陶娟

在以圍繞不確定性進(jìn)行定價(jià)為本質(zhì)的金融市場(chǎng)，美國(guó)一批初創(chuàng)企業(yè)正嘗試運(yùn)用大數(shù)據(jù)這一利器，重新定義信用評(píng)估、網(wǎng)絡(luò)金融安全等領(lǐng)域的盈利模式。金融極客的風(fēng)生水起，或預(yù)示下一個(gè)時(shí)代的主宰者。

2014年3月，《紐約時(shí)報(bào)》宣布將推出一款全新的新聞欄目Upshot，主打以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的新聞報(bào)道和分析，旨在填補(bǔ)“另類(lèi)超人”內(nèi)特·希爾（Nate Silver）離職后產(chǎn)生的空缺。作為成功普及“大數(shù)據(jù)”概念的第一人，內(nèi)特在職時(shí)，個(gè)人博客一度給《紐約時(shí)報(bào)》網(wǎng)站帶來(lái)20%的流量。

內(nèi)特畢業(yè)于芝加哥大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)，拿手好戲是用數(shù)據(jù)分析選情。2012年美國(guó)總統(tǒng)大選時(shí)，輿論認(rèn)定奧巴馬和羅姆尼的支持率不分伯仲，內(nèi)特卻“統(tǒng)計(jì)”出奧巴馬有七成勝算。此后，他不僅在投票當(dāng)天預(yù)測(cè)奧巴馬有90.9%的概率獲得大多數(shù)選票，且其對(duì)50個(gè)州的投票結(jié)果預(yù)測(cè)也幾乎全部命中，精準(zhǔn)度完勝其他所有市場(chǎng)評(píng)論和輿調(diào)，一夜間家喻戶(hù)曉。

這種“巫術(shù)”般的預(yù)測(cè)，所能滿(mǎn)足的顯然已不僅僅是政治競(jìng)選的需要。在本質(zhì)即是圍繞不確定性進(jìn)行定價(jià)的金融市場(chǎng)，利用大數(shù)據(jù)來(lái)降低不確定性，從而獲取高于市場(chǎng)溢價(jià)的機(jī)構(gòu)已蓬勃而生，從個(gè)人信用評(píng)估、商業(yè)預(yù)付款到金融安全領(lǐng)域，各路應(yīng)用正在以前所未有的方式和速度革新著金融業(yè)。

ZestFinance：創(chuàng)新信用評(píng)估體系

美國(guó)信貸委員會(huì)的調(diào)查顯示，64%的美國(guó)人賬戶(hù)上只有不到1000美元，在遇到緊急情況時(shí)，這些人中的大部分都會(huì)被傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)拒之門(mén)外，不得不使用費(fèi)用高昂的發(fā)薪日貸款，被迫承擔(dān)可能高達(dá)400-500%的年化利率。貧窮的人得不到好的信用評(píng)級(jí)，只能承受更高息的債務(wù)，于是還債負(fù)擔(dān)加重，違約風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)抬高，從而陷入惡性循環(huán)。2012年發(fā)薪日貸款市場(chǎng)收取的費(fèi)用高達(dá)80億美元。

為了給擁有低信用評(píng)級(jí)的好人更好地發(fā)放貸款，谷歌前首席信息官和工程副總監(jiān)道格拉斯·梅里爾（Douglas Merril）與Capital One公司前主管肖恩·巴德（Shawn Budde）聯(lián)合創(chuàng)立了ZestFinance，最初名為ZestCash。

傳統(tǒng)意義上，大多數(shù)美國(guó)銀行依靠FICO信用評(píng)分體系來(lái)評(píng)估貸款者信用，這套體系基于15-20個(gè)變量，如信貸比例、還貸是否逾期等指標(biāo)。而ZestFinance則完全顛覆了這一模式，它篤信“一切數(shù)據(jù)皆是信用數(shù)據(jù)”，開(kāi)發(fā)了10個(gè)基于學(xué)習(xí)機(jī)器的算法模型，創(chuàng)建了數(shù)萬(wàn)條指標(biāo)，以更加全面地評(píng)估信貸申請(qǐng)人的狀況。本質(zhì)上，ZestFinance就是一家由數(shù)據(jù)科學(xué)家主導(dǎo)的企業(yè)，它抓取每位信貸申請(qǐng)人的上萬(wàn)條原始信息數(shù)據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)換、分析，形成一個(gè)最終的分?jǐn)?shù)，而完成這一過(guò)程只需5秒。

