石士東　蒙志標(biāo)

摘要：利率市場(chǎng)化是深化金融體制改革的一種基本手段。伴隨著利率市場(chǎng)化的深化改革，對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展提出了更高的要求。本文從利率敏感性缺口和合規(guī)文化方面研究利率市場(chǎng)化進(jìn)程中農(nóng)信社可持續(xù)發(fā)展相關(guān)策略。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化 利率敏感性缺口 農(nóng)信社 合規(guī)文化 研究

2012年6月中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存、貸款基準(zhǔn)利率并調(diào)整利率浮動(dòng)區(qū)間：允許存款利率上浮上限為基準(zhǔn)利率的1.1倍；放寬貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍；7月中國(guó)人民銀行再次將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整至基準(zhǔn)利率的0.7倍；個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購(gòu)房；同時(shí)取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。

2013年7月20日中國(guó)人民銀行正式宣布全面放開金融機(jī)構(gòu)的貸款利率管制，十八大報(bào)告又指出穩(wěn)步推進(jìn)利率和匯率的市場(chǎng)化改革，逐步的實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目的可兌換，標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革取得突破性的進(jìn)展。利率市場(chǎng)化的不斷深化改革，將引起金融機(jī)構(gòu)的利率水平、表外頭寸價(jià)值和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化，使其面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)加大；金融行業(yè)將全面進(jìn)入激烈的“利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)”時(shí)代。

一、利率和利率市場(chǎng)化定義

利率：指一定時(shí)期內(nèi)利息量與本金的比率，通常用百分比表示，其計(jì)算公式是：利率= 利息量÷本金÷時(shí)間×100%；根據(jù)計(jì)量的期限標(biāo)準(zhǔn)不同，利率表示方法有日利率、月利率、年利率。

利率市場(chǎng)化：指中國(guó)人民銀行逐步放開或取消對(duì)利率的直接管制，將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)以中國(guó)人民銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值規(guī)律為向?qū)?，以達(dá)到優(yōu)化資金配置為目的來自主調(diào)節(jié)存、貸利率水平，最終達(dá)成和諧的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)金融體制。

二、利率敏感性缺口理論

利率敏感性缺口是分析銀行利率風(fēng)險(xiǎn)狀況的一種基本手段，它可以用于衡量金融機(jī)構(gòu)的凈利差收入對(duì)利率變動(dòng)的敏感性；其主要特點(diǎn)是通過分析金融機(jī)構(gòu)的生息資產(chǎn)和生息負(fù)債的利率敏感性比率、利率敏感性缺口、利率敏感性缺口率等等來推算利率變動(dòng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)程度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)未來利率走向而主動(dòng)的調(diào)整自身的生息資產(chǎn)和生息負(fù)債余額占比，達(dá)到在追求凈利差最大化的同時(shí)又能夠有效的防范銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。下面詳細(xì)陳述利率敏感性缺口及舉例應(yīng)用：

利率敏感性資產(chǎn)（Interest-Sensitive Asset，ISA）指在一定期間內(nèi)展期或者根據(jù)合同協(xié)議按照市場(chǎng)利率定期重新定價(jià)的金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。

利率敏感性負(fù)債（Interest-Sensitive Liability，ISL）指在一定期間內(nèi)展期或者根據(jù)合同協(xié)議按照市場(chǎng)利率定期重新定價(jià)的金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債。

利率敏感性缺口（Interest-Sensitive Gap，ISG）指利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之間的差額。 計(jì)算公式：利率敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)—利率敏感性負(fù)債，即LSG=ISA—ISL如果利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，為利率敏感性正缺口或者資產(chǎn)敏感型缺口；反之，如果利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債，為利率敏感性負(fù)缺口或者負(fù)債敏感型缺口；如果利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債一致，為零缺口或利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債相匹配。下面以圖表1表述金融機(jī)構(gòu)凈利差收入的變化與利率敏感性缺口和利率變動(dòng)的關(guān)系。

圖表：1 利率敏感性缺口和利率變動(dòng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)凈利差的影響

