開(kāi)始在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)通信和娛樂(lè)社區(qū)領(lǐng)域布局。

通過(guò)全資并購(gòu)39健康網(wǎng)，朗瑪信息展開(kāi)在醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的布局。

39健康網(wǎng)進(jìn)軍醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域已有10多年的積累，與大量三甲醫(yī)院、知名主任醫(yī)師建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，覆蓋了數(shù)億用戶(hù)，日瀏覽量過(guò)千萬(wàn)，并服務(wù)于上千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和大量知名品牌藥品與醫(yī)療器械廠商。目前啟生信息的收入來(lái)源主要是互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)、醫(yī)療健康信息增值電信服務(wù)等。其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告收入去年占比達(dá)到七成。

目前39健康網(wǎng)的月度覆蓋用戶(hù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.2億，較2013年增長(zhǎng)超過(guò)20%，其中，移動(dòng)端的用戶(hù)占比達(dá)到48%。

在39健康網(wǎng)龐大的用戶(hù)量以及成熟的商業(yè)模式下，廣州啟生的業(yè)績(jī)也表現(xiàn)良好。2013年，廣州啟生總收入規(guī)模1.07億元，較2012年增長(zhǎng)65%，凈利潤(rùn)3067萬(wàn)元，較2012年增長(zhǎng)265%。2014年，預(yù)計(jì)啟生信息凈利潤(rùn)將突破4500萬(wàn)元。

“我們雖然業(yè)績(jī)很好，符合IPO條件，但是不會(huì)選擇IPO，IPO排隊(duì)太長(zhǎng)了，我們傾向于借殼或者其它的途徑登陸資本市場(chǎng)?！币患夜靖吖軐?duì)《英才》記者說(shuō)。

而通過(guò)此次并購(gòu)，近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗的39健康網(wǎng)也意味著避開(kāi)了擁擠不堪的IPO通道完成了曲線(xiàn)上市。

對(duì)于收購(gòu)廣州啟生之后的融合，朗瑪信息表示未來(lái)除了在增值電信業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)將助力啟生信息之外，公司還進(jìn)行從媒體到O2O服務(wù)的跨越，獲取線(xiàn)下資源及醫(yī)療結(jié)構(gòu)的支持，將互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)與通信技術(shù)相關(guān)進(jìn)行補(bǔ)充，以及挖掘電信運(yùn)營(yíng)商資源在醫(yī)療信息服務(wù)方面的拓展，力爭(zhēng)在較短時(shí)間內(nèi)催生出智慧醫(yī)療的O2O互聯(lián)網(wǎng)示范應(yīng)用，并可向全國(guó)拓展推廣。

并購(gòu)廣州啟生是否對(duì)朗瑪信息后續(xù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響目前還不得而知，但其股價(jià)的爆漲已是不爭(zhēng)的事實(shí)。endprint