李智軍

（中國人民銀行鄭州中心支行，河南 鄭州 450018）

一、文獻(xiàn)綜述

西方發(fā)達(dá)國家以農(nóng)村土地抵押為內(nèi)容的農(nóng)地融資制度早已存在，國外學(xué)者也進(jìn)行了大量研究。如：對抵押物在農(nóng)村信貸活動中的作用上，Stiglitz(1981)認(rèn)為農(nóng)村土地抵押起到了事前信息甄別和區(qū)分貸款者風(fēng)險(xiǎn)類型的作用，提高了貸款效率；Bester.H.（1987）對日本的分析表明，抵押物要求增加了借款人的違約成本，減少了借款人策略性違約行為。對發(fā)展中國家農(nóng)戶貸款難的原因分析上，Chriseten(2005)指出，農(nóng)戶缺乏銀行認(rèn)可的抵押物，或因抵押物產(chǎn)權(quán)不明晰，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無法通過抵押物處置來減少風(fēng)險(xiǎn)，抑制了農(nóng)村金融供給；World Bank(2005)發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶往往因缺乏土地和產(chǎn)權(quán)，導(dǎo)致抵押物匱乏，在此基礎(chǔ)上又不能承受高利率，其信貸需求難以滿足。在農(nóng)村抵押貸款創(chuàng)新對農(nóng)戶資金可得性的影響上，F(xiàn)eder et al.(1988)對泰國的研究表明，農(nóng)地抵押貸款能顯著提高農(nóng)戶信貸資金可得性。Murphy和Scott(2013)證實(shí)了農(nóng)村抵押融資績效受到外部環(huán)境制約的結(jié)論。

國內(nèi)研究在1942年已經(jīng)出現(xiàn)，當(dāng)時出版的《土地金融問題》中論述了有關(guān)土地金融相關(guān)問題，涉及土地金融資金放貸的內(nèi)容、限度、利率、價(jià)格等內(nèi)容。隨著土地制度改革深入推進(jìn)，農(nóng)村土地抵押融資已成為當(dāng)前學(xué)界研究的熱點(diǎn)，對于農(nóng)村土地抵押貸款修法的問題，劉貴珍（2008）建議對《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》進(jìn)行修改，政府應(yīng)當(dāng)支持承接該貸款品種的金融機(jī)構(gòu)開展相關(guān)業(yè)務(wù)；高圣平、劉萍（2009）分析了我國農(nóng)村金融制度中的信貸擔(dān)保物范圍限定、法律條件等，指出應(yīng)允許土地承包經(jīng)營權(quán)作為信貸擔(dān)保物之一。在農(nóng)村土地抵押融資的必要性、可行性上，厲以寧(2008)從統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展戰(zhàn)略層面指出要增加農(nóng)戶的土地財(cái)產(chǎn)權(quán)益、打破城鄉(xiāng)二元體制就必須賦予農(nóng)村土地抵押權(quán)；曾章蓉（2010）認(rèn)為，以土地承包經(jīng)營權(quán)作為抵押物進(jìn)行貸款，可以解決農(nóng)村信用危機(jī)，其比傳統(tǒng)的小額信貸模式對農(nóng)戶還款更具有約束力；潘淦（2013）認(rèn)為，農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)通過對土地經(jīng)營權(quán)的讓渡實(shí)現(xiàn)了價(jià)值發(fā)現(xiàn)和產(chǎn)權(quán)關(guān)系的變化，為融資提供了新的有利條件。在對農(nóng)村土地抵押融資的制約因素的研究上，左平良（2005）認(rèn)為，承包人對經(jīng)營權(quán)處分的有限性及承包經(jīng)營權(quán)的價(jià)值低估、處置困難是影響成效的重要原因；孫麗麗等（2011）將土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的制約因素概括為：土地承包經(jīng)營權(quán)抵押相關(guān)法律不健全、農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)不明晰、土地仍具有社會保障功能、土地估價(jià)體系的殘缺。對土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)政策建議上，宋磊(2005)指出要構(gòu)建新型農(nóng)村土地金融制度體系，應(yīng)采取“由上而下”的模式，通過對農(nóng)信社進(jìn)行必要的政策、資金支持，發(fā)揮其在提供農(nóng)村生產(chǎn)建設(shè)資金方面的優(yōu)勢；惠獻(xiàn)波（2014）借鑒德國農(nóng)地融資經(jīng)驗(yàn)，提出完善土地流轉(zhuǎn)市場和農(nóng)地價(jià)格評估制度、引入保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、建立土地政策銀行的設(shè)想。