[利率變動(dòng)＼&ISA>ILS＼&ISA=ILS＼&ISA

下面以圖表2為例子對(duì)利率敏感性缺口進(jìn)一步說明

圖表：2 單位：萬元

[＼&距到期日剩余時(shí)間＼&0-30天＼&31-60天＼&61-90天＼&91-180天＼&181-365天（含）＼&365天以上＼&合計(jì)＼&資產(chǎn)＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼&現(xiàn)金和存放同業(yè)＼&100＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼&100＼&有價(jià)證劵＼&200＼&100＼&50＼&80＼&110＼&360＼&900＼&各類貸款＼&1300＼&500＼&260＼&360＼&370＼&410＼&3200＼&設(shè)備及固定資產(chǎn)＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼&200＼&200＼&總資產(chǎn)＼&1600＼&600＼&310＼&440＼&480＼&970＼&4400＼&負(fù)債＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼&活期存款＼&920＼&200＼& ＼& ＼& ＼& ＼&1120＼&定期存款＼&50＼&200＼&350＼&200＼&200＼&250＼&1250＼&同業(yè)折借＼&330＼&100＼& ＼& ＼& ＼& ＼&430＼&大額定期存單＼&400＼&250＼& ＼& ＼& ＼& ＼&650＼&其他長(zhǎng)期負(fù)債＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼&150＼&150＼&所有者權(quán)益＼& ＼& ＼& ＼& ＼& ＼&800＼&800＼&總負(fù)債和所有者權(quán)益＼&1700＼&750＼&350＼&200＼&200＼&1200＼&4400＼&利率敏感性缺口＼&-100＼&-150＼&-40＼&240＼&280＼&-230＼&800＼&累計(jì)缺口＼&-100＼&-250＼&-290＼&-50＼&230＼&0＼&800＼&利率敏感性比率（%）＼&94.12＼&89.8＼&89.64＼&98.33＼&107.18＼&242.5＼&122.22＼&利率敏感性缺口率（%）＼&-2.27＼&-5.68＼&-6.59＼&-1.14＼&5.23＼&0＼&18.18＼&銀行狀況＼&負(fù)缺口＼&負(fù)缺口＼&負(fù)缺口＼&負(fù)缺口＼&正缺口＼&零缺口＼&正缺口＼&銀行面臨利率風(fēng)險(xiǎn)＼&上升＼&上升＼&上升＼&上升＼&下降＼&無＼&下降＼&]

利率敏感性比率（Interest-Sensitive Proportion，ISP），指利率敏感性比率（ISP）和利率敏感性資產(chǎn)（ISA ）的百分百比率。計(jì)算公式：利率敏感性比率（ISP）=利率敏感性資產(chǎn)（ISA ）/利率敏感性負(fù)債（ISL）×100%，即ISP=ISA/ISL×100%

LSP越接近1，所面臨的凈利差收入波動(dòng)越?。划?dāng)利率上升時(shí)，ISP應(yīng)該大于1并且保持上升趨勢(shì)；當(dāng)利率下降時(shí)，ISP應(yīng)該小于1并且保持下降趨勢(shì)，才能提高凈利差收入。

利率敏感性缺口率（Interest-Sensitive Gap Ratio，LSGR）指金融機(jī)構(gòu)利率敏感性缺口和總資產(chǎn)的的百分百比率。計(jì)算公式為：利率敏感性缺口（ISG）/總資產(chǎn)（ISA）×100%

ISGR反映了金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的承受能力。一般情況下ISGR在-10%到10%之間。ISGR較小說明金融機(jī)構(gòu)有充足的資產(chǎn)防范利率風(fēng)險(xiǎn)；反之，ISGR較大說明金融機(jī)構(gòu)面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取相關(guān)的措施加以防范。

三、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中廣西農(nóng)村信用社發(fā)展現(xiàn)狀

