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        政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理文獻(xiàn)綜述

        2014-07-04 13:33:10劉春玲劉星
        商業(yè)2.0 2014年6期

        劉春玲 劉星

        中圖分類(lèi)號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

        摘要:本文對(duì)政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,第一部分對(duì)盈余管理相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和總結(jié),第二部分對(duì)政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理相關(guān)研究進(jìn)行分析。盈余管理文獻(xiàn)部分從國(guó)內(nèi)外回顧了以下幾個(gè)方面:定義、識(shí)別、操縱手段、計(jì)量方法、經(jīng)濟(jì)后果。其研究在國(guó)內(nèi)外均相對(duì)成熟。政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理部分近幾年在我國(guó)受到大量學(xué)者的關(guān)心和研究,本文主要回顧我國(guó)相關(guān)研究。

        關(guān)鍵詞:政府關(guān)心;盈余管理;政府補(bǔ)助

        一、盈余管理相關(guān)文獻(xiàn)

        (1)盈余管理的定義

        盈余管理起源于早期創(chuàng)造性會(huì)計(jì),與兩權(quán)分離的股份制公司組織形式發(fā)展相關(guān)(Mathews,Perera.1991)。Healy在1985年開(kāi)始了對(duì)盈余管理的研究,后來(lái)會(huì)計(jì)界逐漸展開(kāi)盈余管理研究。對(duì)于盈余管理的定義,國(guó)內(nèi)外學(xué)者一直未達(dá)成共識(shí),筆者對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界幾個(gè)被廣泛引用的具有代表性的觀點(diǎn)進(jìn)行了梳理和總結(jié)。

        SchiPPer(1989)在《盈余管理的評(píng)論》一文中這樣解釋盈余管理:在GAAP準(zhǔn)則框架下,企業(yè)管理當(dāng)局故意采取能夠達(dá)到預(yù)期盈余水平的一些措施。

        Healy 和 wahlen(1999)對(duì)盈余管理的界定是最廣義的,他們認(rèn)為,管理者們?cè)谪?cái)務(wù)報(bào)告中使用估計(jì)判斷、構(gòu)造交易并改變財(cái)務(wù)報(bào)告,以此來(lái)誤導(dǎo)股東而不讓其了解公司的潛在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或者為了滿(mǎn)足協(xié)議中要求的會(huì)計(jì)盈余指標(biāo)。

        Scott(1997)提出盈余管理是在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi),通過(guò)會(huì)計(jì)政策的選擇,使經(jīng)營(yíng)者自身利益或(和)公司市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為。

        在我國(guó),劉峰(2007)認(rèn)為盈余管理就是在現(xiàn)行法律、制度不健全的條件下,對(duì)現(xiàn)行制度所存在的漏洞最大限度的進(jìn)行利用。

        綜上看來(lái),學(xué)者們對(duì)盈余管理的內(nèi)涵理解存在幾個(gè)共同點(diǎn):第一,盈余管理的公司自主發(fā)生的主導(dǎo)者均為企業(yè)管理當(dāng)局;第二,盈余管理的對(duì)象為企業(yè)對(duì)外報(bào)告的盈余信息。但是學(xué)術(shù)界一直存在一定的爭(zhēng)議和分歧:即盈余管理行為是否在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍之內(nèi)。

        (2)盈余管理的識(shí)別

        Simpson(1969)的研究證明,企業(yè)的投資者能夠通過(guò)各種分析和渠道感知企業(yè)是否進(jìn)行盈余管理。Beaver、McNichols、Nelson(2003)和Durtschi、Easton(2005)的研究表明,企業(yè)為了避免損失而進(jìn)行盈余管理并發(fā)現(xiàn)其進(jìn)行盈余管理的證據(jù)。

        Bartov(1993)研究證明企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)和投資處置的時(shí)間安排實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)平滑和降低權(quán)益負(fù)債率從而達(dá)到盈余管理的目的,說(shuō)明企業(yè)在資產(chǎn)銷(xiāo)售過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)盈余管理。Lo、Wong、Michael(2010)研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)公司治理和盈余管理存在一定的關(guān)系。McNichols、Wilson(1988)研究表明,當(dāng)公司收益異常高或者異常低的時(shí)候,都會(huì)選擇能調(diào)減收益的備抵壞賬處理方法。

        王躍堂、周雪、張莉(2005),代冰彬、陸正飛、張然(2007)研究均證明了我國(guó)上市公司進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)的減值的動(dòng)機(jī)可能是盈余管理,盈余管理動(dòng)機(jī)的不同會(huì)影響減值類(lèi)型的選擇。岳衡、陳溪、趙龍凱(2007)通過(guò)對(duì)1996-2005年間中國(guó)上市公司的凈利潤(rùn)的實(shí)證分析我國(guó)盈余數(shù)據(jù)的異常分布現(xiàn)象,說(shuō)明“有限記憶”的行為特征,對(duì)管理者造成影響,成為我國(guó)上市公司盈余管理的一個(gè)動(dòng)機(jī)。

