王睿

摘 要：本文研究了中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，找出了中小企業(yè)融資困境的原因，最后，針對(duì)如何解決中小企業(yè)融資難的問題，提出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；困境；對(duì)策

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展勢(shì)頭一直都可圈可點(diǎn)，因此中小企業(yè)在這樣的大環(huán)境中能否健康的成長(zhǎng)已逐漸為人民所重視，就目前狀況來說，中小企業(yè)的發(fā)展慢慢呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，在我國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中所起到的作用也越發(fā)顯現(xiàn)出來，但與中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用不相適應(yīng)的是，融資困難這一困擾著全球大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)難題，已成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展壯大的一道至關(guān)重要的門檻。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）我國中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)

展，中小企業(yè)在促進(jìn)社會(huì)的繁榮與穩(wěn)定，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展等方面的作用是不容小覷的，它儼然已成為我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支強(qiáng)有力的主力軍。據(jù)2012年國家發(fā)展研究中心統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要性越發(fā)突出，目前在我國的所有企業(yè)中，中小企業(yè)所占比重約為98%，創(chuàng)造的GDP占我國總值的60%，提供的有效就業(yè)崗位約占85%，開發(fā)的新產(chǎn)品占所有產(chǎn)品的75%。此外，專利發(fā)明項(xiàng)目也占了總數(shù)的65%，提供的稅收收入占據(jù)了全部收入一半。

（1）中小企業(yè)逐漸拓寬了我國的就業(yè)渠道，增加了不少就業(yè)崗位。由于我國人口基數(shù)大，自然增長(zhǎng)速度快等問題，使得我國的就業(yè)壓力相比其他國家而言更加嚴(yán)峻。再加上隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革，下崗新增人口的安置工作也十分棘手。因此為了緩解就業(yè)壓力，中小企業(yè)在提供就業(yè)崗位方面的作用毋庸置疑。（2）中小企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值占我國國民經(jīng)濟(jì)總值的

60%，有力的推動(dòng)了國民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。市場(chǎng)中有一定數(shù)量的中小企業(yè)與大企業(yè)同時(shí)并存，可以有效的保證市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的存在，從而有效地調(diào)節(jié)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，使市場(chǎng)充分發(fā)揮資源配置的作用。（3）隨著近幾年來我國科技的不斷進(jìn)步，中小企業(yè)中科技型企業(yè)已經(jīng)逐漸成為我國技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵主體。根據(jù)國家發(fā)改委2012年公布的最新數(shù)據(jù)可以看出，由中小企業(yè)開發(fā)的新產(chǎn)品占所有產(chǎn)品的75%，而專利發(fā)明項(xiàng)目也占了總數(shù)的65%。因此，推動(dòng)中小企業(yè)快速成長(zhǎng)并蓬勃發(fā)展，十分有利于我國科技的進(jìn)步與繁榮。

（二）我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀。（1）內(nèi)源融資能力不足、比重過高。我國的內(nèi)源融資存在兩方面的問題：一是內(nèi)源融資是要依靠企業(yè)的自身積累和自有資金的情況來融資的。大多數(shù)中小企業(yè)的資金較為有限，內(nèi)源融資能力明顯不足，從而導(dǎo)致了中小企業(yè)大都很難采取內(nèi)源融資的方式籌集資金，一些大型企業(yè)采取的股權(quán)債權(quán)的融資基本上可以說是望塵莫及的。二是在企業(yè)的發(fā)展起步階段，由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模過小和信息的不透明化等問題的普遍存在，企業(yè)不得不依靠自有資金來使企業(yè)發(fā)展壯大，從而直接導(dǎo)致內(nèi)源融資所占的比重明顯過高。（2）外源融資充滿困難。目前中小企業(yè)的直接融資方式中債權(quán)和股權(quán)融資是最主要的兩種，但是這兩種方式都設(shè)有較高的門檻：從債權(quán)融資方面來說，債權(quán)的管理和企業(yè)債券的發(fā)行有一定的要求，據(jù)發(fā)改委企業(yè)債券發(fā)行辦法要求，股份有限公司注冊(cè)資本要求

500萬人民幣，但一般中小企業(yè)很難達(dá)到所規(guī)定的最小發(fā)行規(guī)模。從股權(quán)融資方面來說，由于我國資本市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，資本市場(chǎng)比較單一，對(duì)企業(yè)的股票上市管理嚴(yán)格，審批程序復(fù)雜，周期長(zhǎng)，因此對(duì)中小企業(yè)來說上市門檻高。（3）過于依賴銀行貸款。我國大多數(shù)中小企業(yè)不太愿意使用票據(jù)貼現(xiàn)方式進(jìn)行融資，畢竟我國的信用和票據(jù)市場(chǎng)還不夠成熟完善，大家都有所顧慮，因此大多數(shù)中小企業(yè)也都愿意采取銀行貸款的方式來暫時(shí)緩解融資困境。但我國中小企業(yè)收到銀行歧視的狀況大為存在。

