文/張明喜 魏世杰

2009—2010年，國務院先后批復了北京中關(guān)村、武漢東湖和上海張江3個國家自主創(chuàng)新示范區(qū)（以下簡稱示范區(qū)）。示范區(qū)推行了一系列由中央部門、所在?。ㄖ陛犑校┲贫ǖ膭?chuàng)新試點政策，尤其在科技金融方面，不斷優(yōu)化科技和金融結(jié)合的環(huán)境，搭建科技金融服務平臺，加強信用體系建設，創(chuàng)新服務模式和產(chǎn)品，引導金融資本和其他社會資本加大對科技創(chuàng)新的投入，在創(chuàng)業(yè)投資、科技貸款與擔保、上市融資以及科技保險等方面，進行了富有成效的探索。

本報告重點跟蹤評價了30余項科技金融政策，這些試點政策是對現(xiàn)行制度的修訂、調(diào)整和突破。跟蹤評價和研究分析這些政策并及時總結(jié)成功經(jīng)驗和發(fā)現(xiàn)問題，提出未來完善方向和推廣建議，為相關(guān)部門和地方出臺支持示范區(qū)建設發(fā)展的新舉措提供支撐。

示范區(qū)科技金融政策著力點

創(chuàng)業(yè)風險投資

第一，設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，采取跟進投資、參股、融資擔保等方式，直接或間接投資于重點發(fā)展領(lǐng)域內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)。第二，針對創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，對其實際投資額和建（購）房進行補貼，對其繳納的所得稅和營業(yè)稅地方分成部分進行獎勵，根據(jù)實際投資本金損失的一定比例給予風險補償，以及參照同期銀行貸款基準利率的一定比例給予收益補貼。第三，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)高級管理人員和核心人員實行年薪制、股權(quán)、期權(quán)等激勵措施。第四，對科技型中小企業(yè)利用股權(quán)投資基金融資，給予中小企業(yè)建（購、租）房補貼，并對其繳納的增值稅和企業(yè)所得稅地方留成部分進行獎勵。

科技信貸與科技擔保

第一，對試點企業(yè)給予信用評級費用補貼、貸款貼息，對試點銀行發(fā)放的科技型中小企業(yè)貸款部分不良貸款處置所發(fā)生的實際損失給予風險補償。第二，加快知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款工作，通過建立培育引導機制、信用激勵機制、風險補償機制、組合融資機制和風險分擔機制（擔保換利潤分紅、期權(quán)等）引導知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款工作。第三，科技擔保方面，給予企業(yè)貸款貼息和擔保費補貼，給予擔保機構(gòu)擔保補貼、損失補償、落戶獎勵、購（租）房補貼和財稅獎勵。第四，促進科技型中小企業(yè)金融服務專營機構(gòu)和小額貸款公司發(fā)展，采取落戶獎勵、建（購、租）房補貼、風險補償、業(yè)務增量補貼、財稅獎勵等手段。

多層次資本市場

示范區(qū)主要根據(jù)中小企業(yè)改制、上市掛牌、公司并購和股權(quán)收購等不同階段給予相應的財政扶持，同時從工商登記、優(yōu)化上市環(huán)境、培育上市資源、完善政策體系等方面全方位支持多層次市場建設。

科技保險

第一，在信用保險方面，采取給予企業(yè)資信調(diào)查費補貼和企業(yè)保費補貼，同時對獲得貸款并按期還本付息的試點企業(yè)給予貸款貼息，對試點保險機構(gòu)每年新增承保額度給予獎勵等措施。第二，在首臺（套）科技保險方面，已認定的中關(guān)村首臺（套）重大技術(shù)裝備試驗、示范項目實行保險費資助，對新技術(shù)新產(chǎn)品（服務）實行保險費資助。第三，在其他科技保險方面，主要采取對科技企業(yè)保費補貼方式予以支持。