目前，相關(guān)研究主要集中在可行性、必要性、模式比較、制約因素等宏觀層面。農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款作為金融產(chǎn)品，需求該產(chǎn)品是為了獲得效用，對于理性人而言，必然會基于自身體驗(yàn)形成對承貸銀行和產(chǎn)品的評價(jià)；而金融機(jī)構(gòu)提供該產(chǎn)品的目的是追求商業(yè)利潤，在不考慮政府干預(yù)的情況下，農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款產(chǎn)品，只有在成本、風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)等綜合優(yōu)勢不低于其他金融產(chǎn)品時，承貸銀行才有供給意愿。正是出于這種考慮，本文嘗試選擇貸款需求方滿意度和金融機(jī)構(gòu)供給意愿為研究視角，通過微觀層次研究，發(fā)現(xiàn)機(jī)制缺失和完善對策。

二、對農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款客戶滿意度的實(shí)證分析

（一）模型說明及指標(biāo)體系的選取

Acsi(美國客戶滿意度指數(shù)模型)[1]，因其分析思路成熟、結(jié)構(gòu)清晰等優(yōu)勢而在滿意度評價(jià)中廣泛應(yīng)用。本文根據(jù)Cornin和Taylor(1992)的研究，借鑒張德棟（2004）、陳波（2013）等研究成果，對該模型進(jìn)行修正。同時，對模型各隱變量分級展開得到一系列可直接測評的指標(biāo)。可觀測指標(biāo)選擇基于對模型中變量的把握與數(shù)據(jù)可得性而定，本文指標(biāo)體系見表1。

表1 農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款客戶滿意度測評指標(biāo)體系

（二）數(shù)據(jù)來源與描述性分析

數(shù)據(jù)通過對河南省固始縣等9縣（市、區(qū)）進(jìn)行問卷調(diào)查而得，在問卷設(shè)計(jì)上分為客戶情況和對15個觀測指標(biāo)的詳細(xì)描述，調(diào)查問卷中態(tài)度問題，用1—5數(shù)值分別表示從極不滿意到非常滿意。本次調(diào)查共回收180份問卷，其中，無效問卷6份，有效問卷中不存在缺失值，共有174個有效問卷填寫客戶獲得過該類貸款。分析整理后得到表2。由表2可得出，客戶對該抵押貸款的利率水平、貸款期限較不滿意（均值分別為3.45、3.28），同時，對評估方式和評估價(jià)值也較為不滿意（均值分別為2.78、2.49），總體滿意度水平也較低（均值為2.57），這與調(diào)研中發(fā)現(xiàn)的涉農(nóng)貸款利率水平偏高（如個別地區(qū)年利率高達(dá)14.4%）、貸款期限與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)期限不匹配（還款期限一般為1年，但農(nóng)業(yè)生產(chǎn)從投資到收益往往需3年左右）、貸款額度較小等情況吻合，這表明現(xiàn)階段農(nóng)村土地承包抵押貸款模式和制度仍亟待改進(jìn)。值得注意的是，客戶選擇該融資模式的可能性均值達(dá)到3.90，這說明農(nóng)村有效抵押擔(dān)保物匱乏。

表2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)表

（三）模型構(gòu)建及結(jié)論

這里采用結(jié)構(gòu)方程模型[2]，先用觀測變量來反映潛變量，涉及兩個外生潛變量（F1、F2）和三個內(nèi)生潛變量（F3、F4、F5）。根據(jù)前面研究，對模型進(jìn)行擬合和修正，分析得到相關(guān)因素負(fù)荷量見表3。

表3 相關(guān)因素負(fù)荷量

由表3不難看出，利率水平、期限安排對質(zhì)量感知影響程度較大，工作人員態(tài)度對服務(wù)質(zhì)量感知影響程度大，評估方式和評估價(jià)值對服務(wù)感知價(jià)值影響程度大，基于此，農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款制度創(chuàng)新應(yīng)在利率水平、貸款期限、業(yè)務(wù)辦理、貸款額度和評估方式上加以改善。分析影響客戶滿意度因素，用模糊綜合評價(jià)法對客戶各方面的滿意度指數(shù)和總體滿意度指數(shù)進(jìn)行計(jì)算處理，結(jié)果見表4。

表4 各觀測變量指數(shù)（%）

由表4可知，客戶滿意度指數(shù)為71.9，表明客戶對該貸款方式基本認(rèn)可，但仍存諸多不滿：一是在質(zhì)量感知方面，利率水平、貸款期限滿意度都很差，這說明，一方面客戶對現(xiàn)有利率水平承受能力較弱，一方面承貸金融機(jī)構(gòu)在利率定價(jià)、貸款期限確定等方面存在改進(jìn)余地。二是在服務(wù)感知方面，辦理流程滿意度較低，這可能因配套措施缺失或不健全，貸款流程繁瑣，承貸金融機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)卣畱?yīng)簡化貸款流程。價(jià)值感知方面，貸款滿足客戶需求情況評價(jià)較差，得分不及格，說明貸款額度與客戶需求不匹配。