ZestFinance非常擅長(zhǎng)從各種細(xì)節(jié)中挖掘提取數(shù)據(jù)。對(duì)它來(lái)說(shuō)，用戶(hù)在填寫(xiě)信貸申請(qǐng)表時(shí)輸入姓名的方式都是一種信息：全部使用小寫(xiě)字母、全部使用大寫(xiě)字母還是采用首字母大寫(xiě)的正確方式；開(kāi)尼桑的顧客會(huì)比開(kāi)豐田、雅閣的還款更為激進(jìn)等。其他類(lèi)似的信息還包括，申請(qǐng)人在公司網(wǎng)站上停留的時(shí)間（反映借貸的謹(jǐn)慎程度與還款誠(chéng)意）、申請(qǐng)人是否擁有預(yù)付款或已付全款的手機(jī)等。

2012年7月，ZestCash正式更名為ZestFinance，將自己的這一套分析系統(tǒng)提供給其他貸款者，業(yè)務(wù)模式由直接放貸升級(jí)為給第三方次級(jí)貸款者進(jìn)行信用擔(dān)保，將原先的競(jìng)爭(zhēng)者變成了服務(wù)對(duì)象。

ZestFinance創(chuàng)始人梅里爾堅(jiān)信，基于大數(shù)據(jù)的個(gè)人信用評(píng)估體系遲早將代替FICO信用體系，開(kāi)放這一體系能夠服務(wù)于更多人。其服務(wù)的客戶(hù)如SpotLoan，正是一家傳統(tǒng)的發(fā)薪日貸款者。而資本亦大力捧場(chǎng)其創(chuàng)新模式，繼2011年A輪1900萬(wàn)美元、2012年B輪7300萬(wàn)美元融資后，ZestFinance于2013年再次獲得了C輪2000萬(wàn)美元融資?？梢灶A(yù)見(jiàn)，通過(guò)大數(shù)據(jù)來(lái)為缺乏信用記錄的窮人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定量，能夠幫助貸款機(jī)構(gòu)更清楚地甄別出哪些客戶(hù)有更高的意愿和動(dòng)力還款，次貸市場(chǎng)上的供需雙方均能從中受益：申請(qǐng)者更容易通過(guò)，而借款人則享受更低的違約成本。

Palantir：

估值90億美元的安全類(lèi)公司

Palantir由PayPal聯(lián)合創(chuàng)始人彼得·泰爾（Peter Thiel）和斯坦福的一群計(jì)算機(jī)科學(xué)家創(chuàng)建于2004年。作為一個(gè)為政府和金融機(jī)構(gòu)提供高級(jí)數(shù)據(jù)分析的平臺(tái)，它的目標(biāo)是利用數(shù)據(jù)與技術(shù)去勘察人性與環(huán)境，致力于解決一系列至關(guān)重要的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題：如何防止下一場(chǎng)龐氏騙局？如何攔截恐怖主義網(wǎng)絡(luò)？如何防范次貸危機(jī)？如何識(shí)別網(wǎng)絡(luò)欺詐與黑錢(qián)組織？

Palantir的一個(gè)主要特點(diǎn)是能從數(shù)萬(wàn)個(gè)不同架構(gòu)的數(shù)據(jù)庫(kù)中通過(guò)引擎抓取相關(guān)數(shù)據(jù)，并將人工干預(yù)和數(shù)據(jù)抓取結(jié)合在一起，從龐雜信息中過(guò)濾掉多余的噪音，通過(guò)蛛絲馬跡間的彼此關(guān)聯(lián)，判斷出人們行動(dòng)最終的目的指向和影響。