        (3)盈余管理的操縱手段

        盈余管理的手段有許多種,上市公司常用的盈余管理手段有以下四種:具體應(yīng)計(jì)項(xiàng)目、成本分配和收入轉(zhuǎn)移、信息披露、真實(shí)交易。Marquardt、Wiedman(2004)、Jones、Roberts(2006)、Balsam et al(2003)等對(duì)此分別做了研究。

        在我國(guó)上市公司中,盈余管理手段主要有以下幾種:非經(jīng)常性損益、關(guān)聯(lián)方交易、債務(wù)重組等。王俊秋、唐加威(2008)、胡志穎、王丹丹(2010)、谷長(zhǎng)輝(2010)等分別從不同的視角做了研究。

        (4)盈余管理的計(jì)量方法

        國(guó)外學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理的計(jì)量研究主要集中于應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的研究方法。應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的研究方法有三種,一種是應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額法,一種是具體項(xiàng)目法。另外,分布檢測(cè)法也不應(yīng)忽視,是由Burgstahler等(1999)發(fā)展起來(lái)的新方法。

        我國(guó)學(xué)者基本上認(rèn)可國(guó)外盈余管理的計(jì)量方法理論,但在某些小方面我國(guó)學(xué)者卻有著自己的見(jiàn)解。我國(guó)學(xué)者的見(jiàn)解具體有兩方面的體現(xiàn):第一,瓊斯模型的修訂。盡管Dechow,Sloan和Sweeny(1995)修正了瓊斯模型,并創(chuàng)建了DDS模型。陸建橋(2002)拓展了瓊斯模型:在修訂的瓊斯模型的基礎(chǔ)上,在自變量中增加了無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)變量;第二,分布檢測(cè)法。分布檢測(cè)法是通過(guò)檢查報(bào)告盈余在臨界點(diǎn)附近的不連續(xù)分布來(lái)計(jì)量盈余管理。我國(guó)許多學(xué)者通過(guò)這種方式繪制了我國(guó)上市公司凈資產(chǎn)收益率(ROE)的分布圖,將分布檢測(cè)法進(jìn)行了深化。

        (5)盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果

        針對(duì)盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果,國(guó)外研究并沒(méi)有取得一致性的結(jié)論(Healy and Wahlen,1999),多數(shù)研究已證明盈余管理具有正面的經(jīng)濟(jì)后果。然而也有研究表明,盈余管理會(huì)降低會(huì)計(jì)數(shù)字的可靠性,降低資源配置效率,產(chǎn)生負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果。

        第一,盈余管理與市場(chǎng)反應(yīng)。以會(huì)計(jì)數(shù)字披露的短期市場(chǎng)反應(yīng)作為衡量標(biāo)準(zhǔn),現(xiàn)有研究(DeFond和Park,2001;Balsam等,2002;Baber等,2006;Gleason和MillS,2008;Coles等,2006)表明,投資者對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)中的盈余管理部分進(jìn)行折價(jià)。

        第二,盈余管理與未來(lái)業(yè)績(jī)?,F(xiàn)有研究(比如,subramanyam,1996;Chaney等,1996;Tucker和Zarowin,2006;Bowen等,2008)發(fā)現(xiàn),管理人員通過(guò)盈余管理向市場(chǎng)傳遞私有信息,從而提高股票價(jià)格的信息含量,使得股票價(jià)格能夠反映企業(yè)未來(lái)的收益情況。但也有研究(Keung等,2010)發(fā)現(xiàn)盈余管理水平與后續(xù)公司盈利能力顯著負(fù)相關(guān)。

        第三,盈余管理與IPO和SEO后續(xù)業(yè)績(jī)下滑。Teoh(1998a)、Anarony(2000)以及Jennifer(2008)都發(fā)現(xiàn)上市公司在IPO之前存在顯著的盈余管理行為,并且盈余管理的幅度越大IPO后的業(yè)績(jī)下滑幅度越大。

        第四,盈余管理與監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰。以是否遭受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰作為標(biāo)準(zhǔn),Deehow等(1996)和Beneish(1997)發(fā)現(xiàn)在被處罰的問(wèn)題年度前,公司存在顯著的盈余管理行為。DuCharme等(2004)發(fā)現(xiàn),SEO前盈余管理幅度較大的公司,其后來(lái)受到監(jiān)管部門(mén)的處罰概率較高,處罰金額也較大。Chandra、Ralph(2004)甚至研究認(rèn)為,盈余管理是企業(yè)失敗的因素之一。

