葉檀

堅守原則絕不妥協(xié)，真金白銀不糊弄消費者與投資者，這一傳統(tǒng)誠信理念，與目前上市成風文化相映成趣，激發(fā)出公眾發(fā)自心底的追捧。

華為的任正非和老干媽的陶華碧，這兩位成功的企業(yè)家提出共同的理念——不上市。理由剛好相反，《金融時報》報道，任正非近日在倫敦的一個新聞發(fā)布會上對記者表示：“事實上，（公眾）股東是貪婪的，他們希望盡早榨干公司的每一滴利潤。而擁有這家公司的人則不會那么貪婪……我們之所以能超越同業(yè)競爭對手，原因之一就是沒有上市?！碧杖A碧說得更絕：“我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產(chǎn)。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不干呢”。

兩種截然相反的理由，奇怪地贏得一致的掌聲，人們?yōu)橛兄袊髽I(yè)家終于不愿上市而感動莫名，這種古怪的企業(yè)家是稀有動物。同時，投資者幸災(zāi)樂禍地看待有些公司取消上市，為香港股票市場的公平拍手叫好，你可以上市，但你不能引誘、強迫投資者以高價購買。

投資者需要有效率而誠信的公司，任正非與陶華碧兩者兼?zhèn)?，迄今為止沒有產(chǎn)品質(zhì)量丑聞、高管不誠信等信息曝光。

兩家企業(yè)是中國制造業(yè)的典型，也是市場化的典型。筆者曾經(jīng)詢問離開華為的高管，沒有人抱怨，相同的贊譽是，中國最具有國際市場色彩的公司，一切以前線銷售為指針。中國有眾多國際化公司，但國際化到真正與當?shù)厮榻蝗冢琨湲攧?、豐田一樣融入當?shù)伢w制與文化，華為是第一家。

1987年華為創(chuàng)立時，初始投資僅為2.1萬元，2013年，華為營收超越瑞典公司愛立信，躍居全球最大電信設(shè)備制造商。當年利潤同比跳增34%，達到210億元，自2011年利潤大幅下滑以來連續(xù)第二年錄得強勁增長，營收增長9%，達到2390億元，基本與前一年持平。華為希望2018年營收達到700億美元，實現(xiàn)年均增幅15%～18%。這是個艱難的目標，取決于國內(nèi)的4G投資，與華為移動終端能否占領(lǐng)市場。

華為有正確的激勵機制，由制度而非個人擔保機制的執(zhí)行力。公司員工利益共享、風險共擔，今年3月，華為首次揭開持股面紗，《金融時報》披露，華為15萬名員工中，有8萬人加入了持股計劃，該計劃當前對于公司股票的定價為每股5.42元。去年每股分得的紅利為1.41元，相當于以當前的價格買入將獲得26%的收益率。自該計劃于1997年引入以來，華為股票價格的上漲幅度已經(jīng)超過了5倍——同期深圳股票市場的漲幅為250%。

華為還有準金股制度，任正非僅持有華為約1.4%的股份，但他享有公司一票否決權(quán)，以保證決策效率。這與英國撒切爾夫人時代的國企改革異曲同工，最大限度地激發(fā)動力，同時保持決策效率與公平，金股制是最好的辦法。

老干媽則以另一種方式闖進國際市場，這家公司符合巴菲特喜歡的公司類型。

處于四面叢林的傳統(tǒng)制造業(yè)，老干媽堅守現(xiàn)金為王、現(xiàn)貨現(xiàn)款原則，絕不玩提前確認收入、賒銷那一套，其增長都是真金白銀實打?qū)嵉脑鲩L。1998年產(chǎn)值5014萬元，2013年產(chǎn)值37.2億元，15年產(chǎn)值增長了74倍。1998年上繳稅收329萬元，2013年上繳稅收5.1億元，15年間增長155倍。與其財務(wù)原則對應(yīng)，是其不上市、不貸款、不融資和現(xiàn)款現(xiàn)貨的經(jīng)營原則，固執(zhí)到近乎偏執(zhí)的理念，一分錢一分貨，沒有大經(jīng)銷商擁有特權(quán)。

這家傳統(tǒng)企業(yè)沒有向海外并購，而是保持產(chǎn)品風味虜獲顧客的舌尖，隨著華人走遍全球，老干媽自然而然地走向了國際。老干媽固執(zhí)并不保守，為了保護品牌公司全部注冊商標達114個，一年花2000萬元以上打假，有公司官網(wǎng)，在網(wǎng)上行銷全球。

堅守原則絕不妥協(xié)，真金白銀不糊弄消費者與投資者，當一家企業(yè)吝惜向公眾出售股權(quán)而寧愿自持，一家公司寧愿拒絕領(lǐng)導(dǎo)建議上市的關(guān)懷，誰都知道，這意味著最了解公司的內(nèi)部人士給予公司高估值。這一傳統(tǒng)誠信理念，與目前上市成風文化相映成趣，激發(fā)出公眾發(fā)自心底的追捧。