廣西壯族自治區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社是經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)成立，具有法人資格的正廳級(jí)地方性金融機(jī)構(gòu)，隸屬自治區(qū)人民政府管理，受自治區(qū)人民政府的委托，對(duì)全區(qū)農(nóng)村信用社行使管理、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)的職能。目前，廣西農(nóng)村合作金融系統(tǒng)共有縣級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行10家、縣級(jí)農(nóng)村合作銀行21家、縣級(jí)農(nóng)村信用聯(lián)社59家，在南寧、柳州、桂林、梧州、玉林、百色、河池、北海8個(gè)市設(shè)立辦事處。2012年6月末，全區(qū)農(nóng)信社存款余額3084億元、貸款余額2103億元，是廣西首家存款突破3000 億元的金融機(jī)構(gòu)；2012年7月6日全區(qū)農(nóng)信社統(tǒng)一執(zhí)行中國(guó)人民銀行《銀發(fā)【2012】142號(hào)》文件有關(guān)于存、貸款利率放開政策，允許儲(chǔ)蓄存款（包括活期存款、定期存款、協(xié)定存款和通知存款）在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮10%的幅度； 2013年12月末，全區(qū)農(nóng)信社各項(xiàng)存款余額達(dá)到3898.22億元，比年初增加545.47億元，增長(zhǎng)16.27%；存款增量連續(xù)8年居廣西銀行同業(yè)第1位，余額連續(xù)4年保持廣西銀行同業(yè)第1位。崇左市執(zhí)行貸款利率定價(jià)方案，允許在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上與貸款客戶協(xié)商定價(jià)；其中農(nóng)戶、種養(yǎng)類貸款貸款利率上浮幅度最低為20%；經(jīng)營(yíng)性貸款貸款利率上浮幅度最高為50%；個(gè)別金融機(jī)構(gòu)對(duì)股東、公務(wù)員等提供減免10%不等的貸款利率優(yōu)惠政策。

四、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中給廣西農(nóng)信社帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

執(zhí)行利率市場(chǎng)化以后，廣西農(nóng)村信用社可能面臨基準(zhǔn)利率變化而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。基準(zhǔn)利率變化風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致所導(dǎo)致。如下圖3所示的2007年9月15日至2012年7月6日中國(guó)人民銀行執(zhí)行的四次不一致存、貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整。根據(jù)利率敏感性缺口，在考慮其他因素不變的情況下，基準(zhǔn)利率變化不一致可能導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配，出現(xiàn)利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，從而造成凈利差收入風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)家執(zhí)行利率市場(chǎng)化深化改革后可能給廣西農(nóng)信社帶來一定的基本利率變化風(fēng)險(xiǎn)。

圖表：3

執(zhí)行利率市場(chǎng)化以后，存款上限的放開將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間為了獲得更多的儲(chǔ)蓄存款而提高儲(chǔ)蓄存款利率上浮幅度和開發(fā)品種多樣化的金融工具，近期可能對(duì)廣西農(nóng)信用社的存、貸款業(yè)務(wù)帶來一定的沖擊；但自從2005年9月28日區(qū)聯(lián)社成立以來，廣西農(nóng)村信用社在自治區(qū)人民政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下以及在各級(jí)各部門的大力支持下得到快速地發(fā)展，綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力進(jìn)一步加強(qiáng)，逐步步入規(guī)模、質(zhì)量和效益相協(xié)調(diào)發(fā)展的軌道，其科學(xué)合理地追求短期利益與長(zhǎng)期利益的統(tǒng)一、避免道德風(fēng)險(xiǎn)和信貸市場(chǎng)的逆向選擇等等，其優(yōu)良的社會(huì)形象在社會(huì)上廣泛的傳播；廣西農(nóng)村信用社完全有實(shí)力吸收到更多的儲(chǔ)蓄存款，把更多的信貸資金投放到“三農(nóng)”領(lǐng)域和優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)，在推動(dòng)廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也擴(kuò)大了凈利差的收入。因此，國(guó)家執(zhí)行利率市場(chǎng)化深化改革后即給廣西農(nóng)信社帶來機(jī)遇也帶來挑戰(zhàn)的二重性混合。

五、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中農(nóng)信社可持續(xù)發(fā)展策略研究

利率市場(chǎng)化進(jìn)程中農(nóng)信社要逐步地優(yōu)化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改變凈利差收入主要依靠傳統(tǒng)的存貸利差收入為主轉(zhuǎn)變成主要依靠實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展獲取的利潤(rùn)為主；高度重視和多渠道的提高代收代付、匯兌結(jié)算、租賃、咨詢、企業(yè)并購(gòu)設(shè)計(jì)、基金托管、私人銀行等中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)收入占比；同時(shí)力推非信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的低耗成本、高效益的新型增值業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化。

