崔博
5月9日,一份《國務院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》悄然公布,這就是被稱為國務院新國九條的文件,被寄望成資本市場發(fā)展的又一推動力。那么新國九條將對我國資本市場的長期穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生什么樣的深遠影響?
新國九條首增三大亮點
新國九條全文共9個條目,在強調(diào)了要從我國國情出發(fā),積極借鑒國際經(jīng)驗的前提下首次提出要培育私募市場、推進期貨市場建設(shè)、提高證券期貨服務業(yè)競爭力。
新國九條指出,在培育私募市場時應建立健全私募發(fā)行制度,對私募發(fā)行不設(shè)行政審批。要發(fā)展私募投資基金,鼓勵和引導創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè),促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
“新國九條為私募市場發(fā)展提供了制度保障。要知道其實私募市場對金融創(chuàng)新的推動力是很大的。此外,新國九條對于改善A股機構(gòu)投資者比重和完善多層次資本市場也有著重要作用。”聯(lián)創(chuàng)投資總經(jīng)理李巖向《經(jīng)濟》記者表示。
新國九條的第二個新亮點是推進期貨市場建設(shè)。文件提出發(fā)展商品期貨市場,繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種,建設(shè)金融期貨市場,充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能。
與此同時,新國九條還提出要提高證券期貨服務業(yè)競爭力,放寬業(yè)務準入,促進中介機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展,壯大專業(yè)機構(gòu)投資者,引導證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務有序發(fā)展。
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇分析稱,“新國九條首次提出要提高證券期貨服務業(yè)競爭力,顯示出國家對證券期貨行業(yè)的關(guān)注,對整個行業(yè)而言也是一個長期利好。此外,新國九條對證券期貨行業(yè)同互聯(lián)網(wǎng)的聯(lián)合做出的正向表態(tài)值得關(guān)注,這會在今后促進行業(yè)更多地向互聯(lián)網(wǎng)金融靠近,也有利于資本市場的穩(wěn)定?!?/p>
盡管對新國九條的期待很多,由于基本面并無太大改觀,短期對股市沒有太大提振作用,但專家均表示,長期來說,對股市無疑是一個利好。
對于新國九條的推出,中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為,這對我國債券市場產(chǎn)品及規(guī)模的不斷豐富有很大幫助。“隨著直接融資比例的不斷提高,我國債券市場規(guī)模將突破目前的20萬億元,且將有大幅增加。規(guī)模和品種等方面的提升將為債券市場發(fā)展提供重要條件。”
“新國九條表明了國家對資本市場的改革決心,也體現(xiàn)出國家正在積極引導資本市場走向良性發(fā)展?!崩罨塾孪颉督?jīng)濟》記者表示。
證監(jiān)會領(lǐng)跑落實新國九條
新國九條所提及的推進股票發(fā)行注冊制改革、推進證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型等指導意見,為證監(jiān)會改革修訂《證券法》指明了方向。證監(jiān)會的積極響應也使其成為落實國務院新國九條的領(lǐng)跑部門。
證監(jiān)會主席肖鋼曾多次表示,證監(jiān)會的改革方向是增強投資者地位,要將此加入到《證券法》當中。在5月14日,證監(jiān)會主席助理吳利軍表示,目前證監(jiān)會正在推動在新修訂的《證券法》中增設(shè)更多保護投資者的內(nèi)容,為建立穩(wěn)定資本市場鋪路。
“十八屆三中全會以后,國務院新國九條提出擬在證券發(fā)行中引進更加市場化的注冊制。無論投資者還是擬發(fā)行上市公司都對此事的進展予以高度關(guān)注?!睆偷┐髮W金融與資本市場研究中心主任謝百三向《經(jīng)濟》記者表示,修改《證券法》是股市由核準制轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾频那疤岷陀辛Φ谋U稀?/p>
“注冊制就和實體經(jīng)濟中建立公司一樣,到工商局注個冊,就可以敲鑼開張。屆時股市上的新公司數(shù)量會像雨后春筍一般自由注冊上市,使公司充分競爭,股民也可以買到更保險更實惠更可靠的便宜股票?!敝x百三說。
在他看來,這一切實現(xiàn)的前提,是要把投資者的權(quán)益保護好。監(jiān)管部門應該采取一系列政策措施,明確劣質(zhì)股的退出制度、嚴格信息披露制度、加大查處及懲治違法力度,切實保護好投資者利益。
“保護中小投資者就是保護資本市場,真正捍衛(wèi)市場公平和平等的原則,就必須旗幟鮮明地保護中小投資者?!毙や摱啻翁岢?,要在全社會形成保護中小投資者的良好氛圍,使中小投資者享受到資本市場改革發(fā)展的紅利。
《經(jīng)濟》記者從證監(jiān)會了解到,今年證監(jiān)會計劃完成統(tǒng)一的投資者適當性管理規(guī)定的制定工作,建立規(guī)范的投資者分類標準,進一步明確不同市場、不同產(chǎn)品的適當性要求,明確相關(guān)各方的責任和義務,減少投資者入市風險,提高市場運作的規(guī)范化水平。證監(jiān)會擬制定出臺證券期貨違法違規(guī)案件舉報獎勵制度,進一步拓展違法違規(guī)線索來源。
此外,在投資者服務方面,證監(jiān)會也將不斷強化中小投資者教育服務,提高風險防范意識,健全完善投訴處理、糾紛解決、維權(quán)救濟等工作機制。endprint