行業(yè)分析：計(jì)算機(jī)、傳媒、銀行

投資要點(diǎn)：

1、發(fā)改委同相關(guān)部門組織實(shí)施2014年云計(jì)算工程。

2、我國(guó)首個(gè)智慧城市指導(dǎo)與評(píng)價(jià)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)將出臺(tái)。

近日，為貫徹落實(shí)《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等文件精神，國(guó)家發(fā)展改革委同相關(guān)部門決定聯(lián)合組織實(shí)施2014年云計(jì)算工程。本次工程將有效地提升我國(guó)云計(jì)算創(chuàng)新發(fā)展水平，計(jì)算機(jī)行業(yè)將迎來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇。

另外，在近期舉辦的第12屆中國(guó)（北京）RFID 與物聯(lián)網(wǎng)國(guó)際峰會(huì)上，住建部IC卡應(yīng)用服務(wù)中心主任馬虹表示，住建部正在編制智慧城市評(píng)價(jià)模型以及基礎(chǔ)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)體系的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)將是國(guó)內(nèi)第一個(gè)指導(dǎo)與評(píng)價(jià)智慧城市的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。截至今年一季度末，在我國(guó)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過(guò)程中，已有104個(gè)城市開展了智慧城市規(guī)劃建設(shè)，80%以上的二級(jí)城市明確提出將建設(shè)智慧城市。

目前，計(jì)算機(jī)板塊開始出現(xiàn)良性輪換。前期漲幅較小的智慧城市個(gè)股漲幅開始加大，同時(shí)政府的支持也推動(dòng)了相關(guān)個(gè)股價(jià)值的提升。近三周反彈中，預(yù)計(jì)將一直看好并在底部大力推薦的國(guó)產(chǎn)化、智慧城市相關(guān)個(gè)股持續(xù)上漲，一些業(yè)績(jī)持續(xù)性得到認(rèn)可的公司接近回到前期高點(diǎn)。

重點(diǎn)推薦智慧城市，首推東華軟件、銀江股份、數(shù)字政通，建議關(guān)注*ST聯(lián)信（千方集團(tuán)）、易華錄。

傳媒：表現(xiàn)活躍 關(guān)注龍頭

投資要點(diǎn)：

1、多家傳媒公司納入指數(shù)成分。

2、節(jié)后傳媒板塊領(lǐng)漲A股各板塊，表現(xiàn)亮眼。

根據(jù)指數(shù)規(guī)則，經(jīng)指數(shù)專家委員會(huì)審議通過(guò)，上交所與中證指數(shù)公司日前宣布調(diào)整一批指數(shù)樣本股。傳媒板塊中，奧飛動(dòng)漫、省廣股份、浙報(bào)傳媒、電廣傳媒、博瑞傳播、吉視傳媒納入滬深300成分股；東方明珠納入上證50成分股，中南傳媒、中文傳媒納入上證180成分股。

同時(shí)，端午節(jié)后傳媒行業(yè)整體股性表現(xiàn)活躍，世界杯到來(lái)等因素再次吸引足夠的板塊熱情。子行業(yè)龍頭組合反彈持續(xù)，平均漲幅達(dá)6.85%，強(qiáng)于大盤與行業(yè)。具體從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，近期表現(xiàn)較好的影視動(dòng)漫、互聯(lián)網(wǎng)和營(yíng)銷服務(wù)子行業(yè)延續(xù)良好走勢(shì)，而有線網(wǎng)絡(luò)與平媒子行業(yè)也出現(xiàn)明顯反彈，體現(xiàn)出行業(yè)經(jīng)過(guò)調(diào)整與反復(fù)后的投資關(guān)注度明顯提升。

在龍頭反彈、成分股調(diào)整、世界杯主題等多因素促進(jìn)下，傳媒板塊將被持續(xù)看好。市場(chǎng)化層面，推薦管理層優(yōu)秀，有能力整合行業(yè)的龍頭：樂(lè)視網(wǎng)、華策影視、藍(lán)色光標(biāo)、華錄百納、百視通、奧飛動(dòng)漫、省廣股份。同時(shí)，國(guó)企改革激發(fā)國(guó)有公司活力，給民營(yíng)資本介入機(jī)會(huì)，推薦人民網(wǎng)、百視通、華策影視。另外，受益于再融資放開，樂(lè)視網(wǎng)、藍(lán)色光標(biāo)、華策影視等有望迎來(lái)新一輪基本面上揚(yáng)的投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注。

