亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        中企赴澳資本掘金

        2014-07-28 14:02:10董曉寒黃瑩
        中國經(jīng)貿(mào)聚焦 2014年5期
        關(guān)鍵詞:中環(huán)證券市場亞太

        董曉寒 黃瑩

        “2013年中國對澳大利亞投資額下降了10%,而同期中國在全球的投資額總體呈上升趨勢。”近日,由畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所(下稱畢馬威)和悉尼大學(xué)中國研究中心制作的《解密中國對澳大利亞的投資(2014年3月)》報(bào)告引發(fā)眾議。

        畢馬威澳大利亞亞洲業(yè)務(wù)組主管范信德(Doug Ferguson)說:“中國企業(yè)將在未來五年內(nèi)投資全球超過5000億美元,澳大利亞可望獲得其中的12%,這塊蛋糕不可謂不大。”對未來前景,報(bào)告作者持樂觀態(tài)度。

        澳大利亞駐上海商務(wù)領(lǐng)事劉冰向《中國經(jīng)貿(mào)聚焦》記者介紹,吸引境外投資一直在澳方政府的日程上。

        “尤其歡迎中國企業(yè)投資澳大利亞的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),包括礦產(chǎn)的科技服務(wù)、新能源的開發(fā)、農(nóng)業(yè)的技術(shù)開發(fā)、創(chuàng)新行業(yè)的開發(fā)以及基礎(chǔ)設(shè)施和旅游設(shè)施的開發(fā),而恰恰中國的制造產(chǎn)業(yè)提升需要科技創(chuàng)新,這樣的投資是雙贏。”

        “現(xiàn)在,已經(jīng)有中國企業(yè)注意到澳大利亞證券市場的發(fā)展,加上中國金融改革的推進(jìn),正逐漸影響中國企業(yè)到澳大利亞上市的步伐,尤其是資源類企業(yè)?!眲⒈虮究浾咄嘎?,“為了創(chuàng)造更好的條件讓中國企業(yè)上市,以及讓澳大利亞證券市場找到更合適的中國公司,中澳雙方的證券交易所正在磋商討論?!?/p>

        證券市場亞太第二

        澳大利亞證券交易所(ASX)董事總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官庫帕(Elmer Funke Kupper)坦言,現(xiàn)在只有25-30家中國企業(yè)在澳大利亞上市,數(shù)量并不多。

        據(jù)庫帕介紹,目前約有2000家公司在澳上市,“參照澳大利亞的國家和市場規(guī)模,這是個(gè)非??捎^的數(shù)字。澳大利亞可能是全球十大最具上市吸引力的國家之一。”

        “不過,在我們的時(shí)區(qū)內(nèi),上海、香港、新加坡和澳大利亞都是頂級的上市地點(diǎn)。中國企業(yè)上市肯定首選上海和深圳,如果規(guī)模足夠大也許會(huì)考慮香港,高科技公司可能會(huì)選擇納斯達(dá)克或紐交所。”這無疑影響了中國企業(yè)走向澳大利亞證券市場的步伐。

        “但是,我知道在上海證交所排隊(duì)等待上市的公司非常多,如果有些公司厭倦了等待,可以選擇澳大利亞上市?!睅炫寥缡钦f。

        劉冰則認(rèn)為,赴澳上市的中國企業(yè)不多,不乏是因?yàn)閷Π拇罄麃喿C券市場存在誤解,“覺得市場小,融資量小?!笔聦?shí)上,澳大利亞資本市場是亞太地區(qū)僅次于日本的第二大資本市場,其規(guī)模是香港的3倍,新加坡的6倍,金融衍生產(chǎn)品的發(fā)達(dá)程度更是位居區(qū)內(nèi)首位。

        經(jīng)歷百年發(fā)展,相比國內(nèi),澳大利亞證券市場顯然是個(gè)成熟的市場,但對于中國的企業(yè)和投資者而言,它卻是一個(gè)需要了解的新市場。

        上市門檻低 市場穩(wěn)定

        今年3月6日,中環(huán)運(yùn)控股集團(tuán)有限公司(下稱中環(huán)運(yùn))在獲得澳大利亞證券投資委員會(huì)和亞太證券交易所(下稱亞太證交所)審批同意后,正式掛牌上市。

        “我們準(zhǔn)備上市是在2012年?!鄙钲谑兄协h(huán)運(yùn)實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司董事會(huì)秘書董晨在接受本刊記者采訪時(shí)表示,由于那時(shí)國內(nèi)證券市場并沒有放開,排隊(duì)IPO的企業(yè)非常多,可能需要等上六七年,于是轉(zhuǎn)投海外。

        “大家似乎普遍認(rèn)為,香港和美國是電商企業(yè)上市的首選。但是,兩地的證券市場都比較成熟,上市門檻相對較高。”作為一家成長型電商企業(yè),中環(huán)運(yùn)選擇了澳大利亞。