加大對(duì)利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培養(yǎng)，使其熟悉利率敏感性缺口分析法、持續(xù)期（久期）缺口分析法和VAR模擬分析法等利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法，增強(qiáng)其對(duì)利率變動(dòng)的趨勢(shì)、規(guī)律和幅度作出正確的判斷，提前做好應(yīng)對(duì)利率變動(dòng)對(duì)農(nóng)信社各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的影響，在實(shí)現(xiàn)凈利差最大化的同時(shí)又切實(shí)的做好利率風(fēng)險(xiǎn)的防范。農(nóng)信社高級(jí)管理人員和業(yè)務(wù)主管部門的負(fù)責(zé)人要特別熟悉利率敏感性缺口在農(nóng)信社日常經(jīng)營(yíng)管理中的運(yùn)用：

當(dāng)生息資產(chǎn)大于生息負(fù)債時(shí)，利率敏感性缺口為正缺口，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是利率下降；A當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)增加生息資產(chǎn)余額占比，減少生息負(fù)債余額占比，最大程度地增加利率敏感性正缺口達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化；B當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，農(nóng)信社可以減少生息資產(chǎn)余額占比，增加生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性正缺口轉(zhuǎn)化成利率敏感性負(fù)缺口，最大程度地使利率敏感性負(fù)缺口達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化；

當(dāng)生息資產(chǎn)小于生息負(fù)債時(shí)，利率敏感性缺口為負(fù)缺口，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是利率上升；A當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)增加生息資產(chǎn)余額占比，減少生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性負(fù)缺口轉(zhuǎn)化成利率敏感性正缺口，最大程度地使利率敏感性正缺口余額達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化； B當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)減少生息資產(chǎn)余額占比，增加生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性負(fù)缺口余額達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化。

培育合規(guī)文化，強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)，建立有效合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理約束機(jī)制。農(nóng)信社要強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理理念和完善審計(jì)、會(huì)計(jì)、信貸等規(guī)章制度，大力宣傳遵紀(jì)守法、勤政廉政的先進(jìn)典型，弘揚(yáng)正氣、剖析典型案例、公開處理典型案件和違規(guī)違紀(jì)責(zé)任人等，讓每一位員工自覺養(yǎng)成依法辦事、合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理的良好習(xí)慣，避免因違規(guī)操作引發(fā)惡劣案件發(fā)生；合規(guī)文化建設(shè)上應(yīng)采取實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，取得突破性進(jìn)展，努力打造農(nóng)信社成為“資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)用安全、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、效益良好、具有創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代化金融企業(yè)”。

參考文獻(xiàn)：

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利率敏感性比率（Interest-Sensitive Proportion，ISP），指利率敏感性比率（ISP）和利率敏感性資產(chǎn)（ISA ）的百分百比率。計(jì)算公式：利率敏感性比率（ISP）=利率敏感性資產(chǎn)（ISA ）/利率敏感性負(fù)債（ISL）×100%，即ISP=ISA/ISL×100%

LSP越接近1，所面臨的凈利差收入波動(dòng)越?。划?dāng)利率上升時(shí)，ISP應(yīng)該大于1并且保持上升趨勢(shì)；當(dāng)利率下降時(shí)，ISP應(yīng)該小于1并且保持下降趨勢(shì)，才能提高凈利差收入。

利率敏感性缺口率（Interest-Sensitive Gap Ratio，LSGR）指金融機(jī)構(gòu)利率敏感性缺口和總資產(chǎn)的的百分百比率。計(jì)算公式為：利率敏感性缺口（ISG）/總資產(chǎn)（ISA）×100%

ISGR反映了金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的承受能力。一般情況下ISGR在-10%到10%之間。ISGR較小說明金融機(jī)構(gòu)有充足的資產(chǎn)防范利率風(fēng)險(xiǎn)；反之，ISGR較大說明金融機(jī)構(gòu)面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取相關(guān)的措施加以防范。

三、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中廣西農(nóng)村信用社發(fā)展現(xiàn)狀

