余承

上周筆者指出，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑶袚Q，從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，已經(jīng)獲得確認(rèn)。創(chuàng)業(yè)板下探至60日均線一帶的預(yù)期也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，而且竟然連250日均線都一度擊穿。這說明當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的形勢(shì)非常悲觀。最明顯的刺激莫過于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫指出小盤股、生物科技、社交傳媒的估值較高，納斯達(dá)克指數(shù)應(yīng)聲下跌，而8月份的估值高風(fēng)險(xiǎn)仍令市場(chǎng)不安?？傊畡?chuàng)業(yè)板走弱的主要原因還是老問題，即高估值和業(yè)績中報(bào)地雷帶來的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。

創(chuàng)業(yè)板能跌倒哪里呢？

從時(shí)間上來說，創(chuàng)業(yè)板需要經(jīng)歷煉獄階段，難熬的時(shí)間區(qū)間是7月下旬到8月底，短期250日均線位置或有掙扎性質(zhì)的反彈，持續(xù)性較弱。從空間上來說，需要再次提及見底信號(hào)。在幾個(gè)月前，筆者準(zhǔn)確的研判了創(chuàng)業(yè)板的頭部位置1600點(diǎn)一帶，并及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，有心的讀者都可見證，并且給出了研判創(chuàng)業(yè)板三大見底信號(hào)：成交額180億以下、創(chuàng)業(yè)板B雙底企穩(wěn)上行、整體市盈率40倍左右，只要滿足其二，就將見底。回顧一下，特別明顯的就是2014年5月19日（399006在1200點(diǎn)一帶）前三周的這段時(shí)間，日均成交額180億以下，1200點(diǎn)一帶，創(chuàng)業(yè)板B雙底后回升。彼時(shí)，筆者也及時(shí)提示創(chuàng)業(yè)板的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。目前創(chuàng)業(yè)板整體市盈率57倍左右，這一波殺跌就是調(diào)整創(chuàng)業(yè)板整體的估值?？赡芄P者研判的40倍市盈率未必到，但是調(diào)整到50倍左右概率很大。當(dāng)前我們不必過分糾結(jié)具體的點(diǎn)位，只需關(guān)注創(chuàng)業(yè)板見底的三大信號(hào)：日均成交額180億以下、創(chuàng)業(yè)板B雙底企穩(wěn)上行、整體市盈率40倍左右，只要滿足其二，就將見底。從研判實(shí)戰(zhàn)的角度看，前面2個(gè)信號(hào)值得重點(diǎn)關(guān)注。

另從盤面看，鋼鐵、水泥、電力等板塊再次走強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)格的切換已經(jīng)獲得確認(rèn)。主板藍(lán)籌后期走強(qiáng)的概率已經(jīng)較大。而且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示二季度的GDP增速為7.5%，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期；而上半年的的整體GDP增速為7.4%，簡(jiǎn)單推斷，若要全年GDP增速達(dá)到7.5%，則下半年的增速要7.6%才行。年初管理層已經(jīng)定調(diào)積極的財(cái)政政策，但上半年因?yàn)榉锤仍?，不少?xiàng)目的招標(biāo)、審批延后到下半年，鐵路、電氣類行業(yè)比較突出。從當(dāng)前PPI跌幅連續(xù)3個(gè)月以來縮窄看，未來PPI轉(zhuǎn)正的概率依然較大。周期股預(yù)期將有較好的表現(xiàn)。

再從貨幣政策看，6月份的M2增速為14.7%，新增貸款超萬億，二者都超出市場(chǎng)預(yù)期。定向?qū)捤傻哪Ｊ綄?huì)持續(xù)，市場(chǎng)中長期利率開始下行，這對(duì)整個(gè)股市，特別是低估藍(lán)籌股是重大利好。加上下半年港澳通政策實(shí)行，國際資本蠢蠢欲動(dòng)。目前不少優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌低價(jià)股已經(jīng)活躍，這表明有新的資金已悄然潛伏到A股中。只要滬指在60日均線以上并拐頭向上，且日均成交額達(dá)到1018億，就可確認(rèn)有好行情出現(xiàn)，牛市行情的啟動(dòng)都有這個(gè)特征。下周打新，如果市場(chǎng)敢跌，就要敢買股票。熱點(diǎn)板塊方面筆者看好全息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈板塊和冷鏈物流板塊，以及鋼鐵水泥板塊。