科技金融頂層設計、金融機構(gòu)及人才

第一，加強對促進科技和金融工作的頂層設計，通過健全科技與金融相結(jié)合的服務平臺、完善科技金融信用服務體系、加強對科技金融服務的組織協(xié)調(diào)等方面促進科技和金融結(jié)合。第二，設立專項資金，鼓勵金融機構(gòu)發(fā)展，采取落戶獎勵、建（購、租）房補貼、并購交易中介費用補貼、業(yè)務獎勵、風險補償、所得稅和營業(yè)稅地方留成部分獎勵等方式，引進和鼓勵新設金融機構(gòu)，促進股權(quán)投資、擔保、小額貸款公司等金融機構(gòu)發(fā)展，并且支持金融機構(gòu)開展科技金融創(chuàng)新服務。第三，加快金融人才集聚，主要從租房補貼、個人所得稅地方留成部分獎勵、子女入托及義務教育優(yōu)待等方面，對金融人才給予優(yōu)惠待遇。

政策執(zhí)行與效果

創(chuàng)業(yè)風險投資

示范區(qū)是其所在省市科技資源最為密集和活躍的區(qū)域，因而也是其所在省市創(chuàng)業(yè)風險投資最集中和活躍的區(qū)域。2011年示范區(qū)創(chuàng)業(yè)風險投資在機構(gòu)數(shù)目、管理資本、投資項目數(shù)和投資額上都有較大幅度增加（見表1）。中關(guān)村示范區(qū)內(nèi)還形成了獨特的股權(quán)投資模式，如中關(guān)村發(fā)展集團探索以股權(quán)投資為主的科技成果產(chǎn)業(yè)化新體系，發(fā)揮國有資本對科技創(chuàng)新的引領(lǐng)帶動作用，建設多層次資源要素為支撐的融資平臺，支持科技成果轉(zhuǎn)化。

表1 示范區(qū)創(chuàng)業(yè)風險投資情況

科技貸款

參與北京市科技信貸補償計劃的銀行共23家，支持258家企業(yè)，發(fā)放貸款295筆，貸款折合人民幣約260億元。18家銀行在中關(guān)村設立了專門為科技企業(yè)服務的信貸專營機構(gòu)或特色支行，北京銀行和中國建設銀行設立了中關(guān)村分行。以中關(guān)村科技擔保公司為平臺，已累計為企業(yè)提供貸款擔保641億元，其中2012年新增擔保120億元；累計組織149家中小企業(yè)發(fā)行直接融資產(chǎn)品，融資額共計27.7億元；各銀行在中關(guān)村內(nèi)累計發(fā)放知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款97.6億元；中關(guān)村小額貸款公司累計發(fā)放貸款33.4億元；杭州銀行推出針對中關(guān)村代辦掛牌企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押貸款，累計為38家企業(yè)發(fā)放貸款6.6億元。

截至2011年底，武漢東湖示范區(qū)累計成功為37家企業(yè)辦理60筆股權(quán)質(zhì)押融資，實現(xiàn)直接和間接融資總金額逾55億元。依托生產(chǎn)力促進中心等平臺發(fā)展中小企業(yè)集合貸，集合貸款已支持50多家企業(yè)，發(fā)放貸款達8.75億元。武漢東湖示范區(qū)擁有光谷擔保、中融擔保、銀乾擔保等擔保公司總數(shù)達9家，注冊資本總額超過15億元，2011年中小企業(yè)累計獲得擔保貸款超過60億元。

上海市金融機構(gòu)進一步加強了對小微企業(yè)的扶持力度，呈現(xiàn)了銀行貸款、小額貸款、融資擔保金額和戶數(shù)俱增的良好態(tài)勢。截至2012年3月底，全市小企業(yè)貸款余額5635億元，增幅1.2%；微型企業(yè)貸款余額825億元，增幅6.8%。已開業(yè)的75家小額貸款公司3月末小額貸款余額120.29億元，其中小企業(yè)貸款余額59.94億元，增幅10.92%；科技企業(yè)貸款余額31.87億元，貸款戶數(shù)598家，增幅0.87%（見表2）。融資性擔保余額436.8億元，其中科技企業(yè)擔保余額24.61%。2013年1月，上海市共有27家科技企業(yè)通過科技金融服務平臺，獲得總額達1.46億元的銀行貸款，其中參加科技履約責任貸的企業(yè)有20家，獲得貸款6100萬元；參加科技成果轉(zhuǎn)化信用貸的有4家，獲得貸款8000萬元。此外還有小巨人信用貸、創(chuàng)新基金微小貸等多種貸款方式。