        在我國(guó),孟焰、王偉(2009)利用1999-2005年中國(guó)股市數(shù)據(jù)證明,投資者在做出定價(jià)決策時(shí),區(qū)分了扣除非經(jīng)常性損益每股收益和每股非經(jīng)常性損益信息,并對(duì)扣除非經(jīng)常性損益每股收益給予了比每股非經(jīng)常性損益更高的定價(jià)。丁方飛、伍中信(2010)發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備所產(chǎn)生的應(yīng)計(jì)盈余明顯地降低了會(huì)計(jì)盈余的質(zhì)量,市場(chǎng)不能識(shí)別長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的影響。

        二、政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理相關(guān)研究

        我國(guó)的政府與企業(yè)間也存在著天然的聯(lián)系,出于考慮地方政績(jī)與經(jīng)濟(jì)利益,政府可能會(huì)干預(yù)企業(yè)行為。因此出現(xiàn)了地方政府參與上市公司盈余管理以美化報(bào)表達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益最大化的現(xiàn)象,而且這種現(xiàn)象是我國(guó)所特有的。但是也有一些學(xué)者是從地方政府對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)影響的角度來(lái)研究盈余管理問(wèn)題的。陳曉和李靜(2001)是我國(guó)最早開(kāi)始研究政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理的學(xué)者。他們通過(guò)分析地方財(cái)政行為在提升上市公司業(yè)績(jī)中的動(dòng)機(jī)、手段和作用,發(fā)現(xiàn),為了在資本市場(chǎng)上爭(zhēng)奪資源,地方政府積極參與了上市公司的盈余管理。他們還發(fā)現(xiàn),一些處于配股邊緣或者盈虧邊緣的上市公司更容易獲得地方政府補(bǔ)貼,并且那些給予的地方政府補(bǔ)貼在一定程度上已經(jīng)占了公司利潤(rùn)的很大一部分。

        陳冬華(2003)通過(guò)建立經(jīng)驗(yàn)?zāi)P蛠?lái)討論有政府背景的上市公司與政府補(bǔ)貼的關(guān)系,檢驗(yàn)了地方政府對(duì)上市公司補(bǔ)貼收入的影響。他發(fā)現(xiàn)如果在上司公司的董事會(huì)中占有重要地位的董事具有地方政府背景時(shí),那么地方政府對(duì)上市公司的補(bǔ)助就很可能更多,對(duì)其所產(chǎn)生的影響也越大。而這種政府補(bǔ)助可以使上市公司與當(dāng)?shù)赝袠I(yè)的公司或者外地的上市公司相比,更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

        劉浩(2004)以1998-2000年的上市公司為樣本,研究表明地方政府沒(méi)有利用政府補(bǔ)貼對(duì)上市公司進(jìn)行盈余管理,但是上市公司的國(guó)有股權(quán)比例對(duì)其所獲得的補(bǔ)貼收入有比較顯著地正向關(guān)系。

        王鳳翔、陳柳欽(2005)研究發(fā)現(xiàn),在政府和微觀經(jīng)濟(jì)主體(上市公司)有清晰財(cái)產(chǎn)界限的條件下,政府會(huì)出于某種目的,通過(guò)補(bǔ)貼干預(yù)微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)利益的活動(dòng)。雖然地方政府依賴(lài)行政手段干預(yù)經(jīng)濟(jì),并不是一種好的選擇,但是這樣可以促進(jìn)新企業(yè)的建立、發(fā)展,可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,而在實(shí)際工作中政府使用補(bǔ)貼的經(jīng)濟(jì)手段來(lái)干預(yù)經(jīng)濟(jì)也是一種進(jìn)步。

        楊瑾淑和羅煒陽(yáng)(2006)研究認(rèn)為地方政府為了增加財(cái)政收入和提升公共激勵(lì)績(jī)效,通過(guò)給予上市公司財(cái)政補(bǔ)貼,影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)收入和提升公共激勵(lì)績(jī)效,通過(guò)給予上市公司財(cái)政補(bǔ)貼,影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

        證監(jiān)會(huì)《關(guān)于做好上市公司新股發(fā)行工作的通知》的規(guī)定出臺(tái)之后,龔小鳳(2006)以2001-2003年間的上市公司為樣本,通過(guò)檢驗(yàn)證明政府采用各種方式補(bǔ)貼上市公司,使其避免被ST摘帽,證明政府存在為保住殼資源或再融資而進(jìn)行盈余管理的行為。

        楊瑾淑和羅煒陽(yáng)(2006)選取了2000-2002年的所有增發(fā)新股和配股的公司,研究證明地方政府提供的財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)于上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在顯著影響。地方政府的主要?jiǎng)訖C(jī)是增加地方財(cái)政收入并提升公共治理績(jī)效。