目前，Palantir以政府業(yè)務(wù)為主，大約占60%。美國(guó)國(guó)土安全局、聯(lián)邦調(diào)查局及中央情報(bào)局均向其購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品。華爾街則是另一大客戶(hù)源，很多銀行都開(kāi)始應(yīng)用Palantir的技術(shù)偵查詐騙跡象，進(jìn)行交易分析，甚至用其給抵押貸款定價(jià)。摩根大通的信息主管蓋伊·查理奧評(píng)價(jià)道，谷歌通過(guò)搜索引擎解放了互聯(lián)網(wǎng)，而Palantir則幫助解放了公司內(nèi)部的數(shù)據(jù)，讓枯燥無(wú)趣的數(shù)據(jù)變成了金礦。摩根大通利用Palantir技術(shù)來(lái)防止欺詐行為，甚至用其更好地為客戶(hù)定制營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。

在網(wǎng)絡(luò)金融安全領(lǐng)域，Palantir同樣與高智商犯罪斗智斗勇。在目前流行的金融騙局中，罪犯能偷取或侵入數(shù)千人的網(wǎng)絡(luò)銀行賬戶(hù)，當(dāng)觀察到潛在受害者購(gòu)買(mǎi)機(jī)票或外出度假時(shí)，罪犯就會(huì)動(dòng)手屏蔽掉賬戶(hù)提醒功能，之后取走賬戶(hù)中的余額，整個(gè)過(guò)程悄無(wú)聲息。而通過(guò)使用Palantir的軟件，某家全球性的大銀行發(fā)現(xiàn)了數(shù)千個(gè)被盯上的銀行賬戶(hù)，及時(shí)制止了可能的損失。

在政府及金融兩大機(jī)構(gòu)客戶(hù)外，Palantir開(kāi)始多元化轉(zhuǎn)型，醫(yī)療、零售、保險(xiǎn)和生物科技成為其下一站攻城略地的方向。2013年，Palantir收入5 億美元，而2014年的合同額更已高達(dá)10 億美元。同樣，其技術(shù)突破和發(fā)展壯大與資本的扶攜密不可分。創(chuàng)立一年后，Palantir被CIA旗下的創(chuàng)投基金In-Q-Tel相中，提供了種子基金，并迅速發(fā)展。短短數(shù)年內(nèi)，公司已進(jìn)行了十輪融資，僅曾投資過(guò)Facebook的著名風(fēng)投Founders Fund一家就先后參與了三輪融資，而Palantir的估值也由2010年的7.35億美元飆升至目前的90億美元（表1）。

Kabbage：基于第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)的美版阿里小貸

作為一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型的網(wǎng)貸公司，Kabbage的主要客戶(hù)是電商平臺(tái)上的眾多網(wǎng)店，它們的特點(diǎn)是規(guī)模小，幾乎沒(méi)有固定或抵押資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本短缺時(shí)告貸無(wú)門(mén)。迄今為止，超過(guò)10萬(wàn)個(gè)小企業(yè)主成功從Kabbage獲得融資。初看去，Kabbage似美國(guó)版的阿里小貸，但其自有獨(dú)到之處：將第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)納為己用，同時(shí)使用商業(yè)預(yù)付款的概念繞過(guò)貸款業(yè)務(wù)所面臨的監(jiān)管。

客戶(hù)提出貸款申請(qǐng)的過(guò)程非常簡(jiǎn)單，在網(wǎng)上免費(fèi)注冊(cè)后，提交額度申請(qǐng)和融資目的即可。在資格審核一環(huán)，Kabbage自身并非電商平臺(tái)，并不像淘寶那樣坐擁海量的后臺(tái)數(shù)據(jù)，因此它鼓勵(lì)客戶(hù)關(guān)聯(lián)各種第三方平臺(tái)賬戶(hù)信息，如網(wǎng)店在Ebay、亞馬遜上的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)，從Google Analytics獲得的網(wǎng)絡(luò)信息，從記賬軟件得到的相關(guān)信息，從UPS等物流企業(yè)得到的發(fā)貨信息以及品牌在Facebook上獲取的評(píng)價(jià)信息等?？蛻?hù)關(guān)聯(lián)的賬戶(hù)越多，信息透明度越高，貸款申請(qǐng)?jiān)饺菀撰@得通過(guò)，也越有可能獲得高評(píng)級(jí)。最終，Kabbage會(huì)根據(jù)自己獨(dú)有的信用評(píng)分系統(tǒng)，打出一個(gè)綜合得分來(lái)評(píng)定該筆申請(qǐng)的費(fèi)率。