銀行：PMI指標(biāo)企穩(wěn) 銀行股反彈

投資要點(diǎn)：

1、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，PMI指標(biāo)反映銀行股反彈。

2、下半年基本面良好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定。

一直以來(lái)，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)領(lǐng)先指標(biāo)PMI對(duì)銀行股走勢(shì)有非常好的參考意義。2014年的4-5月份，關(guān)于穩(wěn)增長(zhǎng)的定向刺激政策和表態(tài)逐漸加碼，5月份以來(lái)PMI指數(shù)開始呈現(xiàn)企穩(wěn)向上趨勢(shì)，銀行股也從4月份的低點(diǎn)開始企穩(wěn)，相信隨著PMI的進(jìn)一步回升，14年下半年銀行股也將穩(wěn)步走高。

同時(shí)，下半年穩(wěn)定的基本面將化解資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂，推進(jìn)銀行股業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)。近期監(jiān)管層對(duì)銀行非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù)、信托資金池業(yè)務(wù)等加強(qiáng)監(jiān)管，短期將導(dǎo)致社會(huì)融資總量和非銀行金融機(jī)構(gòu)的通道業(yè)務(wù)面臨收縮壓力，部分融資需求將回歸表內(nèi)，推動(dòng)下半年信貸規(guī)模略超預(yù)期增長(zhǎng)。

另一方面，下半年手續(xù)費(fèi)凈收入整體增速將保持穩(wěn)定。2013年以來(lái)銀行加大了“大資管”業(yè)務(wù)的投入力度，盡管下半年監(jiān)管層可能繼續(xù)對(duì)銀行收費(fèi)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，但經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的整頓，銀行手續(xù)費(fèi)收入已較為規(guī)范，預(yù)計(jì)14年下半年手續(xù)費(fèi)凈收入增速將逐季平穩(wěn)回升。

個(gè)股方面，從彈性角度推薦平安、浦發(fā)、興業(yè)、民生；從分紅和穩(wěn)定收益角度，推薦建行、工行。

紡織服裝：出口弱復(fù)蘇 內(nèi)銷現(xiàn)分化

投資要點(diǎn)：

1、行業(yè)出口額呈上漲趨勢(shì)。

2、內(nèi)銷市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。

2014年1-5月我國(guó)紡服出口增長(zhǎng)3.63%，單月出口連續(xù)第三個(gè)月回升；2014年首季全國(guó)童裝市場(chǎng)銷售額達(dá)400億，預(yù)計(jì)全年將突破1700億元；2013年中國(guó)電子商務(wù)交易總額達(dá)10.28萬(wàn)億元，比前一年增長(zhǎng)26.8%。

紡織子行業(yè)層面，預(yù)計(jì)原材料市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行，龍頭企業(yè)生產(chǎn)、銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)，運(yùn)行質(zhì)效基本平穩(wěn)，短中期來(lái)看，棉紡織龍頭企業(yè)具有配置型投資價(jià)值；中長(zhǎng)期來(lái)看，新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)啟動(dòng)，安徽省率先將皮棉、面紗納入農(nóng)產(chǎn)品增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額核定扣除試點(diǎn)范圍，涉棉政策逐漸明朗，棉紡織行業(yè)有望迎來(lái)有利機(jī)遇。

內(nèi)銷市場(chǎng)方面，將呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化的趨勢(shì)。例如鄉(xiāng)村消費(fèi)品市場(chǎng)增速持續(xù)上升，但城鎮(zhèn)市場(chǎng)增速持續(xù)放緩；網(wǎng)購(gòu)渠道仍高速增長(zhǎng)，但實(shí)體渠道增速持續(xù)放緩。在這樣一個(gè)行業(yè)深度轉(zhuǎn)型期，將有更多的消費(fèi)盲點(diǎn)和商業(yè)機(jī)會(huì)出現(xiàn)，傳統(tǒng)服裝零售品牌應(yīng)對(duì)新需求，新變化的節(jié)奏和力度不同，將帶來(lái)更加明顯的分化，包括盈利分化。龍頭企業(yè)以其自身的實(shí)力與市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，更有可能在轉(zhuǎn)型期存活下來(lái)，居于前列，但同時(shí)，轉(zhuǎn)型期也有助于新興企業(yè)把握機(jī)會(huì)，快速崛起。

從長(zhǎng)期來(lái)看，重點(diǎn)推薦富安娜，森馬服飾。