2011年商業(yè)銀行的貸款，其中客戶有80%以上是中小企業(yè)，但只占了貸款余額的12%，而大型企業(yè)則占了88%的比例?？梢娭行∑髽I(yè)雖然在銀行貸到的款項(xiàng)很有限，但大多數(shù)還是會(huì)以此方式進(jìn)行融資。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因。（1）企業(yè)管理不規(guī)范。大多數(shù)中小企業(yè)都缺乏較為完善的管理模式，往往都是一人獨(dú)斷，失誤頻頻，更重要的是這些失誤所帶來的后果是難以估計(jì)。歸根結(jié)底就是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的管理不規(guī)范，信息不公開透明，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不真實(shí)，從而導(dǎo)致了信息不對(duì)稱情況的出現(xiàn)，使得企業(yè)與銀行之間的融資橋梁無法架成。（2）企業(yè)資產(chǎn)缺陷。中小企業(yè)大多具有生產(chǎn)規(guī)模小，資金少，沒有足夠的固定資產(chǎn)，可抵押品價(jià)值低等特點(diǎn)，因銀行往往要求固定資產(chǎn)作為抵押品而達(dá)不到金融機(jī)構(gòu)放貸要求。因此，由于企業(yè)自身負(fù)債能力有限、資本金少、經(jīng)營(yíng)狀況不佳等問題，會(huì)直接制約了金融機(jī)構(gòu)的放貸機(jī)會(huì)。（3）企業(yè)信用度不高。大多數(shù)中小企業(yè)的信用狀況不佳，沒有形成較強(qiáng)的還款意識(shí)，導(dǎo)致一些不良信用狀況頻繁出現(xiàn)， 風(fēng)險(xiǎn)大為存在。另一方面，大多數(shù)中小企業(yè)出于逃避稅收的目的，不愿意向外界披露任何內(nèi)部信息，會(huì)計(jì)信息令人產(chǎn)生質(zhì)疑，信用貸款也受到影響。

（二）中小企業(yè)融資難的外部原因。（1）金融機(jī)構(gòu)。①銀行歧視中小企業(yè)融資渠道中四大國有企業(yè)占總額的69%，這種高度壟斷的情況直接阻礙了中小企業(yè)向中小金融機(jī)構(gòu)貸款的機(jī)會(huì)，也使中小金融機(jī)構(gòu)無法伸出援助之手。而出于效益或風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，四大銀行也不大愿意貸款給中小企業(yè)。因此銀行給出的要求太高，幾乎封鎖了企業(yè)獲得貸款的機(jī)會(huì)，這種不公平的“嫌貧愛富”的現(xiàn)象十分嚴(yán)重[1]。②尚未建立完善的中小型金融機(jī)構(gòu)體系。中小型金融機(jī)構(gòu)就少的可憐，僅有的一些發(fā)展也十分緩慢，完全不能滿足中小企業(yè)的發(fā)展要求。目前，我國還沒有形成像國外那種為中小企業(yè)提供專門服務(wù)的相關(guān)機(jī)構(gòu)。因此想要與國有獨(dú)資商業(yè)銀行相匹配，就憑目前我國擁有的一些股份制商業(yè)銀行是完全行不通的。③缺乏良好的擔(dān)保體系。由于中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不高，因此很難找到合適的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。此外，目前的擔(dān)保體系尚未完善，而且一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小，資金比較匱乏，因此自身問題較為嚴(yán)重，對(duì)企業(yè)的幫助可以說是微乎其微，難以提供良好的擔(dān)保需求。（2）宏觀環(huán)境。①政策法規(guī)體系不規(guī)范。由于目前我國政策體系尚未達(dá)到完整、成熟的階段，一些信用、服務(wù)體系也尚未建立，缺乏相關(guān)的政府機(jī)構(gòu)支持和幫助中小企業(yè)。因此政策法規(guī)的不健全，體系的不規(guī)范，使得政府相關(guān)部門難以提供一些專門的有利于中小企業(yè)發(fā)展的幫助與支持。②信用體系缺失。信用體系的缺失對(duì)于中小企業(yè)和銀行的長(zhǎng)期、穩(wěn)定合作會(huì)起到消極的阻礙作用。大多數(shù)商業(yè)銀行都缺乏一個(gè)較為完善的信貸管理體系，相應(yīng)的權(quán)利責(zé)任制度和激勵(lì)約束機(jī)制也不健全[2]。如果沒有一個(gè)良好的信用體系，銀行就難以準(zhǔn)確的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，從而也難以使借款人按期償還欠款，就不能促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。endprint