趙文佳

資產重組是A股永遠不厭的題材。

2014年4月11日，貴陽朗瑪信息技術股份有限公司（以下簡稱朗瑪信息）公告停牌，市場紛紛猜測，之前涉獵手游、移動互聯(lián)網(wǎng)等“并購熱點”的朗瑪信息是否又有了新的并購動作。

6月27日，朗瑪信息復牌即漲停，同時朗瑪信息籌劃的“重大資產重組”也浮出水面——收購廣州啟生信息技術有限公司100%的股權。此次收購，讓朗瑪信息再成市場資金追逐的焦點，復牌后其股價兇悍上漲，7月4日最高股價觸及92.67元，較停牌前的53.00元上漲74.8%。

2012年2月16日在創(chuàng)業(yè)板以22.44元發(fā)行價上市的朗瑪信息，當日以40.96元收盤，按照復權后的7月4日最高價，朗瑪信息股價已比上市首日收盤價上漲近5倍，在并無靚麗業(yè)績的情況下，朗瑪信息是如何實現(xiàn)股價飆升的？

業(yè)績大幅下滑股價暴漲

成立于1998年的朗瑪信息一直專注于通信和互聯(lián)網(wǎng)音視頻增值服務領域，其主營業(yè)務為電話對對碰業(yè)務，但每一次刺激其股價大幅上漲的并不是由其主營業(yè)務帶來，相反，一次次在其他業(yè)務領域的并購動作，卻一步步將其股價推高。

根據(jù)《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產并募集配套資金預案》，朗瑪信息擬向西藏數(shù)聯(lián)、顧晶、張孟友和24名核心員工以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買其持有的廣州啟生100%的股權；同時擬向不超過5名其他特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過此次交易總額的25%。交易完成后，朗瑪信息將持有廣州啟生100%的股權。

廣州啟生100%的股權預估價格為6.5億元，其中現(xiàn)金對價為31724萬元，股份對價為33276萬元，按發(fā)行股份購買資產的股份定價56.91元計算，用于收購資產的股份對價不超過584.7134萬股。

此次收購，朗瑪信息劍指廣州啟生旗下的39健康網(wǎng)，一舉在互聯(lián)網(wǎng)、健康醫(yī)療等熱點領域建立起優(yōu)勢。公司高層表示“公司有意結合自己的優(yōu)勢打入智慧醫(yī)療領域。并購是一個很好的方式，由此公司可獲得交易對方的經(jīng)驗、資源和市場”。

憑借主營的電話對對碰業(yè)務登陸創(chuàng)業(yè)板后，在次年朗瑪信息即陷入主營業(yè)務增長乏力的困境。2012年上市當年，朗瑪信息披露的電話對對碰會員用戶為248萬，但2013全年會員數(shù)僅增長2萬。

而主營業(yè)務的“瓶頸”也讓朗瑪信息的業(yè)績在上市后迅速“變臉”，2013年朗瑪信息主營業(yè)務收入15161.18萬元，同比增長0.75%，凈利潤5630.36萬元，大幅下滑35.86%。

而今年，朗瑪信息的業(yè)績不但沒有好轉，反而下滑更加嚴重。今年一季度，朗瑪信息營收3604萬元，同比下滑15.09%，凈利潤1268萬元，同比下滑31.9%。在7月朗瑪信息剛剛披露的上半年業(yè)績預告中，預計上半年凈利潤1355萬—1694萬元，下降幅度為60%—50%。

對于業(yè)績下滑的原因，朗瑪信息表示隨著移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的發(fā)展，公司主營電話對對碰業(yè)務的潛在用戶群體被分流，導致主營業(yè)務發(fā)展放緩。

追逐熱點

在營收增長趨緩、盈利能力面臨下滑的情況下，朗瑪信息近年來不斷嘗試轉型，在手游、移動互聯(lián)網(wǎng)市場熱點領域頻頻動作。

2013年朗瑪信息通過并購手游分發(fā)平臺、手游開發(fā)運營、電視云游戲等企業(yè)，開始在移動互聯(lián)網(wǎng)通信和娛樂社區(qū)領域布局。

通過全資并購39健康網(wǎng)，朗瑪信息展開在醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)領域的布局。

39健康網(wǎng)進軍醫(yī)療健康服務領域已有10多年的積累，與大量三甲醫(yī)院、知名主任醫(yī)師建立了戰(zhàn)略合作關系，覆蓋了數(shù)億用戶，日瀏覽量過千萬，并服務于上千家醫(yī)療機構和大量知名品牌藥品與醫(yī)療器械廠商。目前啟生信息的收入來源主要是互聯(lián)網(wǎng)廣告服務、醫(yī)療健康信息增值電信服務等。其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告收入去年占比達到七成。

目前39健康網(wǎng)的月度覆蓋用戶規(guī)模已經(jīng)達到1.2億，較2013年增長超過20%，其中，移動端的用戶占比達到48%。

在39健康網(wǎng)龐大的用戶量以及成熟的商業(yè)模式下，廣州啟生的業(yè)績也表現(xiàn)良好。2013年，廣州啟生總收入規(guī)模1.07億元，較2012年增長65%，凈利潤3067萬元，較2012年增長265%。2014年，預計啟生信息凈利潤將突破4500萬元。

“我們雖然業(yè)績很好，符合IPO條件，但是不會選擇IPO，IPO排隊太長了，我們傾向于借殼或者其它的途徑登陸資本市場。”一家公司高管對《英才》記者說。

而通過此次并購，近年來業(yè)績表現(xiàn)不俗的39健康網(wǎng)也意味著避開了擁擠不堪的IPO通道完成了曲線上市。

對于收購廣州啟生之后的融合，朗瑪信息表示未來除了在增值電信業(yè)務上的優(yōu)勢將助力啟生信息之外，公司還進行從媒體到O2O服務的跨越，獲取線下資源及醫(yī)療結構的支持，將互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)與通信技術相關進行補充，以及挖掘電信運營商資源在醫(yī)療信息服務方面的拓展，力爭在較短時間內催生出智慧醫(yī)療的O2O互聯(lián)網(wǎng)示范應用，并可向全國拓展推廣。

并購廣州啟生是否對朗瑪信息后續(xù)業(yè)績產生積極影響目前還不得而知，但其股價的爆漲已是不爭的事實。endprint