這注定是一場(chǎng)豪賭。

6月5日，歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）宣布將推出一系列舉措，包括實(shí)施存款負(fù)利率、引入4000億歐元長(zhǎng)期流動(dòng)性，以及推行歐洲版QE等抗擊通脹、提振區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。此番德拉吉將存款利率降低至負(fù)0.1%，也使該行成為全球首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的主要央行。

近年來(lái)，隨著歐元區(qū)復(fù)蘇前景逐步惡化、失業(yè)率持續(xù)高企，以及南北歐經(jīng)濟(jì)懸殊引發(fā)社會(huì)對(duì)立等，歐洲央行加速將釋放寬松貨幣政策提上日程。德拉吉希望通過(guò)此舉刺激銀行加大放貸力度，在削弱歐元的同時(shí)，達(dá)到助推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的。

但對(duì)此計(jì)劃，業(yè)界褒貶不一。支持者認(rèn)為此舉不僅可使資金出逃趨勢(shì)得到緩解，還將引領(lǐng)通脹水平上升。擔(dān)憂者則認(rèn)為，歐洲央行通過(guò)低成本資金和對(duì)銀行存款征收懲罰性利率、迫使資金流向南歐是孤注一擲。

事實(shí)上，負(fù)利率并非歐洲央行獨(dú)創(chuàng)。在此之前，歐盟兩個(gè)成員國(guó)瑞典和丹麥就已實(shí)施相同政策。區(qū)別在于，丹麥負(fù)利率是為了保護(hù)本幣，而非刺激經(jīng)濟(jì)。盡管瑞典和丹麥都已借此完成貨幣貶值任務(wù)，有效期卻“曇花一現(xiàn)”。在丹麥央行啟動(dòng)負(fù)利率后的三周內(nèi)，美元兌丹麥克朗便已見(jiàn)頂，美元兌換瑞典克朗也在一周后觸及峰值水平。

值得一提的是，此次歐洲央行的寬松貨幣政策得到了成員國(guó)央行行長(zhǎng)的一致簽字支持，甚至包括經(jīng)常扮演反對(duì)者角色的德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼（Jens Weidmann）。不過(guò)，歐洲央行能否借此完成刺激通脹任務(wù)、使歐元實(shí)質(zhì)性走弱，前景仍不明朗。