三、對金融機(jī)構(gòu)供給意愿的實(shí)證分析

當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的實(shí)際供給意愿普遍較低，為分析其深層次原因，本文采取隨機(jī)抽樣的方法從上述9縣（市、區(qū)）承貸金融機(jī)構(gòu)中，隨機(jī)抽取了27名從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)經(jīng)理進(jìn)行調(diào)查問卷分析，探索影響承貸金融機(jī)構(gòu)供給意愿的關(guān)鍵因素。

（一）調(diào)查內(nèi)容及統(tǒng)計(jì)性描述

被調(diào)查的業(yè)務(wù)經(jīng)理平均年齡32歲，大專及以上學(xué)歷占比92.6%，且基層信貸經(jīng)驗(yàn)豐富（基層工作時間平均為7.2年）。調(diào)查內(nèi)容參照了王興穩(wěn)、紀(jì)月清（2007）研究成果，包括以下幾方面內(nèi)容：一是讓業(yè)務(wù)經(jīng)理基于信貸工作經(jīng)驗(yàn)、認(rèn)知水平出發(fā)回答是否愿意發(fā)放該類貸款；二是讓業(yè)務(wù)經(jīng)理對貸款對象選擇、信用指標(biāo)體系架構(gòu)重要性方面進(jìn)行評價(jià)打分；三是通過設(shè)置假設(shè)，詢問貸款政策變化后，業(yè)務(wù)經(jīng)理供給意愿的變化等。業(yè)務(wù)經(jīng)理供給意愿整理如表5。在不愿意開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的原因上，調(diào)查表明主要因?yàn)椋阂皇且酝l(fā)放的該類貸款中存在違約情況（如固始縣有3筆不良貸款，涉及金額300萬元）；二是擔(dān)心違約后抵押物處置困難。

表5 對業(yè)務(wù)開展意愿的調(diào)查結(jié)果

（二）模型構(gòu)建及結(jié)論

在本部分?jǐn)?shù)據(jù)處理中認(rèn)為，業(yè)務(wù)經(jīng)理對貸款對象的篩選主要依據(jù)借款人特征與抵押擔(dān)保物這兩個重要因素，這里，借鑒王興穩(wěn)等（2007）的研究成果，采用AHP（層次分析法）計(jì)算各因素權(quán)重。評價(jià)指標(biāo)體系分解見表6。

表6 貸款對象選擇層次結(jié)構(gòu)模型

層次結(jié)構(gòu)模型分層為目標(biāo)層（農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款）、準(zhǔn)則層（借款人特征、農(nóng)地特征）、指標(biāo)層（決定準(zhǔn)則層的因素，即上表中的B11等）。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，將業(yè)務(wù)經(jīng)理分為兩組，愿意開展土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的一組，不愿意的為另一組。由兩組業(yè)務(wù)經(jīng)理分別對準(zhǔn)則層和指標(biāo)層的內(nèi)部因素進(jìn)行打分，得分較高的因素對金融機(jī)構(gòu)供給意愿影響較大，對各組業(yè)務(wù)經(jīng)理評分結(jié)果逐項(xiàng)計(jì)算平均值，運(yùn)用“1—9標(biāo)度方法”構(gòu)造判斷矩陣。構(gòu)造出的判斷矩陣的CR都通過了一致性檢驗(yàn)。計(jì)算得到各層次權(quán)重（見表7）。結(jié)果表明：從指標(biāo)層對目標(biāo)層權(quán)重看，借款人特征中，兩組都看重“貸款經(jīng)營項(xiàng)目”，即銀行傾向于放貸給經(jīng)營項(xiàng)目前景好、收入穩(wěn)定的借款人；在農(nóng)地特征中，兩組最看重的因素是“是否擁有農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)證”，這表明產(chǎn)權(quán)清晰是影響農(nóng)地抵押的重要因素。此外，愿意放貸的一組賦予抵押擔(dān)保物更高權(quán)重，這表明農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)抵押會在一定程度上降低對貸款人的要求。

