蘇建軍

自2013年證監(jiān)會(huì)重啟IPO至今（6月4日）已有442家企業(yè)預(yù)披露和預(yù)披露更新信息，創(chuàng)造了中國(guó)證券市場(chǎng)上短時(shí)間內(nèi)預(yù)披露和預(yù)披露更新信息企業(yè)最多的記錄。在400多家企業(yè)中，有近10%的企業(yè)在披露信息后遭遇媒體公開(kāi)質(zhì)疑，多涉及財(cái)務(wù)造假和環(huán)保問(wèn)題，其中山西永東化工股份有限公司（下稱永東化工）的被關(guān)注度和曝光率最高，先后分別被《中國(guó)證券期貨》雜志和另外一家媒體踢爆其污染和財(cái)務(wù)造假問(wèn)題，之后更是被多家權(quán)威媒體轉(zhuǎn)載并深度解讀，有業(yè)內(nèi)人士直言 ，“這些問(wèn)題對(duì)永東上市會(huì)有影響”。更有法學(xué)人士呼吁，對(duì)在實(shí)質(zhì)上涉嫌存在環(huán)保問(wèn)題的企業(yè)，應(yīng)跳出書面文件，進(jìn)行嚴(yán)格的實(shí)質(zhì)審查。

環(huán)保問(wèn)題是沉疴舊病

2011年永東化工為上市三闖環(huán)保關(guān)，雖然最終獲得通過(guò)，但環(huán)保部提出的一系列仍需整改的問(wèn)題成為懸在該公司頭上的達(dá)摩克利斯之劍。不但如此，永東化工還在2013年和2014年被媒體公開(kāi)曝光了其污染狀況。

2013年7月，媒體曝光了永東化工“嚴(yán)重的污染問(wèn)題一直得不到有效的解決，周圍村民怨聲載道。附近村民表示，永東化工的煙塵基本都是在22時(shí)到凌晨3時(shí)之間排放，氣味刺鼻，臭氣熏天，極大影響了村民們的身心健康……”

2014年5月12日，永東化工首次發(fā)布招股書后，《中國(guó)證券期貨》記者對(duì)其環(huán)保問(wèn)題進(jìn)行實(shí)地采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，永東化工不但對(duì)外排放大量廢氣，而且環(huán)保核查公告內(nèi)所提出的整改問(wèn)題也未能達(dá)到要求，在永東化工800內(nèi)仍居住著幾十戶村民。

《中國(guó)證券期貨》多次聯(lián)系采訪永東化工是否對(duì)環(huán)保部提出的其他整改要求已整改到位，永東化工均未回應(yīng)。

《中國(guó)證券期貨》將永東化工排污的有關(guān)視頻舉報(bào)給稷山縣環(huán)保局后，稷山縣環(huán)保局也未作出回應(yīng)。但稷山縣新聞中心官員坦承永東化工確實(shí)污染。

《中國(guó)證券期貨》在公開(kāi)曝光永東化工污染情況后，有網(wǎng)友調(diào)侃說(shuō)，“永東化工污染，有圖有真相，永東化工都裸奔了，山西環(huán)保部門不要再做鴕鳥(niǎo)了?！?/p>

多年關(guān)注上市公司企業(yè)的王智斌律師在接受《中國(guó)證券期貨》采訪時(shí)表示，IPO審核應(yīng)該秉承“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，對(duì)在實(shí)質(zhì)上涉嫌存在環(huán)保問(wèn)題的企業(yè)，應(yīng)跳出書面文件，進(jìn)行嚴(yán)格的實(shí)質(zhì)審查。如果該企業(yè)上市后，因環(huán)保問(wèn)題而被當(dāng)?shù)卣P(guān)停，受損的將是全國(guó)范圍內(nèi)的投資者。

財(cái)務(wù)造假引質(zhì)疑

除環(huán)保問(wèn)題，媒體還在5月份曝光了永東化工的第二宗“罪”——永東化工涉嫌虛增2013年利潤(rùn)。

媒體指出，山西永東化工股份有限公司招股說(shuō)明書顯示，其2013年凈利潤(rùn)率為6.09%，而炭黑行業(yè)的龍頭企業(yè)黑貓股份僅為0.43%，永東化工的盈利能力是其14倍還多。根據(jù)炭黑分會(huì)2012年對(duì)會(huì)員企業(yè)按照產(chǎn)量的統(tǒng)計(jì)，黑貓股份位于行業(yè)第一位，而自己位于炭黑企業(yè)第十位，在產(chǎn)量規(guī)模上同可比上市公司存在一定差距。兩者2013年的營(yíng)收分別為8億元和60億元，永東化工在規(guī)模效應(yīng)上并沒(méi)有成本優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，永東化工表示，與黑貓股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)均為炭黑產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售，采用的主要技術(shù)基本相同，即運(yùn)用濕法造粒工藝生產(chǎn)炭黑，再配套尾氣發(fā)電裝置達(dá)到熱能合理利用?？梢?jiàn)，永東化工因技術(shù)帶來(lái)顯著成本優(yōu)勢(shì)的可能性也很小。

此外，媒體還根據(jù)2013年煤焦油的市場(chǎng)最低價(jià)格計(jì)算出永東化工2013年應(yīng)是虧損1512萬(wàn)元，而不是盈利。

綜上，永東化工應(yīng)不符合上市條件。

媒體圍觀永東化工上市

從2011年5月永東化工三闖環(huán)保關(guān)啟動(dòng)上市開(kāi)始，其上市前景一直不被看好。

2012年中國(guó)網(wǎng)發(fā)文《永東化工一年三提環(huán)保申請(qǐng) “緊箍咒”下IPO存隱憂》，列舉了環(huán)保部對(duì)永東化工提出的整改要求。

2013年7月中國(guó)當(dāng)代新聞網(wǎng)刊發(fā)《永東化工的污染悲哀了誰(shuí)》，曝光了永東化工污染環(huán)境。

2014年5月和訊網(wǎng)《永東化工涉嫌虛增去年利潤(rùn) 或不具備上市條件》曝光了永東化工財(cái)務(wù)造假。

2014年5月《中國(guó)證券期貨》曝光永東化工環(huán)境污染，并質(zhì)疑永東化工未按環(huán)保部要求整改。

永東化工帶病“硬闖”IPO被媒體一連串曝光后，也引起了證券業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注，首創(chuàng)證券策略分析師即帥表示，從已有數(shù)據(jù)來(lái)看，（永東化工）存在壓低采購(gòu)價(jià)嫌疑。

他還表示，永東化工的環(huán)保問(wèn)題備受質(zhì)疑， 最近又被媒體曝出存在污染問(wèn)題，會(huì)影響永東化工上會(huì)。

一位不具名的證監(jiān)會(huì)工作人員告訴《中國(guó)證券期貨》，隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保產(chǎn)能要求不斷提高，環(huán)保達(dá)標(biāo)是企業(yè)上市的一個(gè)很重要的考量因素，環(huán)保存在問(wèn)題的企業(yè)肯定上不了市。endprint