廣西壯族自治區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社是經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)成立，具有法人資格的正廳級(jí)地方性金融機(jī)構(gòu)，隸屬自治區(qū)人民政府管理，受自治區(qū)人民政府的委托，對(duì)全區(qū)農(nóng)村信用社行使管理、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)的職能。目前，廣西農(nóng)村合作金融系統(tǒng)共有縣級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行10家、縣級(jí)農(nóng)村合作銀行21家、縣級(jí)農(nóng)村信用聯(lián)社59家，在南寧、柳州、桂林、梧州、玉林、百色、河池、北海8個(gè)市設(shè)立辦事處。2012年6月末，全區(qū)農(nóng)信社存款余額3084億元、貸款余額2103億元，是廣西首家存款突破3000 億元的金融機(jī)構(gòu)；2012年7月6日全區(qū)農(nóng)信社統(tǒng)一執(zhí)行中國(guó)人民銀行《銀發(fā)【2012】142號(hào)》文件有關(guān)于存、貸款利率放開政策，允許儲(chǔ)蓄存款（包括活期存款、定期存款、協(xié)定存款和通知存款）在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮10%的幅度； 2013年12月末，全區(qū)農(nóng)信社各項(xiàng)存款余額達(dá)到3898.22億元，比年初增加545.47億元，增長(zhǎng)16.27%；存款增量連續(xù)8年居廣西銀行同業(yè)第1位，余額連續(xù)4年保持廣西銀行同業(yè)第1位。崇左市執(zhí)行貸款利率定價(jià)方案，允許在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上與貸款客戶協(xié)商定價(jià)；其中農(nóng)戶、種養(yǎng)類貸款貸款利率上浮幅度最低為20%；經(jīng)營(yíng)性貸款貸款利率上浮幅度最高為50%；個(gè)別金融機(jī)構(gòu)對(duì)股東、公務(wù)員等提供減免10%不等的貸款利率優(yōu)惠政策。

四、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中給廣西農(nóng)信社帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

執(zhí)行利率市場(chǎng)化以后，廣西農(nóng)村信用社可能面臨基準(zhǔn)利率變化而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)?；鶞?zhǔn)利率變化風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致所導(dǎo)致。如下圖3所示的2007年9月15日至2012年7月6日中國(guó)人民銀行執(zhí)行的四次不一致存、貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整。根據(jù)利率敏感性缺口，在考慮其他因素不變的情況下，基準(zhǔn)利率變化不一致可能導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配，出現(xiàn)利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，從而造成凈利差收入風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)家執(zhí)行利率市場(chǎng)化深化改革后可能給廣西農(nóng)信社帶來一定的基本利率變化風(fēng)險(xiǎn)。

圖表：3

執(zhí)行利率市場(chǎng)化以后，存款上限的放開將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間為了獲得更多的儲(chǔ)蓄存款而提高儲(chǔ)蓄存款利率上浮幅度和開發(fā)品種多樣化的金融工具，近期可能對(duì)廣西農(nóng)信用社的存、貸款業(yè)務(wù)帶來一定的沖擊；但自從2005年9月28日區(qū)聯(lián)社成立以來，廣西農(nóng)村信用社在自治區(qū)人民政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下以及在各級(jí)各部門的大力支持下得到快速地發(fā)展，綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力進(jìn)一步加強(qiáng)，逐步步入規(guī)模、質(zhì)量和效益相協(xié)調(diào)發(fā)展的軌道，其科學(xué)合理地追求短期利益與長(zhǎng)期利益的統(tǒng)一、避免道德風(fēng)險(xiǎn)和信貸市場(chǎng)的逆向選擇等等，其優(yōu)良的社會(huì)形象在社會(huì)上廣泛的傳播；廣西農(nóng)村信用社完全有實(shí)力吸收到更多的儲(chǔ)蓄存款，把更多的信貸資金投放到“三農(nóng)”領(lǐng)域和優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)，在推動(dòng)廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也擴(kuò)大了凈利差的收入。因此，國(guó)家執(zhí)行利率市場(chǎng)化深化改革后即給廣西農(nóng)信社帶來機(jī)遇也帶來挑戰(zhàn)的二重性混合。

五、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中農(nóng)信社可持續(xù)發(fā)展策略研究