表7 農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)各層次權(quán)重

（三）外部環(huán)境和貸款政策對開展意愿的影響

本文考察測度外部環(huán)境的幾個因素：流轉(zhuǎn)（交易）市場規(guī)模與規(guī)范程度、違約處置難度、政府扶持力度。通過業(yè)務(wù)經(jīng)理對以上因素打分，5分代表最重要，0分代表不重要，采用非參數(shù)Bootstrap方法，對樣本重復(fù)抽樣，計(jì)算均值和標(biāo)準(zhǔn)差，得出表8。顯然，對供給意愿影響最大的外部環(huán)境因素是違約后處置難度，其次是產(chǎn)權(quán)交易市場規(guī)模與規(guī)范程度。此外，對調(diào)查的業(yè)務(wù)經(jīng)理進(jìn)行假設(shè)性詢問，結(jié)果顯示，建立和規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場對供給意愿的提升作用最大，超過一半的業(yè)務(wù)經(jīng)理表示愿意開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，超過90%的業(yè)務(wù)經(jīng)理表示愿意對已發(fā)放貸款的客戶擴(kuò)大貸款規(guī)模。

表8 外部政策環(huán)境重要性評價(jià)

上述研究表明，金融機(jī)構(gòu)更愿接受合法合規(guī)、產(chǎn)權(quán)明晰、關(guān)系主體簡單、流通市場發(fā)達(dá)的抵押擔(dān)保物。當(dāng)前金融市場條件下，農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)仍不能達(dá)到金融機(jī)構(gòu)要求的合格抵押擔(dān)保物標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對該類貸款的實(shí)際供給意愿低。在此意義上講，提高農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)的可抵押性是推動該類試點(diǎn)工作的關(guān)鍵，而這些都需要合理的制度供給和健全的運(yùn)行機(jī)制。

四、完善土地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款運(yùn)行機(jī)制的思路和建議

（一）完善提升土地承包經(jīng)營權(quán)可抵押性的配套政策體系

一是修訂《物權(quán)法》《擔(dān)保法》，或出臺司法解釋，明確在權(quán)屬清晰、使用權(quán)所有者自愿的前提下，允許農(nóng)業(yè)用地抵押，為推廣農(nóng)村土地抵押貸款創(chuàng)新和實(shí)踐提供法律支撐。同時，加快國家及省級層面“頂層設(shè)計(jì)”，就機(jī)制建設(shè)、制度設(shè)計(jì)、職能定位及辦事機(jī)構(gòu)作出部署，指導(dǎo)工作開展。二是拓展農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款“鏈條”。第一，健全和發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素流轉(zhuǎn)市場、評估機(jī)構(gòu)，明確抵押登記管理部門。以法規(guī)形式明確抵押登記和管理主體，并出臺相關(guān)制度辦法，規(guī)范農(nóng)村土地等產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)讓等行為。第二，加快完善農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制建設(shè)，探索建立土地銀行、土地托管中心等帶有土地收儲功能的機(jī)構(gòu)，解決貸款違約后抵押物處置難問題。第三，有條件的地方要積極探索發(fā)現(xiàn)土地債券，拓寬金融機(jī)構(gòu)資金來源渠道。三是鼓勵設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，完善多層次農(nóng)村金融擔(dān)保體系，創(chuàng)新農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)險(xiǎn)種和服務(wù)，鼓勵發(fā)展“信貸+保險(xiǎn)”。人民銀行要充分發(fā)揮差別存款準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整、支農(nóng)再貸款、支小再貸款、再貼現(xiàn)、常用借貸便利等貨幣政策工具作用，為承辦銀行提供流動性支持。財(cái)政部門可采取貼息的辦法對該類抵押融資實(shí)施一定的補(bǔ)貼，對承辦銀行給予獎勵。完善征信體系，積極運(yùn)用“大數(shù)據(jù)”成果，為金融機(jī)構(gòu)提供更多參考信息，對借款人形成外部約束。四是加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程，完善農(nóng)村社會保障體系，弱化土地的社會保障功能，支持土地流轉(zhuǎn)。

（二）加快農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)貸款產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新

一是金融機(jī)構(gòu)要按照農(nóng)村經(jīng)營主體的需求實(shí)際，在利率定價(jià)、貸款期限、還款方式等方面積極創(chuàng)新。

二是金融機(jī)構(gòu)要積極簡化貸款程序，加強(qiáng)對員工服務(wù)水平的考核和激勵。

三是地方政府要因地制宜，結(jié)合農(nóng)戶、專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場等農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體不同特點(diǎn)，積極成立土地抵押協(xié)會[3]、農(nóng)民土地合作社等合作組織，疏通金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)民對接的通道，提升農(nóng)戶信貸資金可得性。

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[2]廖穎林.結(jié)構(gòu)方程模型及其在顧客滿意度研究中的應(yīng)用[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2005，（18）：24-26.

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