亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        人民幣下半年或再推匯改

        2014-08-01 00:43:10劉杉
        中國經(jīng)濟信息 2014年13期
        關鍵詞:外匯儲備外匯匯率

        劉杉

        政府強調(diào)“穩(wěn)增長”不會阻礙改革,這表明政府會在“穩(wěn)增長”同時堅持改革,而那些能夠促進“穩(wěn)增長”的改革,才會是改革優(yōu)先選項。在諸多改革議題中,金融改革會率先推進,匯率改革在下半年應再下一城。

        中國官員近來頻繁強調(diào),外匯儲備邊際成本高于邊際收益,這實際表明,中國不愿看到外匯儲備持續(xù)增長。

        中國外匯儲備已經(jīng)接近4萬億美元,遠遠高于正常外匯需要,其給中國經(jīng)濟帶來更多額外成本。貨幣當局資產(chǎn)負債表不斷膨脹,主要源于外匯儲備增加,目前,央行八成以上資產(chǎn)為外匯儲備,這增加了央行貨幣管理的難度。

        首先要對應通脹壓力。外匯占款直接生成基礎貨幣,如果央行不加干預,就會導致銀行體系流動性增加。目前央行主要采用管理存款準備金比率辦法對沖基礎貨幣供應,這導致存款準備金比率高達20%,不僅降低了貨幣使用效率,同時也增加了央行對沖成本。

        其次要應對匯率風險。占比八成的外匯資產(chǎn)要保值增值并不容易,在國際市場購買任何一項資產(chǎn)都可能引發(fā)市場波動,而美元資產(chǎn)敞口過大,讓風險過于集中。

        減少外匯儲備唯一辦法是增加外匯支出,包括鼓勵進口和對外直接投資,而這不僅需要時間,也受制于貿(mào)易伙伴安全管制。央行目前做法是嚴格控制廣義貨幣增速,希望實體經(jīng)濟增長后,逐步吸收貨幣存量。這種主動去杠桿的做法,導致國內(nèi)流動性緊張,實際利率水平居高不下。

        央行近期連續(xù)“定向降準”,真正目的就是達到全面降準效果,以增加市場流動性,降低長期利率水平。

        如果外匯儲備增長緩慢,央行還可以適當降低存準率。貨幣供給增加后,市場預期實際利率下降,這會抑制短期熱錢流入,也讓匯率管理增加了彈性。

        官方分析強調(diào),外匯儲備增加與熱錢無關,主要是貿(mào)易順差和外商直接投資所致,但這也恰恰說明,前期人民幣持續(xù)貶值的確起到了阻擊熱錢的效果。

        當然,本幣貶值目的不僅在于阻擊熱錢,同時希望能夠提振出口競爭力。5月出口數(shù)據(jù)顯示向好,無疑與中國促進出口政策實施相關,更受惠于貨幣貶值。

        中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話7月在北京舉行,美國官員放風會再提匯率問題??梢韵嘈牛忻佬乱惠嗀泿沤讳h力度有限,因為中國已經(jīng)決意實現(xiàn)國際收支平衡。在上一輪匯率改革的半年后時間,即9月,不排除中國再次擴大人民幣對美元匯率波動幅度,這樣做有利于平衡中國短期和長期利益。

        實現(xiàn)匯率決定市場化,是人民幣改革最終目標,任何一次匯率改革,都是向這一目標邁進。而從短期利益看,中國央行雖不再主導人民幣貶值,但也不希望匯率出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。確保人民幣匯率在底部波動,當是央行匯率政策選擇,因為匯率政策要服從“穩(wěn)增長”大局。

        讓匯率維持在底部區(qū)域,同時阻止熱錢流入,最好辦法就是擴大匯率波動幅度,這一方面增大游資市場操作風險,提高投機成本,另一方面也可增加央行市場操作空間,有助于匯率穩(wěn)定。

        9月,人民幣或迎來又一波匯率改革。endprint

        猜你喜歡
        外匯儲備外匯匯率
        人民幣匯率:破7之后,何去何從
        中國外匯(2019年17期)2019-11-16 09:31:04
        經(jīng)常項下境內(nèi)外匯劃轉(zhuǎn)相關業(yè)務
        中國外匯(2019年15期)2019-10-14 01:00:42
        人民幣匯率向何處去
        中國外匯(2019年13期)2019-10-10 03:37:38
        越南的匯率制度及其匯率走勢
        中國外匯(2019年11期)2019-08-27 02:06:30
        不辱使命的中國外匯人
        中國外匯(2019年8期)2019-07-13 06:01:06
        前三季度匯市述評:匯率“破7”、市場闖關
        中國外匯(2019年21期)2019-05-21 03:04:16
        2017年末我國外匯儲備31399億美元
        金融周刊(2018年2期)2018-12-26 09:03:24
        外匯套利 穩(wěn)賺不虧
        外匯套利 穩(wěn)賺不虧
        黃金和外匯儲備
        婷婷亚洲国产成人精品性色| 欧美成人免费高清视频| 久久精品国产日本波多麻结衣| 2022Av天堂在线无码| 久9热免费精品视频在线观看| 开心五月婷婷综合网站| 免费在线观看草逼视频| 青青草在线免费播放视频| 视频一区精品中文字幕| 一本久道竹内纱里奈中文字幕| 久久精品夜色噜噜亚洲a∨| 国产午夜精品一区二区| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 99久久精品自在自看国产| 亚洲中文字幕巨乳人妻| 亚洲av色在线观看网站| 日本一区二区三区清视频| 精品一区二区三区芒果| av无码av天天av天天爽| 亚洲av纯肉无码精品动漫| 欧美在线a| 无码国产精品一区二区免费式芒果| 91青青草手机在线视频| 日韩精品在线视频一二三| 少妇粉嫩小泬喷水视频| 中文字幕无码不卡一区二区三区 | 成人欧美一区二区三区在线| 97午夜理论片影院在线播放| 日本护士吞精囗交gif| 日韩精品一区二区三区毛片| 国产av精选一区二区| 超碰国产精品久久国产精品99| 色播亚洲视频在线观看| 国产2021精品视频免费播放| 超清无码AV丝袜片在线观看| 日本在线观看三级视频| 亚洲av无码一区二区一二区| 国产在线视频一区二区三区| 国产在线不卡AV观看| 久久偷拍国内亚洲青青草| av影院手机在线观看|