利率市場(chǎng)化進(jìn)程中農(nóng)信社要逐步地優(yōu)化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改變凈利差收入主要依靠傳統(tǒng)的存貸利差收入為主轉(zhuǎn)變成主要依靠實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展獲取的利潤(rùn)為主；高度重視和多渠道的提高代收代付、匯兌結(jié)算、租賃、咨詢、企業(yè)并購(gòu)設(shè)計(jì)、基金托管、私人銀行等中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)收入占比；同時(shí)力推非信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的低耗成本、高效益的新型增值業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化。

加大對(duì)利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培養(yǎng)，使其熟悉利率敏感性缺口分析法、持續(xù)期（久期）缺口分析法和VAR模擬分析法等利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法，增強(qiáng)其對(duì)利率變動(dòng)的趨勢(shì)、規(guī)律和幅度作出正確的判斷，提前做好應(yīng)對(duì)利率變動(dòng)對(duì)農(nóng)信社各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的影響，在實(shí)現(xiàn)凈利差最大化的同時(shí)又切實(shí)的做好利率風(fēng)險(xiǎn)的防范。農(nóng)信社高級(jí)管理人員和業(yè)務(wù)主管部門的負(fù)責(zé)人要特別熟悉利率敏感性缺口在農(nóng)信社日常經(jīng)營(yíng)管理中的運(yùn)用：

當(dāng)生息資產(chǎn)大于生息負(fù)債時(shí)，利率敏感性缺口為正缺口，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是利率下降；A當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)增加生息資產(chǎn)余額占比，減少生息負(fù)債余額占比，最大程度地增加利率敏感性正缺口達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化；B當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，農(nóng)信社可以減少生息資產(chǎn)余額占比，增加生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性正缺口轉(zhuǎn)化成利率敏感性負(fù)缺口，最大程度地使利率敏感性負(fù)缺口達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化；

當(dāng)生息資產(chǎn)小于生息負(fù)債時(shí)，利率敏感性缺口為負(fù)缺口，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是利率上升；A當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)增加生息資產(chǎn)余額占比，減少生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性負(fù)缺口轉(zhuǎn)化成利率敏感性正缺口，最大程度地使利率敏感性正缺口余額達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化； B當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)減少生息資產(chǎn)余額占比，增加生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性負(fù)缺口余額達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化。

培育合規(guī)文化，強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)，建立有效合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理約束機(jī)制。農(nóng)信社要強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理理念和完善審計(jì)、會(huì)計(jì)、信貸等規(guī)章制度，大力宣傳遵紀(jì)守法、勤政廉政的先進(jìn)典型，弘揚(yáng)正氣、剖析典型案例、公開處理典型案件和違規(guī)違紀(jì)責(zé)任人等，讓每一位員工自覺養(yǎng)成依法辦事、合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理的良好習(xí)慣，避免因違規(guī)操作引發(fā)惡劣案件發(fā)生；合規(guī)文化建設(shè)上應(yīng)采取實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，取得突破性進(jìn)展，努力打造農(nóng)信社成為“資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)用安全、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、效益良好、具有創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代化金融企業(yè)”。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳躍，周鴻，張中華.欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)研究——以廣西崇左市為例[J].區(qū)域金融研究. 2013（12）

[2]宋小強(qiáng).利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策研究[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013

[3]陳雅彬.利率市場(chǎng)化背景下農(nóng)信社利率風(fēng)險(xiǎn)的管理[J].金融經(jīng)濟(jì). 2013（20）

利率敏感性比率（Interest-Sensitive Proportion，ISP），指利率敏感性比率（ISP）和利率敏感性資產(chǎn)（ISA ）的百分百比率。計(jì)算公式：利率敏感性比率（ISP）=利率敏感性資產(chǎn)（ISA ）/利率敏感性負(fù)債（ISL）×100%，即ISP=ISA/ISL×100%

LSP越接近1，所面臨的凈利差收入波動(dòng)越?。划?dāng)利率上升時(shí)，ISP應(yīng)該大于1并且保持上升趨勢(shì)；當(dāng)利率下降時(shí)，ISP應(yīng)該小于1并且保持下降趨勢(shì)，才能提高凈利差收入。

利率敏感性缺口率（Interest-Sensitive Gap Ratio，LSGR）指金融機(jī)構(gòu)利率敏感性缺口和總資產(chǎn)的的百分百比率。計(jì)算公式為：利率敏感性缺口（ISG）/總資產(chǎn)（ISA）×100%

