金姬

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，推動了全民理財(cái)?shù)臒崆椋鞣N類型的P2P網(wǎng)貸平臺如雨后春筍應(yīng)運(yùn)而生，100元甚至50元的放貸門檻讓P2P也成為草根們的投資神器。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，全國各類P2P借貸平臺已達(dá)1000多家。

行業(yè)的快速發(fā)展，也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的暴露，最為直接的體現(xiàn)是，2013年下半年至今，P2P借貸服務(wù)行業(yè)出現(xiàn)“倒閉潮”，140多家P2P平臺因涉嫌詐騙、自融（P2P股東所在企業(yè)向投資人融資后用于原有企業(yè)發(fā)展）或提現(xiàn)困難等問題而倒閉。今年6月下旬，浙江“恒金貸”平臺上午上線，下午老板就“失聯(lián)”，造成投資者數(shù)十萬元的經(jīng)濟(jì)損失，無奈走上維權(quán)路。P2P“跑路”事件愈演愈烈，這樣“撈一票”的成本其實(shí)很低，因?yàn)楸O(jiān)管層對P2P沒有門檻設(shè)定，平臺創(chuàng)始人隨便建個(gè)網(wǎng)站只要兩三千就搞定，公司的注冊信息、資料、辦公地點(diǎn)等也可以造假。

好消息是，銀監(jiān)會副主席閻慶民日前在上海表示，銀監(jiān)會正研究P2P監(jiān)管規(guī)則，將盡快推出細(xì)則?！耙靶U生長”的中國內(nèi)地P2P市場，處于大變革的前夜。

收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大

草根投資P2P，最看重收益率?，F(xiàn)在銀行一年期存款利率3%，余額寶的年化收益率是4%多，而P2P平臺給出的利率高得嚇人，動輒7%-10%，有些甚至接近20%。這種高回報(bào)率靠譜嗎？

目前國內(nèi)P2P平臺比較主流的模式有三種：一種是“錢多多”的抵押貸款模式，利率稍低，但很穩(wěn)??；一種是被很多平臺采用的擔(dān)保模式，利率略高；還有一種就是拍拍貸和點(diǎn)融網(wǎng)倡導(dǎo)的分散投資模式，投資人的錢分散在成百上千個(gè)項(xiàng)目里，利率更高。

以2013年成立的點(diǎn)融網(wǎng)為例，迄今為止的平均收益率為14.07%。CEO郭宇航對此的解釋是，中國有5億人沒有信用記錄，其中那些小微企業(yè)主就很難從銀行那里貸到款，尤其當(dāng)他們沒有很好的固定資產(chǎn)可以抵押時(shí)，而這些人愿意出高價(jià)籌資，P2P網(wǎng)貸平臺就幫他們完成心愿。

郭宇航提醒大家，在美國等發(fā)達(dá)資本市場，P2P平臺的項(xiàng)目是沒有“保本”“保息”承諾的，因?yàn)槿魏瓮顿Y都有風(fēng)險(xiǎn)，但監(jiān)管部門十分嚴(yán)格。以美國為例，證券交易委員會（SEC）設(shè)立了很高的市場準(zhǔn)入門檻，而且要求P2P平臺每天至少一次向SEC提交報(bào)告。而在中國，沒有P2P平臺敢于復(fù)制美國模式，因?yàn)椴怀兄Z“保本”“保息”就很難吸引投資者。

監(jiān)管漸行漸近

今年上半年，全國P2P網(wǎng)貸成交額964.46億元，較去年下半年的600.64億元，增加了363.82億元，增長60.57%；較去年全年的892.53億元，多出71.93億元。

隨著P2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸暴露，行業(yè)自律和監(jiān)管也被提上日程。2013年8月，中國小額信貸聯(lián)盟發(fā)布了《個(gè)人對個(gè)人（P2P）小額信貸信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》，要求P2P服務(wù)機(jī)構(gòu)必須合法合規(guī)經(jīng)營，完善企業(yè)治理和內(nèi)部控制機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，針對各種風(fēng)險(xiǎn)制定可行的防范措施。同年12月，中國人民銀行支付司指導(dǎo)下的中國支付清算協(xié)會牽頭發(fā)起成立互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會，首批發(fā)起單位包括10家P2P借貸平臺。監(jiān)管層也發(fā)布了針對P2P借貸的“四條邊界”和“十二條原則”，但監(jiān)管文件遲遲沒有出臺。