        由于澳大利亞是英聯(lián)邦國家,它的證券上市規(guī)則、交易體系和法規(guī)監(jiān)管與倫敦交易所非常相似,但上市門檻比倫敦的主板甚至二板(AIM)都要低。

        據(jù)上海市錦天城律師事務(wù)所高級合伙人章曉洪介紹,在澳上市的條件主要有兩條,在公司規(guī)模方面,至少有500名股東,每人投資2000澳元以上,或者至少有400名股東,每人投資2000澳元以上,且25%的股份由非關(guān)聯(lián)方持有。在經(jīng)營情況方面,要求最近12個(gè)月凈利潤為40萬澳元以上,或有形凈資產(chǎn)凈值為200萬澳元以上,又或者市場資本值為1000萬澳元以上。

        董晨告訴記者,澳大利亞擬建人民幣離岸中心,將有效促進(jìn)亞洲資本投資澳大利亞市場,這與公司未來發(fā)展路線相吻合。另外,澳大利亞也是中國移民較多的國家,對于中國企業(yè)來本地上市會(huì)更加理解和支持,來自中國的投資也更能吸引眼球。

        之所以沒有選擇世界十大證券交易所之一的澳大利亞證券交易所,董晨稱,“一方面,亞太證交所在澳大利亞的規(guī)模相當(dāng)于中國的創(chuàng)業(yè)板,提出的上市條件更符合企業(yè)現(xiàn)狀。另一方面,亞太證交所計(jì)劃重點(diǎn)搭建澳大利亞與亞洲企業(yè)進(jìn)入資本市場的橋梁,我們對此抱有很高期望?!?/p>

        亞太證交所自2008年被AIMS寶澤金融集團(tuán)全資收購后,歷經(jīng)5年磨合,今年重新開業(yè),成為全球唯一由華人控股的發(fā)達(dá)國家證券交易所。亞太證交所副主席王人慶說,亞太證交所將發(fā)展成以高科技網(wǎng)絡(luò)交易為主、低成本運(yùn)營的亞太區(qū)綜合證券交易所,長期致力于開發(fā)與拓展亞洲市場,尤其是中國市場。據(jù)悉,亞太證交所計(jì)劃兩年內(nèi)有50家上市企業(yè),三年內(nèi)達(dá)到100家,并創(chuàng)建能源、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)等板塊。

        作為亞太證交所重新開業(yè)之后第一家上市的中國企業(yè),董晨表示,“亞太證交所的服務(wù)團(tuán)隊(duì)給予了我們大力支持。他們的總部在北京,在深圳設(shè)有辦事處,主要負(fù)責(zé)亞洲區(qū)上市前的準(zhǔn)備工作。他們經(jīng)常會(huì)來企業(yè)拜訪,每周舉行例會(huì)討論重點(diǎn)問題和上市進(jìn)展。一些更成熟的證交所或券商不一定會(huì)如此重視成長型企業(yè)?!?/p>

        董晨認(rèn)為,亞太證交所更適合新型的、尚處在成長期的小企業(yè)。如果是發(fā)展穩(wěn)定的中型企業(yè),可以選擇在澳大利亞主板(即澳大利亞證券交易所)上市,尤其是有資源背景的,像礦產(chǎn)企業(yè)、能源企業(yè)等。“但是上市之后,對股價(jià)波動(dòng)不要過于期待,因?yàn)榘拇罄麃喌淖C券市場相當(dāng)穩(wěn)定。”

        作為衡量股票投資價(jià)值的一種動(dòng)態(tài)指標(biāo),澳大利亞股票的平均市盈率維持在17左右,屬于正常范圍,非常穩(wěn)定?!翱傮w而言,澳大利亞證券市場適合期待穩(wěn)定增長和吸引長期投資人的企業(yè)?!?/p>

        操作周期短上市成本低

        從2012年開始籌備到2014年3月上市,中環(huán)運(yùn)的上市之路相對其他選擇國內(nèi)證券市場的企業(yè)要迅速得多,“國內(nèi)可能至少經(jīng)歷四五年時(shí)間,在財(cái)務(wù)和運(yùn)營方面都需要重新搭建公司架構(gòu),以便符合上市規(guī)范。這個(gè)過程可能會(huì)花費(fèi)兩年多的時(shí)間?!倍客嘎叮协h(huán)運(yùn)沒有在這方面花費(fèi)太多時(shí)間和精力。

        與中國的上市核準(zhǔn)制和通道制不同,澳大利亞采用注冊制,上市等待時(shí)間比較短,所需時(shí)間取決于項(xiàng)目的復(fù)雜程度。章曉洪表示,“一般來說,如果上市申請材料符合上市條件,只要四周,申請就能得到批準(zhǔn)?!痹诎拇罄麃喩鲜谐杀疽脖容^低,一般只占到融資額的5%-10%,這包括承銷商、律師和會(huì)計(jì)師費(fèi)用及交易所收費(fèi)等。