表2 上海市小額貸款公司貸款統(tǒng)計情況

多層次資本市場

中關(guān)村上市公司群體加速壯大，“中關(guān)村板塊”效應增強，目前創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)53家，中小板上市企業(yè)38家。上海市中小企業(yè)在IPO方面有較好表現(xiàn)，目前創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)28家，中小板上市企業(yè)27家；2011年上海股權(quán)托管交易中心啟動，截至2012年底，掛牌企業(yè)48家，成交額超過1億元。東湖高新區(qū)企業(yè)上市取得新突破，截至2012年4月底，東湖高新區(qū)上市公司31家，其中國內(nèi)上市公司25家，海外上市公司6家，形成了境內(nèi)境外、主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板多途徑上市的格局，利用資本市場累計融資374.22億元，其中股票融資294.07億元，債券融資80.15億元。

中關(guān)村代辦試點工作進展順利，為建設統(tǒng)一監(jiān)管下的全國場外交易市場積累了經(jīng)驗，奠定了基礎。2012年9月，武漢東湖、上海張江和天津濱海三個國家高新區(qū)被納入新三板試點范圍。截至2013年3月，掛牌企業(yè)達到205家。2012年1月—10月，掛牌企業(yè)通過定向增資獲得8.2億元融資。

表3 示范區(qū)所在省市上市或掛牌情況統(tǒng)計

科技保險

中關(guān)村信用保險及貿(mào)易融資試點工作進展順利，累計為65家企業(yè)提供近200億元的信用保險和10億元的貿(mào)易融資貸款。武漢市共有400家高新技術(shù)企業(yè)購買了科技保險產(chǎn)品，累計繳納科技保險保費約6500萬元，企業(yè)享受約500億元的科技保險保額服務。上海市2012年科技保險保額3.05億元，并且推出科技型中小企業(yè)履約保證保險貸款。截至2012年10月底，履約貸款已經(jīng)受理企業(yè)申請319家，放款企業(yè)193家，共獲得貸款6.3億元，其中48家企業(yè)為首次貸款。

中關(guān)村首臺（套）重大技術(shù)裝備示范項目保險補償機制自2010年實施以來，通過給企業(yè)生產(chǎn)銷售的首臺（套）重大技術(shù)裝備提供保險保障，在風險轉(zhuǎn)移、促進產(chǎn)品推廣運用、項目資金融資、技術(shù)專利保護等方面發(fā)揮了重要作用，取得了較好的效果，越來越多的企業(yè)對首臺（套）保險機制表示認同。2012年又設計出臺了首臺（套）重大技術(shù)裝備關(guān)鍵技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款保證保險和首臺（套）重大技術(shù)裝備專利執(zhí)行保險兩個險種，進一步滿足科技企業(yè)的風險需求，保障科技企業(yè)利益。

問題及政策建議

支持創(chuàng)業(yè)投資政策的引導效應不明顯，建議出臺針對天使投資的扶持政策

目前創(chuàng)投機構(gòu)尤其是引導基金支持的創(chuàng)投機構(gòu)仍然集中于成熟和后端項目，許多處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)仍然得不到資金支持；同時天使投資以及進行早期投資的機構(gòu)數(shù)量仍然匱乏。建議一方面加大針對天使投資和早期投資引導基金的設立工作，引導和促進社會資金加大對初創(chuàng)期企業(yè)的投資力度；另一方面借鑒OECD有關(guān)國家鼓勵天使投資的經(jīng)驗，研究制定有關(guān)對私人投資者投資非上市公司的個人所得稅及損失稅前彌補的相關(guān)優(yōu)惠政策。

科技型中小企業(yè)融資障礙較大，建議制定科技信貸的扶持政策

由于科技型中小企業(yè)缺乏抵質(zhì)押物、技術(shù)風險大、成長性難以把握、管理成本高，傳統(tǒng)銀行信貸模式難以為科技型中小企業(yè)提供融資服務，同時缺乏銀行授信盡職免責的操作細則和風險分擔機制。在政策層面，建議：第一，在示范區(qū)率先建立符合銀行支持科技型中小微企業(yè)發(fā)展的監(jiān)管制度，推進利率市場化改革，落實中小微企業(yè)客戶經(jīng)理“盡職免責”制度；第二，制定支持科技銀（支）行發(fā)展的相關(guān)政策，開展示范區(qū)內(nèi)的社區(qū)銀行試點工作；第三，在示范區(qū)內(nèi)對科技小額貸款公司進行擴大經(jīng)營范圍試點，完善小額貸款融資和服務方式，開展小額貸款公司擴大融資倍數(shù)和資金來源試點；第四，試點開展對科技成果轉(zhuǎn)化貸款的風險補償機制，建立示范區(qū)、銀行、擔保機構(gòu)對科技成果轉(zhuǎn)化貸款的風險分擔機制。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款受制于退出渠道，建議完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的政策環(huán)境