Kabbage的另一創(chuàng)新之處在于，其發(fā)放的資金并不稱(chēng)為貸款，而是商業(yè)預(yù)付款（Advance），每筆額度在500-10萬(wàn)美元間，周期統(tǒng)一為6個(gè)月。它將每筆預(yù)付款的發(fā)放視作與客戶(hù)間簽訂的一份合同，以客戶(hù)后期現(xiàn)金流來(lái)作為還款保障。其獲得的收入也不是貸款利息，而是基于商業(yè)行為的費(fèi)用。費(fèi)率計(jì)算完全透明，不附加任何隱性成本，前兩個(gè)月的費(fèi)率在1-12%之間（此費(fèi)率由綜合得分決定），此后4個(gè)月的每個(gè)月為1%，支持提前還款。在其網(wǎng)站給出的示例中，一筆1萬(wàn)美元的商業(yè)預(yù)付款，6個(gè)月到期后的總費(fèi)用是1200美元，遠(yuǎn)高于銀行貸款收益（表2）。

2012年，Kabbage發(fā)放了4萬(wàn)筆預(yù)付款，2013年已增至7萬(wàn)筆。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流、物流、消息流等數(shù)據(jù)的全面整合，Kabbage已將客戶(hù)拓寬至線下商家。2013年底，Kabbage開(kāi)發(fā)出移動(dòng)終端App，實(shí)現(xiàn)手機(jī)融資申請(qǐng)。迄今Kabbage已完成了三輪共計(jì)逾5000萬(wàn)美元的股權(quán)融資，還通過(guò)債務(wù)融資了9000萬(wàn)美元。

風(fēng)險(xiǎn)與中國(guó)機(jī)會(huì)

無(wú)論是通過(guò)大數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)創(chuàng)新，還是追蹤網(wǎng)絡(luò)犯罪，靠的都是在浩淼數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)彼此關(guān)聯(lián)度的能力，美國(guó)這幾家新興企業(yè)的成功，既源于前沿的科研實(shí)力，也和強(qiáng)大的資本支持不無(wú)相關(guān)。在中國(guó)，精明的商人同樣試圖從大數(shù)據(jù)金融中掘得先機(jī)。據(jù)阿里小貸首席技術(shù)官王堅(jiān)介紹，旗下200-300名工作人員，已通過(guò)獨(dú)有的信用系統(tǒng)審核發(fā)放了超過(guò)60萬(wàn)筆貸款，這種效率顯然是傳統(tǒng)銀行無(wú)法比擬的。而另一家聚立信，也打出了“類(lèi)ZestFinance，但更懂中國(guó)”的廣告。銀行業(yè)也已嘗試采用非傳統(tǒng)的信貸審核手段，如記賬類(lèi)軟件隨手網(wǎng)就聯(lián)手中信銀行推出信貸產(chǎn)品“信金寶”，雙方達(dá)成合作后隨手記（和卡牛）的用戶(hù)可在移動(dòng)端授權(quán)中信銀行調(diào)取自己的財(cái)務(wù)管理/記賬數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可用作審核信用的補(bǔ)充。

不過(guò)，金融業(yè)的大數(shù)據(jù)奇兵，都需要面對(duì)同樣的隱私保障問(wèn)題。自9·11恐怖襲擊后，F(xiàn)BI等情報(bào)機(jī)構(gòu)對(duì)普通居民各種信息狀況的摸排了解已讓人感到不安，斯諾登的爆料更讓輿論嘩然。沒(méi)有人希望過(guò)往種種被一覽無(wú)余地提取、集檔和分析，而這卻正是如Palantir等大數(shù)據(jù)公司所孜孜以求的境界。技術(shù)本身并沒(méi)有好惡，但是信息被濫用或遭到泄露所帶來(lái)的殺傷力有多大，尚難預(yù)料。■