        “我們在聘請顧問團(tuán)隊(duì)時(shí),包括會(huì)計(jì)師和律師等,盡量選取在國內(nèi)和境外都有辦事處的公司,同時(shí)也會(huì)考慮它們的規(guī)模、實(shí)力、擅長領(lǐng)域、以往服務(wù)案例和收費(fèi)等標(biāo)準(zhǔn)?!?/p>

        在確定顧問團(tuán)隊(duì)后,中環(huán)運(yùn)一邊與之溝通,考慮如何搭建上市公司架構(gòu),一邊清理公司賬目,以符合上市要求?!?012年下半年和2013年上半年,我們主要從事上述這些比較繁瑣的前期工作?!?/p>

        值得注意的是,在2013年中環(huán)運(yùn)收購了一家香港公司,旨在作為離岸公司直接上市。海外上市一般有三種途徑,境內(nèi)公司境外直接上市,離岸公司境外直接上市和借殼上市。中環(huán)運(yùn)選擇的第二種途徑,對國內(nèi)的民營企業(yè)來講,不僅能夠?qū)崿F(xiàn)融資,而且拓展公司國際化。

        相較而言,第一種途徑上市的好處顯而易見:在行業(yè)里有更大的影響力,融資額度更為樂觀。不過,原始股上市有時(shí)會(huì)因?yàn)槭袌銎\浂庥錾鲜欣щy,可以選擇第三種方式。借殼上市不需要經(jīng)過原始股的登記和公開發(fā)行手續(xù),也不受承銷商與市場狀況影響。

        “從2013年6月開始,工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向與國外團(tuán)隊(duì)溝通,準(zhǔn)備上市材料和招股說明書。這項(xiàng)工作也非常繁雜,其間國外團(tuán)隊(duì)必須到國內(nèi)與我們會(huì)面,了解公司實(shí)際情況、參觀公司在各地的企業(yè)、與管理層和基層人員溝通……以便采集撰寫招股說明書的材料。而在撰寫過程中,上市辦和財(cái)務(wù)部門仍然需要不斷提供各種資料?!倍繌?qiáng)調(diào),在整個(gè)上市過程中,最大的感受就是“繁瑣”。

        她舉例說道:“上市前期,每一份證交所返回公文都需要全體董事的簽字,甚至不接受電子版。我們花費(fèi)了很大精力來搜集全體董事的簽字。只有當(dāng)上市申請通過之后、接近上市前夕,證交所才接受電子簽名。上市不難,但是很繁。不過,總體來說,只要依照程序按部就班,注意時(shí)間節(jié)點(diǎn),基本不會(huì)有太大的困難?!?/p>

        2014年1月,亞太證交所審核通過招股說明書后,中環(huán)運(yùn)立即在國內(nèi)外分別進(jìn)行了一輪路演,“反響都相當(dāng)不錯(cuò),因此又加辦了一場。這期間募集資金的工作也一直在進(jìn)行中。與國內(nèi)不同,在將材料遞交證監(jiān)會(huì)審核的同時(shí),還需要將一些法律材料遞交具體的證券交易所審核?!?/p>

        回顧整個(gè)上市過程,董晨感覺非常公開、公正?!霸跍贤ㄟ^程中可能會(huì)出現(xiàn)一些互相不理解的狀況,比如說中國方面有時(shí)提出能否走捷徑,澳方則表示只能照章辦事,但絕不會(huì)故意刁難?!?/p>

        高稅收水平嚴(yán)格投資審查

        澳大利亞不斷釋放的吸引境外投資政策,不僅讓更多中國企業(yè)登陸澳大利亞證券市場,也推動(dòng)更多企業(yè)對澳方企業(yè)直接投資。不過,中國投資有限責(zé)任公司首席策略官、財(cái)務(wù)總監(jiān)周元向本刊記者直言,澳大利亞的稅收水平相對較高。

        畢馬威最新調(diào)查顯示,澳大利亞公司稅稅率為30%,個(gè)人所得稅稅率高達(dá)45%,分別超過經(jīng)合組織(OECD)25.32%和41.51%的平均水平。

        畢馬威全國公司稅負(fù)責(zé)人林克(David Linke)表示,高企的公司稅是遏制海外投資的主要稅種?!斑@是投資的抑制因素,如果我們不有所行動(dòng),外資將會(huì)去其他地方?!彪m然澳方政府已承諾從2015年起,將公司稅稅率下調(diào)至28.5%,但仍高于大部分國家。