目前對于企業(yè)質(zhì)押的專利、技術(shù)等無形資產(chǎn)，出現(xiàn)未還款情況時，銀行等機構(gòu)對無形資產(chǎn)進行處置渠道較為狹窄，有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)估價、交易等尚未解決。建議首先完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的政策環(huán)境，構(gòu)建從知識產(chǎn)權(quán)評估、金融服務到交易處置等全程投融資服務體系，加強知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資政策的宣傳普及，設立質(zhì)押貸款貼息專項資金，降低企業(yè)融資成本；其次示范區(qū)制定出臺知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的財政扶持政策。

科技擔保“小、弱、散、難”，建議推動科技擔保體系網(wǎng)絡化發(fā)展

專業(yè)化的科技擔保公司普遍規(guī)模較小，發(fā)展不均衡，政策扶持不到位，擔保層級低、覆蓋面窄、擔保資金總量不足。建議構(gòu)建中央和地方共同出資的擔保機制，中央財政與地方政府（示范區(qū)）、民間資金合資共建區(qū)域性擔保子公司和向地方科技擔保公司注資、風險補償?shù)确绞剑嵘齾^(qū)域科技擔保能力；在示范區(qū)開展科技擔保公司風險補償、代償優(yōu)惠、放大倍數(shù)等試點，提升擔保機構(gòu)抗風險能力。

多層次資本市場相對滯后，建議加快全國場外交易市場建設

多層次資本市場體系建設相對滯后，支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的潛力遠未發(fā)揮。由于中小板、創(chuàng)業(yè)板市場實際進入門檻仍然較高，發(fā)行審核速度偏慢，創(chuàng)業(yè)板市場對自主創(chuàng)新企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支持不足，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴大試點相關(guān)配套政策不完善。建議盡快加快代辦股份轉(zhuǎn)讓試點配套制度建設，細化股權(quán)認定的相關(guān)政策，推動一批科技成果入股的企業(yè)上市融資；以區(qū)域性柜臺交易為基礎，加快全國性統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場建設，完善市場監(jiān)管、準入與退出、操作流程、信息披露等基礎性制度，形成合作協(xié)同的市場層級結(jié)構(gòu)；充分發(fā)揮技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的作用，促進科技成果轉(zhuǎn)化。

科技保險功能未充分發(fā)揮，建議不斷豐富科技保險內(nèi)涵

目前示范區(qū)對科技保險的引導和激勵缺乏有效手段，各類險種對創(chuàng)新核心環(huán)節(jié)的風險分散功能不強，科技企業(yè)保險意識亟待提高，部分補貼不能及時到位，科技保險涉及的部門、地方之間還未建立有效順暢的溝通協(xié)作機制。建議推廣中關(guān)村首臺（套）保險機制和融資保障類保險產(chǎn)品，充分利用保險工具支持科技企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、市場拓展、融資、進出口以及科技人員激勵保障等方面作用，提高企業(yè)的風險管理水平，培育和發(fā)展科技保險市場；完善落實科技重大專項、科技計劃經(jīng)費中列支科技保險費和對首臺（套）產(chǎn)品實施用戶保費補貼等相關(guān)政策；在示范區(qū)開展保險資金用于基礎設施建設、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育和重大產(chǎn)業(yè)化項目投資試點。

信用體系尚待完善，建議加快示范區(qū)信用體系建設

示范區(qū)信用體系有待完善，建議在加強信用環(huán)境和金融生態(tài)建設的基礎上推廣中關(guān)村信用體系建設經(jīng)驗，依托示范區(qū)建立科技型中小企業(yè)信用體系，優(yōu)化區(qū)域投融資環(huán)境；發(fā)揮信用擔保、信用評級和信用調(diào)查等信用中介的作用，利用中小企業(yè)信用擔保資金等政策，提升科技型中小企業(yè)的信用水平。