ISGR反映了金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的承受能力。一般情況下ISGR在-10%到10%之間。ISGR較小說明金融機(jī)構(gòu)有充足的資產(chǎn)防范利率風(fēng)險(xiǎn)；反之，ISGR較大說明金融機(jī)構(gòu)面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取相關(guān)的措施加以防范。

三、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中廣西農(nóng)村信用社發(fā)展現(xiàn)狀

廣西壯族自治區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社是經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)成立，具有法人資格的正廳級(jí)地方性金融機(jī)構(gòu)，隸屬自治區(qū)人民政府管理，受自治區(qū)人民政府的委托，對(duì)全區(qū)農(nóng)村信用社行使管理、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和服務(wù)的職能。目前，廣西農(nóng)村合作金融系統(tǒng)共有縣級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行10家、縣級(jí)農(nóng)村合作銀行21家、縣級(jí)農(nóng)村信用聯(lián)社59家，在南寧、柳州、桂林、梧州、玉林、百色、河池、北海8個(gè)市設(shè)立辦事處。2012年6月末，全區(qū)農(nóng)信社存款余額3084億元、貸款余額2103億元，是廣西首家存款突破3000 億元的金融機(jī)構(gòu)；2012年7月6日全區(qū)農(nóng)信社統(tǒng)一執(zhí)行中國(guó)人民銀行《銀發(fā)【2012】142號(hào)》文件有關(guān)于存、貸款利率放開政策，允許儲(chǔ)蓄存款（包括活期存款、定期存款、協(xié)定存款和通知存款）在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮10%的幅度； 2013年12月末，全區(qū)農(nóng)信社各項(xiàng)存款余額達(dá)到3898.22億元，比年初增加545.47億元，增長(zhǎng)16.27%；存款增量連續(xù)8年居廣西銀行同業(yè)第1位，余額連續(xù)4年保持廣西銀行同業(yè)第1位。崇左市執(zhí)行貸款利率定價(jià)方案，允許在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上與貸款客戶協(xié)商定價(jià)；其中農(nóng)戶、種養(yǎng)類貸款貸款利率上浮幅度最低為20%；經(jīng)營(yíng)性貸款貸款利率上浮幅度最高為50%；個(gè)別金融機(jī)構(gòu)對(duì)股東、公務(wù)員等提供減免10%不等的貸款利率優(yōu)惠政策。

四、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中給廣西農(nóng)信社帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

執(zhí)行利率市場(chǎng)化以后，廣西農(nóng)村信用社可能面臨基準(zhǔn)利率變化而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)?；鶞?zhǔn)利率變化風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致所導(dǎo)致。如下圖3所示的2007年9月15日至2012年7月6日中國(guó)人民銀行執(zhí)行的四次不一致存、貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整。根據(jù)利率敏感性缺口，在考慮其他因素不變的情況下，基準(zhǔn)利率變化不一致可能導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不匹配，出現(xiàn)利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，從而造成凈利差收入風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)家執(zhí)行利率市場(chǎng)化深化改革后可能給廣西農(nóng)信社帶來一定的基本利率變化風(fēng)險(xiǎn)。

圖表：3

執(zhí)行利率市場(chǎng)化以后，存款上限的放開將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間為了獲得更多的儲(chǔ)蓄存款而提高儲(chǔ)蓄存款利率上浮幅度和開發(fā)品種多樣化的金融工具，近期可能對(duì)廣西農(nóng)信用社的存、貸款業(yè)務(wù)帶來一定的沖擊；但自從2005年9月28日區(qū)聯(lián)社成立以來，廣西農(nóng)村信用社在自治區(qū)人民政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下以及在各級(jí)各部門的大力支持下得到快速地發(fā)展，綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力進(jìn)一步加強(qiáng)，逐步步入規(guī)模、質(zhì)量和效益相協(xié)調(diào)發(fā)展的軌道，其科學(xué)合理地追求短期利益與長(zhǎng)期利益的統(tǒng)一、避免道德風(fēng)險(xiǎn)和信貸市場(chǎng)的逆向選擇等等，其優(yōu)良的社會(huì)形象在社會(huì)上廣泛的傳播；廣西農(nóng)村信用社完全有實(shí)力吸收到更多的儲(chǔ)蓄存款，把更多的信貸資金投放到“三農(nóng)”領(lǐng)域和優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)，在推動(dòng)廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也擴(kuò)大了凈利差的收入。因此，國(guó)家執(zhí)行利率市場(chǎng)化深化改革后即給廣西農(nóng)信社帶來機(jī)遇也帶來挑戰(zhàn)的二重性混合。