        此外,中國國內(nèi)對澳大利亞的投資審查制度普遍抱有疑慮,標(biāo)志性的事件是:2009年,中國鋁業(yè)試圖投資澳礦業(yè)巨頭力拓,卻中途鎩羽而歸;2012年,華為被禁止在澳參加寬帶網(wǎng)建設(shè)投標(biāo)。這樣的事件給中國企業(yè)普遍留下一個(gè)印象,澳大利亞對中國資本充滿戒備之心。

        據(jù)悉,中國民營企業(yè)高于2.48億澳元的投資額需要通過外國投資審查委員會(huì)(FIRB)的審查(每年年初,F(xiàn)IRB根據(jù)通脹率來調(diào)整該年需要審查的外資限額),由財(cái)政部長批準(zhǔn)和否決。不過,“所有的國有企業(yè)的投資無論投資額是多少,都需要審查?!贝蠖鄶?shù)申請會(huì)在30天內(nèi)完成審批,比較復(fù)雜的、涉及其他部門的,時(shí)間會(huì)延長,但最長不會(huì)超過120天。

        “中鋁與力拓的交易終結(jié),不是因?yàn)镕IRB否決。事實(shí)上,該交易案在向FIRB遞交審查申請之前已經(jīng)終結(jié)?!盕IRB主席布萊恩·威爾森(Brian Wilson)此前在接受中國媒體采訪時(shí)表示,“我們希望傳達(dá)這樣一個(gè)事實(shí),澳大利亞從來沒有不批準(zhǔn)來自中國的投資申請。”至于華為在澳大利亞的寬帶項(xiàng)目,“與FIRB沒有關(guān)系,是政府出于安全的考慮,限制華為參加投標(biāo)?!?/p>

        金杜律師事務(wù)所合伙人肖馬克(Mark Schaub)向記者強(qiáng)調(diào),澳大利亞的外資審查政策都是非歧視性的,只是政府可能會(huì)考慮一些門檻,看這些并購交易是否有對國家有利。

        通常而言,F(xiàn)IRB在進(jìn)行“國家利益評估”時(shí)主要考慮以下因素:投資是否符合澳大利亞的經(jīng)濟(jì)需求以及民眾的利益;是否不利于市場競爭以及對主要貿(mào)易伙伴的影響;對國家安全是否造成威脅;投資的屬性;投資是否嚴(yán)格遵守澳大利亞的法律和政策,如稅收、環(huán)保等。此外,在傳媒、電信、民用航空等敏感領(lǐng)域,也對外資的進(jìn)入設(shè)置有一系列限定。

        猜你喜歡
        中環(huán)證券市場亞太
        陜西中環(huán)機(jī)械有限責(zé)任公司
        海內(nèi)外證券市場數(shù)
        海內(nèi)外證券市場數(shù)
        亞太首個(gè)拜耳“耘遠(yuǎn)農(nóng)場”揭牌
        thé ATRE茶聚場北京王府中環(huán)店
        中環(huán)股份收購遇挫
        能源(2018年4期)2018-05-19 01:53:49
        海內(nèi)外證券市場數(shù)據(jù)
        海內(nèi)外證券市場數(shù)據(jù)
        亞太九號(hào)衛(wèi)星發(fā)射成功
        太空探索(2015年11期)2015-07-18 10:59:33
        亞太6C通信衛(wèi)星合同成功簽署
        太空探索(2015年12期)2015-07-18 10:59:19
        女人的精水喷出来视频| 亚洲色图在线观看视频| 97se亚洲国产综合自在线图片| 久久青青草原亚洲AV无码麻豆| 无码AV午夜福利一区| 亚洲麻豆av一区二区| 亚洲AV秘 无码一区二p区三区| 久久久亚洲精品蜜桃臀 | 国产一区二区三区在线爱咪咪| 日韩肥臀人妻中文字幕一区 | 国产乱淫视频| 亚洲一区精品一区在线观看| 国产视频在线观看一区二区三区| 日韩精品一区二区三区免费观影| 高清不卡av一区二区| 国产亚洲成人av一区| 午夜射精日本三级| 亚洲国产精品久久久久久久 | 免费在线观看av不卡网站| 久久一道精品一区三区| 亚洲熟妇色自偷自拍另类| 无码av无码天堂资源网| 国产日韩欧美亚洲精品中字| 日韩AV有码无码一区二区三区| 国产高中生在线| 免费的黄网站精品久久| 一本色道久久亚洲av红楼| 99久久精品免费看国产| 无码毛片视频一区二区本码| 在线一区不卡网址观看| 无码中文字幕久久久久久| 偷拍视频十八岁一区二区三区| 亚洲精品1区2区在线观看| 国模无码一区二区三区| 特级毛片a级毛片免费播放| 亚洲AV无码久久精品成人| 国产一级一厂片内射视频播放| 久久婷婷综合激情五月| 国产午夜福利精品一区二区三区 | 国产精品无码人妻在线| 少妇高潮惨叫正在播放对白|