王沛++李前

悠悠駝鈴，聲聲不息。2000多年前，張騫出使西域各國，開創(chuàng)了古絲綢之路，帶動(dòng)了沿線各國的交流、合作與發(fā)展。今天，以古絲綢之路為軸心的新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶因其地域遼闊、資源豐富、人口眾多、市場(chǎng)需求巨大，再次成為世界經(jīng)濟(jì)版圖的戰(zhàn)略高地，成為世界公認(rèn)的跨度最長(zhǎng)、最具發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)走廊。新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶東邊牽著亞太經(jīng)濟(jì)圈，西邊系著發(fā)達(dá)的歐洲經(jīng)濟(jì)圈，被認(rèn)為是“世界上最長(zhǎng)、最具有發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)大走廊”。

“然而，中國企業(yè)對(duì)絲綢之路國家并不是特別熟悉?！笔罎陕蓭熓聞?wù)所合伙人何予平對(duì)記者說，“中國企業(yè)在中亞地區(qū)投資，特別需要注意相關(guān)法律問題?！?/p>

通過變通的方法找到生存途徑

何予平舉例說，中國石油天然氣集團(tuán)公司收購PK石油公司就是其中一個(gè)典型的案例?！癙K石油公司聽起來是一個(gè)哈薩克斯坦的企業(yè)，但是，它是在加拿大多倫多交易所上市的企業(yè)，并且在加拿大注冊(cè)?！焙斡杵竭@樣介紹說。

正如何予平所言，PK公司是在加拿大注冊(cè)的國際石油公司，但是其油氣田、煉廠等資產(chǎn)全部在哈薩克斯坦境內(nèi)，年原油生產(chǎn)能力超過700萬噸?！斑@就是說，這個(gè)加拿大企業(yè)在哈薩克斯坦擁有很多資產(chǎn)?！?/p>

據(jù)了解，在收購過程中，中國石油天然氣集團(tuán)公司是通過其全資子公司中油國際（簡(jiǎn)稱CNPCI）收購哈薩克斯坦PK石油公司的，最終獲得了加拿大阿爾伯塔省卡爾加里法院的最終裁決，批準(zhǔn)了中國石油集團(tuán)100%收購PK公司，中國石油天然氣集團(tuán)公司由此完成了收購PK公司的全部法律程序。

在能源并購和投資領(lǐng)域，何予平參與的法律業(yè)務(wù)主要就是為中國能源公司的海外并購和項(xiàng)目運(yùn)營以及國際能源公司在中國的投資活動(dòng)提供法律服務(wù)。他曾經(jīng)參與多個(gè)重大的跨國能源并購項(xiàng)目，其中包括就中石油國際公司收購哈薩克斯坦PK石油公司。

“事實(shí)上，這也是中國企業(yè)走出去過程中需要關(guān)注的問題。對(duì)于中國企業(yè)來說，并不是開拓哪國市場(chǎng)，就一定要收購哪個(gè)國家的資產(chǎn)或企業(yè)。”何予平說，“有時(shí)候，通過收購別國公司，也可以曲線進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)?！?/p>

要了解當(dāng)?shù)胤捎惺裁聪拗?/p>

從何予平那里，記者得知，中國企業(yè)收購中亞各國企業(yè)往往會(huì)經(jīng)歷波折。何予平告訴記者，回溯至2006年12月底，中信集團(tuán)收購哈薩克斯坦卡拉贊巴斯油田也是一個(gè)典型的案例。

據(jù)了解，卡拉贊巴斯石油公司94.62%的股份為加拿大國家能源公司所有。在中信集團(tuán)得到對(duì)方董事會(huì)批準(zhǔn)的三天之后，哈薩克斯坦政府對(duì)其《地下資源法》進(jìn)行了修改，聲明哈薩克斯坦擁有“國家優(yōu)先權(quán)”。盡管經(jīng)過一波三折，中信集團(tuán)終于以19.1億美元的價(jià)格完成了收購，但哈薩克斯坦國家石油天然氣公司KMG也拿走了油田30%的股權(quán)。

對(duì)此，何予平點(diǎn)評(píng)說：“中信是通過境外的收購改變了控制權(quán)。在現(xiàn)實(shí)中，很多跨境收購是通過境外股權(quán)交易來規(guī)避境內(nèi)審批的。這是因?yàn)?，直接收購一個(gè)國家的境內(nèi)企業(yè)是要通過其國家審批的，而通過收購其境外母公司，就可以繞開其國內(nèi)的審批程序。”

通過法律途徑獲得稅收優(yōu)惠

在何予平看來，通過恰當(dāng)?shù)姆赏緩酵瓿墒召?，不僅可以獲得程序上的便利，而且會(huì)帶來稅收的利好。在這方面，新疆廣匯股份并購哈薩克斯坦的TBM就是一個(gè)典型的案例。

資料顯示，廣匯集團(tuán)創(chuàng)建于1989年5月2日，經(jīng)過22年的創(chuàng)業(yè)發(fā)展，已發(fā)展成為擁有總資產(chǎn)489億元、員工5萬名（含離退休人員）、集“能源開發(fā)、汽車服務(wù)、房產(chǎn)置業(yè)”三大產(chǎn)業(yè)為一體的跨國大型民營企業(yè)集團(tuán)，并在2009年開始考慮境外投資。

在這宗并購案例中，新疆廣匯是通過其設(shè)立在荷蘭的子公司對(duì)哈薩克斯坦的TBM進(jìn)行并購的?！皩?shí)施這種方案，最重要的原因在于避稅?！焙斡杵浇榻B說，“由于荷蘭和哈薩克斯坦之間簽訂了避免雙重征稅的條約，通過荷蘭公司收購可以在稅收上獲得相應(yīng)的優(yōu)惠。”

經(jīng)過長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)積累，何予平總結(jié)了一套海外投資的經(jīng)驗(yàn)。他告訴記者，企業(yè)在進(jìn)行海外投資或并購的時(shí)候，首先，要確定戰(zhàn)略目標(biāo)，并對(duì)目標(biāo)進(jìn)行初步評(píng)估，對(duì)交易結(jié)構(gòu)也要進(jìn)行初步評(píng)估。其次，在與對(duì)方建立聯(lián)系并確定交易條件之后，企業(yè)就要對(duì)對(duì)方的情況進(jìn)行盡職調(diào)查，在盡職調(diào)查完成以后，再進(jìn)行深入而具體的談判。再次，在談判結(jié)束以后，就要慎重與對(duì)方進(jìn)行簽約和交割。即便交割成功，也不意味著這個(gè)項(xiàng)目就已經(jīng)取得成功。

“交割以后的管理也是非常重要的。有時(shí)候，交易之后的管理不善也往往導(dǎo)致項(xiàng)目的失敗?！焙斡杵秸f。

“除了程序問題，政治風(fēng)險(xiǎn)、勞動(dòng)關(guān)系和勞務(wù)許可都是企業(yè)開拓中亞市場(chǎng)時(shí)需要注意的問題?！焙斡杵教嵝哑髽I(yè)。據(jù)他介紹，土庫曼斯坦的總統(tǒng)是高度集權(quán)的，所有的商業(yè)項(xiàng)目都必須等待總統(tǒng)的批示。同時(shí)，在中亞的幾乎所有國家，勞務(wù)許可一般都會(huì)受到限制，尤其在土庫曼斯坦，辦理勞務(wù)許可非常困難。這些情況，都要求企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)行動(dòng)之前做足功課。endprint