        唐清泉和羅黨論(2007)基于2002-2004年的上市公司接受財(cái)政補(bǔ)貼的數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)政府會(huì)因?yàn)樯鐣?huì)目標(biāo)給予上市公司政府補(bǔ)貼,在主要考慮的因素中解決就業(yè)問(wèn)題占了很大的一部分。研究中還發(fā)現(xiàn)公司的再融資的動(dòng)機(jī)不是政府給予公司補(bǔ)貼的考慮因素,而這一結(jié)論與陳曉和李靜(2001)對(duì)1997-1999年政府補(bǔ)貼的研究結(jié)論不一致。

        李秀玉(2009)通過(guò)實(shí)證發(fā)現(xiàn),國(guó)有上市公司所處地區(qū)政府干預(yù)程度與企業(yè)盈余管理程度正相關(guān)。

        在政府對(duì)上市公司的影響的問(wèn)題上,國(guó)外的學(xué)者與國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究角度有很大的不同。國(guó)外學(xué)者在研究中主要是關(guān)注地方政府對(duì)上市公司治理的影響和地方政府與上市公司之間的關(guān)系。他們中的很多是從國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的角度出發(fā),來(lái)探討地方政府的行為。如,F(xiàn)ox、Heller在1999年對(duì)俄羅斯進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)很多地方政府在上市公司中的角色是介于外部人和內(nèi)部人之間而存在的,地方政府常常會(huì)為了能夠給公眾提供公共物品、加強(qiáng)社會(huì)穩(wěn)定等目的,利用在上市公司作為股東的身份,與當(dāng)?shù)厣鲜泄居兄o密的聯(lián)系,參與其的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。

        Blamchard和Shieifer(2000)研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)?shù)胤秸蔀槠髽I(yè)事實(shí)上的大股東和直接利益相關(guān)者時(shí),出于機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)的考慮,地方政府更傾向于建立貿(mào)易壁壘,分割市場(chǎng),使得資源無(wú)法自由流動(dòng),競(jìng)爭(zhēng)受限于行政權(quán)力。

        Zhou(2001)以我國(guó)煙草工業(yè)為例研究,發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)的成長(zhǎng)性下降、面臨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí),地方政府會(huì)實(shí)施貿(mào)易管制來(lái)保護(hù)企業(yè)。

        Poncet(2002)發(fā)現(xiàn)1992-1997年,地方保護(hù)主義導(dǎo)致了中國(guó)內(nèi)部貿(mào)易流密度降低。也就是說(shuō),本地制造的產(chǎn)品占本地消費(fèi)總量的份額不斷增加,并且這種增加是以減少消費(fèi)本國(guó)其他地區(qū)制造的產(chǎn)品為代價(jià)的。她認(rèn)為,保護(hù)性的貿(mào)易政策是地方宮員與地方利益集團(tuán)(包括國(guó)有企業(yè))相互影響的結(jié)果。

        Pablo Henrandez de Cos,Isabel Argimon和

        Jose Manuel Gonzalez-Paramo(2001)從實(shí)證分析的角度分析國(guó)有股對(duì)西班牙制造行業(yè)業(yè)績(jī)的影響,他們建立了一個(gè)平面數(shù)據(jù)回歸模型,回歸結(jié)果證明政府官員任上市公司董事會(huì)給公司業(yè)績(jī)和效率帶來(lái)負(fù)面影響。

        綜上,筆者從國(guó)內(nèi)和國(guó)外,首先對(duì)盈余管理相關(guān)研究進(jìn)行回顧和梳理;然后,歸納和總結(jié)了政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理的相關(guān)文獻(xiàn)。對(duì)于盈余管理,從國(guó)內(nèi)外研究來(lái)看,盈余管理的內(nèi)涵、計(jì)量方法以及經(jīng)濟(jì)后果等被研究頗多。對(duì)于政府關(guān)心與企業(yè)盈余管理相關(guān)研究,我國(guó)大部分研究證明地方政府普遍參與上市公司盈余管理,美化報(bào)表。國(guó)外學(xué)者在研究中主要是關(guān)注地方政府對(duì)上市公司治理的影響和地方政府與上市公司之間的關(guān)系。他們的研究也證明了政府可能參與企業(yè)管理以達(dá)到其目的。

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        [11]劉曉霞.國(guó)有控股公司管理者報(bào)酬激勵(lì)與盈余管理研究[D].華中科技大學(xué),2010.

        作者簡(jiǎn)介:劉春玲(1988-),女,漢,河南信陽(yáng),助教,會(huì)計(jì)學(xué)碩士,單位:湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院 研究方向:會(huì)計(jì)理論。

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