目前可以確定的是，P2P行業(yè)由銀監(jiān)會監(jiān)管。近日，銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫透露了監(jiān)管意見，其中包括要設(shè)立準(zhǔn)入門檻、不得以歸集資金成立資金池，要完善平臺收費(fèi)機(jī)制、進(jìn)行充分信息披露和對投資人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估等五個(gè)方面。

郭宇航透露：“我差不多整個(gè)6月都在北京，至少有三次在銀監(jiān)會進(jìn)行討論，比如P2P產(chǎn)品是否要設(shè)置準(zhǔn)入門檻；P2P平臺是否允許擔(dān)保，如果允許，是否要引入第三方擔(dān)?！衲昴甑字耙欢〞雠_相關(guān)的行業(yè)規(guī)則?！?/p>

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，按照這樣的監(jiān)管思路，目前大多數(shù)的P2P機(jī)構(gòu)將因?yàn)椴缓细穸狻扒逑础薄?/p>

中國最重要的P2P網(wǎng)貸公司

1.點(diǎn)融網(wǎng)

由全球最大P2P公司Lending Club聯(lián)合創(chuàng)始人、技術(shù)總裁蘇海德（Soul Htite）和資深金融法律師郭宇航在上海創(chuàng)辦，不做資金池，不賺取利差，只收取交易服務(wù)費(fèi)，對每一筆貸款進(jìn)行嚴(yán)格的信用審查和風(fēng)險(xiǎn)控制。近期推出的“團(tuán)團(tuán)賺”產(chǎn)品，收益率7%-16%。

2.信而富

成立12年的公司，主要向金融機(jī)構(gòu)提供消費(fèi)信貸管理解決方案，幫助管理信用卡風(fēng)險(xiǎn)和信用卡決策解決方案。2011年，信而富推出P2P平臺，截止到2013年底，平臺總交易額約15億人民幣，目前正在籌備赴美IPO的初步階段。

3.宜信

世界上最大的P2P借貸平臺，也是一家財(cái)富管理公司，向投資者提供一整套服務(wù)，包括資產(chǎn)配置指導(dǎo)，保險(xiǎn)方案，并且通過其P2P借貸平臺提供多元化基金投資建議。宜信利率在8%-26%之間，壞賬率為2%-3%。

4.陸金所

作為中國平安集團(tuán)的子公司，陸金所是世界第三大P2P平臺 。據(jù)CEO計(jì)葵生介紹，他們的主要目的是為了打造中國最大的在線財(cái)富管理公司，而利用P2P作為一種低成本的收購渠道來獲得新的投資者，并由此延伸出更多的平安保險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品。

5.紅嶺創(chuàng)投

成立于2009年，是第一家向投資者保證回報(bào)的平臺。迄今為止，平臺交易總額約40億元人民幣，不過如今他們的增長速度已經(jīng)放緩到每年25%左右，這也使他們成為中國增長最慢的大型P2P平臺。

6.拍拍貸

由前微軟工程師張俊2007年創(chuàng)辦，是中國第一個(gè)在線P2P平臺。主要借錢給通過阿里巴巴/淘寶進(jìn)行80%以上主營銷售的小型網(wǎng)商，使用用戶評級和社交網(wǎng)絡(luò)上的在線數(shù)據(jù)來對借款人進(jìn)行信用評級。拍拍貸分別于2012年9月和2014年4月獲得A輪和B輪投資。

7.人人貸

由楊一夫2010年創(chuàng)辦于北京，為個(gè)人消費(fèi)者和小微企業(yè)提供利率為10%-18%，周期為3到24個(gè)月不等的貸款。只需要50元就可以進(jìn)行投資。人人貸2013年度網(wǎng)站成交金額為15.7億元。在2014年1月初完成摯信資本領(lǐng)投的A輪融資1.3億美元。

8.有利網(wǎng)

成立于2013年2月的有利網(wǎng)在同年11月就獲得軟銀中國資本的千萬美元投資。網(wǎng)站通過大量更小的P2P平臺獲得貸款需要。有利網(wǎng)和第三方公司進(jìn)行合作，來審查每一筆貸款的信用情況，也引進(jìn)第三方擔(dān)保公司來保證投資人每個(gè)月可以獲得收益。（信息來源：美國最大的P2P研究機(jī)構(gòu)Lend Academy）endprint