五、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中農(nóng)信社可持續(xù)發(fā)展策略研究

利率市場(chǎng)化進(jìn)程中農(nóng)信社要逐步地優(yōu)化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改變凈利差收入主要依靠傳統(tǒng)的存貸利差收入為主轉(zhuǎn)變成主要依靠實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展獲取的利潤(rùn)為主；高度重視和多渠道的提高代收代付、匯兌結(jié)算、租賃、咨詢、企業(yè)并購(gòu)設(shè)計(jì)、基金托管、私人銀行等中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)收入占比；同時(shí)力推非信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的低耗成本、高效益的新型增值業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化。

加大對(duì)利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培養(yǎng)，使其熟悉利率敏感性缺口分析法、持續(xù)期（久期）缺口分析法和VAR模擬分析法等利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法，增強(qiáng)其對(duì)利率變動(dòng)的趨勢(shì)、規(guī)律和幅度作出正確的判斷，提前做好應(yīng)對(duì)利率變動(dòng)對(duì)農(nóng)信社各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的影響，在實(shí)現(xiàn)凈利差最大化的同時(shí)又切實(shí)的做好利率風(fēng)險(xiǎn)的防范。農(nóng)信社高級(jí)管理人員和業(yè)務(wù)主管部門的負(fù)責(zé)人要特別熟悉利率敏感性缺口在農(nóng)信社日常經(jīng)營(yíng)管理中的運(yùn)用：

當(dāng)生息資產(chǎn)大于生息負(fù)債時(shí)，利率敏感性缺口為正缺口，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是利率下降；A當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)增加生息資產(chǎn)余額占比，減少生息負(fù)債余額占比，最大程度地增加利率敏感性正缺口達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化；B當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，農(nóng)信社可以減少生息資產(chǎn)余額占比，增加生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性正缺口轉(zhuǎn)化成利率敏感性負(fù)缺口，最大程度地使利率敏感性負(fù)缺口達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化；

當(dāng)生息資產(chǎn)小于生息負(fù)債時(shí)，利率敏感性缺口為負(fù)缺口，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是利率上升；A當(dāng)預(yù)測(cè)利率上升時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)增加生息資產(chǎn)余額占比，減少生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性負(fù)缺口轉(zhuǎn)化成利率敏感性正缺口，最大程度地使利率敏感性正缺口余額達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化； B當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，農(nóng)信社可以繼續(xù)減少生息資產(chǎn)余額占比，增加生息負(fù)債余額占比，使利率敏感性負(fù)缺口余額達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控的區(qū)位，實(shí)現(xiàn)凈利差最大化。

培育合規(guī)文化，強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)，建立有效合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理約束機(jī)制。農(nóng)信社要強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理理念和完善審計(jì)、會(huì)計(jì)、信貸等規(guī)章制度，大力宣傳遵紀(jì)守法、勤政廉政的先進(jìn)典型，弘揚(yáng)正氣、剖析典型案例、公開處理典型案件和違規(guī)違紀(jì)責(zé)任人等，讓每一位員工自覺養(yǎng)成依法辦事、合規(guī)經(jīng)營(yíng)管理的良好習(xí)慣，避免因違規(guī)操作引發(fā)惡劣案件發(fā)生；合規(guī)文化建設(shè)上應(yīng)采取實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，取得突破性進(jìn)展，努力打造農(nóng)信社成為“資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)用安全、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、效益良好、具有創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代化金融企業(yè)”。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳躍，周鴻，張中華.欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)研究——以廣西崇左市為例[J].區(qū)域金融研究. 2013（12）

[2]宋小強(qiáng).利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策研究[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013

[3]陳雅彬.利率市場(chǎng)化背景下農(nóng)信社利率風(fēng)險(xiǎn)的管理[J].金融經(jīng)濟(jì). 2013（20）